Соотношение доли рынка и степени риска 6/4 [c.807]
Перед руководством фирмы (предприятия) в этот период встают следующие вопросы каким должен быть долг каково должно быть его соотношение к собственному капиталу В настоящее время отсутствуют какие-либо правила, регламентирующие это соотношение. Однако подавляющее большинство специалистов считают, что бизнес с большой долей заемного капитала оставляет мало пространства для маневра в случае непредвиденных обстоятельств, таких как падение спроса на рынках, резкое колебание процентных ставок, рост затрат, сезонные либо циклические изменения и т.д. Кроме того, при высокой доле заемного капитала резко возрастает степень риска банкротства фирмы (предприятия). На этом этапе руководитель любой фирмы (предприятия) должен сам принять решение о том, какую из перечисленных форм кредитных стратегий взять за основу [c.248]
В действительности вам нужно провести 16 убыточных сделок подряд, прежде чем ваша ставка упадет до минимального уровня в 1 доллар. Чем больше счет превышает 100 долларов, тем более продолжительной должна быть цепь убыточных сделок, чтобы вывести вас из игры. После 30 сделок, в которых количество выигрышей и проигрышей одинаково, величина счета будет составлять приблизительно 780 долларов, и тогда для того, чтобы вывести вас из игры, потребуется 23 подряд убыточные сделки. Поэтому нет причин переживать о возможной потере 16 убыточных сделок подряд - явление почти невероятное. Однако лучше сравнивать апельсины с яблоками, чем игру в подбрасывание монеты с торговлей. Подбрасывание монеты и торговля похожи не более чем картошка и мандарины. Здесь сравнений быть не может. Торговля совершенно непредсказуема, несмотря на все показатели, которые можно вычислить на основе имеющейся статистики. Не поймите меня превратно, но с помощью логики мы можем всего лишь сделать определенные выводы относительно разумных ожиданий и вероятностей. Никакое математическое выражение не может нам гарантировать, что из "х"-количества сделок 50% будут прибыльными, а остальные 50 принесут убытки. А если соотношение не будет ровно 50/50, что, как правило и происходит в реальности Торговые стратегии формируются на основе логики и в значительной степени рыночной статистики. Поведение рынка меняется. То, что вчера представлялось благоприятным, сегодня может стать опасным. Поэтому смешно думать, что доля риска в сценарии с подбрасыванием монеты может быть перенесена на торговлю, вне зависимости оттого, связана ли она с акциями, опционами или фьючерсами. [c.78]
Несмотря на то что соотношение собственных и заемных средств — это характеристика, присущая конкретной компании, а значит, и связанная, на первый взгляд, с несистематическим риском, все же следует, как мне кажется, признать, что при определенных условиях увеличение доли заемных средств сказывается на чувствительности котировок акций компании к системным изменениям на фондовом рынке. Отсюда — утверждение о том, что в результате складывается и изменение коэффициента Д фиксирующего степень такой чувствительности. Вот что по этому поводу говорится в монографии Ю. Бриг-хэма Энциклопедия финансового менеджмента Как теоретически, так и на практике... показано, что бета компании повышается с уровнем ее финансовой зависимости .1 [c.96]