Внутри сектора домашних хозяйств также имеют место значительные различия. К примеру, домовладельцы с закладными на свои дома выигрывают от непрогнозируемой инфляции (если предположить, что номинальные активы, имеющиеся в их распоряжении, не сведут этот эффект на нет). Чистая позиция домашнего хозяйства по активам зависит также от возраста его членов. Более пожилые люди склонны держать больше номинальных активов, чем более молодые. Таким образом, непрогнозируемый [c.389]
Более высокая, чем ожидалось, инфляция, когда финансовые активы не индексируются в соответствии с ней, вызывает значительное перераспределение богатства от кредиторов к заемщикам. Непрогнозируемая инфляция также приводит к перераспределению дохода между различными слоями населения. Это зависит, например, от того, как реальная заработная плата и прибыль реагируют на рост цен. Инфляционный налог является, как правило, регрессивным. Эластичность спроса на деньги чаще всего меньше единицы, и, таким образом, более бедные люди выплачивают более высокую долю своего дохода в качестве инфляционного налога, чем богатые. Кроме того, непрогнозируемая инфляция может вызывать издержки, побуждая фирмы и домашние хозяйства принимать неправильные решения относительно спроса и предложения, например в случае, когда фирмы общий рост цен воспринимают как рост цен на их продукцию в связи с увеличением спроса. [c.393]
В дополнение к перераспределительным эффектам непрогнозируемой инфляции инфляционные шоки могут подтолкнуть домашние хозяйства и предприятия к принятию ошибочных решений в отношении спроса и предложения. Предположим, например, что фирма ожидает невысокую инфляцию, iio на самом деле она оказывается высокой. Цены на продукцию отдельной фирмы растут так же, как и на продукцию всех остальных фирм в экономике. Когда производитель замечает, что цена его собственной продукции растет быстрее, чем ожидалось, он может предположить, что имел место рост спроса именно на продукцию его фирмы, а не общий рост цен в экономике. По сути, фирма принимает общую инфляцию за частное явление увеличения спроса. В результате фирма может сделать ложный выбор в пользу роста выпуска своей продукции. Если точно так же поступают многие другие фирмы, в масштабе экономики может произойти ошибочное изменение совокупного предложения, которое приводит к искаженному уровню выпуска22. [c.391]