Учет различий. В сущности, используя коэффициенты бета сопоставимых фирм, мы предполагаем, что все фирмы, которые занимаются данным видом деятельности, в одинаковой мере подвержены риску, связанному с данным видом деятельности, и имеют одинаковый операционный рычаг. Заметим, что процесс обременения и разгрузки коэффициентов бета с точки зрения долга позволяет нам учитывать различия в финансовом рычаге. Если наблюдаются значительные различия в операционном рычаге — скажем, в силу различий в структуре издержек, — то они также могут быть учтены. Для этого потребуется оценить коэффициент бета для вида деятельности, где воздействия операционного рычага получаются на основе безрычагового коэффициента бета [c.260]
Смотреть главы в:
Финансы фирмы Изд3 -> СУЩНОСТЬ и виды ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ФИРМЫ