ИНФЛЯЦИЯ И ПЛАНИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ [c.113]
Инфляция и планирование инвестиций [c.118]
Система может использоваться и региональными органами власти для решения многофункциональных задач социально-экономического развития региона, города. При планировании инвестиций система позволяет разрабатывать технико-экономическое обоснование проектов в соответствии с международными требованиями учитывать специфические условия России и регионов (влияние таких макроэкономических факторов, как уровень инфляции по различным статьям поступлений и затрат в проекте особенности структуры федеральных и региональных налогов и т. д.) максимально гибко моделировать стратегию реализации различных проектов независимо от их отраслевой принадлежности. [c.380]
В части планирования инвестиций система позволяет разрабатывать технико-экономическое оборудование проектов в соответствии с международными требованиями учитывать специфические условия России и регионов (влияние таких макроэкономических факторов как уровень инфляции по различным статьям поступлений и затрат в проекте особенности структуры федеральных и региональных налогов и т.д.) максимально гибко смоделировать стратегию реализации различных проектов, независимо от их отраслевой принадлежности. [c.96]
Первое из отмеченных обстоятельств предопределяет крут функций, связанных с анализом и планированием финансового положения предприятия, оценкой его текущего и перспективного положений на рынках капитала и продукции, оценкой его взаимоотношений с государством, собственниками, контрагентами, работниками. Кроме того, поскольку предприятие не может оказывать решающего влияния на окружающую среду (напротив, оно находится под ее влиянием), а динамика этой среды может характеризоваться периодическими всплесками , когда наступившее состояние среды существенно отличается от предыдущего в кратковременном или долгосрочном аспектах (изменение законодательства, инфляция, форс-мажорные обстоятельства и др.), очевидно, что круг задач и функций финансового менеджера не ограничивается рутинными, регулярно выполняемыми действиями (управление дебиторами, инвестициями, денежными средствами и др.), но расширяется за счет специфических действий, таких, как управление финансами в кризисный период, в условиях инфляции, существенной реорганизации или ликвидации бизнеса и т. п. [c.325]
Усложнение планирования. Основные решения финансового характера, имеющие критическое значение для предприятия, носят чаще всего долгосрочный характер и связаны с выбором инвестиционных проектов. Как было показано ранее, такой выбор основывается на расчете прогнозных величин чистого приведенного эффекта. Качество расчета зависит от точности прогноза денежных поступлений и величины задаваемого менеджером приемлемого уровня эффективности инвестиций. При расчетах необходимо руководствоваться двумя принципами а) применять модифицированный коэффициент дисконтирования, содержащий поправку на прогнозируемый уровень инфляции б) при прочих равных условиях отдавать предпочтение проектам с более коротким сроком реализации. Планируя свою деятельность в условиях инфляции, целесообразно также придерживаться некоторых простых правил [c.239]
Экономические изменения, произошедшие за последние годы в странах Центральной и Восточной Европы, по-разному повлияли на степень привлекательности рынка каждой из этих стран для иностранных компаний. Так, например, переход Польши от централизованного планирования к рыночной экономике первоначально привел к резкому увеличению безработицы (до 400 тысяч человек) и падению покупательной способности многих семей на 40 процентов. Сокращение покупательной способности населения усиливалось также вследствие прекращения государственных субсидий и контроля над ценами [8]. Однако за первым шоком последовало увеличение объема инвестиций западных компаний, и уровень инфляции сократился с 250 до 3,4 процентов [9]. [c.626]
Неэффективность системы финансирования НИОКР, созданной в рамках существующих государственных программ, низкая инвестиционная активность потенциальных потребителей нововведений (субъектов нарождающейся рыночной системы хозяйствования), а также сложная макроэкономическая ситуация - высокие темпы инфляции, отсутствие долгосрочных инвестиций, высокие ставки ссудных процентов - объективно определили спад сферы прикладной научно-технической деятельности до уровня предельной финансовой нестабильности, делают ее все менее привлекательной для предпринимательства. Сложившаяся ситуация усугубляется еще и тем, что отсутствуют методологическая база и практический опыт организации, управления и планирования в этой сфере, адекватные требованиям экономики инновационного типа. [c.12]
Поэтому кризис российской экономики сопровождался беспрецедентными по масштабам темпами сокращения объемов инвестиций в реальный сектор экономики, намного большими, чем сокращение самого производства. Сократились затраты не только на новое строительство, но и на ремонт и обновление существующего производственного аппарата. И без того устаревший, как уже указывалось, он за годы реформ устаревал катастрофически. И это было главной опасностью для будущего, послереформенного развития, о которой говорили все от правых до левых экономистов. Только рекомендации у них были различны правые добивались стабилизации экономики, т.е. снижения инфляции до указанного выше допустимого уровня, левые же требовали напечатать побольше денег и, как прежде, направлять их путем льготного кредитования или безвозмездного государственного финансирования туда, где они могут, по расчетам, дать наибольшую экономическую отдачу (это называется методом селективной , т.е. выборочной поддержки отдельных отраслей и предприятий, реализации инвестиционных программ). По существу, здесь и пролегает основной водораздел между экономической политикой сторонников перехода к рынку и экономической политикой его противников, стремящихся к реставраций старого централизованного планирования и управления народным хозяйством. [c.221]
Действительно, мы немного упростили пенсионный план Слоанов, ибо существуют другие сложности, которые необходимо учитывать. Первое упрощение — игнорирование того, что инфляция, вероятно, будет иметь место и после их выхода на пенсию. Хотя доходы по социальному обеспечению, очевидно, будут продолжать расти темпами, примерно соответствующими ежегодному темпу инфляции, пособия, получаемые по системе пенсионного обеспечения работодателя Роя, и доходы от инвестиций не будут расти этим темпом. Это означает, что каждый пенсионный год потребовал бы постепенного использования и, следовательно, уменьшения активов для поддержания привычного уровня жизни. В табл. 4.5 показан этот процесс для первых трех лет. Но вопрос заключается в том, как долго эти активы просуществуют, если они постоянно уменьшаются. Естественно, никто не сможет ответить на этот вопрос до тех пор, пока не будет сделана оценка того, как долго Рой и Сью проживут с момента выхода на пенсию. Следовательно, планирование пенсионного дохода — непростое дело. В ситуации Слоанов 289 510 долл., вероятно, было бы достаточно для пенсионных лет, но их состояние с течением времени будет уменьшаться. Для обеспечения защиты против такого типа неопределенности Слоаны могли бы увеличить размер ежегодных пенсионных взносов до 2000 или 2500 долл. Второе упрощение в примере со Слоанами — это игнорирование влияния федеральных подоходных налогов. По существующему закону о социальном обеспечении (рассматриваемому ниже) часть их дохода из этого источника может облагаться налогом. В зависимости от того, как структурирована система пенсионного обеспечения Роя, часть или весь их пенсионный доход может также облагаться налогом. И, по всей вероятности, весь их инвестиционный доход будет облагаться налогом. При прочих равных условиях, но с учетом налогов получается, что требующийся дополнительный доход должен быть больше, чем 9000 долл. в год, а пенсионные активы должны быть больше 289 510 долл. [c.190]
И все субъекты фондового рынка - как эмитенты, так и инвесторы - в ходе принятия своих рыночных решений сталкиваются с одной общей проблемой - с неизвестностью завтрашнего дня, которая создает расплывчатые условия для инвестиций. Все стремятся сделать этот мир более предсказуемым, что вызывает потребность в планировании, прогнозировании, в оценке рыночного риска. Генерируются сценарии перспективного развития событий, связанных с изменением уровня цен, объемов выпуска и продаж товарной продукции, с изменением макропараметров экономической среды (уровней налогообложения, ставок по краткосрочным кредитам, темпов инфляции и т.д.), а затем проводится анализ реакции корпоративных финансов на реализуемый гипотетический сценарий. Оптимистические сценарии улучшают финансовое состояние корпорации и ее рыночное положение, а пессимистические - ухудшают, в том числе приводя корпорацию на грань банкротства. [c.7]