Сертификаты на долю портфеля представляют собой право владения пулом ценных бумаг. Их держатели получают доход, пропорциональный доле принадлежащих им бумаг в пуле. [c.412]
Что представляет собой сертификат на долю портфеля Какого рода риску прежде всего подвергает себя инвестор, приобретая этот сертификат [c.413]
Какое воздействие на дюрацию отзывных облигаций и сертификатов на долю портфеля закладных оказывает возможность их досрочного погашения Как будет отличаться их дюрация в случае досрочного погашения от дюрации при погашении в срок, установленный при выпуске [c.478]
Сертификаты на долю портфеля.............................................393 [c.1016]
В отличие от большинства облигаций держатель О/УЛ/Л-модифицированных вторичных бумаг, выпущенных на базе пула ипотек, ежемесячно получает доход с портфеля, пропорциональный его доле в нем. Рассмотрим пример. Владелец сертификата в 25 000 на долю в пуле, общая номинальная стоимость которого равна 1 млн., по существу обладает 2,5% каждой ипотеки в этом пуле. Каждый месяц домовладельцы производят платежи по закладным, которые состоят из основной части и процентов. А инвестор в свою очередь раз в месяц получает 2,5% от общей суммы, внесенной домовладельцами. Так как ипотеки защищены от риска невыполнения обязательств, то защищенными от него являются и вторичные бумаги, выпущенные на базе их пула. (Если домовладелец задержал платеж, то GNMA либо использует излишек своей наличности, либо возьмет в долг у Казначейства, но инвесторы получат свои деньги в срок.) [c.393]
Управление ликвидностью резко изменилось после введения в оборот депозитных сертификатов. Эти инструменты представили финансовым институтам средство управления ликвидностью с помощью пассивов. Например, внезапное изъятие депозитов можно компенсировать срочным выпуском свободно обращающихся депозитных сертификатов. Управление ликвидностью с помощью пассивов позволяет банку сократить свои низкодоходные денежные эквиваленты в пользу высокодоходных, менее ликвидных активов с более долгим сроком наступления погашения. Неудивительно, что ресурсы банков в виде кассовой наличности и денежных эквивалентов резко снизились за последующие два десятилетия. Так, в начале 60-х годов средства в виде кассовой наличности и ценных бумаг составляли порядка половины всех активов банка, а на ссуды приходилось порядка 45%. К1980 году кассовая наличность и ценные бумаги составили порядка 30% в общем объеме банковских активов, тогда как доля ссудного портфеля увеличилась до 60%. Возможности управления ликвидностью на пассивной стороне баланса в дальнейшем расширились за счет развития рынка соглашений о покупке/продаже ценных бумаг с последующим совершением обратной сделки (РЕПО). [c.37]
Так называемое преимущественное право покупки является форме финансирования за счет обыкновенных акций, способствующей сохра нению за существующими акционерами их доли владения акциям Также зга форма называется закрытой (привилегированной) nodnu xoi Оно дает каждому обыкновенному акционеру, в соответствии с его до лей возможность приобретения у компании определенного количеств зновъ эмитируемых обыкновенных акций по выгодной цене подписк, в течение ограниченного периода времени, по истечении которого эт право теряет силу. Для получения права выкупа каждой вновь выпу щенной акции требуется наличие в портфеле инвестора определенное количества уже выпущенных обыкновенных акций. Подтверждение подобного права является специальный сертификат, нередко котирую щийся на фондовых биржах и продаваемый напрямую. [c.384]