ИНФОРМАЦИОННЫЕ МНОЖЕСТВА И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ГОРИЗОНТЫ

Все инвесторы, торгующие на рынке одновременно, имеют разные инвестиционные горизонты. Мы можем также сказать, что информация, которая важна в каждом инвестиционном горизонте, различна. Таким образом, источник ликвидности - это инвесторы с различными инвестиционными горизонтами, различными информационными множествами и, следовательно, различными представлениями о "справедливой цене".  [c.51]


Информационное множество больше связано с настроением рынка и техническими факторами в краткосрочной перспективе, чем в более долгосрочной перспективе. По мере увеличения инвестиционных горизонтов доминирует более долговременная фундаментальная информация. Таким образом, изменения цены могут отражать информацию, важную только для этого инвестиционного горизонта.  [c.58]

Если происходит событие, которое ставит под сомнение действительность фундаментальной информации, долгосрочные инвесторы либо прекращают участие на рынке, либо начинают торговать на основании краткосрочного информационного множества. Когда общий инвестиционный горизонт рынка сокращается до однородного уровня, рынок становится нестабильным. Нет долгосрочных инвесторов, чтобы стабилизировать рынок, предлагая ликвидность краткосрочным инвесторам.  [c.58]

Гипотеза фрактального рынка (FMH). Гипотеза фрактального рынка утверждает, что (1) рынок состоит из множества инвесторов с различными инвестиционными горизонтами и (2) информационные множества, представляющие важность для каждого инвестиционного горизонта, различны. Коль скоро рынок сохраняет такую фрактальную структуру, где отсутствует характеристическая временная шкала, он остается устойчивым. Когда горизонты рыночных инвесторов становятся одинаковыми, рынок теряет устойчивость, потому что каждый торгует, исходя из одного и того же информационного множества.  [c.286]


Благодаря такому выводу мы можем согласовать различные подходы, которые, как было независимо обнаружено, производят значимые результаты AR H, устойчивый Леви (фрактальный) и долгосрочный детерминированный хаос. Вклад каждого процесса зависит от инвестиционного горизонта. Краткосрочный трейдинг находится во власти местного AR H и глобального фрактала. Долгосрочный трейдинг связан с фундаментальной информацией и детерминированными нелинейностями. Таким образом, информационное множество, используемое для стратегии моделирования, в значительной степени зависит от инвестиционного горизонта.  [c.257]