Чувствительность прибыли

из "Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств "

Выделяют следующие понятия. [c.261]
Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал (ЭР — СС) 0. [c.262]
Пример 19.1. Экономическая рентабельность составляет 15%, ставка процента за кредит равна 10%. Разность между стоимостью заемного и собственного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо (ЗИ СИ) финансового рычага, т. е. долю заемного капитала. [c.262]
Если (ЭР — СС) 0, создается отрицательный результат финансового рычага и происходит проедание собственного капитала. [c.262]
Внешняя задолженность сама по себе не благо и не зло. Она и акселератор развития фирмы, и акселератор риска. Привлекая заемные средства, фирма может быстрее и масштабнее достигать своих целей. При этом задача управляющего не в том, чтобы исключить всяческий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск в рамках дифференциала. Для этого необходим прогноз экономической рентабельности, ставки банковского процента. [c.262]

Вернуться к основной статье