Подход к амортизации и инфляции [c.361]
В пояснение к рис. 16.7 стоит остановиться на различиях в подходах к измерению стоимости компании, прибыли и дохода бухгалтером и менеджером, в особенности в условиях высокой инфляции. В бухгалтерском учете стоимость активов со временем амортизируется в зависимости от выбранного метода амортизации, т.е. в какой-то мере условно. Экономическая же стоимость активов отражает то, в какой степени они способны привести в будущем к денежным потокам, и определяется величиной дисконтированных доходов за все время существования компании. Понятно, что акции компании, имеющей хорошие долгосрочные перспективы, могут повышаться в цене. Это в принципе не противоречит задаче максимизации прибыли, решаемой на краткосрочный период (что весьма характерно для большинства видов деятельности сегодняшних российских организаций связи). Любое начинание нацелено на получение доходов и требует инвестиций. Если оценка экономической стоимости начинаний (дисконтированного чистого дохода) не превышает объем инвестиций, то такой проект, скорее всего, не принесет прибыли и не приведет к повышению рыночной цены компании. [c.317]
Надо сказать, что определение переоцененной стоимости активов не происходит автоматически. Как указывает А. Грегори, значительная часть основных фондов, таких как оборудование, автотранспортные средства, различное оснащение, обычно учитываются в балансах по первоначальной стоимости минус амортизация . Однако, — добавляет этот автор, — некоторые активы (например, самолеты или морские суда) иногда учитываются по стоимости оценки (т.е. с учетом влияния инфляции. — В.Р.), хотя компании часто воздерживаются от использования такого подхода, поскольку это приводит к более высоким амортизационным затратам... Балансовые цифры — плохой помощник для... оценки .3 (В скобках замечу, что я тоже сталкивался с таким, можно сказать, прохладным отношением к переоценке активов на российских предприятиях причина та же — нежелание фиксировать увеличение амортизации.) [c.145]
В разных странах в те или иные периоды времени применялись два в корне отличных друг от друга подхода к отражению последствий инфляции в. финансовой отчетности. Первый можно охарактеризовать как глобальный, второй — как выборочный. В соответствии с глобальным подходом корректируются первоначальные значения всех или по крайней мере основных элементов финансовой отчетности, подверженных влиянию инфляционного изменения цен. В качестве примера можно привести методы СРР, RPA, ССА и СоСоА. В соответствии с выборочным подходом корректируются лишь отдельные элементы. Примерами являются образование резервов на покрытие прироста стоимости замещения активов, переоценка активов, метод LIFO (last-in-first-out) в учете запасов и метод ускоренной амортизации. На практике подходы эти многосложны. В данной части главы обсуждаются только их основные черты. [c.334]
В-третьих, используемый подход не позволяет оценить влияние инфляции на налогообложение фирмы. Мы используем номинальные величины, поэтому искажения, привносимые как общей инфляцией, так и изменением относительных цен, в том числе и дополнительные, связанные с налоговой системой, остаются за рамками анализа. Однако искажения, связанные с инфляцией, можно скорректировать переоценкой баланса для целей налогообложения, более того, использование при переоценке различных ценовых индексов для разных групп активов и пассивов позволяет осуществить коррекцию (на практике, разумеется, частичную) и искажений, связанных с относительными ценами. Кроме того, данный подход не препятствует учету ценовых эффектов. Можно ввести в рассмотрение ожидаемые темпы изменения цен используемых параметров. Однако задачей настоящей работы является анализ воздействия инвестиционной льготы, амортизации и вычитаемости процента на инвестиционные решения, поэтому мы нашли возможным изолировать эти эффекты. [c.329]