Фьючерсные опционы. Европейские опционы. Примечание Фьючерсы - это заказы на покупку активов в будущем. Они описываются в [c.528]
Это не значит, что форвардные, фьючерсные, опционные сделки или свопы не могут использоваться для получения спекулятивной прибыли от изменения обменных курсов. Конечно, фирмы и индивиды могут заключать фьючерсные контракты, так как их можно рассматривать как своего рода ставки на будущие изменения обменных курсов. Если ставка неудачна, то одна сторона фьючерсного контракта несет убытки, связанные с уменьшением потока доходов или стоимости активов по завершении контракта, но если ставка сделана верно, то гарантирован спекулятивный доход. [c.761]
ФЬЮЧЕРСНЫЙ ОПЦИОН - вид биржевой сделки, при которой товар приобретается с целью последующей перепродажи на бирже. [c.239]
Фьючерсный опцион носит то же имя, что и лежащий в его основе фьючерсный контракт. Например, колл-опцион на декабрьский фьючерс казначейских облигаций с ценой исполнения 90-00 определялся бы гак [c.145]
Мы можем многое узнать, изучая типичную газетную таблицу цен за один день торговли фьючерсными опционами. Нижеследующие данные представляют опционы на фьючерсы на сырую нефть [c.146]
Заранее известная величина ограниченного риска делает фьючерсный опцион более консервативным капиталовложением, чем простая длинная или короткая фьючерсная позиция. Различия легко заметить, если сравнить эти дна варианта при трех различных сценариях [c.153]
Чтобы продолжить наш рассказ о торговле, мы должны уделить внимание такому понятию, как "открытый интерес". Открытый интерес говорит нам, сколько инвестировано в рынок в данный момент времени. На рынке обычных облигаций или акций особой проблемы нет, так как бумаг не покупается больше, чем выпускается (независимо от того, насколько торговля носит медвежий характер). Что касается фьючерсных, опционных и форвардных сделок, то здесь ситуация отличается. Здесь возникает особое явление, когда нет никаких ограничений в существующем количестве купленных и проданных контрактов в данный момент времени, кроме равенства количества, обоих. Следовательно, величина открытого интереса зависит исключительно от интереса людей к данному рынку. [c.148]
ПРИЛОЖЕНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ опционы [c.731]
Данный пример показывает, что происходит, когда исполняется опцион колл , однако следует заметить, что большинство фьючерсных опционов не исполняется. Вместо этого, как и по большинству опционов и фьючерсов, покупатели и продавцы фьючерсных опционов обычно осуществляют обратные сделки до даты истечения. [c.733]
Вкратце, позиции, которые займут покупатели и продавцы фьючерсных опционов по фьючерсным контрактам при исполнении их покупателем, будут следующими [c.733]
Теперь нам следует отметить различия между фьючерсами и фьючерсными опционами. Возьмем инвестора, который рассматривает возможность покупки фьючерсного контракта. Если инвестор покупает контракт, то потенциально он может выиграть или потерять большую сумму денег. В частности, если цена актива поднимется существенно, то же произойдет с ценой фьючерса, и инвестор получит значительный выигрыш. Напротив, если цена актива существенно упадет, то инвестор потеряет значительную сумму денег. [c.734]
Если инвестор купил опцион колл на фьючерс, то инвестор также получит значительный выигрыш при существенном росте цены актива. В то же время, в отличие от фьючерсов, если цена актива упала, то инвестор не будет волноваться относительно значительных потерь. Он потеряет только премию (цену, уплаченную за покупку фьючерсного опциона). Это не означает, что покупка опциона колл на фьючерс лучше, чем покупка фьючерсного контракта. Почему Потому что защита от риска падения цены, получаемая инвестором вследствие покупки опциона колл на фьючерс, оплачивается премией. Напротив, премия отсутствует в случае приобретения инвестором фьючерсного контракта. [c.734]
Мы установили, что фьючерсные опционы могут существовать, если уже существуют фьючерсы. Можно задаться вопросом, почему существуют фьючерсные опционы, если уже существуют опционы. Например, имеются фьючерсные опционы и опционы на японскую иену (так же, как и фьючерсы на японскую иену). Обычный ответ на вопрос, почему в такой ситуации существуют фьючерсные опционы, состоит в том, что легче осуществить или принять поставку фьючерсного контракта на активы, как это предусматривается опционным контрактом на фьючерс, чем осуществить или принять поставку самого актива, как это предусматривается опционным контрактом. То есть поставляемым активом в случае фьючерсного опциона на японскую иену является фьючерсный контракт на японскую иену, который легче поставить, чем японскую иену, как это требуется по опционному контракту. [c.734]
По этим причинам (хотя они не являются убедительными для определенных контрактов) одновременно могут существовать фьючерсы, фьючерсные опционы и опционы на один и тот же базисный актив. [c.734]
К общей сложности добавляется существование контракта, который известен как фьючерсный опцион. Это опцион, который в качестве базисного актива имеет фьючерсный контракт вместо акции. Фьючерсные опционы подробно обсуждаются в приложении к данной главе. [c.736]
Взаимосвязь фьючерсов, опционов и фьючерсных опционов рассматривается в статьях [c.739]
Опционы на фьючерсные контракты принято называть фьючерсными опционами, [c.214]
Держатель фьючерсного опциона колл в момент его исполнения получает длинную позицию в исходном фьючерсном контракте и денежную сумму в размере разности между фьючерсной ценой на момент исполнения опциона и ценой его исполнения. [c.214]
Держатель фьючерсного опциона пут в момент его исполнения получает короткую позицию в исходном фьючерсном кон- [c.214]
При отсутствии арбитражных возможностей фьючерсный опцион эквивалентен обычному опциону на активы, дивидендная доходность которых совпадает с безрисковой процентной ставкой. [c.215]
Найти стоимости фьючерсных опционов всех видов на акцию, волатильность которой равна 49,2 % при следующих данных X - 70 долл., Ф = 66 долл., Т- t = 8 мес., г = Т/о, [c.216]
На спотовом рынке (spot market) обмен активов на денежные средства осуществляется непосредственно во время сделки на срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами, предусматривающими поставку базисных активов в будущем. Срочный рынок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов в свою очередь подразделяется на несколько сегментов форвардный, фьючерсный, опционный рынки и рынок свопов. [c.401]
Есть предостережение к этим стратегиям, когда они используются для акционных или индексных опционов из-за устарелых правил для маржи на опционных биржах, продажа долговременного опциона должна быть осуществлена с теми же требованиями маржинальности, что и голый опцион (даже при том, что он явно защищен краткосрочным опционом до октябрьской экспирации). Следовательно, эти стратегии наиболее подходят для трейдеров, которые имеют избыточные активы в акциях или облигациях (бондах). Эти активы могут использоваться для вьтолнения требований по марже для опционных позиций без того, чтобы требовать продажи самих акций или облигаций. Для фьючерсных опционов, эти типы спрэдов рассматриваются как захеджированные, гораздо более логичный подход. [c.240]
Ba k Months Контракты с наибольшими сроками. Месяцы фьючерсов или фьючерсных опционов, наиболее удаленные от срока истечения. Также называются отложенными или отдаленными месяцами. [c.225]
Liquidation Ликвидация. Любая трансакция, закрывающая длинную или короткую позицию во фьючерсах или фьючерсных опционах. [c.233]
Offset Компенсация. Продажа против покупки или покупка против продажи фьючерса или фьючерсного опциона. [c.235]
Исключениями из общего правила являются внутридневные сделки, когда ны открываете и икры нас1 re сделку в пределах одной и той же торговой сессии фыочерснач позиция, открытая для выполнения фьючерсного опциона, проданного вами в торг добросовестный хедж продажа фьючерса в течение периода и останки с целью осуществлении поставки при некоторых обстоятельствах, когда различные независимые финансовые менеджеры управляют отдельными счетами одного и того же инвестора. [c.44]
Альтернативой является хеджирование с помощью фондовых фьючерсных опционов. Осуществленное накануне события, оно может устранить некоторые из проблем, описанных выше. Мы обсудим опционы в глаие 14. [c.123]
Биржевая торговля опционами, кроме повышения доверия со стороны инвесторов, добавила важное третье возможное направление действий для покупателей и продавцов опционов. Их выбор больше не ограничивался лишь исполнением опциона или ожиданием пока он истечет. Как и фьючерсные контракты, торгуемые на бирже опционные позиции могут быть закрыты противостоящей рыночной сделкой, выводящей таким образом покупателя или продавца опциона с рынка. Эта новшество открыло дверь для значительного упеличения операций с фьючерсными опционами. [c.145]
В большинстве публикуемых ценовых таблицах показываются только три самых ближних срока исполнения опциона. Когда самый близкий опцион истекает, добавляется новый. Например, н середине мая, когда опционы по июньской сырой нефти созревают и убираются из таблиц, газета добавит ежедневные цены на сентябрьские путы и кодлы. Ьиржа может торговать и опционами с другими сроками исполнения, не показанными в газете. Например, фьючерсными опционами по сырой нефти торгуют на 12 месяцев вперед. [c.147]
V большинства фьючерсных опционов премии выражаются в, тех же единицах, что и па основных фьючсрСЕШХ рынках. Премии ддя сахарных опционов выражаются в центах за фунт для 112.000 фунтов -- то же и у сахарных фьючерсов. 11ремии для золотых опционов и иены золотых фьючерсов выра жаются в долларах за унцию. Нее опционы по зерновым фьючерсам основываются на 5000 бушелей, а их премии делятся на доли точно, как и цены зерновых фьючерсов (например, [c.147]
Рекомендации ни в коем случае не влезать в сверх динамичный рынок если же решили быть трейдером на Форексе, то работайте на долгосрочных форвардах или фьючерсных опционах и обязательно под строгим контролем экстравертного психотипа. [c.235]
Eurex (бывшая DTB) - немецко-швейцарская фьючерсно-опционная биржа [c.56]
Срочный рынок —г рынок срочных контрактов, т.е. соглашений контрагентов о будущей Доставке реального товара или финансового инструмента, которые в данном случае являются базовыми активами1. Инфраструктура срочного рынка представлена биржами, внебиржевыми электронными системами, брокерскими и дилерскими компаниями. По видам используемьп инструментов срочный рынок подразделяется на форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопов. Рассмотрим особенности использования фьючерсных контрактов и опционов. [c.185]
В частности, для европейских фьючерсных опционов на активы, цеиа которых определяется геометрическим броуновским движением, имеют место следующие формулы [c.215]