Гарантирование выпуска ценных бумаг не ограничивается их предложением в одной стране. Оно может носить глобальный характер, т.е. размещение акций может происходить одновременно на рынках нескольких стран. Эмитент в этом случае отбирает среди большого количества зарубежных рынков ценных бумаг тот, где можно сократить издержки. Для этого существует определенная маркетинговая процедура типового предложения ценных бумаг сразу на нескольких рынках. [c.238]
Анализ параметров акций. Размер дивидендов по акциям и частота их выплат не дают реального представления о рыночной значимости выпускаемых обществом ценных бумаг, а свидетельствуют только об определенной дивидендной политике. Качественные параметры акций как финансовых инструментов можно проанализировать с помощью расчета ряда коэффициентов и показателей, успешно применяемых в зарубежной практике анализа и оценки акций. [c.350]
Определение инсайдера, как и его зарубежные аналоги, дано очень широко. Однако в Новой Зеландии критерии крупного держателя пакета ценных бумаг определены строже, чем за рубежом. [c.493]
Если бы финансовый и товарный рынки были совершенными и полными, то, конечно же, для компании не было бы оптимальным решением применение любой из рассмотренных тактик защиты. Издержки этих операций представляли бы собой чистую утечку к поставщикам капитала. Постоянное ценовое регулирование изменений происходило бы на обоих рынках, и поставщики капитала не были бы связаны с колеблемостью потоков денежных средств и доходов отдельной фирмы. Это имело бы место при предположении о несовершенстве и незавершенности подобных рынков, в случае чего появлялся бы смысл обсуждать различные стратегии хеджирования. Очевидно, что паритет покупательной силы и паритет процентных ставок на практике в целом не сохраняются, но они представляют собой полезные теоретические понятия для определения того, что могло бы произойти. Более того, существуют недостатки зарубежных рынков капитала и ценных бумаг, которые ограничивают эффективность движения денежных средств в условиях общего риска (включая валютные риски) и дохода. [c.748]
Привлеченный капитал, как свидетельствует зарубежная практика, — это средство, поступающее на предприятие за счет займа ссудных организаций или через продажу долговых обязательств. Долгосрочные ссуды обычно дороже, чем краткосрочные, так как в долг идет более значительная сумма, а дата возврата денег удалена во времени. Долгосрочные ссуды, как правило, выдаются под определенное обеспечение (недвижимость, оборудование, ценные бумаги). Если фирма не в состоянии получить деньги у финансовой организации, она может выпустить в продажу облигации. Последние являются долговой распиской фирмы. [c.307]
Законодательство зарубежных стран определяет понятие производных ценных бумаг несколько по-иному. Это прежде всего так называемые обратимые ценные бумаги, т. е. ценные бумаги, которые по желанию их владельцев в определенный период времени могут быть либо погашены, либо обменены на другие ценные бумаги. Например, обратимые облигации, обратимые привилегированные акции и варранты. [c.85]
Представители второго направления (это в основном практики рынка ценных бумаг) активно стараются перенести на российскую почву с некоторой модификацией современный зарубежный опыт правового регулирования ценных бумаг, прежде всего США как страны с наиболее развитым рынком ценных бумаг. Они ссылаются на то, что дореволюционные воззрения устарели и не могут быть применены в сегодняшних реалиях. Так, в Докладе о концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг от 1 июля 1997 г., подготовленном Центральным банком РФ, Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ и Минфином РФ, отмечалось Существующие определения, в том-числе закрепленные в гражданском законодательстве, не полны и не совсем точно описывают понятие ценной бумаги, как оно вытекает из современных экономических реалий . [c.201]
На российском рынке серьезная рейтинговая деятельность не ведется, а составляемые различными участниками рынка списки компаний и ценных бумаг представляют собой лишь статистику фондового рынка, подобранную по определенному показателю. Причиной этого является неготовность, а также нежелание отечественных эмитентов нести расходы по проведению анализа их деятельности сторонними специалистами. В тех же случаях, когда речь идет о размещении ценных бумаг отечественных эмитентов на зарубежных фондовых рынках, они обращаются к услугам международных рейтинговых агентств. [c.231]
Российский рынок ценных бумаг еще весьма молод, поэтому не имеет столь же обширного информационного обеспечения для формирования портфеля, как рынки зарубежных стран. В то же время необходимость в определенных рекомендациях инвесторам стимулирует поиск оригинальных методик в этой области. [c.257]
Зарубежные коммерческие банки выдают ссуды как под котируемые, так и под не котируемые на бирже ценные бумаги. Поскольку в последнем случае качество обеспечения ссуды ниже, банки устанавливают более высокую маржу при оценке стоимости залога. Банком России определен перечень ценных бумаг, принимаемых к залогу для целей обеспечения возвратности кредита. К ним относятся [c.552]
Когда приходит время выбора акций, многие профессионалы используют примитивный подход, пытаясь выделить компании, обладающие определенными достоинствами, например принципиально новой продукцией. Однако на многих зарубежных фондовых рынках, где общедоступная информация не столь широка, как в США, а операции инсайдеров более распространены, индивидуальные американские инвесторы, скорее всего, будут последними узнавать обо всем. Подход по принципу "сверху вниз", связанный с попыткой выделить наиболее перспективные национальные экономики, может оказаться более плодотворным. Для тех, кто использует эту стратегию, некоторые инвестиционные консультанты рекомендуют вкладывать в ценные бумаги банков и компаний сферы коммунальных услуг, которые обычно процветают при общем экономическом подъеме. [c.807]
Как и любой кредит, брокерский кредит, предоставленный в виде денежных средств или ценных бумаг, несет в себе риск невозврата. Такое вполне может случиться, если бумаги, купленные на заемные деньги, обесценятся и клиент, продав их с убытком, не сможет расплатиться с брокером. Разумеется, брокеры страхуют себя от подобных случаев, ограничивая величину кредита определенной суммой, соотнося ее с собственными средствами клиента и следя за выполнением определенного соотношения, называемого уровнем маржи. Тем не менее полностью риск к нулю сведен быть не может. За предоставление подобного рода кредитов брокеры берут дополнительное вознаграждение. У зарубежных брокеров это вознаграждение так и называется — проценты по брокерскому кредиту и примерно соответствует ставке процента на межбанковском кредитном рынке. У российских брокеров эта плата заложена в виде дополнительных комиссий при переносе позиции, образованной на заемные деньги, через ночь . Для клиента большой разницы в этом нет, так как ставки таких дополнительных комиссий в пересчете на год примерно соответствуют кредитной ставке в процентах годовых на денежном рынке. [c.62]
Требования направления отчетов советским органам управления и финансовым органам не создают каких-либо проблем для СП, но ст. 45 постановления № 49 о СП, согласно которой они не имеют права предоставлять никаких отчетов и информации зарубежным государствам или их организациям, может доставить западным партнерам определенные неудобства. Это может привести к конфликту западных партнеров с налоговыми органами и органами, регулирующими движение ценных бумаг в их странах. [c.41]
В настоящее время в России имеются все необходимые предпосылки для развития венчурного предпринимательства. Прежде всего — это наличие развитого рынка ценных бумаг и все возрастающее проникновение зарубежных фирм на российский рынок интеллектуальной собственности. Причем такое проникновение носит не только характер прямой экспансии, но и форму инвестирования в отечественные инновационные проекты. Одной из предпосылок развития этой формы предпринимательства является скрытая приватизация государственной интеллектуальной собственности, когда сотрудники государственных предприятий и научно-исследовательских организаций переходят в малый инновационный бизнес. Наконец, надо отметить определенный интерес, который проявляют российские предприниматели к нововведениям, не требующим значительных инвестиций. [c.445]
В работах зарубежных и отечественных авторов приводятся различные определения структуры инвестиций. Исторически и логически инвестиционный процесс развивался последовательно от прямых инвестиций в производство (вложений в реальные активы) к инвестициям в ценные бумаги. Причем, средства, вложенные в ценные бумаги, преследовали цель быть в конце концов инвестированными в реальные активы. Поэтому наиболее распространенным является выделение инвестиций в реальные активы и в ценные бумаги. Или иначе — производственные и финансовые инвестиции. В марксистской литературе соответственно этому в структуре капитала выделялись действительный капитал (инвестиции в реальные активы) и фиктивный капитал (вложения в ценные бумаги). Производственные инвестиции представляют собой вложение ценностей в реальные активы, связанные с производством товаров (услуг) с целью получения прибыли (дохода). Этот тип инвестиций обеспечивает прирост действительного (физического) капитала. Инвестиции в реальные активы означают создание, производственных мощностей, приобретение оборудования, сырья, наем рабочей силы, организацию производственного процесса. Подобного рода инвестиции иначе еще называют прямыми инвестициями. Источником таких инвестиций могут выступать как собственные средства организаторов производства (акционеров, собственников, пайщиков), так и заемные средства (кредиты банков, ссуды). [c.257]
В рыночной практике, как правило, коэффициенты бета рассчитываются по отраслям и служат мерой риска для инвестиций в данную отрасль. В условиях, когда государственные ценные бумаги не могут считаться безрисковыми, необходимо искать другие подходы к определению безрисковой ставки. В частности, предлагается [22] в качестве безрисковой ставки принимать ставки по валютным депозитам Сбербанка и других надежных банков. Можно взять за основу безрисковую ставку, применяемую зарубежными компаниями, и скорректировать ее на страновой риск с учетом реальных условий хозяйствования в отечественной экономике, что и предусмотрено настоящей формулой. [c.42]
При определении текущей рыночной стоимости финансовых вложений может быть использована информация о рыночной цене не только российских организаторов торгов на рынке ценных бумаг, но и зарубежные организованных рынков или организаторов торговли (письмо Минфина РФ от 15 марта 2003 г. № 16-00-14/162). [c.1062]
Процесс массовой приватизации в России (1992—1994), стремительное развитие российского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые в отечественной истории создали предпосылки для привлечения зарубежных инвестиций в Россию. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс в последнее время, противоречивость, неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы остаются одними из важнейших препятствий на пути привлечения иностранных инвестиций в Россию. [c.273]
Рыночная цена акций определяется соотношением спроса и предложения. В каждый данный момент определенная акция имеет свой курс, и задача оценщика-инвестора — спрогнозировать тенденцию, направленность его изменения. При огромном количестве акций, обращающихся на рынке, практически невозможно отследить закономерность колебания цен по каждой из них. В то же время многолетняя деятельность зарубежных фондовых бирж показала, что изменение цен на акции некоторого ограниченного круга фирм точно соответствует колебанию курсов по всем другим акциям. Возникла идея отслеживать изменение цен не по каждой бумаге, а по определенному их набору. [c.31]
Наибольшая часть (примерно 2/3) валютных резервов Ливии хранится на текущих счетах или в краткосрочных депозитах, рассредоточенных между несколькими десятками зарубежных банков, главным образом на рынке евровалют. Определенная доля (до 20% во второй половине 70-х годов) приходилась также на разного рода краткосрочные ценные бумаги в конвертируемой валюте, включая государственные, например казначейские векселя. Удельный вес фондовых ценностей с более чем годичным сроком реализации был незначителен (рассчитано по [259, с. 214 363, 1977, т. XVII, № 1—2, табл. № 2, 3]). Таким образом, общая ликвидность накопленных Ливией зарубежных активов на всем протяжении 70-х и в начале 80-х годов поддерживалась на достаточно высоком уровне с непродолжительными колебаниями, которые вызывались изъятием части резервов для ликвидации диспропорций в текущих расчетах. [c.185]
БРОКЕРИДЖ - вознаграждение, получаемое брокером. Оно может устанавливаться в виде процента от стоимости сделки (например, при продаже ценных бумаг) или определенной суммы, выплачиваемой за партию груза. БРОКЕРСКАЯ ФИРМА - имеет своей задачей оказание посреднических услуг. Покажем это на примере Б. ф. Товары народного потребления (ТНП), которая вошла в состав акционерного общества Товарно-фондовая биржа Союз , зарегистрированная в феврале 1991 г. Моссоветом. Б. ф. ТНП оказывает посреднические услуги государственным и коммерческим структурам, совместным предприятиям, советским и зарубежным гражданам в приобретении, продаже и обмене через биржу Союз , по прямым связям и на условии биржевых торгов, различного вида сырья, материалов и товаров производственно-технического, культурно-бытового и хозяйственного назначения, продовольствия и сельскохозяйственной продукции. В своей работе Б. ф. ТНП учитывает следующие интересы клиентов клиента-продавца — реализация товаров по цене выше номинальной (оптовой), срок реализации клиента-покупателя — номинальная цена товара, срок выполнения заявки перечисление прибыли клиента в фонд развития предприятия решение вопросов в социальной сфере личная заинтересованность клиента или его представителей. [c.46]
Зарубежный опыт свидетельствует, что негативные воздействия инфляции в определенной мере преодолеваются путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В России рынок индек- [c.502]
Для принятия решения о долгосрочном финансировании фирма должна, во-первых, определить необходимый объем требуемых средств во-вторых, рассчитать цену, по которой она сможет продать облигации, и, в-третьих, составить прогноз периодических колебаний курса валюты, планируемой для номинирования облигаций. Эта информация может быть полезна при определении финансовых затрат на ценные бумаги, которые в свою очередь надо сравнить с финансовыми издержками в случае выпуска облигаций в валюте своей страны. И наконец, следует учесть неопределенность фактических финансовых издержек при использовании зарубежных источников финансирования. [c.293]
Американские депозитарные расписки (ADR) представляют собой пакеты иностранных акций, сделки по которым заключаются на американских биржах. Точнее, ADR — это разрешенные к обращению на рынке сертификаты, выпускаемые депозитарными банками США и подтверждающие право собственности на определенное количество акций зарубежной компании. Они могут обращаться на американских биржах или внебиржевом рынке. Сертификаты котируются как и любая другая ценная бумага, а динамика их курсов отражается соответствующим графиком. ADR — это один из инструментов для проведения операций на зарубежных рынках. К сожалению, их следует отнести к наиболее рискованным бумагам, что подчиняется общему правилу при любом вложении средств — чем уже сфера инвестиций, тем больше риск. Инвестор, выбирающий ADR, должен четко понимать, какой отраслевой группе принадлежит данная акция, в какой стране находится рынок, в каком регионе мира находится данная страна. Иногда ADR могут оказаться самым удачным инвестиционным инструментом. Один из примеров — акции компании Teiefonos de Mexi o (Telemex). [c.268]
Вывод предпринимательского капитала означает организацию за границей филиалов, дочерних и смешанных предприятий участием местного. капитала в промышленности, торговле и т. д. Иногда в литературе такие инвестиции называют прямыми, но это неверно. Национальная и международная статистика развитых капиталистических стран делит иностранные инвестиции на прямые и портфельные в зависимости от степени контроля над предприятием. По определению Международного валютного фонда, к прямым инвестициям относятся лишь вложения, составляющие не менее 25% акционерного капитала компании. Национальная статистика США, ФРГ, Японии считает прямыми инвестиции, составляющие не менее 10% акционерного апитала. Таким образом, прямые инвестиции означают организацию за границей собственного производства или владение контрольным пакетом акций местной компании. Портфельные инвестиции формально не связаны с прямым контролем над зарубежными предприятиями и реализуются путем покупки ценных бумаг иностранных компаний. [c.360]
АКТИВЫ КОМПАНИИ, часть бухгалтерского баланса, отражающего на определенную дату все принадлежащие компании материальные ценности, денежные средства и долговые требования. А.к. включают в себя оборотный капитал (наличные деньги, инвестиции, дебиторскую задолженность, сырье и полуфабрикаты) основной капитал (недвижимость, машины, станки и оборудование) отсроченные платежи (нехозяйственные ресурсы, например расходы по устройству и т. д.) и нематериальные активы (патенты, деловая репутация компании, торговая марка, авторские права и т. п.). В учетной практике развитых зарубежных стран принято деление А.к. на оборотные активы — средства, использованные, проданные или потребленные в течение отчетного периода (как правило, года), и необоротные активы — средства, которые используются больше одного отчетного периода (года), приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Русские эквиваленты этих терминов — оборотный капитал и основной капитал. Активы банка включают в себя кассовую наличность, ссуды, инвестиции в ценные бумаги, здания и пр. [c.119]
A. Выбор перечня модельных классов, в рамках которых будет проводиться инвестирование, и их конструктивное описание. Под модельными классами или модельными активами (model assets) мы здесь понимаем совокупность ценных бумаг, сгуппированных по определенному классификационному признаку (функциональному, отраслевому, региональному итп). Примеры модельных классов бумаги с фиксированным доходом, акции иностранных государств, акции российских нефтяных компаний, облигации зарубежных корпораций итп. [c.72]
Смотреть страницы где упоминается термин Зарубежные определения ценной бумаги
: [c.28] [c.103] [c.9] [c.300] [c.318]Смотреть главы в:
Деньги и ценные бумаги -> Зарубежные определения ценной бумаги