Глава 2 посвящена разработке методических основ определения показателей стабильности предприятия. Исходной позицией здесь является построение модели для оценки вероятности банкротства предприятия, которая полагается зависимой от качества бизнес-проекта и качества менеджмента предприятия. Затем формируется методический подход к экспертной оценке вероятности стабильности предприятия, основанный на агрегировании исходной информации о бизнес-проекте и менеджмента предприятия с использованием логики правдоподобных рассуждений. Наряду с этим излагаются результаты авторов по идентификации опасностей и рисков субъектов партнерских групп предприятия. [c.7]
Книга Управление финансами в международной нефтяной компании является прекрасным практическим пособием, затрагивающим все грани современного финансового менеджмента и стратегического планирования нефтяных и газовых компаний. Ее авторы — Джеймс Буш и Даниел Джон-стон — известные международные консультанты и лекторы, специалисты в области бухгалтерского учета, экономики, финансов, контрактного администрирования, фискальных систем и анализа риска. Объединив свои усилия, они ведут читателя через хитросплетения финансового менеджмента и вооружают его основными подходами, обеспечивающими корпоративное лидерство. В книге освещены фундаментальные принципы управления, такие как финансы, системы бухгалтерского учета, анализ риска, а также теория и стратегия финансового менеджмента применительно к нефтяной и газовой отраслям. Большое внимание авторы уделяют вопросам прогнозирования, основанного на углубленном изучении конъюнктуры рынка отрасли и анализе конкурентных возможностей стран-производителей. В книге приведены примеры не только стандартного учета, но и новейшие тенденции учета, возникающие в современной отрасли. Книга богато иллюстрирована фактическим материалом. [c.255]
Стратегия риск-менеджмента — это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и исполь- [c.111]
Стратегия риск-менеджмента — это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска" и приемов его снижения. Эта стратегия включает правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора варианта решения. В стратегии риск-менеджмента применяются следующие правила (рис. 12.37) [c.561]
Стратегия риск-менеджмента — это совокупность процедур, правил, алгоритмов и т.д. по управлению риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанных на прогнозировании риска и приемов его снижения. Стратегия риск-менеджмента включает набор процедур, правил алгоритмов и т.д., на основе которых принимаются альтернативные решения и способы выбора их вариантов. [c.183]
Хеджирование. Этот термин используется в финансовом менеджменте в широком и узком прикладном значении. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь— как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансо- [c.453]
Усовершенствование корпоративного управления нередко на практике носит поверхностный характер и используется для пропаганды целей, а не как способ внедрения структур и процедур, которые позволяют корпорации завоевать доверие акционеров, уменьшить риск финансовых кризисов и расширить доступ к капиталу. Создание внутренних структур и процедур, основанных на принципах справедливости, прозрачности, подотчетности и ответственности, - первейшая задача, которую должен решать менеджмент в процессе реформы корпоративного управления. [c.301]
Основным элементом комплекса маркетинга в условиях нестабильности российского рынка является стратегическое и бизнес-планирование маркетинговой деятельности, основанное на изучении и учете различных видов рисков и являющееся базой менеджмента. [c.42]
Стратегия риск-менеджмента — это совокупность основных принципов и правил управления риском в неопределенной ситуации, основанная на прогнозировании риска и его снижении. Стратегия риск-менеджмента включает правила, на основе которых формируются решения и способы выбора оптимального из числа сформулированных решений. [c.176]
Для изучения процесса принятия решений в маркетинге, в производственном и финансовом менеджменте важное значение имеет классификация управленческих решений по определенным признакам. В зависимости от объема и характера информации решения подразделяются на принимаемые в условиях определенности при наличии риска в условиях неопределенности [14]. По содержанию решения делятся на решения количественного характера (например, произвести определенные инвестиции в модернизацию производства) и качественного характера (например, поменять поставщика металла такой-то марки и такого-то сортамента). По своему значению обе группы решений могут быть существенными, то есть влияющими на экономику, финансовое положение фирмы, и несущественными. В данной работе рассматриваются существенные решения количественного характера и качественные решения, основанные на количественных оценках и расчетах. [c.17]
Предприниматель — 1) лицо, самостоятельно, от своего имени, на свой риск инициативно организующее и осуществляющее деятельность, направляемую на получение прибыли или личного дохода 2) центральная фигура в социально-экономической жизни современного общества, основанного на рыночных отношениях 3) бизнесмен, занимающийся непрерывным поиском изменений в потребностях, в спросе конечного потребителя на продукцию и услуги, удовлетворением этих потребностей путем организации производства, сбыта, маркетинга, логистики, менеджмента, ориентированный на самые лучшие новации (бенчмаркинг), приносящие максимум производительности в каждой из стадий процесса воспроизводства. [c.718]
В период перехода крыночным отношениям актуальными становятся процессы интеграции бухгалтерского управленческого учета и менеджмента, которые образуют взаимодействие двух концепций. Взаимодействие менеджмента (как концепции управления) и управленческого учета (как концепции информационной поддержки управления) создает возможность снижения риска принятия ошибочных управленческих решений. В этой связи представляется целесообразным привлекать менеджеров к процессу формирования учетной политики организации, знание которой позволит управляющим не только принимать эффективные управленческие решения, но и оценивать их экономические последствия. Менеджерам тем легче управлять прибылью своей организации, чем более совершенной является поставленная в ней система бухгалтерского управленческого учета, основанная на учетной политике организации. [c.23]
Задачи, связанные с привлечением инвесторов в отрасли экономики, требуют анализа последовательности решений состояний внешней среды (состояния рынка, законодательной базы, инфраструктуры города и других факторов), когда одна совокупность стратегий игрока-инвестора и состояний среды порождает другое состояние подобного типа. Экономико-математические методы, основанные на одноэтапных играх (с природой, таблицы решений), удобно использовать в задачах, имеющих одно множество альтернативных решений и одно множество состояний среды. Поэтому рассмотрим процедуры принятия сложных (позиционных, или многоэтапных) решений в условиях риска. Если имеют место два или более последовательных множеств решений, причем последующие решения основываются на результатах предыдущих, и/или два или более множеств состояний среды (т.е. появляется целая цепочка решений, вытекающих одно из другого, которые соответствуют событиям, происходящим с некоторой вероятностью), то используется дерево решений. Применяются также математические методы и модели исследования операций [77] и математический аппарат финансового риск-менеджмента [76]. [c.469]
В менеджменте существуют показатели рискованности принятых решений в виде "правил". Например, "правило 70/30" означает, что руководитель обязан быть уверенным в правильности своего дела или принятого решения на 70%, а 30% остаются на сомнения и везения ("Да поможет нам бог"). "Правило 70/30" называется разумным риском. Находит применение в менеджменте и "правило 30/70" - преобладание риска (70%) над обоснованием (30%) при разработке и реализации решений. Обычно следование этому правилу носит кратковременный характер. Крайние значения правил 100/0 или 0/100, т.е. деятельность без риска или деятельность, основанная только на риске, - бесперспективны. [c.22]
Определению реальной стоимости актива принадлежит второе место в ряду трех основных аналитических "столпов", на которых опирается финансовая теория (другие два — это стоимость денег во времени и управление риском). Оценка активов — это основополагающий фактор при принятии многих финансовых решений. Для сферы бизнеса априори предполагается, что одной из основных задач менеджмента является максимизация стоимости капитала корпорации (что приведет к увеличению благосостояния акционеров). Так же и для домохозяйств многие финансовые вопросы могут быть решены на основании выбора такого альтернативного решения, которое приведет к увеличению стоимости их имущества. В этой главе описываются основные принципы оценки финансовых активов, а в последующих двух рассматриваются количественные методы, используемые для выполнения этих оценок. Основной фактор, лежащий в основе методики оценки активов, — это определение его стоимости с учетом информации по тем сопоставимым активам, рыночная цена которых известна. В соответствии с законом единой цены стоимость всех равноценных, эквивалентных активов должна быть одинаковой. В главе 8 будет показано, как на основании закона единой цены можно установить стоимость активов, зная денежные поступления от облигаций или других ценных бумаг с фиксированным доходом, рыночные цены которых нам известны. [c.124]
Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска. [c.459]
Прежде чем закончить данную главу, еще раз вернемся к главной идее концепции управления капиталом. Как отмечалось ранее, центральная идея риск-менеджмента состоит в ограничении возможных убытков. При этом в каждом конкретном случае необходим свой индивидуальный подход (прослеживается сильная зависимость от рынка и объемов привлеченного капитала). Не исключена ситуация, что на данном рынке, имея определенный запас денежных средств, нет возможности добиться разумного соотношения риск/вознаграждение. В этом случае лучше отказаться от инвестирования, чем подвергать себя неоправданным рискам. В крайнем случае практически всегда можно найти биржевой инструмент, отвечающий вашим потребностям. Даже если он на первых порах не сможет решить все ваши проблемы (например, низкий уровень доходности), то это станет хорошим примером, на основании которого вы сможете более трезво смотреть на ситуацию и оценивать свои силы. Главное — быть объективным, по крайней мере по отношению к себе. [c.173]
В стратегии риск-менеджмента применяется ряд правил, на основании которых осуществляется выбор того или иного приема управления риском и варианта решений. Основными из этих правил являются следующие [c.285]
Эффективное использование долгосрочных и краткосрочных денежных ресурсов достигается посредством финансового планирования, которое является существенным элементом финансового менеджмента. Применяют финансовое планирование, прежде всего, для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы используют финансовое планирование, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Выше уже отмечалось, что бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможно моделирование, планирование и оценка финансового положение компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются [c.237]
Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, соотношении прибыли и риска (на основании которой вносятся изменения в финансовые программы) и т.п [c.173]
Эта стратегия инвестирования на основании только фондового индекса и компенсации риска за счет займов или предоставления кредитов по ставкам, наиболее близким к свободной от риска ставке процента, не является наиболее распространенной. Но, как показывают исследования, она способна принести наиболее высокую долгосрочную доходность для любого выбранного уровня риска при сравнении с активным портфельным менеджментом, когда ценные бумаги поступают в портфель или изымаются из портфеля в зависимости от суждения об их пониженной или повышенной рыночной цене. Как мы увидим далее, имеются очевидные доказательства того, что поиск недооцененных или переоцененных ценных бумаг является бесполезной задачей, поскольку механизм ценообразования на рынке является слишком эффективным, чтобы обычный инвестор смог оказаться "прозорливее" рынка. [c.169]
Как ни парадоксально, но риск-менеджмент при определенных обстоятельствах сам может являться источником риска. Этот специфический вид риска получил название риска неадекватности модели, или модельного риска. Хотя по своей природе модельный риск занимает особое положение среди всех прочих видов риска, его обычно относят к классу операционных рисков [39]. Основанием такой классификации служит то, что риск неадекватности модели, как и все операционные риски, — это нежелательное явление, на первый взгляд не являющееся неизбежной платой за получаемую доходность. Именно поэтому целью риск-менеджмента в отношении модельного риска будет не оптимизация (как в случае рыночного и кредитного риска), а. минимизация (в идеале — до нуля). [c.603]
Если вы отдаете деньги в управление, в том числе вкладывая деньги во взаимный, инвестиционный или пенсионный фонд, кроме определения всего вышеперечисленного в этом подпункте, вы должны узнать следующее. На основании какой стратегии работает управляющий инвестициями. Кто персонально отвечает за ваши деньги. Каковы гарантии возврата не только основной суммы активов, но и доходов по ним. Немалую роль играют прозрачность бизнеса управляющего активами и его способность в оперативном режиме давать информацию о состоянии активов клиентов. Обязательным требованием к управляющему активами является наличие у него квалифицированного риск-менеджмента и контроля за действиями дилеров. [c.298]
Когда я начинал свои исследования в области управления капиталом, всеобщим признанием в этой индустрии пользовался только один тип менеджмента денежными ресурсами Фиксированно-Фракционная торговля3. Торговля по принципу фиксированной фракционности -это вариант управления капиталом по системе "Анти-Мартингейла". Этот метод аналогичен тому, который использовался в случае с подбрасыванием монеты, описанном во второй главе. Управление капиталом, основанное на принципах фиксированной фракционности, просто утверждает, что в каждой сделке риску подвергается "х" % от суммы счета. В примере с монетой это были 10%, 25%, 40% или 51% величины счета, используемые для ставки при очередном подбрасывании монеты. Пятая глава этой книги посвящена подробному объяснению Фиксированно-Фракционного метода, поэтому сейчас я не стану приводить о нем подробные сведения. Тем не менее я должен отметить, что Фиксированно-Фракционный метод имеет множество различных воплощений. Вне зависимости от их названий или трактовок все нижеследующие методы являются разновидностью Фиксированно-Фракционного управления капиталом [c.30]
Реализация существующих возможностей организации, и вообще ее деятельности часто сопряжена с риском. Этот известный в менеджменте тезис тесно связан с понятием лидерство и составляет основу успеха в бизнесе. В самом деле, чтобы добиться успеха, руководители предприятий должны обладать способностью использовать подворачивающиеся возможности. Обычно в тот момент, когда управленческое решение должно быть принято, не все основания для его принятия уже известны. Это значит, что руководитель предприятия должен пойти на риск ведь решение нужно принимать при неполной информации. Риск в том и состоит, что решение может быть как удачным, так и неблагоприятным для фирмы. В условиях рыночной экономики, таким образом, руководителю нужно сконцентрировать внимание на следующих сторонах дела2 [c.467]
Рассмотренная концепция имитационного моделирования экономических процессов, основанная на специальном аппарате формального манипулирования узлами, транзактами, событиями и ресурсами, является довольно универсальной для применения в риск-менеджменте. На ее основе создана система моделирования Pilgrim. Данная концепция использует следующие математические методы [c.93]
Хеджирование. Этот термин используется в финансовом менеджменте в широком и узком прикладном значении. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг — дери-вативов). В последующем изложении термин хеджирование будет использоваться в этом прикладном его значении. [c.179]
Рассмотрим теперь результаты работы трейдера по облигациям. Предположим, что выигрыш был получен на среднюю номинальную величину 200 млн. долл., а волатильность этих облигаций составляет около 4%. Максимальный убыток составит тогда 2,326 0,04 200 млн. долл. = 19 млн. долл, Величина RARO для этого трейдера составляет 10/19 = 53%. Скорректировав рентабельность на капитал с учетом риска, мы видим, что трейдер, занимающийся облигациями, оказался более эффективным. Посредством вознаграждения трейдеров, основанного на показателе RARO , корректировка пс риску улучшает культуру риск-менеджмента в банке. [c.228]
В более общем контексте метод RARO предназначен для обеспечени. банка капиталом на уровне, достаточном для покрытия непредвиденных потер вследствие реализации всех основных видов риска с определенной (высокой) сте пенью уверенности. Таким образом, главной целью применения RARO с точ ки зрения интегрированного риск-менеджмента является оптимизация обще го размера и структуры капитала банка. Кроме того, размещение капитал по направлениям деятельности, учитывающее как их индивидуальные риски так и вклад в общий риск банка, необходимо для расчета экономической при были и основанных на ней сумм вознаграждения для руководителей. [c.558]
В практике управления активами в рамках инвестиционного менеджмента по-прежнему преобладает базовый метод оценки риска на основании вычисления средней доходности и дисперсии портфеля (mean-varian e approa h). Однако все меняется. Благодаря более совершенным моделям составления портфеля инвестиционные компании теперь могут предлагать клиентам не просто оптимальные [c.391]
Помимо основных базовых организационно-управленческих концепций, способных существенно повысить эффективность функционирования системы управления международными нефтегазовыми трубопроводостроительными проектами, вообще выделяются и рассматриваются области, являющиеся наиболее важными и актуальными в рамках таких проектов. Так, в третьей главе рассматриваются подходы и методы управления международными нефтегазовыми проектами в рамках мультикультурного проектного контекста, т.е. в неизбежно сложной, многофакторной организационной среде, которая присуща таким проектам. В четвертой главе рассматриваются современные подходы к организации проектного финансирования и управлению рисками, что особенно актуально, так как международные нефтегазовые проекты являются исключительно капиталоемкими, долгосрочными, ответственными проектами, осуществляемыми в многофакторной среде. Ввиду того, что к результатам международных нефтегазовых проектов предъявляются высокие международные требования по качеству и экологии, пятая глава посвящена рассмотрению современных концепций и методов управления качеством проекта и экологического менеджмента. Современные система менеджмента качества и система экологического менеджмента являются в настоящее время необходимым основанием для прочных конкурентных позиций на рынке международных проектов. [c.5]
В отличие от некоторых форм кооперации, лежащих в основании лестницы межфирменных взаимоотношений, показанной на рис. 2, в стратегических альянсах больший акцент делается на будущих аспектах взаимодействия, и результаты этого взаимодействия имеют сравнительно больший период развития. Как результат, риски и затраты таких ассоциаций гораздо выше (Baker and Srivastav, 1997). Чтобы рис. 2 был завершенным, он также содержит более высокие формы партнерства, которые ведут к тотальной интеграции сети, блоки и слияния. Очевидно, что не все формы кооперации можно классифицировать как стратегические альянсы, и существует значительная разница между различными формами кооперации, которые приводят к различным результатам для фирм-участников. Однако работы по менеджменту в данной области хотя и насыщены разнообразными классификациями межфирменной кооперации, указывают на значительный недостаток единодушия и единообразия. [c.1088]