На совершенном рынке капитала сейчас обращается лишь одна безрисковая облигация с одним реальным возвратным потоком, равном единице. Ее цена составляет р(Х) при возвратном потоке, равном X. Все покупки и продажи осуществляются в момент времени t = 0, сроком погашения является момент времени t = 1. Ставка процента составляет г = 0.08. Ваша межвременная функция полезности принадлежит к типу /( 0, i). Начальный запас, которым вы владеете, состоит из п0 облигаций, а также из С0 и i потребительских благ. Пусть С0 будет благом-измерителем со стабильной ценой, равной Vo = 1- [c.24]
Выведите из функции Лагранжа, описанной в предыдущей задаче в общем виде, условия первого порядка для межвременного максимума полезности инвестора. [c.170]
Родные брат и сестра Ирина и Евгений (И Е) уже некоторое время помолвлены, но до брака еще далеко. Их будущие супруги — соответственно Геннадий и Фаина (Г Ф) — попросили их представить свои" межвременные планы потребления—сбережения. Только если ответы удовлетворительны, Геннадий и Фаина готовы окончательно дать свое согласие. Надеющиеся вступить в брак И Е должны произвести точный расчет. Ирина делает это на основе своей функции полезности [c.186]
Уже известный нам понятийный аппарат функций полезности и кривых безразличия применим не только к потребительскому выбору между различными комбинациями благ одного периода времени, но в равной степени и к потребительскому выбору между потреблением в настоящем и в будущем. Для иллюстрации этого рассмотрим простую задачу межвременного потребительского выбора. [c.152]
Как известно, кривая безразличия домашнего хозяйства (см. рис. 12.6) представляет собой функцию полезности данного экономического субъекта с учетом его межвременных предпочтений [c.293]
Рыночное предложение сбережений можно получить, суммируя индивидуальные функции предложения сбережений (инфляция отсутствует). Для нахождения индивидуальных функций предложения денег все параметры модели межвременного выбора (1) - (3) считаются неизменными, за исключением банковской ставки процента. [c.202]
Во многих случаях движение финансовых потоков (см. рис. 2.1) основано на том, что физическое или юридическое лицо сегодня передает свои средства другому лицу с тем, чтобы получить взамен некие средства в будущем, и наоборот. Студенческие займы, заем на приобретение дома, пенсионные сбережения и капиталовложения в производственные мощности — все эти операции приводят к перемещению ресурсов из одной точки времени в другую. Обеспечение условий для такого рода межвременных перемещений (в дословном переводе intertemporal означает между временами) ресурсов является одной из функций финансовой системы. [c.16]
Предпочтения потребителя при межвременном выборе описываются функцией полезности [/( Q. ,) = 0 j, где с — расходы на потребление в текущем периоде сг — в будущем. Доходы в текущем и будущем периодах равны соответственно та - 100, mt =180. [c.143]
В работе Deaton (1998) отмечается, что существует ряд эконометриче-ских проблем, связанных с оценкой системы уравнений, описывающей потребительский спрос. Во-первых, возникает проблема эндогенности расходов потребителя суммарные потребительские расходы определяются как сумма расходов потребителей на отдельные категории товаров. Как следствие, расходы оказываются эндогенной переменной - остатки в системе уравнений спроса оказываются коррелированными с регрессором - потребительскими расходами. Однако можно пренебречь этой корреляцией, если предположить, что корреляция ошибки в каждом уравнении с величиной потребительских расходов пропорциональна предельной склонности к потреблению рассматриваемого товара. Тогда можно пользоваться более простыми эконометрическими процедурами для оценивания спроса. Одним из возможных решений данной проблемы также является использование метода инструментальных переменных с выбором инструментов на основе выводов теорий межвременного потребления. В частности, если рассматривается потребитель с сепарабельной во времени функцией полезности в качестве инструментов могут быть использованы взятые с лагами значения потребления. [c.119]