Из предыдущего раздела видно, что эффективность денежной и фискальной политики в значительной степени зависит от режима обменных курсов. Далее необходимо оценить сравнительные достоинства фиксированных и гибких обменных курсов в рамках конкретных макроэкономических ситуаций и экономических целей государства. [c.428]
А именно таких встреч он добивался. Вместо этого приходилось вещать перед журналистами, убеждать их в том, что великие державы должны согласиться на новую систему координации экономической политики, которая поможет стабилизировать валютные курсы. Наше положение чрезвычайно серьезно не только в финансовом, но и в политическом смысле , — говорил он. После распада Советского Союза у западных государств все меньше причин действовать сообща. Теперь у нас нет никакой системы координации политики и стабилизации валютных курсов . Он не одобрял идею-разделения мира на зоны валютной опеки великих держав. Все системы обменных курсов порочны. Какое-то время они действуют, а потом рушатся. Поэтому мы должны быть все время гибкими и приспосабливаться к обстановке . [c.127]
В октябре 1997 г. на мировых финансовых рынках разразился кризис, повлекший за собой значительные изменения в системе обменных курсов и в направлении движения капиталов. Еще до этого периода мир столкнулся с локальными финансовыми кризисами, которые начались в июне 1997 г. в ряде азиатских стран- Индонезии, Малайзии, Сингапуре, Таиланде на Филиппинах, т.е. в тех странах, в которых применялся режим гибкого фиксированного валютного курса. Ускоренное экономическое развитие этих государств, основой которой явились гигантские иностранные инвестиции, способствовало росту курса их национальных валют. В то же время появилось пассивное сальдо баланса по текущим операциям. Темпы роста банковских активов превышали рост капитала. Наблюдался ажиотаж на рынке недвижимости и корпоративной собственности. Банки проводили рисковую кредитную политику в условиях недостаточной прозрачности банковских систем. Отмечалась высокая спекулятивная активность иностранных инвесторов. [c.56]
Однако количество стран, использующих систему жестко фиксированного обменного курса, невелико. Чаще применяются более гибкие варианты систем обменного курса (но не свободно плавающие курсы), дающие большую свободу государству при проведении экономической политики. Среди таких гибких схем функционирования валютного рынка можно назвать следующие [c.735]
Следовательно, вопрос состоит в следующем является ли желательным для государств такое изменение макроэкономической политики, в результате которого валютные курсы могут удерживаться на фиксированном уровне. В этой связи уместны три важных вопроса. Во-первых, действительно ли гибкие курсы создают такие ненужные колебания обменных курсов валют, которые будут элиминированы в условиях фиксированных курсов На рис. 38-1 показаны колебания обменных курсов немецкой марки и иены. Эти колебания оказали влияние на экспорт и импорт товаров и имели реальное влияние на выпуск продукции и занятость. Вопрос заключается в следующем отражают ли такие колебания действия реальных сил, которые призваны влиять на курсы валют, или же они являются просто спекулятивными изменениями, не имеющими никакого рационального объяснения Если верно последнее, то система фиксированных кур- [c.729]
Важнейшим достоинством системы плавающих обменных курсов является происходящая автоматическая корректировка платежного баланса и, следовательно, отсутствие необходимости в использовании валютных резервов. Активное сальдо, или дефицит платежного баланса, сводится к нулю соответствующим увеличением или снижением курса национальной валюты и не существует без интервенции со стороны государства. Из других достоинств системы гибких курсов можно выделить возможность наиболее эффективного использования преимуществ международного разделения труда, облегчение целей поддержания внутреннего равновесия. В данном случае кредитно-денежная политика, освобожденная от решения задач регулирования платежного баланса, т. е. внешнеэкономического равновесия, используется для достижения внутриэконо-мического равновесия — противоинфля-ционной политики, т. е. борьбы со спадами и безработицей и др. К числу недостатков системы гибких курсов можно отнести неопределенность и нестабильность, которые связаны с неконтролируемым колебанием обменного курса. [c.589]
Смотреть главы в:
Финансы и кредит -> Политика государства при гибких обменных курсах