Допущение отсутствия значительных колебаний запасов предполагает, что объем производства/реализации является единственным фактором изменения затрат. Однако если фактор запасов настолько существен, что им пренебрегать нельзя, то приходиться учитывать его влияние не только на объем деятельности, но и на структуру затрат. Постоянные затраты могут зависеть от объема запасов — прежде всего затраты хранения. На величину удельных переменных затрат влияют не только объем деятельности, но и объем закупок. Например, обладатель права на изготовление ключей может создать запас их заготовок, чтобы выиграть за счет скидок в цене закупки. Нередко на величину и структуру затрат влияют факторы внешней среды, такие, как отношения с поставщиками, инфляция или обменные курсы валют. [c.274]
Непостоянство обменных курсов валют. Это составляет определенную проблему. Однако многие многонациональные компании покупают валютные опционы, гарантирующие конвертируемость по определенной цене. Другие компании разработали стратегии встречной торговли, при которых они получают товары в обмен на валюту или взамен валюты получают товар и продают его, получая деньги где-нибудь в другом месте. [c.181]
Специфика финансового планирования определяется следующими проблемами непостоянство обменных курсов валют переоценка валют национальные особенности налогообложения возможные трудности с вывозом денежных средств из-за рубежа проблемы цен при внутрифирменной передаче проблемы оценки показателей иностранных дочерних фирм. [c.183]
Валютный риск - это риск возможных изменений в стоимости финансового инструмента из-за изменения обменного курса валют. Он может возникнуть по любым инструментам, стоимость которых выражена в любой валюте, отличной от национальной валюты страны. Существенно усиливается в инфляционных экономических условиях, скачущего валютного курса. Приводит к потерям для одной стороны и выгодам (дополнительным доходам) - для другой стороны, связанных договором о том или ином финансовом инструменте. [c.154]
Приведенная ниже таблиц показывает долю активов 300 крупнейших банков семи наиболее развитых стран в 1969, 1975, 1981 и 1986 гг. Размер активов банков стран (кроме США), который следовало бы выражать в различных валютах, приведем к сопоставимому виду путем использования обменных курсов валют на доллар США 1989 г. [c.134]
ЭКЮ играет две ключевые роли в ЕВС. Во-первых, это средство расчетов между центральными банками стран ЕС таким образом, центральные банки выражают взаимные платежи и обязательства в ЭКЮ. Во-вторых, ЭКЮ является базой паритетов и курсовых соотношений валют стран ЕС. ЭКЮ служит общей счетной денежной единицей гран ЕС, обменные курсы национальных валют устанавливаются в соответствии с текущим курсом ЭКЮ. Таким образом, обменные курсы валют стран ЕС выражают я в ЭКЮ. [c.816]
Отметим, что для установления соответствующих цен в этих двух странах обменный курс валют должен быть скорректирован. Это означает, что параллельное страхование национальных валют предпочтительнее в данном случае. Основной причиной является тот факт, что факторы производства не могут перемещаться между странами, и обменный курс валют двух стран будет корректировать уровень цен. [c.818]
В нашем примере страны А и Б имеют оптимальную валютную зону. Граждане обеих стран выигрывают от наличия национальных валют, поскольку обменный курс восстанавливает равновесие экономики, когда рыночные условия на острове меняются. Несомненно, это сопряжено с некоторыми расходами, такими, как потери от валютного риска или расходы, связанные с его ограничением. Выигрыш состоит в регулировании цен, связанном с колебаниями обменного курса валют, поскольку эти колебания снижают уровень безработицы и инфляции, отражая изменения спроса на товары и услуги. [c.818]
Страны, входящие в ЕВС, согласились координировать политику по стабилизации обменных курсов валют. Когда страны региона, такого, как Европа, сочтут выгодным установить фиксированный обменный курс, то этот регион будет оптимальной валютной поной. Это значит, что факторы производства смогут беспрепятственно перемещаться между странами, так что перемещение ресурсов сможет нейтрализовать меры по регулированию национальных товарных рынков. Тем не менее введут ли европейские страны единую валюту — это пока неразрешимый вопрос, потому что с использованием разных валют связаны как издержки, так и доходы. [c.822]
БОЛЬШАЯ СЕМЕРКА - это 7 ведущих капиталистических стран (США, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Италия и Канада), проводящих ежегодные экономические совещания на высшем уровне с участием представителя Европейского сообщества. Традиция экономических совещаний в верхах родилась в 1975 г. Если на первых совещаниях рассматривались относительно узкие вопросы обменных курсов валют, контроля над экспортом и импортом, то впоследствии руководители семерки перешли к общему анализу мировой экономики, к поиску путей воздействия на темпы и пропорции ее развития. На долю семерки приходится больше 50% мирового валового национального продукта. [c.44]
Законами и подзаконными актами и в 3. с. п. вводятся особые таможенные и финансовые режимы упрощаются формальности по въезду и выезду для иностранцев вводятся нормы обменного курса валют и трудового законодательства специально прорабатываются коммерческие, технологические, рыночные и юридические вопросы, поощряющие развитие производственной, торговой и других видов деятельности, нацеленной на экспорт. [c.89]
ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ - вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны-экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на свою обесценивающуюся валюту. В настоящее время ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ встречается редко из-за принимаемых против него мер. [c.33]
СВОБОДНЫЙ КУРС - СВОБОДНЫЙ обменный курс валюты, складывающийся в результате соотношения спроса и предложения. [c.200]
В 1998 г. в качестве общеевропейской валюты был введен евро. Ниже приведены обменные курсы валют 11 европейских стран, участников соглашения, относительно Евро (EUR). [c.12]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком- [c.6]
Влияние колебаний обменного курса валюты на оценку зданий, сооружений и оборудования зачастую можно найти в разделах V и VI формы 10-К либо в других источниках. Доступны достаточно подробные сведения о величине долгосрочных заимствований и об их валюте, так что можно оценить прибыли и убытки от изменения валютных курсов. Отложенные налоги играют меньшую роль за рубежом, чем в США, поскольку в других странах в бухгалтерских проводках обычно не раскрывают налоговую составляющую операций. Если компания не идет навстречу, у аналитика практически нет шансов оценить влияние изменений валютного курса на величину предстоящих налоговых платежей. [c.201]
Изменение балансовой оценки других активов и пассивов может иметь причиной изменения счетов остаточной стоимости, таких, как счет резервов на амортизацию. Эти изменения не порождают движения денег и их следует учитывать так же, как учитывают изменения обменного курса валют. [c.275]
Как приход или расход денег следует учитывать только влияние изменений обменного курса валют на стоимость денежных и эквивалентных деньгам резервов, но никак не все результаты пересчета в доллары. [c.275]
В главе 37 мы рассмотрели сравнительные преимущества в качестве главной экономической основы мировой торговли и обсудили влияние барьеров на свободную торговлю. В этой главе, во-первых, мы хотим подробно познакомить читателя с валютными, или финансовыми, аспектами международной торговли, с тем, каким образом валюты разных стран обмениваются при экспортно-импортных операциях. Во-вторых, мы попытаемся проанализировать и объяснить, что такое платежный баланс страны. Что подразумевается, например, под благоприятным и неблагоприятным торговым балансом Каково значение отрицательного и положительного сальдо платежного баланса В-третьих, мы разберем различные виды систем обменных курсов валюты, которые использовались торгующими странами, и дадим им оценку. Для осуществления этой цели мы вначале рассмотрим свободно плавающие и фиксированные валютные курсы, а затем познакомимся с системами, которые встречались в исторической практике. Наконец, мы остановимся на дефиците торгового баланса, с которым США столкнулись в последние годы. [c.838]
Ужесточение в одностороннем порядке денежно-кредитной политики центральными банками стран - торговых партнеров США (как правило, с целью предотвращения внутренней инфляции) или ее либерализация в самих США способствует укреплению иностранных валют и приводит к падению курса доллара. Ужесточение в одностороннем порядке денежно-кредитной политики в США и либерализация ее в других странах укрепляет доллар. Поэтому центральные банки различных стран стремятся координировать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы не допустить чрезмерных колебаний обменных курсов валют. Следовательно, при определении влияния на доллар процентных ставок в той или иной стране необходимо рассматривать не только направление их движения в этой стране, но и соотношение процентных ставок в США и в других странах. [c.112]
Публикации английского журнала Прикладная финансовая экономика ( Applied finan ial e onomi s ) посвящены темам модели изменения валютных курсов в рамках европейской валютной системы, факторы актуализации цен, используемых в страховом бизнесе различных государств, валютный контроль и колебания официальных и неофициальных обменных курсов валют, сравнительный анализ распространения колебаний на финансовых рынках, динамика курсов ценных бумаг на фондовых биржах. [c.63]
Следует еще раз указать, что не всякие различия в месячных или квартальных уровнях являются сезонными колебаниями, а только регулярно повторяющиеся год за годом. Если же различия месячных уровней или любых внутригодичных уровней в один год распределены совершенно иначе, чем в другой год, то это - не сезонные, а случайные колебания т. е. колебания, вызванные причинами, не связанными со сменой времен года. Например, такими могут быть колебания курсов акций, обменных курсов валют, вызванные изменением финансовой политики государства, научно-техническими открытиями, политическими кризисами в стране и мире, слиянием и разделением компаний и т. п. [c.348]
Некоторое исключение составляют государственные ценные бумаги экономически развитых стран, но если учесть непредсказуемость инфляции или обменного курса валют, то вызывает сомнение даже безрисковость векселя казначейства США. [c.266]
Адаптация организации характеризуется, во-первых, сохранением жизнедеятельности организации и способов ее функционирования во-вторых, ростом обмена организации с внешним окружением, т. е. изменением форм поведения во внешней среде в-третьих, модификацией структуры организации и ее внутренних процессов при сохранении основных родовых черт. Сохранение жизнедеятельности означает сохранение предприятия как хозяйствующего субъекта, поддержание эффективности в терминах конкурентоспособности, создание условий, обеспечивающих рост или по крайней мере поддержание уровня производства и профессиональной квалификации работников предприятия. Обмен предприятия с внешним окружением включает два уровня внешней среды — макроуровень (система юридического регулирования бизнеса, экономическая политика государства, социальные отношения, политическая обстановка и др.) и микроуровень (юридические и физические лица — партнеры). На практике невозможно четко разделить макроокружение и микроокружение предприятия. Так. резкое изменение обменного курса валюты может привести к радикальному пересмотру круга поставщиков или потребителей действия отраслевого профсоюза, призывающего к забастовке, могут резко осложнить политическую обстановку в регионе и т. д. [c.316]
В прошлом, как правило, центральный банк , например частный банк, такой, как Банк Англии (Bank of England), который находился в частном владении г 1694 по 1946 г., или государственный орган, например Федеральная резервная система, фиксировали обменный курс валюты (фунта или доллара) на золото на определенном уровне. Центральные банки могли это делать благодаря тому, что всегда были готовы купить или продать любое количество золота за строго определенное количество валюты. Этим обеспечивалось то, что никто не мог купить золото по меньшей или продать но большей цене, выраженной в валюте, чем цена, фиксированная центральным банком. [c.33]
ЕВС -- это, в сущности, соглашение между странами ЕС о стабилизации обменных курсов валют данных стран. Функционирование ЕВС осуществляется под контролем Сонета Министров ЕС, который ввел новую денежную единицу — европейскую валютную единицу (ЭКЮ) как главный элемент валютной системы. ЭКЮ — это составная валюта ( omposite unit of a ount), что означает, что она основана на корзине валют стран ЕС. Доля немецкой марки в корзине ЭКЮ составляет приблизительно /, французского франка — около 20%, британского фунта — 14%, гульдена Нидерландов — 10%, итальянской лиры — около 10%. Доля валют остальных стран в корзине ЭКЮ равна оставшимся 14%. [c.816]
Основной целью ЕВС является ограничение колебаний обменных курсов валют стран Е( Существуют два логических объяснения этой цели. Во-первых, уменьше- [c.816]
Подходя к данному вопросу с чисто технической стороны, можно сказать, что весь остров представляет оптимальную валютную зону в широкой трактовке этого термина когда факторы производства могут перемещаться по всему острову. Таким образом, предыдущее определение оптимальной валютной зоны было слишком узким. Широкое определение оптимальной валютной зоны (optimal urren y area) сводится к следующему это географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта. Так как страны А и Б могут иметь фиксированный обменный курс, то они полностью отвечают данному определению оптимальной валютной зоны. [c.818]
Оптимальная валютная зона (optimal urren y area) — географический регион, в пределах которого могут быть установлены фиксированные обменные курсы валют при сохранении их котировок к валютам стран других регионов, а в отдельных случаях, когда это связано с уменьшением расходов, может быть использована единая валюта. [c.823]
Экономическая (народнохозяйственная) норма рентабельности [e onomi rate of return] — подсчитывается различными методами (чаще всего как внутренняя норма рентабельности) на основе расчетных экономических величин, используемых в рамках народнохозяйственного анализа (расчетных, или теневых цен, теневой заработной платы, теневого обменного курса валюты и т.д.) [c.398]
Эмпирические исследования валютного рынка, как представляется, не обеспечивают достаточных доводов в пользу справедливости гипотезы ожиданий. Более того, у данной гипотезы есть недостаток. Он заключается в том, что при использовании ее для расчета цены одной валюты, ее положениями нельзя руководствоваться для выяснения цены другой валюты. Обоснование данного тезиса следует из математики8. Это значит, что в случае применения уравнения 14.11 для выяснения долларовой цены на иену его нельзя использовать для расчета стоимости доллара, выраженной в иенах. Таким образом, в случае эмпирического выполнения этого уравнения для соотношения доллар/иена оно должно эмпирически нарушаться для соотношения иена/доллар. Несмотря на указанные недостатки гипотеза ожиданий продолжает приводиться в качестве модели для определения ожидаемых обменных курсов валют. [c.255]
Следующий вопрос какие месяцы поставки фьючерсов выбрать для исполнения хеджа Вы можете купить 24 отдаленных контракта и продать их в следующем декабре после осуществления последней ежеквартальной выплаты. Но это нежелательно. В отдаленных контрактах базисный риск оказался бы больше. Кроме того, риск изменения обменного курса валюты не является постоянным на прогяжении всего периода. Риск снижается каждый раз, когда вы производите оплату наличными. Рост количества фьючерсных контрактов, не имеющих противостоящие им наличные позиции, носил бы чиста спекулятивный характер. Надо попробовать найти более элегантный способ. [c.111]
Американские условия (Ameri an terms) Котировка обменного курса валюты, в которой устанавливается число долларов США, требуемое для покупки единицы данной валюты. [c.116]