Помещая в траст безрисковые активы, компания эффективно резервирует средства, обеспечивая своевременную выплату процентов и основной суммы долга. Это снижает риск выставления штрафов за просрочку платежа и гарантирует постоянное соответствие денежных поступлений от траста потребностям обслуживания долга. Важнее же всего то, что, пользуясь тем, что ставка процента по долгу ниже, компания в год ликвидации долга может отразить на счетах мгновенную прибыль от разницы процентных ставок. Это неоценимый инструмент повышения падающих доходов или превращения убытка в прибыльное вложение. Предположим, что компания Заемщик Лимитед выпустила долговые обязательства на сумму 5000 под 10% годовых. Срок погашения наступит через пять лет. Текущая ставка по государственным облигациям — 12% грдовых. Чтобы ликвидировать долг величиной 5000, Заемщику Лимитед потребуется вложить сегодня в облигации всего 4639,55, и это обеспечит выплату процентов и основной суммы долга через пять лет. Ликвидируя долг, Заемщик Лимитед получила прибыль в раз-
[c.378]
