Вторая модификация САРМ возникает для случая, когда имеется актив, который содержит только нерыночный риск. Рыночный риск у него отсутствует, и поэтому его бета равна нулю. Для такой ситуации можно построить SML, которая будет проходить через рыночный портфель и рискованный актив с нулевой бетой. Уравнение САРМ в этом случае принимает вид [c.289]
Влэк, Дженсен и Шоулс потом повторили кратко раннюю статью Блэка (1972), в которой традиционная модель САРМ была приспособлена для случая, когда безрисковое заимствование недоступно. Эта модификация латала теорию путем использования в качестве интерсепта значения прибыли для бумаги с нулевой бета вместо традиционной безрисковой ставки процента, ввиду того, что такая ставка была недоступна заемщикам. Теория становилась более реалистичной, поскольку мы дилжны вилд<1 занимать на. ставке более высокий, -ION "то делает правительство. Однако неустойчивость наклона SML так и не была объяснена. [c.52]
Смотреть страницы где упоминается термин САРМ е нулевой бетой
: [c.278] [c.279] [c.278] [c.279]Смотреть главы в:
Рынок ценных бумаг производных финансовых инструментов -> САРМ е нулевой бетой