ЭФФЕКТИВНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ [c.274]
Эффективность операций с ценными бумагами зависит от трех факторов цены покупки, промежуточных выплат и цены продажи. Первый фактор детерминирован, так как цена покупки точно известна в момент совершения сделки. Применительно к процентным ценным бумагам (облигациям) известны и первые два фактора, поскольку они зафиксированы в обязательствах эмитента. Однако существует риск их невыполнения. Может быть неожиданно принято решение об отсрочке погашения государственных ценных бумаг. В то же время и акционерное общество может оказаться несостоятельным и неспособным вернуть долги. С другой стороны, динамика курсовой стоимости процентных бумаг также заранее не известна. Владелец облигаций может продать их в любой момент до объявления срока погашения, если он решил, что текущий курс выгоден, но в случае повышения данного курса в будущем он может оказаться в проигрыше. [c.144]
На современном этапе возникает потребность в рынке, способном стать механизмом перераспределения инвестиционных ресурсов в пользу эффективных производств. Для этого требуются крупные ( оптовые ) торговые системы, рассчитанные на большой объем операций с ценными бумагами и опирающиеся на развитые расчетно-клиринговые и депозитарные организации. Один из недостатков сложившейся инфраструктуры российского фондового рынка — низкая сопряженность ее структурных элементов, призванных обеспечивать полный цикл обращения ценных бумаг. Состояние инфраструктуры обусловливает и высокую степень рисков для участников рынка, связанных с неисполнением или ненадлежащим исполнением контрактов купли-продажи ценных бумаг его участниками. [c.425]
Коммерческий банк является одним из участников фондового рынка, который в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности и решает, осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить ценные бумаги или проводить иные операции с ними. Целями проводимых банком операций с ценными бумагами являются [c.141]
Налоговый кодекс предусматривает сокращение общего числа налогов при сохранении наиболее значимых налогов, как с фискальных позиций, так и с позиций регулирования экономических процессов. В связи с этим упраздняется значительная часть ныне действующих местных налогов, имеющих слабое фискальное и регулирующее значение. В то же время состав местных налогов пополняется переводом под юрисдикцию местных органов власти налога на наследование и дарение, ныне относящегося к компетенции федеральных органов. Из числа федеральных налогов исключаются недостаточно эффективные с изложенных выше позиций сбор за использование наименования Россия , налог на операции с ценными бумагами, налог на приобретение автотранспортных средств и [c.233]
В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" (ст. 48), СРО — это добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее в соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. СРО учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. [c.180]
Основные задачи, стоящие перед этими фондами создание условий для привлечения внебюджетных источников финансирования жилищной сферы, эффективное использование средств на формирование рынка жилья, содействие развитию производственной базы домостроения. Средства фондов формируются за счет добровольных взносов юридических и физических лиц, целевых кредитов под гарантию органов исполнительной власти субъектов Федерации или органов местного самоуправления, дивидендов от операций с ценными бумагами, приобретенными на временно свободные средства фонда, плата за инжиниринговые, информационные и другие услуги, оказываемые службами фонда. Из фондов финансируется строительство жилья, строительство и ремонт объектов ЖКХ, строительство объектов социальной инфраструктуры, приобретение ценных бумаг, социальная поддержка малоимущих групп населения для оплаты строительства и содержания жилья. [c.324]
Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. [c.243]
Процесс интеграции стран с рыночной экономикой требует создания общего финансового рынка для проведения эффективной инвестиционной политики. Уже накоплен большой опыт реализации международных инвестиционных проектов. Эмитированные банками и корпорациями ценные бумаги одних стран для распространения в других странах в большом объеме обращаются на международном рынке ценных бумаг. Полная отмена в 70-х годах ограничений на перемещение капитала в развитых странах создала условия для образования международного рынка ценных бумаг. Только за 10 лет (1980—1990 гг.) доля международных операций с ценными бумагами в ВВП США возросла с 9 до 93%, в Германии — с 8 до 58% и в Японии — с 7 до 119%. В общем объеме заимствованных на международном рынке капиталов средств наибольшая часть приходится на облигации (в 1994 г. более 60%). Почти 40% мирового рынка ценных бумаг приходится на США, свыше 20% — на Японию. [c.61]
За депозитарием закреплено право оказывать иные услуги депонентам. В частности, для эффективного ведения депозитарной деятельности депозитарий вправе в соответствии с российским законодательством вести денежные счета клиентов, в том числе валютные и мультивалютные, при условии, что это необходимо для проведения операций с ценными бумагами. Если депозитарий обслуживает ценные бумаги, выпущенные в документарной форме, то он вправе проводить перевозку и инкассацию ценных бумаг, а также изъятие их из обращения, погашение (в том числе купонов) и уничтожение сертификатов. Кроме предусмотренных выше методов содействия клиентам в реализации их прав, депозитарный договор может предусматривать обязательства по отслеживанию корпоративных действий эмитента, информированию депонентов об этих действиях и возможных негативных последствиях. При этом сам депозитарий предпринимает действия, направленные на минимизацию ущерба клиенту. Клиентам депозитарий может предоставлять консультативные услуги по инвестированию и давать рекомендации [c.408]
Увеличение темпов роста затрат по счетам 970, 979 и 971, т. е. расходов по процентам, уплаченным (процентный риск), рост затрат по операциям с ценными бумагами, не компенсированный эффективностью от операций с ценными бумагами, штрафы, пени, неустойки, а также расходы на аппарат управления имеют тенденцию к росту [c.573]
Доходы банка включает проценты за предоставленные ссуды, плату за услуги по расчетному и кассовому обслуживанию клиентов, за консультации по вопросам повышения эффективности производства и капитальных вложений, доходы по операциям с ценными бумагами. Банк вносит налоговые отчисления в доход государственного бюджета. [c.26]
Задача фондового рынка — обеспечение процесса перелива капитала в отрасли с высоким уровнем дохода. Фондовый рынок служит для мобилизации и эффективного использования временно свободных денежных средств. Его особенность заключается в том, что участники фондового рынка рассчитывают на получение более высокого дохода по сравнению с вложением денег в банк. Вместе с тем обратной стороной повышенного дохода оказывается повышенный риск. Принципы использования финансовых ресурсов на фондовом рынке зависят от видов ценных бумаг, в которые они вложены, и от типов операций с ценными бумагами. [c.30]
Коммерческие ба аки активизируются на фондовом рынке путем создания всевозможны) дочерних финансовых компаний и непосредственно участвуя в деятельности брокерских фирм. Стремление коммерческих банков расширить операции с ценными бумагами стимулируется, во-первых, высокой доходностью этих операций во-вторых, относительным сокращением сферы эффективного использования прямых банковских кредитов. В результате интернационализации рынка ценных бумаг национальные коммерческие банки расширяют объемы своих операций с иностранными акциями и облигациями, которые приносят банкам значительные прибыли, в том числе за счет игры на курсовых разницах. Значителен объем та их операций у крупных банков, имеющих международную известность и обладающих тесными связями с зарубежными финансово-кредитными учреждениями. [c.195]
Возрождение рыночной экономики и финансового рынка в нашей стране привело к восстановлению в практике хозяйственной деятельности предприятий всех форм собственности операций с ценными бумагами. Все большее число банков, предприятий и организаций используют ценные бумаги как способ привлечения свободных капиталов. Фондовый рынок обеспечивает перераспределение свободных средств между различными сферами, отраслями экономики в пользу более перспективных производств, что способствует формированию эффективной экономики. [c.3]
Одним из достоинств рассматриваемого подхода является возможность осуществления многоцелевых оценок прибыли. Так, прибыль по основной деятельности и реализации товаров оценивается и прогнозируется иначе, чем, допустим, внереализационная прибыль или прибыль по операциям с ценными бумагами. Эффективность аппарата управления может быть оценена более точно, если прибыль структурирована по видам деятельности и в большей или меньшей степени контролируется администрацией. Кроме того, классификация составляющих прибыли по видам деятельности позволяет получать более обоснованные прогнозы. [c.207]
Известны и другие факторы, сдерживающие кредитование капитальных вложений. Многие банки не имеют работников, которые могли бы помочь организациям выбрать эффективный проект, применять выгодные схемы финансирования, включая лизинг, ипотеку, страхование инвестиций. Мало специализированных инвестиционных (речь идет о кредитовании капитальных вложений, а не об операциях с ценными бумагами) банков. Нет опыта проектного финансирования. [c.200]
Эффективность портфеля ценных бумаг определяется по данным бухгалтерского учета операций с ценными бумагами и финансового анализа результатов данных операций. [c.338]
Эффективность рынка является первой аппроксимацией реального рынка, считает Ролл. Когда какой-нибудь аналитик утверждает, что данная операция с ценными бумагами должна быть предпринята для того, чтобы прибыльно использовать неэффективность рынка, его менеджер всегда должен подозрительно отнестись к подобному заявлению. [c.251]
Вы узнали, что некая компания изобрела прекрасное новое изделие, (а) Что вы будете делать, если активно оперируете на рынке акций (Ь) Почему законодательство о ценных бумагах запрещает операции с ценными бумагами на основе внутренней информации (с) Почему важен вопрос об эффективности рынков активов [c.357]
Тенденции развития банковских услуг в сфере торговли ценными бумагами представляются не столь оптимистичными. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней, с помощью его в экономику привлекаются инвестиции. В целях повышения эффективности финансового рынка ценные бумаги в перспективе должны эмитироваться в цифровой форме, что ограничит возможности банковских услуг по ответственному хранению. При торговле ценными бумагами посредством электронных табло роль банков будет минимизирована. В настоящее время деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками при проведении определенных операций с ценными бумагами [c.30]
При стабильном уровне чистых процентных доходов и административных расходов показатели эффективности оказываются весьма чувствительными к изменению показателей непроцентных доходов и расходов. По итогам 3 кварталов 2005 г. чистый непроцентный доход российских банков в процентах к активам оказался на 10,8% выше, чем за 2004 г. (4,1% против 3,7%). Основной вклад пришелся на доходы, полученные банками от операций с ценными бумагами, прежде всего от переоценки портфелей ценных бумаг, [c.557]
В акционерных обществах в системе финансового управления появляются особые функции управление акционерным капиталом, проведение различных операций с ценными бумагами, начиная с эмиссии и заканчивая фондовой куплей-продажей ценных бумаг, умелое проведение политики дивидендов, проведение реструктуризации в форме слияний и присоединений, принятие эффективных инвестиционных решений, управление портфелем инвестиций с учетом финансовых рисков, использование инструментов защиты против этих рисков, создание специальной системы мер, позволяющих предприятию противостоять непрерывной инфляции. [c.4]
Государственное регулирование деятельности организаторов торговли на рынке ценных бумаг должно осуществляться на основе строгого соблюдения интересов инвесторов и последовательного формирования благоприятных инвестиционных условий. Необходимо формирование таких принципов, как обеспечение эффективного взаимодействия между инвестором и эмитентом ценных бумаг и минимизация рисков, связанных с операциями с ценными бумагами, равная доступность торговых площадок для всех добросовестных профессиональных участников и потребителей, стимулирование совершения сделок через организаторов торговли. [c.239]
При этом целями защиты являются создание надежных механизмов снижения рисков операций с ценными бумагами развитие финансовых инструментов инвестирования средств инвесторов содействие формированию эффективной модели корпоративного управления приватизированными предприятиями предотвращение социальных взрывов и конфликтов путем защиты прав участников рынка ценных бумаг, и в первую очередь прав инвесторов борьба с суррогатами ценных бумаг и с мошенничеством, пресечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг. [c.342]
Биржа позволяет достичь эффективности операций с ценными бумагами, их ликвидности, честности торговли и прозрачности рынка. Наиболее оптимальный вариант торговли ценными бумагами - введение компьютеризованных операций с ними. Это дает возможность участникам рынка вести торговлю в режиме реального времени, а инвесторам - контролировать выполнение своих заказов. Логическим следствием компьютеризации торговой системы станет создание взаимосвязанной с ней централизованной компьютеризованной системы регистрации и депозитария. Она позволит вносить запись в реестр и сразу направлять сведения о владельце акций в центральный компьютер, а также избежать целого ряда проблем, таких, как подделка и потеря сертифи-. катов, поиск пропавших платежей и пр. В этом случае башкирский фондовый рынок способен совершить скачок к новейшим и самым передовым технологиям, не проходя через многие стадии развития, которые проходили развитые рынки стран Запада. [c.369]
Надо иметь в виду, что при решении вопроса о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг законодатель отводит определенную роль саморегулируемым организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг, в качестве которых могут выступать организаторы торговли, в том числе фондовые биржи, а также иные добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие в соответствии с ФЗ О эынке ценных бумаг и функционирующие на принципах некомммерческой организации (ст. 48). К их числу относятся, например, Национальная ассоциация участников рынка акций (НАУФОР), а также Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальная фондовая ассоциация (НФА). Специфика деятельности саморегулируемых организаций связана с возложением на них части регулятивных функций на рынке ценных бумаг. Они учреждаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка, являющихся членами саморегулируемых организаций, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. В соответствии с этими требованиями осуществления профессиональной деятельности и проведения операций с ценными бумагами саморегулируемая организация устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. [c.42]
Созданное в 1934 г. независимое агентство правительства США, действующее как главный регулирующий орган для рынка ценных бумаг (se urities). Комиссия состоит из пяти членов, обычно юристов в области финансового права, и штата сотрудников, состоящего приблизительно из 1500 человек. До того как вновь выпускаемые акции могут быть предложены широкой публике, комиссия проверяет документ о регистрации ценных бумаг, содержащий о них полную информацию, а также финансовое состояние и менеджмент компании-эмитента. Брокеры, дилеры и биржи также должны регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Кроме использования регулирующих полномочий, Комиссия также оказывает влияние на рынок ценных бумаг путем проведения расследований как конкретных нарушений (например, операций с ценными бумагами на основе конфиденциальной информации), так и общей практики, осуществляемой в соответствии с существующими правилами (например, начисления комиссионных). Расследования и последующая публикация их результатов заставляют такие рыночные организации, как Нью-Йоркская фондовая биржа, более эффективно осуществлять саморегулирование. [c.448]
Инвестиционные риски - связаны с возможностью возникновения потерь в связи с неточностью определения эффективности инвестиций, их удорожанием, сбоями в ведении работ, изменениями на рынках ценных бумаг и другие. Инвестиционные риски делят на три группы риск реального (капитало-образующего) инвестирования, портфельный риск, риск инновационного инвестирования. Эти риски могут быть связаны не только с потерями прибыли, но и капитала, а поэтому они включаются в группу наиболее опасных рисков. Риски по операциям с ценными бумагами — связаны как с неправильной работой по формированию финансовых портфелей и управлению ими, так и с [c.115]
При построении процессной структуры возникает вопрос что будет в этом случае считаться организационной единицей такой структуры и каким образом распределять сотрудников, которые являются участниками этих процессов Получается, что распределение специалистов будет осуществляться по признаку принадлежности их к процессам. Но в ходе проведения инспекции на месте, как правило, каждый из сотрудников многофункционален. К примеру, сотрудник, проверяющий работу отдела ценных бумаг, может проверить брокерские операции и их учет, кроме того, на него может быть возложена обязанность оценки кредитного риска по учтенным векселям. В этом случае на нем пересекаются два процесса. Логика процессного подхода требует двух сотрудников - один оценивает только кредитный риск, другой занимается/щенкой операций с ценными бумагами. Людей становится многократно больше, что противоречит задаче РБП - сделать систему управления предприятием наиболее эффективной. [c.139]
Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами. Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максималь- [c.218]
В 1933 г конгресс США принял закон Гласса — Стигол-ла, в соответствии с которым коммерческим банкам было запрещено заниматься операциями с ценными бумагами. Их отделы, которые ранее этими операциями занимались, были преобразованы в самостоятельные инвестиционные банки. Аналогичным образом были построены банковские системы Канады и Японии. Одной из причин этого преобразования явился массовый характер операций с ценными бумагами, который потребовал организации для их эффективного осуществления особого банковского института. [c.609]