И по мере того как люди будут предпринимать все новые безуспешные попытки сократить свои совокупные денежные запасы ниже отметки 250 млрд дол. путем покупки облигаций, общий уровень процентных ставок будет понижаться. В данном случае процентная ставка упадет до нового равновесного уровня 2,5%. Поскольку альтернативные издержки хранения денег теперь тоже снизились - ликвидность стала стоить дешевле, — количество денег в виде наличности и на чековых депозитах, которые потребители и предприниматели готовы держать, увеличится с 200 млрд до 250 млрд дол. И вновь равновесие на денежном рынке восстанавливается при процентной ставке 2,5% и спрос на деньги, и их предложение равны 250 млрд дол. [c.285]
Равновесие на денежном рынке определяется соотношением спроса на деньги [Мо) и предложения денег [Ms). Оно может меняться в связи с изменением тактических целей центрального банка. Если, например, в качестве тактической цели выбрано поддержание в сфере обращения определенного количества денег, то графически ситуация будет отображаться вертикальной кривой предложения денег (рис. 6.2), где г — номинальная ставка процента М — количество денег в сфере обращения. [c.133]
Модель Хансена показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдение следующего условия при данном предложении денег рост доходов должен сопровождаться повышением ставки процента. Только в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и позволит поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии. [c.335]
Кривая IS отражает соотношение ставки процента и уровня национального дохода, при которых обеспечивается равновесие на товарных рынках. Условие такого равновесия — равенство объемов совокупного спроса и совокупного предложения. Кривая LM отражает зависимость между ставкой процента и уровнем дохода, возникающую на рынке денежных средств. При данном уровне дохода равновесие денежного рынка будет достигаться при пересечении кривой спроса на деньги с кривой предложения денег. [c.380]
Основной причиной снижения общего уровня цен является отставание темпов роста денежного предложения от темпов роста производства, т. е. относительное или абсолютное сокращение количества денег в обращении. В нормальных условиях спрос на деньга (см. Рынок денег) растёт пропорционально росту дохода. Если динамика денежного предложения не успевает за динамикой спроса на деньги, то неизбежно повышение цены денег — процентной ставки. Далее в действие вступает трансмиссионный механизм (см. Равновесие макроэкономическое) возросшая процентная ставка сбивает инвестиционный и, частично, потребительский спрос сокращается производство и, соответственно, спрос на труд падает уровень заработной платы, а за ним и цен. [c.68]
При прежнем предложении денег Ms возросший спрос на деньги отразит новая кривая спроса M d (см. рис. 24.5, а). Равновесие денежного рынка установится в точке В, при возросшей процентной ставке гь, которая побудила домохозяйства относительно меньше сберегать в наличной форме, поскольку теперь выгоднее как размещать свободные денежные средства в банковской системе (под высокий процент), так и покупать ценные бумаги (низкий курс акций и облигаций). Аналогичные рассуждения имеют место и при интерпретации нового равновесия денежного рынка в т. С, возникшего в результате роста спроса на деньги от M d до M d, что стало следствием увеличения дохода до Y и т. д. [c.491]
Заметим, что спрос на деньги, как и в модели IS-LM, будет отрицательно зависеть от процентной ставки, но и предложение денег более не будет абсолютно неэластичным по ставке процента, как мы считали ранее, выводя уравнение кривой LM. Зависимость предложения денег от ставки процента обусловлена тем, что повышение ставки процента при прочих равных условиях влечет сокращение избыточных резервов и тем самым увеличивает денежный мультипликатор, а, значит, растет и предложение. Зависимость не только спроса, но и предложения от ставки процента означает, что кривая LM будет более чувствительна к изменению процентной ставки. В случае постоянного наклона это означает, что LM будет более пологой, что отражено на рисунке 2. Кривая предложения MSi соответствует предположению о независимости предложения денег от ставки процента и порождает стандартную кривую LMi. Кривая предложения денег MS2 отражает положительную связь между ставкой процента и денежным предложением, что приводит к более пологой кривой равновесия денежного рынка LM2. [c.150]
Равновесие на денежном рынке достигается при соответствии денежного спроса денежному предложению. При этом, если спрос на деньги формируется всеми субъектами хозяйственных отношений, то предложение денег регулируется государством и абсолютно неэластично, т.е. не зависит от цены денег (процента). При нарушении равновесия оно восстанавливается автоматически через колебания процентной ставки. Изменения на денежном рынке влияют на рынки товаров. Изменение ВНП влечет за собой изменения в доходах и спросе на деньги, что отражается на уровне процентной ставки. Изменение процентной ставки сказывается на инвестициях, совокупном спросе и в конечном счете на объеме производства и величине доходов. [c.238]
РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ Согласно теории предпочтения ликвидности, процентная ставка изменяется таким образом, чтобы уравновесить количество предлагаемых денег и объем спроса. Если процентная ставка выше равновесного уровня (г,), количество денег, которое желают иметь на руках субъекты экономики (М ), меньше предложения ФРС, и избыток денежной массы оказывает давление на процентную ставку в сторону понижения. Напротив, если процентная ставка ниже равновесного уровня (г2), количество денег, которое желает иметь на руках население (М ), превышает предложение ФРС и избыточный спрос на деньги оказывает давление на процентную ставку в сторону повышения. Таким образом, рыночные силы спроса и предложения на рынке денег подталкивают процентную ставку к равновесному уровню, когда экономические субъекты согласны держать на руках именно то количество денег, которое предлагает ФРС. [c.703]
И последнее предположим, что техника осуществления расчетов становится эффективнее, так что население сокращает спрос на деньги при любой данной процентной ставке. Как показано на рис. 20-15, это уменьшит спрос на деньги при любой данной станке процента, включая равновесную ставку г°, даже если предложение денег (M / Рп) и уровень реального дохода (yQ) останутся неизменными. Таким образом, график спроса на деньги смещается из гПц(у0) в mf (у0) и равновесная процентная ставка падает до / - Это означает, что денежный рынок находится в состоянии равновесия при новой комбинации реального дохода — процентной ставки ниже исходного графика LM. Этот график смещается вниз и вправо в результате сокращения [c.538]
Сокращение денежного предложения создает их временную нехватку на денежном рынке. Люди и организации пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций возрастает, что приводит к снижению цены на них и повышению процентной ставки. При более высокой процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Таким образом, между величиной денежного предложения и величиной спроса на деньги вновь устанавливается равенство, но уже при более высокой процентной ставке. Увеличение денежного предложения создает временный их избыток, в результате чего возрастает спрос на облигации и цена на них повышается. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие. [c.284]
Рынок денег. Спрос и предложение на деньги. Равновесие денежного рынка [c.147]
Рост ВВП привел к увеличению спроса на деньги и соответственно к сдвигу кривой MDt в положение MD-i- При существующей процентной ставке i спрос на деньги будет превышать их предложение. Так как предложение денег не изменилось, то получить дополнительные денежные средства экономические субъекты могут, продавая ценные бумаги, обратившись за ссудами в банки. Последние попытаются увеличить свои резервы за счет ссуд, полученных на межбанковском рынке, продажи ценных бумаг. Результатом таких действий будет повышение ставки процента до уровня i . Следовательно, при фиксированном предложении денег рост спроса на деньги приведет к повышению равновесной процентной ставки. Новое равновесие денежного рынка будет достигнуто в точке EI- [c.161]
При уменьшении спроса на деньги все будет происходить в обратном порядке. Допустим, спад производства обусловил сокращение спроса на деньги и сдвиг кривой MDi в положение MD. При процентной ставке J2 спрос на деньги будет меньше их предложения. Банки попытаются использовать возникшие у них избыточные резервы путем покупки ценных бумаг, предоставления ссуд. Экономические субъекты, в активах которых денег будет больше, чем то количество, в котором они нуждаются, тоже попытаются задействовать "лишние" деньги, погашая ранее взятые ссуды, покупая ценные бумаги. Одновременные усилия банков и экономических субъектов приведут к снижению ставки ссудного процента. Новое равновесие денежного рынка наступит в точке Е при более низкой ставке процента i. [c.161]
Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них -равновесие между спросом и предложением денег. Предложение денег рассматривалось в предыдущих параграфах. Перейдем теперь к анализу спроса на деньги. [c.453]
Взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке определяет положение равновесия — номинальную ставку процента при данном объеме денежной массы (рис. 7.3). При неизменном состоянии денежной массы кривая предложения денег будет вертикальной. Увеличение предложения денег Sm до S снижает процентные ставки до уровня г,, что повышает количество денег в активах экономических агентов. Рост спроса на деньги до D при фиксированном предложении Sm приводит к повышению ставки процента до г2, что обеспечивает установление равновесия на рынке. [c.80]
В момент времени t спрос на деньги L взаимодействует с экзогенным предложением М таким образом, что равновесная норма процента денежного рынка в точке А равна z i, совпадающей с конвенциональной нормой i . Финансовые органы управления принимают решение о проведении экспансионистской денежной политики снижения нормы процента с целью стимулирования инвестиций для увеличения уровня национального дохода и занятости. Для этого они увеличивают денежную массу с М до М2, что приводит к сдвигу вправо (вертикальной) кривой предложения денег. Равновесие на денежном рынке в период времени ti представлено тогда точкой В ей соответствует рыночная норма [c.256]
Сбережения - это предложение денег, инвестиции - это спрос на деньги. Отсюда, равновесие денежного рынка - это условие равенства сбережений инвестициям. В свою очередь, равновесие денежного рынка обеспечивается гибкостью процентных ставок. Если сбережения (предложение денег) превысят инвестиционный спрос, то процентная ставка упадет, инвестиции увеличатся, на рынке будет восстановлено равновесие. Если, наоборот, инвестиционный спрос (спрос на деньги) окажется больше сбережений и превысит предложение, то процентная ставка повысится, и начнут увеличиваться сбережения. [c.212]
Денежная масса, денежные агрегаты, денежная база, уравнение обмена И. Фишера, масса денег в обращении, коэффициент монетизации, стоимость денег совокупный денежный спрос, предпочтение ликвидности, трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив, деловой спрос, спрос на деньги как запасную стоимость предложение денег, обязательное резервирование, избыточные резервы, денежный мультипликатор денежный рынок, равновесие денежного рынка. [c.237]
Рассмотрев модель равновесия на товарном рынке, обратимся теперь к рынку денег, равновесие на котором имеет место, когда спрос на деньги равен их предложению. Спрос на реальные денежные запасы (М/Р) находится, как известно, в прямой зависимости от уровня национального дохода (У) и в обратной - от уровня процентной ставки / (M/P)D = LD(Y, 0. [c.226]
В развитие теории краткосрочных экономических колебаний Дж. Кейнс предложил концепцию предпочтения ликвидности, призванную объяснить факторы, определяющие уровень процентной ставки. Согласно его теории, процентная ставка изменяется таким образом, чтобы уравновесить спрос на деньги и предложение денег. Повышение уровня цен увеличивает спрос на деньги и обусловливает рост процентной ставки, что приводит денежный рынок в состояние равновесия. Так как процентная ставка есть цена заимствований, более высокий ее уровень приводит к снижению инвестиций, а значит, и объема спроса на товары и услуги. Обратная зависимость между уровнем цен и объемом спроса обусловливает отрицательный наклон кривой совокупного спроса. [c.720]
На рис. 9-5 MD имеет отрицательный наклон, потому что увеличение процентной ставки снижает спрос на деньги. Для простоты график предложения денег может быть изображен в виде вертикальной прямой, показывая, что М5 задано экзогенно. Тогда равновесие находится в точке А. Когда увеличение предложения денег сдвигает кривую М5 вправо, при заданных уровнях производства и цен процентная ставка будет снижаться до установления равновесия на денежном рынке. Новое состояние равновесия находится в точке А. Таким образом, увеличение предложения денег вызывает падение процентной ставки (при заданных уровнях производства, цен и самого предложения денег). Этот вывод будет использован нами позже, особенно в части IV. [c.319]
Денежный рынок в макроэкономике. Деньги и их функции. Предложение денег. Факторы, определяющие предложение денег. Денежные агрегаты и их виды. Сущность денежной базы. Структура денежного обращения. Участники денежного рынка. Модели денежного обращения. Спрос на деньги сущность, виды, факторы. Банковский и денежный мультипликаторы и их макроэкономическое значение. Равновесие на денежном рынке. [c.119]
Денежное обращение регулируется государством, но вместе с тем имеет относительную свободу, воздействуя через свои внутренние закономерности на состав и качество денежных агрегатов. Денежные агрегаты испытывают влияние различных концепций денег и составляют основу для моделирования денежного рынка. Модели денежного рынка раскрывают основные факторы, определяющие способы рационального регулирования количества и структуры денежной массы. Результат такого регулирования — установление на денежном рынке равновесия определенного качества между совокупным предложением денег и совокупным спросом на деньги. [c.231]
Первая часть модели призвана отразить условие равновесия на рынке товаров, вторая — на рынке денег. Условием равновесия на рынке товаров служит равенство инвестиций и сбережений на денежном рынке — равенство между спросом на деньги и их предложением (денежной массой). [c.543]
Кривая LM (рис. 25.5) выражает равновесие спроса и предложения денег (при данном уровне цен) на денежном рынке. Спрос на деньги растет по мере увеличения дохода (7), но при этом повышается процентная ставка (г). Деньги дорожают, подталкивает возрастающий спрос на них. Рост процентной ставки призван смерить этот спрос. Изменение нормы процента способствует достижению некоторого равновесия между спросом на деньги и их предложением. [c.544]
Из проведенного анализа следует вывод, что равновесие на денежном рынке — это ситуация, когда предложение и спрос на деньги равны. Причем соотношение предложения и спроса на деньги таково, что предложение денег, экзогенно фиксированное, поглощается спросом на деньги, образуе- [c.223]
В кейнсианской модели равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве величины спроса и величины предложения денег. На рис. 20.4 совмещены в одной системе координат график спроса на деньги и график предложения денег. Предложение денег задано экзо-генно (например, его определяет ЦБ по своему усмотрению) и поэтому график предложения денег проходит вертикально. [c.458]
Если Центральный банк уменьшит количество обращающихся в экономике денег, что отобразится смещением кривой Ms влево в положение Ms", то рост процентной ставки и удорожание кредита приведут к свертыванию деловой активности предпринимателей и падению объемов выпуска. Одновременный рост цены денег и спад производства отображает кривая равновесия денежного рынка, сместившаяся влево — вверх в положение LM". Таким образом, динамика спроса на деньги при их фиксированном предложении приво- [c.492]
В соответствии с данной теорией денежная масса, находящаяся в обращении, играет основную роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Современные рыночные отношения воспринимаются как устойчивая, саморегулирующаяся система, обеспечивающая экономическую эффективность. Также данная теория предполагает вмешательство государства в рыночные отношения для создания активизации конкурентных сил рынка при помощи рациональной денежной политики. В зависимости от реакции рынка на государственные вмешательства рассматривается две модели краткосрочная и долгосрочная. Краткосрочная модель предполагает, что увеличение денежной массы ведет к понижению процентных ставок и расши-рениюспроса, сокращению безработицы. Если увеличение денежной массы происходит и в дальнейшем, то происходит интенсификация процесса инвестирования. В результате происходит рост объема производства, О продаж, доходов и спроса на деньги, что повысит про- центную ставку. Условием долгосрочного равновесия денежного рынка монетарная теория считает установление связи между долгосрочными темпами роста предложения денег и долгосрочным темпом роста реального продукта. В данном случае долгосрочный темп роста предложения денег должен быть равен сумме долгосрочного темпа роста реального продукта и темпа ожидаемой инфляции. Целью проведения долгосрочной денежной политики является стабилизация возникающей инфляции и превращение инфляционных процессов в полностью прогнозируемые. Если данные цели в краткосрочном и долгосрочном периодах будут достигнуты, то, по мнению монетарной школы, ситуация будет способствовать поддержанию оптимальных темпов экономического роста. [c.40]
Первое из них заключается в том, что Кейнс анализирует факторы, воздействующие на норму процента на денежном рынке. Он рассматривает спрос и предложение денег и предполагает, что равновесная норма процента устанавливается в случае их равенства. Это противоречит теории ссудных фондов, которая акцептирует внимание на спросе и предложении облигаций. Методология Кейн-са производит странное впечатление на тех, кто считает, что норма процента отражает цену облигаций. Тем не менее в гл.16 мы покажем, что применение закона Валь-раса в модели общего равновесия приводит при определенных предпосылках к выводу, что для определения нормы процента можно использовать л равной степени как рынок облигаций, так и рынок цены. Полагая, что закон Вальра ,а в модифицированном виле имеет силу и для финансового рынка, мы можем использовать ксйн-сианский подход применительно к модели частичного равновесия. Мы вправе предположить, что избыточный спрос на деньги всегда равен избыточному спросу на облигации, в результате чего равновесие па рынке денег с необходимостью подразумевает и равновесие на рынке облигаций. Рис. 15.3 служит иллюстрацией состояния кейнсианского денежного рынка и ринка облигаций с учетом этих предпосылок и условия, что предложение денег и облигаций задается экзогенно J. [c.502]
Далее рассмотрим построение кривой LM (рис. 2). Кривая LM (liquidity-money) характеризует равновесие в денежном секторе экономики и является геометрическим местом множества точек, представляющих различные комбинации ставки процента г и уровня реального дохода У, при которых денежный рынок находится в равновесии (при заданном количестве денег Ms и неизменных ценах). Алгебраически кривая LM была выведена из уравнений, характеризующих кейнсианскую модель денежного рынка. Уравнение кривой LM записывается как М/Р - L(r, Y), т. е. реальное предложение денег М/Р равно спросу на деньги L, зависящему от уровня процентной ставки и дохода. Дж. Хикс показал, что графически кривая LM должна быть наклонена с северо-востока на юго-запад . Это свидетельствует о том, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка процента. [c.544]
Кривая LM (LIQUIDITY-MONEY) характеризует равновесие в денежном секторе экономики и проходит через точки, представляющие комбинации ставки процента и уровня реального дохода, при которых денежный рынок находится в равновесии, т. е. существует равенство спроса на деньги и их предложение. Алгебраически кривая Мбыла выведена из уравнений, характеризующих кейнсианскую модель денежного рынка. Решив эти уравнения, Дж. Хикс показал, что графически кривая LM должна быть наклонена с северо-востока на юго-запад. Это свидетельствует, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка процента. [c.185]
Как в классической, так и в старой кейнсианской модели (с полной занятостью) каждый рынок описывается четырьмя уравнениями предложения, спроса и двумя уравнениями, определяющими положение равновесия. На рынке рабочей силы в каждой из моделей предложение труда, /Vs, является функцией реальной заработной платы (W/p) (уравнение 8.8). Спрос на рабочую силу ND (уравнение 8.9) также является функцией реальной заработной платы, поскольку предполагается, что предприниматели нанимают рабочих до того момента, когда предельный продукт dy/dN (первая производная от производственной функции, приведенной в уравнении 8.16) равен реальной заработной плате. Условие равновесия (уравнение 8.10), т.е. равенство между планируемыми предложением и спросом, определяет (уравнение 8.11) уровень занятости N, который приводит в равновесие рынок рабочей силы. На денежном рынке предложение денег М5 в обеих моделях экзогешю фиксируется на уровне Ms (уравнение 8.12). Спрос на деньги М (уравнение 8.13) в классической модели выражен в форме грубой количественной теории. В кейнсианской же модели спрос на деньги является функцией фактического денежного дохода и нормы процента, г, по облигациям, причем последние являются единственным видом неденежных финансовых активов. Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса и предложения [c.290]
Очевидно, что в норме процента, устанавливаемой в результате такого частичного равновесия, не учитывается воздействие факторов, которые нельзя обойти вниманием. Во-первых, поскольку рассматривается случай частичного равновесия, то упускается из виду влияние других рынков на кривые сбережений и инвестиций и, следовательно, на кривые спроса на облигации и их предложения. В частности, есть основания считать, что в действительности увеличение предложения денег или изменение абсолютного уровня цен могут сместить кривые сбережений и инвестиций в результате действия эффекта Пигу (как было показано в гл.12, где рассматривалось общее равновесие). Во-вторых, эта модель основана на предположении, что облигации являются единственным видом активов, которым располагают потребители. Они не могут сберегать в денежной форме. В свою очередь фирмы располагают единственным видом активов - реальным функционирующим капиталом они не держат денег, не выпускают облигации в целях увеличения своих денежных активов и не могут финансировать приобретение инвестиционных товаров за счет уменьшения своих денежных остатков. В следующем разделе будет рассмотрена денежная модель заемных фондов, включающая в себя деньги как особый вид активов. [c.498]
Модель Кейнса - Викселля, усовершенствованная Стей-ном (Stein, 1966 и 1969), а также Роузом (Rose, 1966), представляет собой такую модификацию неоклассической модели, которая допускает, что рынки товаров и денег могут в любой момент находиться в неравновесном состоянии. Эта модификация заключает в себе два принципиально новых момента. Во-первых, вводится рьщок облиг пцш, тогда как в неоклассической модели имелись только деньги и капитал в натуральной форме. В введении облигаций нет прямой необходимости, учитывая, что в случае нарушения равновесия на товарном рынке планируемые инвестиции отклоняются от планируемых сбережений и приходится исследовать факторы, определяющие обе эти переменные (в то время как в неоклассической модели достаточно рассмотреть факторы, воздействующие на сбережения). Рынок облигаций позволяет учитывать связь между планируемыми инвестициями и ставкой процента по облигациям. Во-вторых, вводится иное предположение относительно абсолютного уровня цен. Считается, что цены могут только расти, что инфляция выражается положительными величинами, когда имеет место избыточный спрос на товары, или, другими словами, планируемые инвестиции превышают планируемые сбережения. Исходя из закона Вальраса и предполагая, что норма процента мгновенно приводит рынок облигаций в равновесие, наличие такого избыточного спроса означает, что инфляция может возникнуть лишь при наличии слишком низкой ставки процента, неспособной привести товарный рынок в состояние равновесия и, следовательно, при избыточном предложении реальных остатков на денежном рынке. В отличие от неоклассической модели, если все рынки находятся в равновесии, темп инфляции равняется нулю. [c.580]
Особенности долгосрочного равновесия. В долгосрочном плане денежный рынок ведет себя весьма неожиданно, поскольку ставки процента утрачивают всякую связь со спросом на деньги и их предложением. Ситуация складывается таким образом, что даже если будет соблюдаться условие непопадания в ликвидную ловушку, т. е. даже если государство будет жестко контролировать предложение денег в краткосрочном периоде, не приближаясь к критическому рубежу Мп, инфляционной опасности ему не избежать. Объясняется это тем, что каждое очередное "впрыскивание" денег (Ml, Ml,. .. Мп) способствует росту занятости и увеличению доходов, которые будут не столько сберегаться, сколько направляться на текущее потребление. Такой вывод следует из эффекта А. Пигу (эффекта реальных кассовых остатков). [c.337]
Смотреть страницы где упоминается термин Предложение денег и спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке
: [c.260] [c.280] [c.371] [c.240] [c.292] [c.545] [c.506] [c.284] [c.167] [c.20]Смотреть главы в:
Макроэкономика -> Предложение денег и спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке