Процесс разработки стратегии показывает, что для управления предприятием необходимо обладать опытом и знанием различных сторон управленческого плана или, иными словами, тех действий, которые позволяют определить, какую рыночную позицию компании следует постараться занять и чем ее подкрепить, когда она будет достигнута. Обладающие низким приоритетом факторы (увеличить ли финансирование рекламы, повысить ли дивиденды, в какой стране разместить новое предприятие — X или У) и обычные управленческие проблемы (приобрести или взять в аренду автомобили, пути снижения текучести рабочей силы в отделе сбыта) не оказывают влияния на стратегию, несмотря на то, что с ними приходится иметь дело. Стратегия по своей природе сориентирована на действия, она отвечает на вопросы, что делать, когда делать и кто должен участвовать в этих действиях. Если не осуществляется никаких действий, если ничего не происходит, если никто ничего не делает, то стратегическое мышление и планирование просто используются впустую и в конце концов приводят к нулевому результату. [c.46]
Необходимо распределить права и ответственность среди участников. Важно помнить старое правило Ничего не происходит, если нет ответственного за действие . Следует также построить коммуникационную сеть для обмена информацией и отрегулировать соответствующие отношения подчинения между участниками. Во-вторых, менеджер должен проявить беспокойство о конфликте интересов и принятии данного решения его исполнителями. Этому во многом способствуют различные методы делегирования полномочий и участия в управлении. [c.401]
Самое лучшее место для покупки акций - на отскоках, потому что вы приближаетесь к своей точке стопа и увеличиваете соотношение между риском и вознаграждением по сделке. Инвесторам следует устанавливать стопы на линии тренда (см. рисунок 11.10). Если линия тренда прорвана одновременно с сигналом к продаже, останавливайте свою позицию. Пока линия Бычьей Поддержки остается нетронутой, инвесторам следует придерживаться акции, если с ней ничего не происходит на протяжении 90 дней. (Помните, непревзойденный и великий Коэн предлагал останавливать сделку, если она не срабатывала в течение 90 дней). Поддерживайте развитие своего капитала. Трейдеры - это другая категория, они ориентированы на более краткий срок по сравнению с инвесторами и должны руководствоваться другими соображениями в своих действиях. Трейдеру следует останавливаться при любом сигнале к продаже и быть готовым сразу же вернуться на рынок при появлении сигнала к покупке, если линия тренда останется нетронутой (см. рисунок 11.10). Это поможет им сократить [c.259]
Почему корпорации выплачивают дивиденды в форме акций или дробят свои акции Они не стали бы так поступать, если бы это не приводило к увеличению прибылей или уменьшению накладных расходов. По существу ведь ничего не происходит, кроме изменения масштаба единиц, в которых продается и покупается собственность. Более того, поскольку этот процесс требует известных усилий и затрат, не всегда ясно, с какой целью к нему прибегают. [c.499]
Необходимо распределить права и ответственность среди участников. Важно помнить старое правило Ничего не происходит, если нет ответственного за действие . [c.442]
Монтаж по композиции (смещение центра внимания). Любой новый кадр привлекает внимание зрителя. Первая его реакция — понять, что он видит. В зависимости от крупности и сложности построения кадра человеку необходимо для его восприятия 2—4 секунды. Если в статичном кадре ничего не происходит в течение 4—6 секунд, то интерес к Нему пропадает. Вернуть внимание зрителя можно либо сменой кадра, либо началом действия в кадре, либо увеличением длительности кадра более 10 секунд. В этом случае зритель начинает всматриваться в детали, искать нюансы, осознавать смысловую нагрузку кадра. [c.529]
Как видите, агентам требуется большая решительность, чтобы убеждать таких людей. Если же и сам агент из любителей оттягивать решения, то ничего не происходит и не может произойти. [c.134]
Вернемся еще раз к Универсальной модели общения понимания недостаточно, чтобы создать необходимое количество энергии для действия. Даже если логика очевидна, вы нуждаетесь в некой эмоциональной искре, чтобы приступить к действию. Многих собеседников это раздражает они не обладают интуицией, дающей подсказку, или, по крайней мере, не используют ее. Так, правительства, должностные лица и крупные корпорации надеются на понимание в процессе общения. Они ожидают действий, но ничего не происходит. Они прихо- [c.27]
Для того чтобы сообщить в процессе общения о свершившихся изменениях и создать собственный индивидуальный бренд в сознании других, необходимо предпринять определенные действия. Рассматривайте процесс как посадку семян тут и там. Само собой никогда ничего не происходит если [c.122]
Предположим, что в Великобритании спрос на импорт растет, в результате чего население покупает у Банка Англии (центрального банка страны) иностранную валюту на 100 фунтов стерлингов, оплачивая эту покупку стерлингами. В результате этой операции объемы как резервов, так и денег повышенной эффективности сокращаются на 100 фунтов. Эти изменения показаны в первой строке табл. 38-3. Если затем ничего не происходит, увеличение импорта сокращает денежную массу точно так же, как при системе золотого стандарта [c.720]
Вот, к примеру, отраслевая компания, которая прошла через период депрессии. Ее акции неактивны. Котировки отражают общую и в целом довольно точную оценку ее истинной стоимости. Если бы оценка ее акций была действительно заниженной, кто-нибудь уж наверное знал бы об этом. Он бы купил акции, и они бы поднялись. Если бы оценка была заниженной, кто-нибудь знающий их продал бы, и курс акций опустился бы. Если, так или иначе, ничего не происходит, никто об этих акциях и не вспоминает. [c.100]
Выходит, что для того, чтобы я переключил свое внимание, должно случиться некоторое важное для меня событие. Но если оно не происходит, то я сижу себе, и пишу, и ничего более не замечаю. [c.8]
Секрет изменения подсознания в том, чтобы быть хорошо мотивированным. И вот секрет мотивации. Представьте, что ваше подсознание похоже на термостат (регулятор тепла). При температуре в 20 градусов не происходит ни кондиционирования, ни отопления. А если температура упадет до 12 градусов, то установка подачи тепла мотивирована, и начинается отопление. А если в комнате становится очень тепло, то мотивирован кондиционер, и идет подача холода. Итак, вот в чем секрет мотивации — никогда ничего не происходит, если нет ДИСБАЛАНСА. [c.41]
Как мы успели выяснить, ПВЗ того или иного человека зависит от специфических условий рабочей среды. При их изменении меняется ПВЗ, а также наиболее эффективный стиль руководства его начальника. Давайте представим себе военный лагерь, где никогда ничего не происходит. Сержант, на которого возложено командование в этом лагере, успел узнать/очень хорошо каждого из своих солдат и теперь поддерживает с ними более или менее неформальные отношения. Служба поставлена настолько хорошо, что ему редко когда приходится приказывать кому-либо, что необходимо предпринять подобный подход связан с высокой ПВЗ этой группы, а сержанту остается довольствоваться лишь наблюдением за деятельностью подчиненных. Но однажды из-за холма внезапно появляется полный грузовик с солдатами противника, которые открывают по лагерю огонь. Сержант мгновенно возвращается к структурированному, ориентированному на задачу стилю руководства, выкрикивая команды и приказывая каждому из своих солдат что делать, когда и как... Через какое-то время, если подобные стычки не прекратятся и эта группа продолжит вести боевые действия на том же самом месте на протяжении пары месяцев, это положение в конце концов примет рутинный характер и превратится в обычную службу. При этом ПВЗ группы для этой новой задачи — ведения боевых действий — возрастет. Сержант сможет вновь постепенно ослабить хватку и прекратит давать указания каждому, что необходимо делать. [c.210]
Консультант представляет группе директоров, включая воинственного директора по маркетингу, обзор плана сокращения штата.) Я подумал, что если начну действовать напролом и скажу правду, что явно ничего не происходит в одной сфере — в маркетинге, — то он найдет тысячу и одну причину оправдаться, почему ничего не было сделано или почему он хочет оставить все как есть. Поэтому я начал с того, что повернулся к управляющему директору и сказал Ладно, вас тут шестеро и секретарш шестеро, и мы эти цифры не сократили. Почему бы нам не сократить количество ваших секретарш Почему бы нам не начать осуществлять этот план с вашей собственной приемной Это их застало врасплох, они не предполагали, что я начну интересоваться их секретаршами... Так я получил возможность опросить маркетинговое подразделение, пока они находились в замешательстве. Так как директор по продажам все еще был немного обижен, то не ожидал вопроса о своем маркетинговом подразделении. Итак, два других директора... вцепились в этого беднягу (директора по продажам), потому что он не дал указания своему директору по маркетингу сократить количество сотрудников в отделении, которое он считал неприкосновенным. В общем, в конце дня мы получили желаемое, но мучительным путем. Я был доволен. (ВЗД А.8, Б.2) [c.46]
Принимая концепцию трейдинга, мы отбрасываем в сторону наш консерватизм, поскольку в процессе торговли нам очень часто приходится сталкиваться с противоречиями. Человеческое сознание склонно замечать только те модели, которые хорошо работают на рынке, и совершенно игнорировать неработающие схемы. Например, если вы посмотрите на множество данных на рис. 2.2, то можете обнаружить, что сильные изменения длятся примерно 20% времени, а в оставшееся время ничего не происходит. [c.43]
Изменение, длящееся 20% времени, можно считать достаточно сильным, а торговую систему — готовой к работе, но только при том условии, если в остальные 80% времени, когда на рынке ничего не происходит, убытки будут снижены до минимума. Безусловно, здесь имеют место и описанные выше лотерейные заблуждения. Если вы будете думать только о той или иной графической модели, вы, скорее всего, не заработаете много денег. [c.43]
Создание и выпуск творческой продукции - самая видимая часть рекламной деятельности. Если творческая продукция хорошая, то и агентство имеет хорошую репутацию если - плохая, то агентство тоже плохое. Несмотря на то,что судить о творческой продукции может быть сравнительно легко, сам творческий процесс кажется загадкой, больше искусством,чем наукой,таинственным и необъяснимым. Кажется, что смыслом творчества является желание переходить от мозгового штурма к аналитическому рассуждению,от выхода за пределы материального - к разумности и практичности. Творческий процесс обычно начинается с подбора фактов и погружения в проблему. Он движется от стадии бездеятельности к состоянию, когда кажется, что ничего не происходит. Кульминация процесса — озарение,великая идея. [c.221]
Суть модели Курно заключается в том, что каждая фирма принимает объем производства своего конкурента постоянным, а затем принимает собственное решение по объему производства. Чтобы увидеть, как это происходит, рассмотрим решение по объему производства, принимаемое фирмой 1. Допустим, фирма 1 считает, что фирма 2 ничего производить не будет. Тогда кривая спроса фирмы 1 совпадает с кривой рыночного спроса. На рис. 12.3 это показано как DI (0), что означает кривую спроса для фирмы 1 при условии, что фирма 2 ничего не производит. Рис. 12.3 также показывает соответствующую кривую предельного дохода MRi(O). Мы предположили, что предельные издержки M i фирмы 1 постоянны. Как показано на рисунке, максимизирующий прибыль объем производства фирмы 1 составляет 50 единиц (точка, где MR] (0) пересекает M i). Поэтому если фирма 2 ничего не производит, фирма 1 будет производить 50 единиц. [c.347]
Обратим внимание читателя на то, что разумна несколько иная постановка задачи о выборе оптимального рациона. Ограничения (5.6) накладывают слишком жесткие ограничения на допустимый рацион, поскольку требуют точного выполнения зоотехнических норм по каждому из питательных веществ. В действительности же ничего страшного не происходит, если для некоторых питательных веществ их количество превзойдет норму. Поэтому переформулируем ограничения (5.6) несколько по-иному. Пусть 1г — множество индексов питательных веществ, для которых зоотехническая норма должна выполняться в точности, а /2 — множество индексов тех питательных веществ, сверхнормативное потребление которых не может принести вред. Тогда вместо (5.6) можно выписать такие ограничения [c.177]
Таким образом, сделанные проводки показывают, что в первом году стоимость импортированного товара по ценам ФОБ составила 10 400 долл., что отражено в статье Товары , хотя на самом деле транспортировку осуществлял импортер, он действовал как агент экспортера. Если экспортер оплатил услуги импортера в размере 400 долл. (что отражается как экспорт услуг), а затем продал последнему товар по цене 10 400 долл., несмотря на то, что на самом деле экспортер ничего не платил импортеру, а импортер заплатил экспортеру только 10 000 долл. Если бы ПБ составлялся за два года, то по статье Товары необходимо было бы отразить импорт товаров по ценам ФОБ в размере 10 750 долл. Таким образом, если последовательно применять принцип отражения экспорта и импорта товаров по ценам ФОБ, то в ПБ за второй год необходимо сделать проводки по дебету статьи Товары (350) и кредиту статьи Услуги (350), несмотря на то, что в этом году никакие операции между резидентами и нерезидентами на самом деле не происходили. [c.698]
Поскольку все реквизиты одинаковы, бессмысленно выделять один из них в качестве счета бухгалтерского учета либо, наоборот, отождествлять с идентификатором какие-либо свойства объекта. Если счет есть идентификатор, незачем пытаться группировать по нему объекты, ибо идентификатор ничего не выражает если же счет есть признак, он должен содержать в себе исключительно однородную информацию. В конце концов, разве не показательно отсутствие в информатике термина счет бухгалтерского учета Кажется, кто как не программисты и администраторы БД должны разбираться в том, каким образом следует регистрировать (т.е. учитывать) объекты однако обходятся же эти специалисты безо всяких счетов — и ничего ужасного не происходит. [c.322]
При моделировании задачи также требуется информационная база. Например, когда мы говорили об опционе на отсрочку инвестиций, мы допускали, что она приведет к потере вами потока денежных средств первого года, но вы знали, что этот поток мог бы быть, если бы вы предприняли проект. Так происходит не всегда. Иногда, выжидая, вы можете ничего не узнать, так что к концу года вы оказываетесь в том же положении, что и в начале. Очевидно, оттого, сколько вы узнаете, заняв выжидательную позицию, зависит, насколько изменится ваша оценка стоимости опциона. [c.578]
Теперь вместо этого предположим, что существует 20%-ная вероятность неплатежеспособности "Лесной химии". Если это происходит, держатели векселей ничего не получают. В подобном случае возможные поступления держателям векселей таковы [c.635]
Налоговый статус данной сделки оказывает влияние и на величину налогов, которые компания платит уже после поглощения. В случае признания самой сделки не подлежащей налогообложению компания, которая образуется в результате поглощения, рассматривается так, как если бы обе слившиеся компании существовали вместе вечно, поэтому сама сделка уже ничего не меняет в применении к ним налогового механизма. Во втором случае, т. е. при признании сделки налогооблагаемой, происходит переоценка активов присоединенной компании, и возникающее повышение или понижение их стоимости рассматривается как прибыль или убыток, подлежащие налогообложению, поэтому налоговая амортизация рассчитывается с учетом результатов переоценки активов поглощенной компании. [c.921]
Конечно, я надеялся, что все изменится к лучшему. Как-нибудь все устроится. Но ничто не происходит, если мы только надеемся и ничего не делаем. Надежда — это успокоительное средство для интеллекта, гениальный самообман. На кого или на что мы надеемся На Бога или судьбу Но Бог определенно не космическая нянька, которая вознаграждает нас за бездействие. Старая поговорка права Все глупцы и дураки живут ожиданием и надеждой . [c.19]
Только если Вы располагаете вышеупомянутой суммой, у Вас есть время для того, чтобы спокойно искать новую область деятельности, которая Вас удовлетворит. Только тогда Вы можете спокойно поехать отдохнуть. И даже если долго ничего позитивного не происходит, с этим резервом Вы чувствуете себя защищенным. А в потребности быть защищенным нуждается каждый человек. Совершенно безразлично, насколько крепки у Вас нервы, — находясь в сильной позиции. Вы будете действовать эффективнее. Финансовая защита и является такой сильной позицией. [c.231]
Когда вы торгуете, наблюдая, как в режиме реального времени на вашем экране появляются цены, важно знать, что происходит в окружающем вас мире. Если целый день глазеть на тикающие вверх-вниз цены, можно впасть в гипнотическое состояние "изоляции", или своего рода "близорукость", когда вам кажется, что, кроме времени и цены, ничего не существует. Рынок, однако, движется не в вакууме. На рынок воздействуют разнообразные внешние события. Это может быть регулярно выпускаемый доклад по вопросам экономики. Или внезапное объявление, например, о [c.23]
Позвольте мне вновь поприветствовать вас в удивительном мире торговли и инвестирования, где все возможно, если вы понимаете что происходит, как на рынке, так и в вас самих. Позвольте мне внести посильный вклад в дело, которое вас щедро вознаградит за ваше решение. Если сегодня я проиграл, мне некого в этом винить. Если я выиграл сегодня, я никому этим не обязан. Я никому ничего не должен. Я не должен ни перед кем расшаркиваться. [c.20]
Другими словами, мы прикрываемся, маскируя мысли словами, которые на самом деле подразумевают совсем иное. Возьмем простое слово понимать. Как часто, употребляя слово понимать, вы в действительности подразумеваете контроль (управление) Скажем, когда вы звоните другу, брокеру, либо другому трейдеру, то комментируете "Я совершенно не понимаю, что происходит с рынком этих облигаций, а ты " Что вы в действительности говорите, так это следующее "Я совершенно не контролирую ситуацию на рынке этих облигаций, а ты " Или говорите своим детям после того, как они нахулиганят "Я не понимаю, почему ты это сделал " На самом деле, вы вновь высказываетесь по-другому "Я совершенно вами не управляю " Вы часто говорите родным и друзьям "Ты совершенно ничего не понимаешь. " Но в реальности произносите сообщение, которое определяется как контроль над ситуацией. Если вы сомневаетесь в том, что девяносто процентов всего устного общения является ложью, то понаблюдайте за собой и окружающими. Произносимые слова не передают в точности тех мыслей, которые возникают в голове говорящего. [c.157]
Когда я читаю лекции на эту тему, то использую блок-схему, показанную на рисунке 2.2, чтобы продемонстрировать, как происходит обновление графика. Основная идея заключается в следующем. В какой бы колонке ни находился график, вы остаетесь в этой колонке до тех пор, пока акция продолжает двигаться в этом направлении. Следовательно, если график был в колонке "О" и снижался, то ваш первый вопрос по блок-схеме в конце рабочего дня должен быть следующим снизилась ли акция на клетку или больше на графике Если акция снизилась более чем на одну клетку, скажем, с 45 до 44, тогда запишите это движение, пометив его знаком "О", после чего остановитесь -больше в этот день ничего не делайте. Не думайте больше о графике до наступления конца следующего рабочего дня. Вечером следующего дня вы должны задать тот же самый вопрос. Так как акция все еще находится в колонке "О", снизилась ли она еще на одну клетку или более Задавайте вопрос, рассматривая минимальную цену дня. Если акция в данном случае дошла до 43 или ниже (снизилась на одну клетку или больше), запишите это движение, пометив его в клетке значком "О", и остановитесь. Вас не должно волновать, если позже акция развернется и достигнет 100. Вы будете иметь дело с этим движением завтра. Вас касается только ситуация, связанная с одним-единственным значением в день. Хорошо, в данный момент акция на 43 в колонке "О". Так как акция все еще в колонке "О", на следующий день при закрытии [c.12]
С точки зрения Теории Волн Эллиота, использование ежемесячных, еженедельных, ежедневных или почасовых данных по ценам закрытия - самый ненадежный способ отслеживания динамики котировок любого рынка. Данные на момент закрытия ровным счетом ничего не говорят нам, что происходило на рынке в течение месяца, недели, дня или часа. Они не дают нам никакого представления о максимальном и минимальном уровнях котировок в течение того или иного периода (Рисунки 2-4а и 2-4Ь поясняют эту мысль), делая тем самым практически невозможным использование широкого набора критериев "специфических ценовых фигур", перечисленных в настоящей книге. Например, уровень котировок может повыситься на 10 пунктов в течение первого часа, закрыться в конце этого часа, упасть на 20 пунктов в следующий час, а потом вновь подняться до уровня закрытия предыдущего часа и закрыться на нем. График данных по ценам закрытия в этом случае неадекватно отразит действительное положение дел на рынке. Поэтому никогда не работайте с данными по ценам закрытия, какой бы период времени вы ни рассматривали, если есть возможность использовать какие-либо другие данные. Если вы хотите проанализировать рынок на основе почасовых данных, правила сбора информации для этого случая перечислены на стр. 2-9 (см. параграф "Данные о сделках за наличные", пункт 2). Правила построения графиков для любых временных рамок описаны на стр. 2-11. [c.34]
Как показано на рис. 6.1, график трехлинейного прорыва имеет вид ряда белых и черных блоков различной высоты. Новый блок располагается в отдельном столбце. Каждый из блоков называется линией. Зная цену закрытия, можно добавить новую линию белую, если рынок закрывается выше предыдущего максимума, и черную, если рынок закрывается на новом минимуме. Если же ни того, ни другого не происходит, то на график ничего нового не наносят. [c.180]
Если считать, что объем национального продукта ограничен или изменяется незначительно, то получение прибыли всегда означает обогащение одних людей за счет других. Даже если доходы всего населения растут, то это происходит очень неравномерно. Успешный бизнес в конечном счете все равно возможен только за счет разорения или опережения конкурентов, а также за счет честного способа отнимания денег у потребителя. Обогащение всегда связано с более успешным и умелым ведением того или иного бизнеса, что позволяет более сильным и удачливым бизнесменам получать значительный доход за счет других. На наш взгляд, наибольшая проблема такого различного подхода к работе на финансовых рынках и к ведению более привычных видов бизнеса — филологическая и психологическая. Действительно, при обсуждении проблем ведения бизнеса и путей достижения успеха в нем никогда не употребляют уничижительного слова игра , а говорят о трудной и последовательной работе профессионалов. Финансовые рынки многим напоминают игру в рулетку из-за того, что они содержат возможность получения огромной прибыли за малый промежуток времени, в отличие от обычных видов бизнеса. Однако мы пытаемся в этой книге показать, что если вы выходите на эти рынки с желанием быстро выиграть большие деньги , то это будет игра в рулетку и, скорее всего, вы потеряете свои капиталы. Если же вы подходите к работе на таких рынках, как к серьезному бизнесу, и торгуете спокойно и планомерно, не стремясь ПОЛУЧИТЬ моментальные и бешеные прибыли, то вы будете иметь доходы ничуть не меньшие, чем при ведении любого другого бизнеса. Успешность такого спекулятивного бизнеса тоже зависит от ваших умений, упорства, таланта и некоторой доли везения. [c.39]
В то время как основной бизнес не только может, но часто и успокаивается во время спада достаточно упорядочение, трудно себе представить, что то же самое возможно с фондовой биржей. Спад означает сокращение прибыли и во многих случаях наличие более или менее серьезных проблем. Это дает свободу для нападения медведей. Но даже если ничего такого не происходит или не ожидается, одного только факта, что нет причины ожидать восходящего движения, за исключением определенных случаев, будет достаточно, чтобы спекулянты потеряли интерес к своим операциям. [c.34]
Покупка 1,000 акций совершенно ничем не отличается от покупки подержанной машины. Каждая покупка или продажа, будь то дом, автомобиль или ценные бумаги, сопряжена с неким этапом обсуждения и установления цены. Каждая сделка, имеющая место, является своего рода соглашением между продавцом и покупателем, в процессе которого покупатель никогда не должен соглашаться с первой назначенной ценой продавца без попытки договориться на лучшую цену. Среднестатистический инвестор, вероятней всего, потратит гораздо больше денег, покупая акцию, нежели покупая автомобиль. Подумайте над этим. Если инвестор покупает 1,000 акций по 25, то сумма сделки составит 25,000. Сейчас большинство инвесторов вложат гораздо меньше усилий в это приобретение, чем если бы они покупали машину. Покупая по рынку, инвестирующая публика, не сознавая того, оказывается ограбленной фирмами, чья специализация становиться по другую сторону торговли. И это происходит потому, что сделка совершается по условиям этих фирм, а не инвесторов. [c.104]
Вы думаете, ваша негативность будет впитана индивидуумами, на которых была направлена, и остановится Ничего подобного. Они передадут эту негативность другим (возможно, многим) и каждый из этих других в свою очередь распространит ее дальше. Вы включили цепную реакцию, которая может охватить сотни, а в отдельных случаях и тысячи людей и негативно воздействовать на них, людей, которых вы даже никогда не видели. Часто негативность находит путь обратно к вам. И даже если этого не происходит, вы расплачиваетесь [c.59]
Если вы в рекламе даете какое-то обещание, вы должны его выполнить. Это так просто. Предполагалось, что реклама под девизом Думай по-другому представит Apple как прогрессивную, самобытную марку, но до тех пор, пока они не вывели на рынок действительно новаторский продукт, ничего не происходило. Я никогда не слышал, чтобы [c.14]
Злоупотребление опционами пут имело ослабляющее воздействие на опционный рынок. Опционы пут могли быть рассмотрены в качестве продуктов страхования. Покупатели опционов пут обычно нуждаются в страховании с целью хеджирования некоторого рыночного риска, который, как они думают, для них неприемлем. Продавец опциона пут, с другой стороны, должен обеспечить покупателя страхованием, в котором тот нуждается. Продавец опциона пут всегда готов приобрести акцию по определенной цене на срок, соответствующий жизни опционного контракта, независимо от того, насколько ниже этой цены падает акция. Это как если бы страховая компания застраховала вашу машину на время жизни контракта. Страховая компания сделает все, если вы попадете в аварию. Если бы на дорогах никогда не было аварий, то страховой бизнес был бы самым крупным в мире. Хорошие страховые взносы - и никакого риска. Из-за того, что с акциями редко случались эксцессы в начале 1980-х, инвесторы с легкостью решались проводить операции, связанные с продажей опционов. Вы знаете, что происходит, когда каждый думает, что небольшое инвестирование способно принести большие прибыли. Все это слишком хорошо, чтобы быть правдой, - в конце концов случается самое плохое. Ну, так вот, в октябре 1987 года в один день все автомобили страны попали в аварию. Такая компания, как Aetna Life asualty (продавцы опционов пут), оперирующая на фондовом рынке, полностью обанкротилась. Я говорю об инвесторах, еще до октября продавших те пут опционы, которые обычно истекали, ничего не стоя. Но в октябре все произошло иначе. С тех пор характер инвестиционного бизнеса изменился. [c.110]
О Шонесси пишет также "Все (говоря о финансовых менеджерах) они думают, что обладают высшей степенью интуиции, интеллекта и способности выбирать выигрышные акции, однако 80% из них устойчиво проигрывают по сравнению с выбором на основе индекса S P 500". Другими словами, чисто механический метод выбора акций обыгрывает 80% профессионалов по выбору акций. Это означает, что даже если вы ничего не знаете о выборе акций, то сможете обыграть лучших из так называемых хорошо обученных и образованных профессионалов, если будете следовать чисто механическому, неинтуитивному методу инвестирования. Это в точности то, что сказал богатый папа "Это происходит автоматически". Говоря иначе, чем меньше вы думаете, тем больше вы делаете денег при меньшем риске и намного меньшем беспокойстве. [c.98]
Но бывает, что все происходит наоборот. Период, когда акция торгуется упорядоченно, - звездный час маркетмейкера. При этом он может снять по 5 центов за акцию, ничем особенно не рискуя. Например, при стоимости акции в 25 можно купить их у инвесторов по 25 и продать им же по 25 1/8. Спрэд будет составлять 12.5 центов, или 1/8. Если акция не движется, а ордера на покупку и продажу равномерно распределены, то маркет-мейкер сделает по 12.5 центов за акцию при каждой сдел- [c.42]