Стоимостная оценка банков - непростое дело. Для стороннего исследователя банки - особенно темная область из-за неоднородности рисков присущих ссудным портфелям, а также из-за отсутствия информации о реальной практике хеджирования рисков. Те же кто оценивает банки изнутри, нередко сталкиваются с множественностью схем трансфертного ценообразования, В этой главе мы описали, как для каждой банковской единицы установить соответствие финансовых потоков по риску процентных ставок и кредитному риску, тем самым сосредоточив все риски в централизованных операциях казначейства, где ими можно явным образом управлять. Одно из побочных последствий такого подхода заключается в том, что у банковских единиц, где выдерживается принцип соответствия, равно как и у хазначей-стват отсутствуют сопоставимые рыночные объекты, которые могли бы служить подходящим эталоном для определения соответствующих затрат на собственный капитал, В силу этого здесь не обойтись без метода перебора, дающего весьма приблизительный результат, вследствие чего приходится использовать не единственное значение, а некий диапазон значений. Но как бы то ни было, основное существенное различие между банковскими единицами проявляется в их ожидаемых денежных потоках для акционеров, и стоимостная оценка недвусмысленно выявляет это, [c.500]
Для российского информационного рынка, как и для других отраслей и сфер деятельности, в последние годы одной из важнейших проблем становится проблема реализации продукции. Цены являются концентрированным выражением конъюнктуры рынка, однако не менее важными факторами являются связанные с ценами и ценообразованием методы маркетинга, распространения и сбыта, а также система расчетов за оказьгоаемые услуги. В последние годы основой для установления цены на информационные услуги на российском рынке служит рыночная стоимость, складывающаяся с учетом признанных обществом затрат труда на их подготовку и потребительных свойств услуг, их полезности. В результате сложения многочисленных факторов, действующих одновременно как в сторону повышения (например, рост инфляции), так и в сторону понижения (например, уменьшение стоимости), на российском,рынке информационных услуг наблюдаются такие характерные явления, как множественность [c.244]