Выбирая непосредственно менеджера для управления своим портфелем, инвестор опирается в основном на мнение о его способностях делать хорошие ставки . Нередко клиенты распределяют свои средства между двумя или большим числом менеджеров. Такое распределение средств (split-funding) имеет две причины. Во-первых, это позволяет пользоваться услугами менеджеров, имеющих различные навыки или использующих различные стили инвестирования. Во-вторых, влияние ошибочных ставок можно уменьшить путём диверсификации средств между менеджерами, поскольку именно менеджеры делают эти ставки. В то же время если клиент прибегает к широкой диверсификации средств между менеджерами без учёта их инвестиционных способностей, то общий портфель, скорее всего, принесёт такие же результаты, как и рыночный. Поэтому чрезмерное дробление средств равносильно их инвестированию в пассивный фонд, но по более высокой для клиента цене в связи с трансакционными издержками и комиссионными инвестиционным менеджерам. [c.262]
Выбирая непосредственно менеджера для управления своим портфелем, инвестор опирается в основном на мнение о его способностях делать хорошие ставки . Нередко клиенты распределяют свои средства между двумя или большим числом менеджеров. Такое распределение средств (split-funding) имеет две причины. Во-первых, это позволяет пользоваться услугами менеджеров, имеющих различные навыки или использующих различные стили инвестирования. Во-вторых, влияние ошибочных ставок можно уменьшить путём диверсификации средств между менеджерами, поскольку именно менеджеры делают эти ставки. В то же время если клиент прибегает к широкой диверсификации средств между менеджерами без учёта их инвестиционных способностей, то общий портфель, скорее всего, принесёт такие же результаты, как и рыночный. Поэтому чрезмерное дробление средств равносильно их инвестированию в пассивный фонд, но по более высокой для клиента цене в связи с трансакционными издержками и комиссионными инвестиционным менеджерам. [c.262]