Хотя обратная зависимость между двумя рассматриваемыми рынками не вызывает сомнений, ее анализ осложняют длительные периоды опережения и отставания. Изучение графиков показывает, что развороты курса доллара опережают развороты индекса RB. Например, пик доллара 1985 года опередил минимум индекса RB на 17 месяцев. Низшая точка курса доллара 1988 года появилась на шесть месяцев раньше последнего пика индекса RB. Но как на практике учитывать эти периоды опережения Можно ли измерить влияние доллара на товарные рынки более прямым и коротким путем К счастью, можно. Для этого рассмотрим еще одно звено в цепи межрыночных связей, своего рода мостик между долларом США и индексом RB. Этим мостиком является рынок золота. [c.81]
Сравнение доллара непосредственно с рынками облигаций и акций (без учета товарных рынков) является неполным. Такой упрощенный подход, возможно, помогает лучше разобраться в механизме связей между этими рынками, но оставляет нерешенной весьма щекотливую проблему - длительность периодов опережения/ отставания. Прямое сравнение позволяет понять последовательность событий, однако не дает ответа на вопрос, когда следует ожидать изменения тенденций. Как было показано в главе 5, катализатором этого процесса обычно является повышение или понижение общего уровня товарных цен, предвестником которых часто выступают тенденции рынка золота. А теперь, с учетом всех этих оговорок, рассмотрим историю зависимости между долларом и процентными ставками за последние годы. [c.94]
Приведенные статистические данные и графики показывают, что индекс СКВ весьма эффективен как индикатор, позволяющий прогнозировать изменения индексов PPI и PI, зачастую с опережением на несколько месяцев. Даже в случае отставания индекса СКВ от индекса PI (например, в 1980 году, когда индекс СКВ достиг пика спустя семь месяцев после индекса PI) динамика товарных рынков может использоваться для подтверждения важных изменений направления инфляции. (Вер- [c.138]
Смотреть главы в:
Межрыночный технический анализ -> Товарные рынки отставание или опережение