Исполнение брокером крупных клиентских заявок

Крупные клиенты-непрофессионалы в отличие от профессионалов отдают поручения брокеру на любом рынке, не сообразуясь с текущей конъюнктурой и не задумываясь о последствиях, к которым могут привести действия по исполнению таких крупных приказов. А ведь любая относительно крупная заявка даже на глубоком и ликвидном рынке изменяет текущий баланс спроса и предложения, что не проходит мимо внимания других участников рынка, которые стремятся использовать изменившийся дисбаланс с выгодой для себя и участвуют в предполагаемом движении, увеличивая его скорость и изменяя цену скупаемого актива в неблагоприятную для покупателя и его брокера сторону. Поэтому, когда профессиональный участник рынка намерен выполнить крупный клиентский заказ на покупку бумаг, он вынужден избегать простого размещения лимитированных заявок в торговой системе. Равно он не может пользоваться и рыночными заявками, поскольку в этом случае цены мгновенно могут вырасти на десятки процентов, а требуемый пакет так и не будет приобретен.  [c.383]


Какие же есть способы исполнения таких заказов Если брокер располагает возможностью пользоваться большим кредитом в деньгах и бумагах, то он, как правило, действует следующим образом. На некотором уровне, определяемым клиентским приказом и текущей конъюнктурой рынка, он начинает скупать бумаги. При падающем рынке очень часто можно заметить, как в первых строчках очереди на покупку стоит определенное количество лотов, которое регулярно добавляется по этой же цене, как только продавцы удовлетворяют предыдущую заявку. Такое может длиться достаточно долго. При этом рынок не видит истинного объема потребности на покупку, а довлеющее предложение над спросом позволяет достаточно долго, стоя на одном месте, подбирать продаваемые бумаги. При этом брокер сильно ограничен в возможностях изменения цены своего предложения. Он не может спустить свое предложение на покупку вниз, поскольку на новом уровне цены изменится баланс спроса и предложения, и, следовательно, брокер может просто не получить с рынка требуемого количества бумаг. Если брокер обладает очень крупным заказом на покупку, то такая крупная покупка на заданном рубеже может остановить падение и преломить тенденцию.  [c.383]


Выше были описаны действия на вторичном рынке маркетмейкеров п специалистов, отвечающих за поддержание ликвидности конкретных, закрепленных за ними ценных бумаг. Перейдем теперь к рассмотрению действий брокерских домов, выполняющих крупные заявки своих клиентов. Это очень важная сфера деятельности профессиональных участников рынка. Когда брокер выходит на рынок с исполнением крупного заказа, его задача — выполнить этот заказ наиболее дешевым и оптимальным для клиента образом. Профессионализм брокера при этом определяется наиболее точным и своевременным исполнением клиентского приказа. Если в результате исполнения цены на рынке существенно изменятся, то такое выполнение клиентских поручений можно назвать верхом безграмотности и непрофессионализма. Неграмотное исполнение клиентских заявок довольно часто встречается на российском рынке и является одной из статей доходов рыночных спекулянтов. Мы не будем рассматривать непрофессиональные действия и ошибки российских брокеров, а сосредоточимся на грамотных и профессиональных действиях, которые легко опознать и использовать в своих интересах.  [c.397]