СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ И ИХ ДОХОДНОСТЬ [c.264]
СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ И ИХ ДОХОДНОСТЬ. Облигации, как и акции, имеют стоимостную оценку. Основные стоимостные оценки облигаций номинальная стоимость эмиссионная стоимость курсовая (рыночная) стоимость теоретическая цена (стоимость) рыночная доход-ность облигации. [c.264]
АЛ СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ [c.41]
Инвестиция — оцененные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов. Традиционно различают два вида инвестиций — финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облигации вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. Формами представления инвестиций выступают основные средства, нематериальные активы, ценные бумаги. Инвестиции могут носить как краткосрочный, так и долгосрочный характер. На практике понятие инвестиций, как правило, сужают до вложений долгосрочного характера. [c.301]
В главе 7 было показано, что сущность процесса оценки активов заключается в определении их рыночной стоимости на основе информации о ценах на сопоставимые активы и выполнения соответствующих корректировок с учетом имеющихся различий. В модели стоимостной оценки активов для определения их стоимости (информация, получаемая на выходе модели) используются специальные формулы, которые вводится рыночная информация о ценах на сопоставимые активы и о процентных ставках (входящая информация). В этой главе будет рассмотрена оценка ценных бумаг с фиксированным доходом других финансовых инструментов с заведомо известными потоками будущих платежей. Примерами подобных активов могут служить такие ценные бумаги с фиксированным доходом, как облигации, пожизненные аннуитеты или контракты типа ипотечных. Такие ценные бумаги и договора очень важны для домохозяйств, та именно они являются главными источниками доходов для финансирования покупки собственных домов и приобретения потребительских товаров длительного пользования. Они также представляют большую ценность как для частных фирм, так и правительства (федерального и штатных) в качестве надежных источников денежных средств. [c.139]
Для определения стоимости ожидаемых денежных потоков в разделе 8.1 рассматривается основная модель стоимостной оценки, использующая формулу расчета чистой приведенной стоимости по единой дисконтной ставке. В разделе 8.2 рассматривается корректировка этой модели с учетом того, что в реальной схеме кривая доходности не является постоянной (т.е. уровень доходности облигаций меняется в зависимости от срока погашения). В разделах 8.3-8.5 описываются характерные особенности облигаций и то, как они влияют на их цену и доходность в реальном финансовом мире. В разделе 8.6 рассматривается, как изменения в процентных ставках отражаются на рыночной цене облигаций. [c.139]
Такие нормы существуют во многих контекстах и для различных объектов купли-продажи, таких как подержанные автомобили, корпоративные облигации, офисная площадь и многое другое. Перед рассмотрением полезности и ограниченности таких норм для целей стоимостной оценки при лицензировании полезно понять обстоятельства, в которых полезно применять нормы отраслевого стандарта. [c.66]
Если бы даже она была полной, все равно не удалось бы получить столь удобное и точное руководство, какие существуют для оценки подержанных автомобилей, помещений или корпоративных облигаций. Указание примеров скорее должно служить иллюстрацией того, как такая информация может быть найдена и использована для определения искомой стоимостной оценки. [c.71]
Отличительной особенностью денег является их абсолютная ликвидность. Вообще ликвидность - это возможность использования актива в качестве платежного средства. Актив - это всякая собственность, имеющая стоимостную оценку акции, облигации, недвижимость и т.п. Ликвидность связана с издержками обмена. Чем меньше издержки обмена (потери при обмене), чем полнее сохраняется номинальная стоимость актива, тем выше его ликвидность. [c.49]
Активы монетарные - активы, имеющие фиксированную денежную ценность, не зависящую от изменения цен и способную меняться лишь в результате индексации. К ним относятся денежные средства (наличные, или в кассе, и на расчетном счете), отдельные виды облигаций, предоставленные кредиты, дебиторская задолженность и др. Отнесение того или иного актива к монетарным иногда может быть достаточно условным, субъективным. Для примера упомянем об облигации с фиксированной ценой погашения, в качестве которой может выступать нарицательная стоимость или выкупная цепа. Если фирма планирует держать эту облигацию до момента погашения, то облигация трактуется как монетарный актив если облигация рассматривается как текущий ликвидный актив, от которого фирма может в любой момент избавиться, то она будет трактоваться как немонетарный актив. Заметим, что внутренняя стоимость облигации в любом случае с течением времени меняется при отнесении ее к монетарным или немонетарным активам акцент делается на том, определенна или нет стоимостная оценка, которая будет получена при трансформации облигации в денежные средства. Упомянутая выше условность отнесения данной облигации к монетарным или немонетарным активам заключается в том, что критерием от- несения является намерение ее держателя владеть активом в течение того или иного промежутка времени. Поскольку под давлением некоторых обстоятельств это намерение, не исключено, может измениться, видно, что признак монетарное для отдельных активов является не объективной, а субъективной их характеристикой. [c.362]
В части 4 рассказывается о стоимостном подходе к отбору обыкновенных акций. На основании данных о дивидендах, темпах роста, активах и способности получать прибыль рассчитывается уровень капитализации и оценка внутренней стоимости компании. Рассматриваются опционы, варранты и конвертируемые облигации. [c.10]
ГКО и ОФЗ образуют различные сегменты рынка государственных ценных бумаг. Отношение между этими облигациями как инструментами финансового рынка отнюдь не ограничивается конкуренцией, скорее они призваны дополнять друг друга. Среднесрочные ОФЗ расширяют спектр инструментов государственного долга, увеличивают возможный срок обращения ценных бумаг, размещаемых с целью неинфляционного финансирования бюджета. Именно сочетание среднесрочных облигаций с переменным купоном и краткосрочных бескупонных облигаций делает этот сектор финансового рынка привлекательным для различных категорий инвесторов. Рассматриваемые инструменты характеризуются сходной динамикой основных показателей. При этом ОФЗ, как более длинный инструмент, характеризуется большей устойчивостью и несколько большей доходностью. ОЦЕНКА ЗЕМЕЛЬ — процедура получения стоимостных, балльных или натуральных характеристик земель (земельных участков) одним или несколькими оценочными методами. [c.192]
Рис. 10.1 показывает одну разновидность распределения вероятностей. Инвестор ожидает, что доход от облигаций может принять любое стоимостное выражение от R1 до R5. Степень уверенности в каждой оценке вероятности (R1, где / = 1,. .., 5) можно представить в виде формулы показателя вероятности P(R )1. [c.335]
Вдобавок это усиливает влияние эффекта Пигу в потребительской функции, ибо падение процентной ставки увеличивает стоимостную оценку облигаций If/rp [c.411]
Согласно постановлению ФКЦБ от 17 сентября 1996 г. № 19 Об утверждении стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии , эмиссионный доход — это средства, полученные акционерным обществом-эмитентом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости. Эмиссионный доход представляет собой определенную стоимостную оценку имущества (например, денежных средств), полученных предприятием дополнительно, являющегося, по сути, приростом имущества предприятия, отражаемым непосредственно на счетах учета капитала предприятия. В соответствии с правилами ведения бухгалтерского учета отражается бухгалтерскими записями на счетах [c.377]
Во время проведения стоимостной оценки Trans Ameri a (июнь 1999 г, бета компании составляла 0,73. Воспользовавшись МОДА и взяв в качестве расчетных параметров доходность 10-летних казначейских облигаций (jj) 5,1% к рыночную премию за риск (гт) 5,5%, получаем затраты на собственный капитал (ks) 9,4% [c.516]