Участниками фьючерсной торговли являются 1) брокеры, заключающие сделки на бирже как за свой счет, так и за счет клиентов 2) расчетно-клиринговые фирмы, выступающие посредниками между биржей и фьючерсными торговцами, гарантирующие внесение залоговых средств и исполнение сделок и осуществляющие расчетное обслуживание брокеров и клиентов 3) клиенты, осуществляющие сделки за свой счет при посредничестве брокера. Операции с фьючерсными контрактами делятся на два вида спекуляцию и хеджирование. Спекулятивные операции ставят целью получение положительной разницы [c.49]
Спекуляция, как перепродажа товаров во времени , отличается от посредничества, как перепродажи в пространстве , существенной чертой. Цены на разных рынках в одно и то же время известны (или могут стать известны) с достаточной степенью определенности. Нри перепродаже во времени , наоборот, цены, которые сложатся на тот или иной товар в определенном месте в будущем, неизвестны. Поэтому спекулянт в отличие от посредника осуществляет свою деятельность в условиях неопределенности, опираясь лишь на свои собственные представления о будущем уровне цен. [c.219]
Спекуляция, как и посредничество, связана с необходимостью нести некоторые транспортные расходы для перемещения ранее купленного товара в будущее. Это прежде всего расходы по хранению товара в период между временем покупки и временем продажи. [c.219]
Участники спекуляции, не имеющие возможности получить кредит непосредственно в банке, используют распространённые в США сделки, предполагающие получение кредита в банке через посредничество маклера. Покупающий акцию вносит маклеру часть цены, к-рая называется маржей. Если, напр., маржа равна 50%, то клиент может купить в кредит в 2 раза больше акций, чем за наличные. Маклер покупает для клиента акции, но не передаёт их клиенту, а закладывает в банке, получая бессрочную ссуду, равную, напр., 50% цены акции. При сделках с маржой маклер выступает в роли простого посредника. Банк, выдавая ссуду, взимает с маклера проценты, а маклер ещё больший процент берёт с клиента, получая также и комиссионные. Акция заложена в банке, но клиент может ею распоряжаться — он может через маклера выкупить её и продать за наличные. Если, напр., курс акции стоимостью 100 долл. повысится па 10%, то клиент, продав эту акцию, получит НО долл., из них 50 долл. вернёт с процентами через маклера банку и получит биржевую прибыль ок. 10 долл. (или 20% па уплаченный им за акцию капитал в 50 долл.). Если же курс акции упадёт на 10%, то клиент потеряет 10 долл., или 20% вложенного капитала. Выигрыши и потери при сделках с маржой, имеющих ярко выраженный [c.160]
В 1893—1899 гг. Санкт-Петербургская биржа впервые начала использоваться в качестве важного механизма, обеспечивавшего финансирование промышленности. Благодаря посредничеству биржи отечественные и иностранные капиталы устремились в дивидендные бумаги — акции акционерных обществ и, прежде всего, промышленных предприятий. Конверсия облигаций государственных займов и начавшееся промышленное оживление привели к развитию биржевой спекуляции 1894-1895 гг. На Санкт-Петербургской бирже был отмечен ажиотаж, которого не было с 60-х годов. Только за один 1899 год на бирже появились акции новых 36 акционерных обществ с капиталом в 91,8 млн руб. Рыночная цена акций заводов возросла в несколько раз. Акции коммерческих банков, которые меньше подвергались биржевой спекуляции, поднялись в цене на 50-70 и даже на 100%. [c.156]
Еще недавно слово предприниматель или бизнесмен (обязательно в кавычках) были равнозначны слову жулик , а посредничество в торговле называлось спекуляцией . То и другое жестоко каралось по уголовному кодексу. Кстати, некоторые пионеры рыночных отношений сидят в тюрьме до сих пор. [c.121]
В предыдущем разделе мы видели, что купленный на одном рынке товар может быть не без выгоды перепродан на другом. Более того, такая перепродажа может стать целью, определяющим мотивом покупки. Это явление известно в двух формах — посредничества и спекуляции. И в том и в другом случае мы наблюдаем покупку физически определенного товара на одном рынке с целью перепродажи его на другом. Различие же между ними заключается в следующем. Посредничеством, или арбитражем (от лат. arbiter — посредник), перепродажу называют в том случае, если рынок покупки и рынок продажи различаются своим местоположением. Спекуляцией (от лат. spe ula-tio — выслеживание, высматривание) перепродажу называют, если рынки покупки и продажи различаются своим положением во времени. Заметим, что в обыденном сознании эти термины синонимичны и содержат прежде всего негативную этическую оценку явления. [c.215]
БРОКЕРСКИЕ КРЕДИТЫ—1) Кредиты, предоставляемые капиталистич. банками биржевым маклерам — брокерам и дилерам для совершения операций на фондовой бирже по покупке и продаже ценных бумаг. За счет полученных банковских кредитов брокеры выдают ссуды своим клиентам, гл. обр. под залог ценных бумаг, на условиях on all, т. е. до востребования. Банк может потребовать у брокера или дилера погашения кредита в любое время, а последние такое же требование могут предъявить своим заемщикам. Б. к. играют большую роль в усилении биржевой спекуляции и ажиотажа они регулируются центральными банками или специальными органами (напр., в США — правительственной комиссией по ценным бумагам и биржам). 2) Кредиты, предоставляемые товарными брокерами своим клиентам (преимущественно экспортерам сырьевых товаров) на заготовки товаров для экспорта, а также под залог товаров на складах, коносаментов и др. товарно-распорядительных документов. Выдаются брокером по заключенным при его посредничестве товарным сделкам. Цена их выше однотипных банковских кредитов и часто содержит скрытый элемент завышенного вознаграждения за посредничество по товарной сделке, к-рая послужила основанием для выдачи кредита. Б. к. создают зависимость получателей кредита от брокеров и ограничивают их возможности использования рыночной конъюнктуры при реализации товаров. [c.155]