Полная доходность

из "Финансовая математика Изд2 "

Решение проблемы измерения и сравнения степени доходности финансово-кредитных операций заключается в разработке методик расчета условной годовой ставки для каждого вида операций с учетом особенностей соответствующих контрактов и условий их выполнения. Такие операции различаются между собой во многих отношениях. Эти различия на первый взгляд могут и не представляться существенными, однако практически все условия операции в большей или меньшей мере влияют на конечные результаты — финансовую эффективность. [c.209]
под ПД понимают ту расчетную ставку процента, при которой капитализация всех видов доходов от операции равна сумме инвестиций и, следовательно, капиталовложения окупаются, иначе говоря, начисление процентов на вложения по ставке, равной ПД, обеспечит выплату всех предусмотренных платежей. Применительно к облигации это означает равенство цены приобретения облигации сумме дисконтированных по ПД купонных платежей и выкупной цены для ссудной операции — равенство действительной суммы кредита (т.е. кредит за вычетом комиссионных) сумме дисконтированных поступлений (процентов и погашений долга). Чем выше ПД, тем больше эффективность операции. При неблагоприятных условиях ПД может быть нулевой или даже отрицательной величиной. Показатель ПД является не только измерителем доходности операции для кредитора, но и характеризует цену кредита для должника. Следует отметить, что при получении кредита должник может нести какие-либо дополнительные разовые расходы, которые увеличат цену кредита, но оставят без изменения доходность кредитной операции для владельца денег. [c.210]
Основное внимание в главе уделено проблеме оценки ПД для конкретных видов финансовых операций и анализу факторов, влияющих на этот показатель. Кроме того, здесь обсуждаются методы сравнения контрактов, предусматривающих кредитование. [c.210]

Вернуться к основной статье