Предположим теперь, что при известном курсе валюты А к валюте В проводится своп с котирующей валютой В, т.е. конвертация валют осуществляется по схеме А - В — > А. На сумму РА в валюте А на условиях спот будет куплена сумма в валюте В [c.26]
FM = курс спот продажи валюты А -- будущий курс покупки валюты А. Для страхования валютного риска одновременно с покупкой валюты А может осуществляться ее продажа на срок инвестирования, т.е. своп с валютой А. При этом будущий курс валюты А представляет собой ее курс форвард (см. 1.4) и величина i , является эффективностью (доходностью или убыточностью) свопа. Если же специальные меры по страхованию валютного риска не принимаются, будущий курс валюты Л будет ее сложившимся курсом спот на момент обратной конвертации. [c.41]
Если фирме требуются оборотные средства в некоторой валюте, она может взять займ в этой валюте или взять взаймы другую валюту, конвертировав ее в требуемую. Обратная конвертация по истечении срока займа может быть проведена по сложившемуся курсу спот или для страхования валютного риска с одновременным заключением форвардной сделки, т. е. с проведением свопа. [c.72]
В данном случае банк для исключения своего валютного риска может провести операцию своп с долларом США, выполняя ее условия путем займа рублей, конвертации их в доллары и размещения полученных долларов на депозит с одновременным заключением форвардной сделки по продаже долларов. [c.109]
В данном случае для исключения своего валютного риска банк может провести операцию своп с рублем, выполняя ее условия путем займа долларов США, конвертации их в рубли и размещения полученных рублей на депозит с одновременным заключением форвардной сделки по покупке долларов. Теоретический курс форвард [c.113]
Другой разновидностью свопа является валютный своп. Он представляет собой обмен номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте. "Иногда реальный обмен номиналами может и не происходить. Осуществление валютного свопа может быть обусловлено различными причинами, например, валютными ограничениями по конвертации валют, стремлением устранить валютные риски или желанием выпустить облигации в валюте другой страны в условиях, когда иностранный эмитент малоизвестен в данной стране и поэтому прямой доступ на рынок данной валюты оказывается для него невозможным. [c.432]
Для исключения своего валютного риска банк проведет операцию своп с рублем путем займа долларов США, конвертации их в рубли и размещения полученных рублей на депозит с одновременным заключением форвардной сделки по покупке долларов. [c.471]
Первые признаки поиска новых экстраординарных решений появились в середине июля. Практические шаги выразились в свопах ГКО на евробонды, новом соглашении с МВФ и новых займах у МФО. Одновременно Дума из политических соображений не поддержала новую программу правительства. Заметим, что речь о предотвращении краха типа того, что случилось в странах ЮВА, открыто не шла. Меры новой программы не только должны были пройти через Думу, но и требовали времени и огромных усилий на реализацию. Сомнительно, что они могли предотвратить кризис, а просто оттягивать его за счет новых заимствований было уже не слишком рационально. Но при продолжающейся поддержке ЦБР курса рубля в узком коридоре и параллельном уходе инвесторов из ГКО с немедленной конвертацией в валюту, шансов на предотвращение краха было мало. В любом случае в обстановке лета 1998 г. ожидать внезапного притока большой массы частного капитала в Россию или масштабной международной помощи было наивно. [c.6]
Другой наиболее распространенной разновидностью свопа является валютный своп, представляющий собой обмен номинала и фиксированных процентов в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте. Иногда реального обмена номинала может не происходить. Осуществление валютного свопа может быть обусловлено различными причинами, например, валютными ограничениями по конвертации валют, желанием устранить валютные риски или стремлением выпустить облигации в валюте другой страны в условиях, когда иностранный эмитент слабо известен в данной стране, и поэтому рынок данной валюты напрямую для него недоступен. Привлекательность валютного свопа также следует рассматривать под углом сравнительных преимуществ. Например, компании А и В имеют возможность выпустить облигации в долларах США или фунтах стерлингов на следующих условиях [c.224]
Конвертация его в марки посредством своп-сделки в 195 пунктов. [c.99]
На базе долларового кредита и его конвертации в немецкие марки через своп-сделку в 195 пунктов банк получает марки под 6,43%, которые может вложить на еврорынке под 6,5%. [c.99]
Приказом Центрального банка 2 февраля 1996 г. был введен режим допуска иностранных инвесторов, в соответствии с которым они могли вкладывать средства в ГКО и ОФЗ-ПК с одновременным проведением иностранными инвесторами хеджирования операций по конвертации рублевых доходов (валютных свопов). Данный режим действовал до 15 сентября 1996 года. Им предусмаривалось, что покупка облигаций производится иностранными инвесторами через уполномоченных дилеров, заключивших с Банком России дополнительное соглашение к договору "О выполнении функций дилера на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций". Представителями иностранных инвесторов в отношениях последних с уполномоченными дилерами при совершении операций с облигациями выступали уполномоченные банки — нерезиденты, список которых устанавливался приказом Банка России. Расчеты по сделкам нерезидентов осуществлялись через специальные рублевые счета в валюте Российской Федерации, открытые на имя уполномоченных банков — нерезидентов и иностранных инвесторов в банке-резиденте, выполняющем функции уполномоченного дилера. [c.206]
То, как подходила к концу история ГКО-ОФЗ (см. рис. 3), подробно описано в последующих разделах Обзора. В частности, оказалось явно неудачным решение сократить размер внутреннего долга путем свопов ГКО на евробонды, что не спасло рынок внутренних обязательств, а лишь увеличило долларовый долг примерно на 6 млрд дол. всего за три недели до обесценения всего массива ГКО. При этом программу конвертации ГКО под управлением инвестиционного банка Goldman Sa hs многие инвесторы восприняли как констатацию правительством своей неспособности расплачиваться по текущим долгам. [c.17]
Определенными возможностями обладают и российские экспортеры, имеющие валютные счета в зарубежных банках. Пользуясь ими как залогом, они могут продавать onvertibility swaps. По их условиям, продавец свопа за плату гарантирует покупателю, что в случае ограничения свободной конвертации рубля (например, после 17 августа 1998 г.) продавец отдаст свою офшорную валюту взамен на оншорные рубли. Плата за этот тип свопов достаточна высока, поэтому стимулирует к принятию риска. [c.396]
Если процентная ставка для долларов составляет 5,625%, а дл немецких марок — 7%, то очевидно преимущество вклада в ма ках. В этом случае доллары конвертируются в немецкие марк При конвертации через сделку спот марки перед окончанием срок вклада снова должны быть обменены на доллары по курсу спот. R ли курс доллара в течение срока вклада возрастет, возникшие ку совые убытки могут легко поглотить процентный доход. Заключ< ние своп-сделки исключает подобные валютные риски. В каждо случае необходимо сравнивать доходы или расходы в первоначал ной валюте с доходами или расходами от депозитного вклада ил получения кредита в иностранной валюте. В приведенном дало примере вклад в долларах сравнивается с вкладом в немецких маД ках. [c.64]