Глава 9. Три простых правила [c.81]
ПАРАМЕТРЫ СИСТЕМЫ -ТРИ ПРОСТЫХ ПРАВИЛА И ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ МОЗГ [c.95]
Параметры системы Три простых правила [c.95]
Естественно, существуют две стороны трейдинга. Первой является теория, и здесь появляются три простых правила. Второй — практика, и здесь человеческий мозг (включая эмоции и инстинкты) играет свою роль. Формула проста [c.96]
Глава 11. Параметры системы - три простых правила и человеческий мозг 97 [c.97]
Глава 11. Параметры системы-три простых правила и человеческий мозг 99 [c.99]
Простейшее правило, которое может использовать государство, — предположить, что станок, проработавший три года, теряет 1/3 своей стоимости каждый год, или, если станок находится в эксплуатации N лет, он каждый год теряет 1/N своей стоимости. Это называется равномерной амортизацией. [c.501]
Я вывел три простых аспекта инвестирования (или трейдинга) и в настоящее время работаю над четвертым. Первая схема является ответом на вопрос как стать успешным трейдером/инвестором и править рынком. Чтобы ее вывести, мне пришлось поработать с известными трейдерами и инвесторами в поисках того, что их объединяет. Если вы попробуете систематизировать конкретную личность, то обнаружите множество черт, присущих только данному индивиду, которые, вероятно, сделают вашу модель ложной. Но если же вы попробуете определить некую черту, общую для целого ряда хороших трейдеров и инвесторов, тогда сможете выявить то, что в действительности привело их к успеху. [c.22]
В этой главе рассматривается ряд важных аспектов практического применения методов оценки инвестиций, рассмотренных в предыдущей главе. Простые правила принятия решений методом чистой приведенной ценности, которые мы изучили в той главе, были следующими мы должны принимать все проекты с положительным значением NPV, поскольку это приведет к максимальному увеличению благосостояния акционеров если имеются конкурирующие проекты, должен выбираться проект с большим (или наибольшим) значением NPV. На практике не все происходит столь прямолинейно и существуют определенные обстоятельства, которые требуют модификации этих простых правил. В данной главе мы рассмотрим три таких обстоятельства. [c.186]
Реально экономический эффект от использования ОИС должен быть разделен между собственником ОИС и собственником предприятия, на котором использован ОИС. При создании предприятия, основанного на совершенно новой технологии, учредители обычно пользуются правилом 25% для интеллектуальной составляющей уставного капитала, т.е. технология оценивается в 25% уставного капитала, что даст право собственникам интеллектуального объекта получать 25% прибыли (четвертую часть экономического эффекта). В свою очередь, как правило, ОИС разбит на 3 части (изобретение, лабораторная технология, промышленная технология), и мы имеем в общем случае три собственника, между которыми необходимо разделить четвертую часть экономического эффекта. Запишем это в виде простой формулы [c.66]
Совет директоров состоит из 23 членов 11 директоров избираются управляющими от стран — членов ЕС, ЕИБ и собственно ЕС 4 директора — от стран Центральной и Восточной Европы, имеющих право на получение помощи от ЕБРР 4 директора — от остальных европейских стран 4 директора — от неевропейских стран. Директора переизбираются каждые три года. Для наличия кворума на заседании Совета директоров необходимо простое большинство, но не менее 2/3 общего количества голосов членов ЕБРР. Число голосов каждого члена равно количеству акций, на которые он подписался. Заместители директоров имеют право голоса, когда они замещают своих директоров. Для принятия решения в руководящих органах ЕБРР необходимо простое большинство (более половины от общего числа) голосов. Некоторые вопросы требуют специального большинства (2/3, или 85%, голосов, на которые имеют право члены, участвующие в голосовании). Структура акционерного капитала Банка определена таким образом, что страны семерки либо страны — члены ЕС обладают [c.476]
Составление аналитических таблиц - важный элемент в методике АХД. Этот процесс требует знания сущности изучаемых явлений, методики их анализа, правил оформления таблиц. Существуют три вида таблиц простые, групповые и комбинированные. [c.50]
Пособие содержит три главы, соответствующие трем основным фундаментальным темам простые проценты, сложные проценты и аннуитеты. Как правило, каждая следующая глава опирается на материал, изложенный в предыдущей главе. Тем не менее каждая глава носит самостоятельный характер и ее можно изучать, обладая, естественно, некоторыми необходимыми минимальными знаниями, отдельно от других глав. [c.4]
В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица векселедатель, или трассант первый приобретатель векселя, или векселедержатель, получающий вместе с векселем право требовать по нему платеж плательщик — трассат, которому векселедержатель предлагает произвести платеж. Обязательство трассанта условное, так как он обязуется заплатить вексельную сумму, если трассат ее не заплатит. Необходимость выполнения трассантом такого обязательства возникает в том случае, когда трассат не акцептовал вексель и не заплатил по нему или акцептовал и не заплатил. В последнем случае трассат приравнивается к векселедателю простого векселя и против него возникает протест в неплатеже. [c.166]
Каждый счет представляет собой двустороннюю таблицу. Левая сторона счета - дебет (от лат. должен ), правая сторона - кредит (от лат. верит ). Эти термины стали применяться в бухгалтерском учете в период его возникновения в западноевропейских странах. В то время бухгалтерия охватывала лишь торговые и кредитные операции и эти слова использовались в учете для обозначения расчетных взаимоотношений между купцами и банкирами. В последующем они утратили свое былое значение и превратились в простые технические термины. В теории и практике применяются три схемы счетов. [c.90]
Принцип контроля предопределяет принцип непротиворечивости, ибо в любой системе счетоводства не может быть норм, противоречащих друг другу. Этот принцип отражает логический закон исключенного третьего. Обычно полагают, что в бухгалтерском учете он имеет условное значение. Нет, по всей видимости, в счетоведении ни одной непротиворечивой теории. Это вызвано опять же разными и взаимно противоречивыми интересами лиц, участвующих в хозяйственных процессах, и противоречивостью содержания системы (см. принцип дополнительности). Но вместе с тем этот принцип важен не просто как идеал, но и как практическое руководство для каждого бухгалтера, ибо вся система нормативных документов, с которыми он работает, включает множество противоречивых требований. Юристы выработали на этот случай три правила [c.39]
Метод, основанный на вычислении средней арифметической, или просто средней, обычно считается наиболее приемлемым. Он очевиден просто сложите имеющиеся значения и поделите сумму на их количество. Все просто, в том числе отработка данных таблиц частот. Однако, несмотря на всю эту простоту, зачастую этот метод наименее адекватен. Рассмотрим распределение заработной платы на рис. 1.17. Данная диаграмма иллюстрирует типичное распределение доходов всех работников крупной организации. Это положительно асимметричное распределение, с областью больших отклонений в правой части диаграммы. Доходы основной массы работников представлены в левой части диаграммы. Только несколько работников имеют доходы, представленные у верхней границы диаграммы. Вот эти-то несколько работников и искажают значение средней, и усредненное значение, полученное путем расчета арифметической средней, превышает приемлемо репрезентативное значение. Значение моды соответствует максимальному значению частот, представленных в распределении. При такой форме распределения это значение находится в области нижних значений заработной платы и поэтому также не является полностью репрезентативным. Значение медианы, как центральное значение, выступает в роли компромиссного решения и часто считается наилучшим показателем. На рис. 1.17 представлены значения средней, моды и медианы. Эти три показателя будут находиться в соответствии друг с другом, только если распределение данных симметрично. Если распределение отрицательно асимметрично, тогда последовательность значений меняется на обратную. Так, средняя будет наименьшим значением, а мода — наибольшим. На рис. 1.18 представлены три типа распределения с соответствующими показателями трех средних . Рисунки просто отображают форму каждого распределения. Так, проведенные кривые очерчивают контуры соответствующей гистограммы. Например, на рис. 1.18 (i) отображена форма, представляющая такое же распределение, что мы видим и на рис. 1.17. [c.30]
Применение методов математического моделирования при планировании закупок материальных оборотных ресурсов сопряжено с достаточно большими затратами по сбору и аналитической обработке учетной информации и поэтому является обоснованным только для тех видов материалов, которые имеют большую абсолютную и относительную величину в текущих материальных затратах предприятия. В этом случае эффект от повышения качества принятия управленческих решений оправдывает дополнительные управленческие издержки. Для тех же видов материалов, которые занимают небольшую долю в общем объеме закупок, целесообразно использовать более простые и менее затратные методы планирования. Как правило, для целей выбора методов управленческого планирования закупок все виды закупаемых сырья и материалов в соответствии о их весом в бюджете закупок (или в текущих материальных затратах) разбиваются на три группы [c.285]
Когда я был маленьким, мой отец часто рассказывал, что японцы верили в три силы меча, богатства и зеркала. Меч символизирует силу оружия. Америка потратила триллионы долларов на вооружение и лидирует в плане своего военного присутствия во всем мире. Богатство символизирует сумму денег. Есть определенная правда в пословице Запомните золотое правило. Тот, кто имеет золото — устанавливает правила . Зеркало символизирует силу самопознания. Самопознание, по японской легенде, наиболее ценная сила из трех названых. Бедный и средний класс очень часто позволяют силе денег контролировать себя. Просто вставая, усердно трудясь, не удосужившись задать себе вопрос, есть ли смысл в том, что они делают, люди работают против себя. Не ясно представляя себе, что такое деньги, громадное большинство людей позволяет вызывающей трепет силе денег контролировать их жизни. Сила денег используется против [c.25]
Вот и все. Три очень простых, очень логичных правила дали тестовые результаты, приведенные выше. Показатели настолько внушительны, что не требуется проводить слишком глубокий анализ, чтобы понять, стоит ли им пользоваться или нет. Единственный вопрос - это каковы "X" и "Y" Для всех практических целей "X" может быть любой величиной, которая отражала бы восходящее движение долгосрочного тренда. "У может быть любым числом, которое отражает краткосрочный откат. Некоторые значения "X" и "Y" дадут более обнадеживающие показатели по сравнению с другими значениями. Но, как правило, если цифры попадают под логику метода, они должны давать устойчивую статистику. [c.185]
Катапульта является подтверждающей моделью - заключительная Двойная Вершина, завершающая катапульту, просто подтверждает предыдущую Тройную Вершину. Это является подтверждением того, что спрос, создаваемый в данный момент в трендовом движении акции, - хозяин положения. Первая часть модели - базовая Тройная Вершина. Прежде я говорил, что в 90-е годы покупка на рыночных отскоках или при реакции на прорывах предполагала высокую вероятность успеха сделки. Как только Тройная Вершина превысила предыдущую колонку "X", а затем отскочила назад, возникает потенциал для катапульты. Инвесторы должны рассматривать покупку в половину планируемой позиции при развороте на три клетки от Тройной Вершины. Это обеспечивает им хорошую точку входа в первую часть позиции и дает возможность создавать торговлю, находясь близко к точке защитной остановки. Давайте немного поговорим о стопе. В какой точке инвесторам следует установить защитную остановку вводимой позиции, если они оказались не правы в своем предположении, что акция поднимется В таком случае при работе с одним источником информации - графической моделью, единственным логическим стопом будет тройное основание. Находясь на этом уровне, модель предполагает, что предложение контролирует ситуацию. Если выбранная для торговли акция имеет сильные фундаментальные показатели, мощные показатели индекса относительной силы и торгуется над линией бычьей поддержки, то вероятность неудачи в развитии модели очень мала. Помните, что при бычьем рынке тройная вершина имеет 87,5 процента успеха, как мы уже говорили выше. Но инвестор по-прежнему должен продолжать думать, что ему делать, если дела пошли не так, как ожидалось. Должен существовать план действий на случай, если сделка начнет разваливаться. Помните, что все это - не точная наука, а скорее, искусство. [c.49]
Искушенный же, или хеджированный , инвестор, по сути, остается при своих интересах. Потери на акциях в точности компенсируются выигрышем за счет роста цены опциона. Как же искушенный инвестор делает деньги, имея на руках свой опцион на продажу, в то время как средний инвестор теряет деньги Искушенный инвестор может воспользоваться правом, которое дает ему его опцион, а именно правом продать 100 акций по 50 долларов каждую, и получить 5000 долларов. После этого он сможет выйти на рынок и купить эти же акции по их рыночной цене — 40 долларов за штуку, заплатив 4000. И вот результат — он остался при своих 100 акциях и получил дополнительно 900 долларов (1000 долларов минус цена опциона). (Существует ряд моментов из области законодательства о ценных бумагах, которым необходимо следовать и которые нужно принимать во внимание.) Средний инвестор, у которого опциона нет, имеет лишь свои акции, которые теперь стоят меньше, и не может вернуть себе ни цента из потерянных денег. Если все это приводит вас в замешательство, не беспокойтесь — это случается с большинством людей, когда они слышат об этом впервые. Важно помнить то, о чем я уже писал ранее в этой книге, — о необходимости мыслить противоположными категориями. Для многих людей научиться использовать опционы — это все равно что научиться есть левой рукой после того, как они всю свою жизнь ели правой. Сделать это можно. Просто требуется небольшая практика. Важно запомнить, что процесс использования опционов для защиты своих активов, а также для того, чтобы делать деньги как при растущем, так и при падающем рынке, — это не сложный процесс. Повторяю еще раз, потому что это важно инвестирование не обязательно может быть рискованным занятием, если вы получаете правильные советы и у вас хорошие советчики. Вы не должны всю свою жизнь беспокоиться о том, что ваш инвестиционный портфель опустеет в результате крушения рынка. Вместо того чтобы бояться этого, вы можете научиться тому, как стать еще богаче, пользуясь тем, что рынок шарахается то вверх, то вниз, то в стороны. Здесь важно отметить, что средний инвестор, потерявший деньги, частенько сидит, ждет и слушает советы своего финансового консультанта Держись и делай долгосрочные инвестиции . Он поступает так потому, что у него есть стратегия только для одного типа рыночного тренда, а, как вы теперь знаете, существует три разных типа. [c.178]
Вторая, еще более грозная опасность заключается в том, чтобы видеть в изменениях налогов только фактор изменения прибыли. Такое понимание фактически равнозначно утверждению, что налоги платят корпорации. Но ведь корпорации — это просто воплощение замысла людей, способ организации и действия. Когда изменяется налог, аналитик должен поставить вопрос кто будет платить прирост налога или выиграет от его снижения Есть только три возможности — акционеры, работники и потребители. Одна из этих групп или две, или три пожнут плоды сокращения или понесет бремя роста налогов. Например, Закон 1986 г. отменил инвестиционный налоговый кредит, снизил выгоды от ускоренной амортизации и понизил налог на обычный доход. Поверхностный наблюдатель скажет, что пострадают компании, делающие большие капиталовложения в основные средства, тогда как компании, которые платят налог полностью, так как не имеют права на налоговый кредит и на снижение налогооблагаемого дохода, выиграют. Но аналитик должен мыслить глубже. Если капиталоемкие компании испытывают серьезную конкуренцию со стороны иностранных компаний, они не [c.315]
В случае биржевой торговли для ускорения и удешевления сделок широко применяется их стандартизация. Договора купли-продажи на бирже также строго стандартизованы, в них заранее включены все условия сделки, кроме имен участников и цены. Как правило, биржевые сделки заключаются на стандартные количества акций (чаще всего 100 штук), именуемые лотами. Сроки поставки и платежа тоже строго оговорены. В настоящее время в ряде торговых систем эти сроки сведены к одному дню. а три дня являются стандартом на развитом рынке. Ответственность сторон описана просто в правилах участия в торгах. Поэтому на них и допускаются не все желающие, но лишь те, кто связал себя достаточно жесткими обязательствами и доказал свою способность выполнять их. [c.35]
На практике при оценке того или иного предприятия, как правило, используется не один, а два или все три оценочных подхода для получения наиболее надежного результата. Заключение о стоимости предприятия не просто принимается как механическое или процентное взвешивание результатов различных методов оценки, а основывается на профессиональном опыте и экспертном суждении оценщика. [c.346]
Простейший способ первым прибыл, первым обслужен имеет преимущество простоты и может по праву считаться честным . Однако он может быть неэффективным, не учитывать важные аспекты коммерческого характера, такие как требования покупателей по доставке, прибыльность заказа, значимость покупателя. Если предварительно расставить приоритеты, что обычно выполняет отдел продаж, то первыми можно запускать наиболее важные партии. Более чем два, максимум три уровня приоритетов сделают работу невыполнимо сложной. [c.190]
Изучите собрания с точки зрения их участников большинство работников посещают слишком много собраний. Как правило, в обсуждении участвуют два-три человека, остальные просто сидят и наблюдают. Когда вы поймете это, проверьте свое впечатление на председателе после окончания собрания. Поручите ему пригласить на следующее собрание этих двух-трех человек и организовать вторичное собрание по сообщению всем остальным результатов первого. [c.317]
ЛИЦЕНЗИЯ — 1) разрешение, выдаваемое патентовладельцем (лицензиаром) др. юридическому или физ. лицу (лицензиату) на коммерческое использование изобретения, защищенного патентом в течение определенного времени и за определенное вознаграждение. Право собственности на него остается за лицензиаром. Предоставление Л. регулируется лицензионным соглашением между лицензиаром и лицензиатом. В качестве объекта Л. могут выступать права на использование изобретения, опыта, технических знаний, товарных знаков и др. Торговля Л. является основной формой обмена научно-техническими знаниями для их коммерческого использования. Различают три вида Л. — неисключительная (простая), исключительная, полная. Неисключительная Л. позволяет лицензиару самому использовать изобретения или технические знания в пределах определенной территории и предоставлять ее на данное изобретение др. лицам для использования в пределах территории, на которой действует лицензиат. Зачастую предоставление исключительной Л. сопровождается оговорками, ограничивающими права лицензиата. Такая Л. называется исключительной. Оговорки обычно сужают возможности лицензиата по использованию Л. за пределами обозначенной в лицензионном соглашении территории (например, запрещается экспорт в третьи страны, применение изобретения в смежных отраслях, ограничиваются объемы выпуска продукции на базе используемого изобретения). Вне пределов территории, на которой действует Л., лецинзиар может использовать изобретение или предоставлять Л. третьим лицам. Полная Л. предполага- [c.150]
Речь идет не просто о существовании на грани нищеты, речь идет о полном исключении граждан из каких бы то ни было институтов социальной защиты. Самый вопиющий пример нового бесправия человека — права частных капиталов на приватизацию источников воды. За всю историю человечества до такого не додумалась ни одна диктаторская власть. Если ничего не предпринимать,— говорит профессор Лувенского (Бельгия) католического университета Рикардо Петрелла, который руководит Лиссабонской группой (это единомышленники-ученые двадцати университетов мира, которые с середины 90-х гг. ведут систематическую критику глобализма), автор нашумевшего на всю Европу Манифеста воды ,— то уже через четверть века три миллиарда людей (два миллиарда об этом еще даже не знают, они еще в пути ) окажутся посажены на критическую норму 1700 кубометров воды, которую ООН расценивают как порог опасности для человеческой жизни , а войны за питьевую воду станут чаще и стремительней, чем были нефтяные в XX веке . [c.227]
Счет имеют форму двухсторонней таблицы. Левая часть таблица называется дебет, а правая — кредит1. Поэтому изучение счета целесообразно начинать с Т — модели счета. Эта простейшая модель включает все три элемента счета 1) название счета 2) левая часть — дебет правая часть — кредит. Схематически используемая модель счета выглядит так [c.64]
Можно попросить секретаря подготовить простое расписание времени на два дня, в котором имеются три колонки на каждый день. Левая колонка называется План времени , т. е. запланированная деятельность на день, включающая расчеты времени по каждому мероприятию. Секретарь затем вносит Реальную продолжительность работы руководителя в среднюю колонку, позволяя ему сравнить ее с расчетным временем и выяснить, сколько времени на самом деле требуется непосредственно для работы. Правая колонка может быть названа Чему я научился . В ней записывается информация, которая получена руководителем в результате сравнения, т. е. выполнял ли он ненужную для себя работу. Эффект от нескольких наиболее важных проектов может быть намного выше, чем от множества малоприоритетных задач. Двухдневная регистрация времени вице-президента (инженера-технолога), отражена в табл. 36.1 и 36.2. Анализ журнала времени может помочь менеджеру выявить следующее [c.524]
Просто удивительно, как бережно охраняется физическое здоровье потребителей лекарственной продукции — на этикетке всегда указывается точная формула содержимого и его состав. С другой стороны, вызывает озабоченность тот факт, что финансовой безопасности инвесторов не уделяется столь пристального внимания, и не существует жестких требований к тестированию и анализу методик, используемых для торговли их средствами. Я с грустью смотрю, как вроде бы разумные и образованные люди принимают решения, основываясь на чисто "художественных", субъективных методах анализа, тем самым рискуя огромными суммами. Разумеется, применение тех или иных стратегий оправдывается тем, что когда-то в прошлом они работали эффективно. К сожалению, это было в прошлом. Кроме того, запоминаются только удачи, неудачи, как правило, игнорируются. Слишком часто аналитики не видят структуры той или иной методики и не могут "выудить" наиболее важных ее элементов, которые, собственно, являются ключом к успеху. Проанализировав огромное количество рыночных систем, я выявил целый ряд таких элементов. Ниже я подробно опишу эти элементы, проиллюстрировав их с помощью графиков и иных эмпирических данных. Эта книга поможет вам стать хорошим трейдером. Не обязательно соглашаться со всеми методиками и гипотезами, изложенными на ее страницах. Чтобы отточить свое мастерство, достаточно овладеть лишь некоторыми из предложенных концепций. Существует три различных подхода к анализу графиков. Первый является поверхностным, субъективным и основывается, главным образом, на интуиции. Короче говоря, это обычная "угадайка". Он не требует ни строгого анализа, ни обоснования, поэтому большинство трейдеров работает на этом элементарном уровне. К сожалению, в угоду простоте и удобству они жертвуют логикой и последовательностью. [c.7]
Не так давно чикагская исследовательская фирма IS O, занимающаяся фьючерсами, опросила приблизительно 2(Ю самых болы и их нефинансовых компаний н районе Чикаго, чтобы выяснить ]) подвергалась ли компания риску, связанному с изменением курсов иностранных нал ют 2) если да, то хеджировался ли риск 3) и если да, то как. Три четверги компании, подвергавшихся валютному риску, укачал и, что пни хеджировали спои риски. Большинство хсджерсш использовали консервативный подход, стремясь миними-зироиагь валютные убытки или просто сохранить безубыточность. Компании с большей степенью валютного риска в два раза чаще прибегали к хеджированию по сравнению с компаниями, имеющими меньший риск. Ка < прави- [c.108]