Рынок еврооблигаций с конца 1960-х годов развился в один из первостепенных источников долгосрочного финансирования для ТНК. Еврооблигацией называется долгосрочная ценная бумага, выпущенная в обращение известным во всем мире заемщиком в нескольких странах одновременно. Валюта номинала акции, как правило, наиболее твердая и активная денежная единица. Большая часть облигаций — это обыкновенные облигации с фиксированным доходом, некоторые могут быть конвертируемыми в обычные облигации или иметь плавающую ставку процента. Рынок еврооблигаций действительно международный, например, при образовании инвестиционных банковских синдикатов, вклю- [c.751]
Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом (например, в добывающей промышленности), или (и) требующих значительной доли заемных средств, или (и) реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска (см. следующий раздел). [c.63]
ЕВРОПЕЙСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК создан в 1958 г. в качестве инвестиционного института шести стран — участниц общего рынка (ФРГ, Франция, Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург). Капитал банка определен в 1 млрд. долл., фактические взносы составили 250 млн. долл. (25% в золоте и 75% в национальной валюте) остальные 750 млн. долл. являются гарантийным фондом для мобилизации банком средств путем размещения займов на денежных рынках. Распределение взносов ФРГ и Франция — по 300 млн. долл., Италия — 240 млн., Бельгия — 86,5 млн., Голландия — 71,5 млн., Люксембург — 2 млн. долл. В случае затруднений с размещением займов страны-участницы согласились начиная с 1961 г. предоставлять ссуды банку на сумму не свыше 100 млн. долл. в год (всего ссуды не могут превысить 400 млн. долл.). По уставу на банк возложено финансирование слаборазвитых районов (Юг Италии и Франции) содействие модернизации произ-ва в отраслях, нуждающихся в реконструкции в условиях функционирования общего рынка финансирование объектов, в к-рых заинтересовано несколько стран. На деле деятельность банка сводится к финансированию стратегич. строительства в странах-участницах (шоссейные, железные дороги и др.). За 1968—1960 гг. банк дал разрешение на 12 займов в сумме 93,5 млн. долл., а за первые 3 мес. 1961 г. одобрены займы на 120 млн. долл. Большую заинтересованность в создании банка проявила ФРГ, поскольку размещение займов банка на западногерманском рынке облегчает проникновение монополий ФРГ в экономику др. стран-участниц. [c.411]
Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием приведенных показателей не позволяет получить достоверный результат без учета инфляции. Инфляция существенно влияет на эффективность инвестиционного проекта, условия его финансовой реализуемости., потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Наибольшее влияние инфляция оказывает на проекты с длительным циклом и требующие больших объемов заемных средств, а также использования нескольких валют. [c.450]
Сразу после девальвации торговый баланс страны часто продолжал ухудшаться в действительности экспорт приносил меньше валюты, тогда как иностранные валюты, необходимые для финансирования импорта, стали более дорогими. Лишь несколько позднее последствия понижения экспортных цеи отразились на торговом балансе. [c.325]
Поскольку кредиты налагают обязательства по их возврату, обычно на практике такой вид финансирования не используется для проведения работ, связанных с высокой степенью риска, таких как поисково-разведочные работы, исследования или планирование развития проекта. Вместе с тем акционерное финансирование обычно используется на всех этапах проектных работ при условии, что акционеры готовы покрывать расходы. Однако на практике, как показывает пример нескольких международных проектов, осуществление которых проводилось большим количеством спонсоров, такой подход реализуется не всегда. Например, акционерный капитал, направляемый на реализацию проекта, может быть представлен в валюте, которую невозможно конвертировать в другие виды валют, приемлемые для оплаты услуг фирм, выполняющих работы но контракту, или поставщиков оборудования. [c.603]
К. применяется в тех случаях, когда важно не упустить время продажи, оптимальное с точки зрения эффективности сделки, или когда фактор немедленной поставки товара имеет важное значение. КОНСОРЦИУМ — временное соглашение между несколькими банками или промышленными компаниями для совместного размещения займа или осуществления единого капиталоемкого промышленного проекта. Банковские К. создаются тогда, когда финансовые потребности компании превышают возможности их удовлетворения одним банком, когда требуется финансирование в разных валютах в различных частях света, когда возникает нужда в сочетании долго- и краткосрочных кредитов. Промышленные компании создают К. для осуществления дорогостоящих проектов, объединяя капиталы, патенты, сбытовую сеть. Использование консорциональной формы кредитования клиентов позволяет прежде всего решить проблему, связанную с недостаточностью средств отдельного банка для предоставления кредита крупным заемщикам. Кредитные отношения в К. должны строиться при этом на [c.109]
Договоры об обратной покупке, компенсационные и прочие- соглашения о встречной торговле предусматривают, что одна сторона принимает на себя обязательство компенсировать потребность другой стороны в поисках твердой валюты, которая в противном случае была бы нужна для завершения сделки. Это - нетрадиционная форма финансирования, которая иногда именуется финансовым инжинирингом. При такой форме финансирования продавец принимает на себя ответственность за реализацию новых или дополнительных экспортных поставок или услуг в стране клиента, а это, в свою очередь, принесет дополнительные поступления иностранной валюты. Такие договоры обычно рассчитаны на несколько лет и зачастую подразумевают передачу технологии, лицензий на производство, обучение, контроль за качеством и много других жизненно важных видов услуг в обмен на обязательство покупателя приобрести товары, предприятия "под ключ", техноло- [c.463]