Масса обращающихся на фондовых биржах ценных бумаг (акций и облигаций) образует фиктивный, или виртуальный, капитал. Он представляет собой не фактическое бытие реального капитала в виде станков, машин, зданий, оборудования, запасов сырья и материалов, а его существование в форме ценных бумаг. Продается и покупается доход с капитала, то есть происходит капитализация дивидендов и ссудных процентов. Курс акции - это капитализированный с нее дивиденд. [c.275]
Ценные бумаги, предназначенные для продажи, представляют собой акции и облигации, которые приобретаются компанией с целью перепродажи в ближайшее время. Эти бумаги должны отражаться в учете по рыночной стоимости (очевидно, что первоначально они учитываются по себестоимости), а разница между рыночной ценой и себестоимостью, как нереализованная прибыль или убыток, должна включаться в расчет чистой прибыли периода. Кроме того, в отчет о прибылях и убытках включаются доходы от инвестиций в эти ценные бумаги в форме процентов или дивидендов. При продаже таких ценных бумаг реализованная прибыль (убыток) от продажи представляет собой разницу между последней рыночной оценкой на дату составления баланса и продажной ценой. Корректировка себестоимости производится следующей проводкой [c.142]
Варранты могут распределяться между акционерами вместо дивидендов в форме акций и в денежной форме или продаваться в качестве нового выпуска ценных бумаг. Кроме того, варранты могут выпускаться для того, чтобы подсластить предложение других ценных бумаг. Например, фирма может продавать облигацию вместе с варрантом на нее. В некоторых случаях варранты неотделимы от бумаг за исключением момента исполнения. Это означает, что если инвестор желает продать одну из облигаций, то варрант должен или продаваться вместе с ней или быть исполненным раньше. В других случаях варранты могут отделяться от бумаг, т. е. после первоначальной реализации облигации инвестор может продать или облигацию, или варрант (или и то, и другое). [c.682]
БАНКОВСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ — вложе ния капиталистам, банками средств в приобретаемые ими ценные бумаги (акции и облигации), к-рые становятся собственностью банков, получающих по ним доход в виде дивидендов и процентов. Б. и. в акции и облигации промышленных предприятий служат формой сращивания банковского капитала с промышленным и дают возможность банковским монополиям участвовать в присвоении монопольно высоких прибылей промышленных, транспортных и др. предприятий. Б. и. в государственные ценные бумаги начали особенно быстро увеличиваться в период общего кризиса капитализма. Это связано с тем, что избыток ссудного капитала, возникающий в капиталистич. странах, не может быть полностью поглощен учетно-ссудными операциями банков. В то же время буржуазное гос-во для своих агрессивных империалистич. целей предъявляет большой спрос на ссудный капитал. Типичной чертой этих Б. и. является непроизводительное использование денежных ка- [c.121]
Доход от инвестиций и перекрестных портфелей. Инвестиции в ликвидные ценные бумаги приносят два вида дохода. Первый принимает форму процента или дивидендов, а второй — форму капитальной прибыли (убытка), связанной с продажей ценных бумаг по ценам, отличным от цены их приобретения. В 1990-е годы, когда фондовая биржа переживала бум, некоторые технологические фирмы использовали последний источник выручки для увеличения своих доходов и улучшения результатов по сравнению с аналитическими прогнозами. Представляется, что ни один из этих видов поступлений не может рассматриваться как часть прибыли, используемой в оценках для любых фирм, кроме тех, которые занимаются предоставлением финансовых услуг и основной деятельностью которых является покупка и продажа ценных бумаг (например, хедж-фондов). Процент, заработанный на ликвидных ценных бумагах, должен игнорироваться при оценке фирмы, поскольку гораздо легче добавить рыночную стоимость этих ценных бумаг по окончании процесса, чем смешивать их с другими активами. Предположим, что мы имеем фирму, обеспечивающую 100 млн. долл. денежных потоков после уплаты налогов, но 20% от них поступают от портфелей ликвидных ценных бумаг с текущей рыночной стоимостью 500 млн. долл. Оставшиеся 80% денежных потоков поступают от оборотных (операционных) активов, и эти денежные потоки, как ожидается, будут обеспечивать рост в 5% ежегодно с безграничным горизонтом времени, а стоимость капи- [c.320]
Фирма, изымающая капитал, в обмен на свои активы получает деньги и может принять решение о сохранении денег и об инвестировании их в ликвидные ценные бумаги, в другие активы, а также об осуществлении новых инвестиций или же о возвращении денег акционерам в форме дивидендов или выкупа акций. Любое из этих действий, в свою очередь, может иметь косвенное воздействие на ценность. [c.1114]
Взаимосвязь риска и прибыли от активов — это один из инструментов управления риском. Активы или источники, обеспечивающие денежные поступления предприятию, могут быть в виде ценных бумаг (акций, облигаций). Денежные поступления, полученные от овладения активом, могут иметь форму определенных, явных выплат (например, дивиденды с акций) и скрытых выплат (например, курс акций меняется изо дня в день и их владелец потенциально теряет определенные суммы денег). Выплаты, связанные с неопределенностью, дают рисковый актив. Акции связаны с риском, это пример рисковых активов. [c.271]
Ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами, предприятиями, организациями, коммерческими банками, кооперативами, иными предприятиями и организациями, основанными на коллективной, частной, смешанной, кооперативной и других формах собственности, без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств на цели их развития (членство в акционерном обществе и участие в его управлении) и дающая право ее владельцу на получение прибыли в виде дивиденда (см. "Дивиденд" [Д 52]). Денежная сумма, обозначенная на акции, называется ее номинальной стоимостью, а цена, по которой акция продается на рынке, - ее курсом. Курс акций той или иной компании находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от величины процентных ставок в данный момент, а также от множества других факторов и поэтому обычно отличается от номинальной стоимости акций. [c.11]
Акции — это один из основных видов ценных бумаг. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. [c.446]
О Акция — ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерного общества. Владельцы акций имеют право на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на участие в управлении обществом. Различают обыкновенные и привилегированные акции. Последние объединяют в себе признаки обыкновенных акций и облигаций. Они, как и обыкновенные акции, имеют бессрочное время существования, т.е. действительны, пока существует выпустившее их предприятие. В отличие от облигаций предприятие, выпустившее привилегированные акции, не обязано их выкупать у акционеров после какого-либо срока (хотя в отдельных оговоренных случаях это допускается). У привилегированных акций в отличие от обыкновенных сумма дивидендов фиксирована, как у облигаций, устанавливается в процентах к номинальной цене акции. Владельцы привилегированных акций получают дивиденды после владельцев облигаций, но до получения доходов владельцами обыкновенных акций. [c.228]
Под долгосрочными инвестициями понимаются затраты организации на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов, не предназначенных для продажи. Инвестиции - это вложения организацией денежных ресурсов в строительство, приобретение основных средств и нематериальных активов, которые можно использовать длительное время, а также в ценные бумаги, получая с них доход в форме дивидендов или процентов. [c.167]
Статья Доходы от инвестиций выражает доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые нерезиденты выплачивают резидентам или наоборот. В качестве примера можно привести доходы в форме процентов по банковским депозитам, дивиденды по акциям, облигациям, другим ценным бумагам и иным формам доходов. [c.700]
Простая акция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение части прибыли эмитента (в форме дивиденда), на участие в управлении делами эмитента и на часть его имущества, оставшегося после ликвидации эмитента (после удовлетворения претензий кредиторов). Возврата вложенных средств простая акция не гарантирует. Она не может быть предъявлена эмитенту в целях получения ранее вложенных средств (кроме случаев ликвидации акционерного общества). Если акционер не удовлетворен доходами, то он волен продать акции по рыночной стоимости. [c.251]
Префакция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на гарантированное получение части чистой прибыли эмитента (в форме дивиденда). Размер дивиденда устанавливается при ее выпуске. Владельцы префакций имеют преимущественное право на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации. [c.251]
Доступ к дефицитной продукции (услугам), имущественным и неимущественным правам дают любые ценные бумаги, по которым проценты и дивиденды выплачиваются в натуральной форме. [c.256]
Результаты от финансовой деятельности образуются на предприятии, если оно имеет финансовые вложения в ценные бумаги других организаций либо принимает участие в совместной деятельности. Суммы причитающихся (подлежащих) в соответствии с договорами к получению (к уплате) дивидендов (процентов) по облигациям, депозитам отражаются в бухгалтерском отчете (форма № 2) по статьям Проценты к получению и Проценты к уплате . Доходы, подлежащие получению по акциям по сроку, в соответствии с учредительными документами, отражаются в форме № 2 по статье Доходы от участия в других организациях . [c.53]
Потоки могут выступать в виде денежных и неденежных операций, а также других потоков. К денежным операциям относятся расходы на приобретение товаров и услуг, ценных бумаг, заработная плата наемных работников, проценты, дивиденды и рента, налоги, пособия по социальному страхованию в денежной форме и др. Эти операции могут быть двух типов. Первый тип — обмен, при котором одна сторона предоставляет другой товар, услугу или актив, получая взамен определенный эквивалент (большинство экономических операций, например продажа благ и услуг на рынке). Ко второму типу относятся так называемые трансферты, когда одна сторона, принимающая участие в сделке, передает другой стороне товары, услуги или активы, не получая взамен эквивалента. Примерами трансфертов служат налоги, выплата пенсий, пособий и т.д. [c.524]
Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая ее владельцем в капитал акционерного общества и дающая право на долю прибыли в форме дивиденда. [c.400]
Такой темп роста не может сохраняться постоянно. К середине 1970-х гг. IBM утратила инвестиционные возможности, привлекательные настолько, чтобы продолжать поддерживать такой высокий темп роста. Но бизнес оставался все же жизнеспособным и прибыльным. Поэтому фирма замедлила накопление денежных средств. В конце 1976 г. она располагала денежными средствами и легко реализуемыми ценными бумагами на сумму 6,1 млрд дол., в конце 1977 г. — на 5,4 млрд дол. Нет ничего удивительного в том, что IBM стала выплачивать все более и более высокие дивиденды в 1978 г. дивиденды составили 2,88 дол. в расчете на акцию при прибыли 5,32 дол. на акцию, т. е. коэффициент дивидендных выплат составлял 54%. Кроме того, в 1977 и 1978 гг. IBM израсходовала 1,4 млрд дол. на выкуп своих акций. В главе 16 показано, что это в значительной степени эквивалентно выплате дивидендов в денежной форме. [c.62]
УЛИЧНЫЙ СЕРТИФИКАТ - акционерный сертификат, зарегистрированный на имя фирмы, работающей с ценными бумагами. У. с. популярен среди инвесторов, так как купля-продажа не осложнена формальностями. Дивиденды по акциям, зарегистрированным в форме У. с., поступают сначала посреднической фирме, а затем от нее держателю акций. [c.210]
Выработкой инвестиционной политики предприятия обычно занимаются финансовый директор, финансовые (реже инвестиционные) менеджеры. Эта политика связана с поиском инвестиционно привлекательных ценных бумаг. Инвестиционная привлекательность акций в основном обусловлена возможностью получения дивидендов, ожиданием роста курсовой стоимости и теми имущественными правами, которыми обладают акционеры. С другой стороны, форма акций привлекательна и для эмитентов, так как акционерное общество лишь в отдельных случаях обязано выкупать обратно свои акции. Привилегированные акции на российском рынке на 40—50% дешевле обыкновенных, хотя они должны оцениваться инвесторами выше по причине фиксированного процентного дохода. Это связано с тем, что привилегированные акции обычно менее ликвидны (у акционерного общества меньше привилегированных акций, чем обыкновенных), а также тем, что привилегированные акции первоначально распределяются среди работников предприятия. [c.122]
Открытые инвестиционные фонды, будучи компаниями с переменным капиталом, отличаются от закрытых фондов особым порядком распределения прибыли. Их прибыль целиком распределяется среди акционеров в форме дивиденда или увеличения пая. Отсюда разный порядок налогообложения. Открытые инвестиционные компании пользуются льготами, а компании закрытого типа облагаются налогом на прибыль, как и все акционерные общества. Продажа акций инвестиционных фондов и компаний открытого типа ведется по ценам, определяемым ежедневно или еженедельно. Эта цена называется стоимостью чистых активов, она строго соответствует биржевой стоимости определенной части портфеля ценных бумаг данной компании. Например, американские взаимные фонды стараются чуть ли не ежедневно начислять дивиденды и поддерживать стабильной номинальную стоимость активов, осуществляя вложения капитала в краткосрочные кредитные обязательства. [c.131]
Общество с ограниченной ответственностью - это форма объединения капиталов. Участники общества несут ответственность по обязательствам общества только своим вкладом и не несут ответственности своим имуществом. Капитал общества с ограниченной ответственностью подразделяется на доли участия - паи, которые распространяются между учредителями без применения публичной подписки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику общества выдается письменное свидетельство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и быть продано другому лицу без разрешения общества. Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества компании при ее ликвидации. [c.42]
ДИВИДЕНД В ФОРМЕ ЦЕННЫХ БУМАГ (англ, sto k dividend) — дополнительный выпуск обычных акций в порядке доли обозначенного акционерного капитала для распределения их на пропорциональном основании между зарегистрированными держателями обычных акций. [c.187]
ДИВИДЕНД, ВЫПЛАЧИВАЕМЫЙ АКЦИЯМИ (sto k dividend) -форма выплаты дивидендов, при которой акционеры компании получают дивиденды не в стандартной форме перечисления денежных средств от части прибыли компании, а в форме ценных бумаг данной компании или контролируемых ею дочерних фирм. [c.61]
Положение N 123 вышло в начале 1990-х годов. FASB пытался с его помощью заменить АРВ Ns 25 новым стандартом по учету выплат в форме ценных бумаг, основная идея которого заключалась бы в применении моделей "справедливой стоимости" для определения стоимости опционов. В случае с опционами для сотрудников это означает, что необходимо применение какой-либо модели ценообразования опционов, например, модели Блэка Шоулэа или биномиальной модели. Модель должна учитывать "срок исполнения опциона, продолжительность периода до момента исполнения, текущую рыночную стоимость акций, ожидаемый уровень дивидендов. .. и безрисковую ставку процента на срок действия опциона". FAS № 123 содержит специальные рекомендации по выбору оптимальных исходных значений для каждого из этих параметров. [c.362]
Коэффициент денежные средства для держателей акций/F FE показывает, какая часть денежных средств, которая может быть выплачена держателям акций, в действительности поступает к ним в форме дивидендов и выкупов акций. Если этот коэффициент с течением времени остается близким к единице, то фирма выплачивает держателям акций все, на что она способна. Если он существенно ниже 1, то фирма выплачивает меньше, чем может себе позволить, и использует разницу для увеличения своих кассовых остатков или для инвестиций в ликвидные ценные бумаги. Если коэффициент значительно выше 1, то фирма выплачивает больше, чем может себе позволить, — либо исчерпывая существующие кассовые остатки, либо выпуская новые ценные бумаги (акции или облигации). [c.470]
Sto k Dividend — дивиденд, оплаченный ценными бумагами или акциями. Выплата дивиденда корпорации акциями, а не денежными средствами. Такой дивиденд может быть выплачен акциями дополнительного выпуска той же корпорации или же акциями ее дочерней компании. Подобная форма выплаты дивиденда часто используется для сохранения наличных денежных средств, необходимых для ведения дел. В отличие от наличного дивиденда, дивиденд в форме акций не облагается налогами до момента продажи этих ценных бумаг. [c.247]
ФИКТИВНЫЙ КАПИТАЛ —капитал, который существует в виде ценных бумаг, приносящих доход их владельцу. Ценные бумаги — акции, облигации предприятий и государственных займов, закладные листы ипотечных банков — свидетельствуют о предоставлении денег в ссуду или на создание различных предприятий. В связи с этим они дают их владельцам право на получение установленного дохода, источником которого является прибавочная стоимость, созда-оаемая наемными рабочими в процессе капиталистического производства. Держатель акций получает по ним доход в форме дивиденда, а владелец облигаций — доход в виде процента. Продажа и покупка ценных бумаг происходит на фондовой бирже. В отличие от действительного капитала, вложенного в различные отрасли хозяйства, фиктивный капитал не имеет внутренней стоимости и не является реальным богатством, а поэтому не выполняет никакой функции в процессе капиталистического воспроизводства. Это обнаруживается особенно явственно во время биржевых крахов, когда происходит резкое обесценение акций и облигаций, хотя при этом действительное общественное богатство не уменьшается. Вместе с тем спекуляция акциями и облигациями, понижение или повышение их продажной цены, служит эффективным средством обогащения крупной буржуазии за счет разорения мелких и средних держателей ценных бумаг. С развитием буржуазного общества фиктивный капитал увеличивается быстрее, чем действительный капитал. Это вызывается широким развитием акционерной формы предприятий, ростом доходов по ценны.м бумагам в связи с увеличением прибылей монополий и понижением нормы ссудного процента, а также ростом государственного долга. Особенно сильно возрастает фиктив- [c.434]
Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора по предъявлении им управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, который определяют исходя из стоимости имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковые права с владельцами других таких паев. Порядок выпуска инвестиционных паев, их размещения и обращения, регистрации проспекта эмиссии устанавливает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Количество выпускаемых инвестиционных паев устанавливает управляющая компания. Инвестиционные паи выпускаются в документарной или бездокументарной форме. Срок размещения инвестиционных паев не ограничивается. Проценты и дивиденды по инве- [c.210]
Инвестиционная К. вкладывает капитал, который мобилизуется за счет продажи ее собственных ценных бумаг в ценные бумаги корпораций. Доход от инвестиций данной К. используется для оплаты оперативных расходов и выплаты дивидендов акционерам. Иное название К. — инвестиционный трест. Как правило, такая К. широко диверсифицирует свои портфели акций и облигаций. К. коммерческого кредита занимается специализированными формами кредитования. Она покупает счета, которые оплачивает через определенный период времени, взимая за эту услугу комиссионные предоставляет кредиты розничным торговцам дисконтирует счета при продаже товаров в рассрочку. В автомобильной промышленности дилерские закупки у производителей часто финансируются такими К. за счет предоставления кредитов в обмен на векселя, выдаваемые дилерами. После продажи автомобиля дилер расплачивается с К. коммерческого кредита. Иногда К. называются дисконтными домами или К. по финансированию продаж товаров и услуг. Холдинговая (держательская) К. — корпорация, владеющая акциями другой, обычно оперативной К., в количестве, достаточном для контроля над деятельностью последней. Оперативная К. зани- [c.105]
ТРАНСФЕРТНЫЕ ПЛАТЕЖИ В НАТУРАЛЬНОЙ ФОРМЕ - трансфертные платежи в форме бесплатного предоставления товаров или услуг (продукты питания, жилье, медицинская помощь). ТРАНСФЕРТНЫЕ УСЛУГИ - вид договора. Выпуск большого количества низкономинальных акций наряду с выгодами ставит перед эмитентами целый ряд проблем, связанных с осуществлением оперативного учета ценных бумаг и их владельцев, оповещением многочисленных акционеров о результатах деятельности компании., распределении дивидендов. Причем наибольшие трудности встают перед эмитентами не при размещении, а при перерегистрации владельцев ценных бумаг на вторичном рынке. Эмитенты сталкиваются на этом этапе с полным отсутствием и опыта, и специалистов, а также с большими потоками документации, подчас еще и недостоверной. Случаи сбоев при перерегистрации прямо влияют на качество обслуживания клиентов, что в свою очередь угрожает сказаться на курсовой стоимости ценных бумаг. [c.208]