ГЛАВА 1. Почему финансы так важны [c.5]
Какие основные виды финансовых обязательств вы знаете 2. Что понимается в финансах под активами 3. В чем основное отличие финансовых обязательств заемщиков от акций 4. Какова роль государства в регулировании рынка ценных бумаг 5. Что показывают кривые спроса на деньги и предложения денег Дайте интерпретацию координат точки пересечения этих кривых. 6. Назовите основные источники денег, предлагаемых в обмен на финансовые активы. 7. Чем определяется минимальная эффективность использования предприятием привлеченных денежных средств 8. Что такое процент и что такое процентная ставка 9. В чем различие между эффектом и эффективностью 10. Почему в финансах важно учитывать фактор времени 11. Равноценны ли денежные суммы, одинаковые по номиналу, но относящиеся к разным моментам времени Объясните ваш ответ. 12. Что такое дисконтирование и какую функцию оно выполняет в финансовых расчетах 13. Что такое коэффициент дисконтирования (дисконтирующий множитель) и от чего зависит его величина 14. Что показывают ставка и коэффициент капитализации 15. Чему равно произведение коэффициента капитализации на коэффициент дисконтирования при одинаковой ставке процента 16. Для какой цели предприятия выпускают ценные бумаги, а владельцы денег их покупают 17. Как связаны рыночная процентная ставка и эффективность осуществляемых предприятием инвестиций 18. Как частота начисления процентов влияет на величину наращенной стоимости 19. Что такое эффективная (реальная) ставка процента 20. Почему у разных ценных бумаг разные процентные ставки 21. Что такое премия за риск 22. Почему требуемая инвесторами доходность акций выше доходности облигаций или банковских депозитов [c.163]
Почему статистика цен является важнейшим блоком социально-экономической статистики и статистики финансов [c.585]
Модель оценки долгосрочных активов воплощает в себе эти идеи в доступной форме. Поэтому многие финансовые менеджеры считают эту модель наиболее удобным инструментом для овладения столь скользким "предметом", как риск. И вот почему экономисты часто используют модель оценки долгосрочных активов, чтобы проиллюстрировать важные идеи в области финансов, даже когда существуют другие способы доказательства этих идей. Но это не значит, что правило оценки долгосрочных активов является Истиной в последней инстанции. Мы увидим позже, что оно обладает некоторыми недостатками, и рассмотрим несколько альтернативных теорий. Никто не знает, займет ли в конечном итоге одна из этих альтернативных теорий ведущее положение, или же будут найдены другие, лучшие модели соотношения риска и дохода, которые пока еще не появились на свет. [c.178]
Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они - неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в особенностях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства. [c.2]
Моя репутация финансового гуру создала огромный спрос на. Алхимию финансов, вот почему и выходит это новое издание. Я должен признать, что мой образ мыслей значительно изменился с тех пор, как я написал эту книгу, но сейчас меня занимают в основном исторические, а не финансовые процессы. Рамки этого предисловия не позволяют мне изложить свои идеи, для этого мне надо написать новую книгу. Я намереваюсь сделать это, как только позволит время, а здесь я должен сделать лишь одно важное теоретическое замечание, необходимое для того, чтобы привести эту книгу в соответствие с моим сегодняшним образом мыслей. В Алхимии финансов я представил теорию рефлексивности так, словно она всегда может быть релевантной. Это верно в том смысле, что механизм двусторонней обратной связи, являющийся основным отличительным признаком рефлексивности, может вступить в действие в любое время, но он не может считаться действующим постоянно. В действительности же в большинстве ситуаций он является настолько слабым, что его без опасений можно игнорировать. Следует различать условия, близкие к равновесным, когда определенные корректирующие механизмы предотвращают слишком разительное расхождение восприятии и реальности, и условия, далекие от равновесного состояния, когда действует рефлексивный механизм двойной обратной связи и тенденция к сближению восприятии и реальности не возникает, если не происходит значительных изменений в существующих условиях, то есть, изменения всего режима. В первом случае применима классическая экономическая теория и [c.6]
Давайте поговорим о теоретической основе, на которую вы опираетесь в своих инвестициях. Вы впервые написали об этом в Алхимии финансов и отметили, что эта книга была настоящим прорывом в вашем мышлении. Почему эта книга так важна для вас [c.79]
Большинство комментариев в газетных колонках на страницах, посвященных личным финансам, касаются относительной результативности менеджеров, которые управляют средствами других людей. Чтобы понять, почему результативность — в терминах общего полученного дохода — за период в несколько лет настолько важна, просто посмотрите на несколько цифр. Если сегодня вы инвестируете 1000 под сложную годовую ставку процента 6%, то через 40 лет эта сумма выросла бы до 10 286. Если сложный процент равен 6,5%, то она выросла бы до 12 416. При 1% — до 14 974 и т. д. При 12% ваша тысяча выросла бы до огромной суммы в 93 051. Другими словами, даже достаточно небольшая разница в получаемой годовой ставке процента может в течение длительного периода привести к огромным различиям в результатах. Именно в этом суть того, что менеджеры пенсионных фондов, которые могут действительно инвестировать деньги на 40 лет, должны делать это профессионально. Они не устают подчеркивать важность налогов в ходе инвестиционных расчетов. Если ваши 1000 размещены на условиях сложного процента под ставку 6% годовых, свободных от налога (как это может быть в безналоговом пенсионном фонде), то эта сумма действительно через 40 лет будет стоить 10 286. Если вы должны заплатить подоходный налог в 20% на каждый ваш годовой доход, ваша чистая годовая ставка процента уменьшается до 4,8%. При ставке 4,8% годовых 1000 вырастает только до 6523 через 40 лет. [c.378]
Почему такой пышный и звучный заголовок Дело в том, что он полностью соответствует смыслу. План счетов — можно сказать, главный бухгалтерский документ, он утверждается приказом Министерства финансов Российской Федерации и, что самое важное, действует на территории всего нашего государства как центральный документ бухгалтерского учета. [c.53]
Это приводит нас к очень важному заключению цена облигации обратно пропорциональна ставке процента /. Что это означает Предположим, что казначейство или министерство финансов предпринимает попытку продать бессрочную облигацию, приносящую 10 долл. в год. Если рыночная ставка процента равна 10%, облигация будет стоить 100 долл. Почему Потому что 100 долл., помещенные на бессрочный депозит под 10%, обеспечат тот же поток выплат, что и облигация. Но что происходит, если рыночная ставка процента удваивается до уровня 20% Стоимость той же самой облигации, по которой выплаты по купонам фиксированны и составляют 10 долл. ежегодно, снизится наполовину, до 50 долл., так как именно 50 долл., помещенные на депозит под 20%, ежегодно будут приносить 10 долл. (Используя аналогичное обоснование, можно определить влияние снижения ставки процента до 5% на цену облигации.) [c.295]
Далеко не все, даже самые преуспевающие и прогрессивные в управленческом отношении компании США в своих годовых отчетах, например, публикуют данные о движении денежных средств. Одной из первых таких компаний стала фирма M I, которая, начиная с 1986 г., регулярно публикует соответствующую информацию. Почему Возглавляющий финансовую службу этой компании Б. Конвей простодушно ответил на этот вопрос Просто мы лидируем в своей сфере бизнеса . По его мнению, нет ничего более важного в области финансов для компании любой отрасли и сферы хозяйственной деятельности, чем движение денежных средств. Есть только одна непоправимая ошибка в бизнесе — остаться без достаточного количества денежных средств. Бизнес может возродиться из чего-нибудь и после чего-нибудь, кроме как отсутствия у предприятия денежных средств, — любит повторять Б. Конвей. — Вы можете справиться с любыми производственными проблемами и даже преодолеть неверные правительственные решения, обойти безграмотные законы, но вы не можете ни при каких условиях [c.44]
Чтобы достичь высокой эффективности процесса моделирования при столь широком охвате участников, важно обеспечить высокую интерпретируемость результатов моделирования и хода основных его этапов. Поскольку методы, используемые в аппарате ЛПР высшего концептуального уровня иерархии, в частности в аппарате Министерства финансов РФ или Министерства экономического развития и торговли РФ, как правило, просты и "старомодны", самое важное — умело довести до участников процесса моделирования его суть и основные цели. Модель должна быть оформлена в виде обозримых и понятных функциональных блоков (в пространстве, времени, в задачах). При построении основных блоков математической модели, особенно блоков ввода-вывода информации, обязательно следует учитывать уровень специальной подготовленности и статус основных пользователей. Это позволит разработчикам правильно оценить возможную реакцию пользователей. Излишне сложная модель может быть воспринята пользователями как угроза их авторитету и отвергнута ими. Вот почему для построения эффективной модели лицам, принимающим решения, и специалистам по тео- [c.137]