В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченные другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и другие. Эти статьи корректируются на поступления и расходы начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования денежных средств. Кроме того, исключаются, во избежание повторного счета, статьи, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах финансовой и инвестиционной деятельности. [c.397]
Когда отчеты инвестиционных фондов выглядят слишком удручающими и каждую неделю появляются свежие новости о крупных финансовых махинациях, ничто так не обнадеживает, как чек на получение выплаты по дивидендам, пришедший по почте. Эти выплаты не только компенсируют снижение стоимости акций. Компания, которой необходима наличность для выплаты достаточно высоких дивидендов в течение нескольких кварталов, имеет меньше возможностей для бухгалтерских махинаций. Дивиденды дают акционерам реальное доказательство того, что у них есть хотя бы некоторый контроль над активами, совладельцами которых они являются. [c.488]
Формы отчета о прибылях и убытках, принятые в странах Запада в соответствии с международными стандартами, более подробны и менее зашифрованы — в них указываются все налоги, уплачиваемые из прибыли, а не только налог на прибыль, показывается прибыль к распределению (к выплатам) на дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям, на прирост собственного капитала нет загадочной статьи отвлеченные средства , которая есть в российском отчете о прибылях и убытках. Но и в западных финансовых отчетах для внешних пользователей нет разделения прибыли по видам деятельности. [c.306]
Отчет о движении денежных средств характеризует источники и объемы их поступления в отчетном году. По данным этой формы можно проанализировать причины увеличения или уменьшения денежных средств по трем направлениям текущая деятельность (чистая прибыль или убыток), инвестиционная деятельность (продажа или приобретение недвижимости, долгов), финансовая деятельность (выпуск дополнительных акций и облигаций или их выкуп, погашение долгов, выплата дивидендов и др.). [c.390]
При формировании данных отчета об изменениях капитала данные о нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года (непокрытом убытке прошлых лет и отчетного года) могут показываться по одной статье или раздельно. При этом нераспределенная прибыль может отражаться в отчете об изменениях капитала как остаток прибыли, оставшейся в распоряжении организации, после образования в соответствии с законодательством Российской Федерации резервного фонда, с выделением в том числе фондов и резервов, образуемых организацией в соответствии с учредительными документами. Организация может отражать образуемые в соответствии с учредительными документами фонды и резервы обособленно по соответствующим статьям раздела Капитал отчета об изменениях капитала. В этом случае нераспределенная прибыль будет исчисляться как часть прибыли, оставшейся в распоряжении организации, за минусом сумм образованных фондов, сумм, направленных в соответствии с принятыми решениями на покрытие убытка, выплату дивидендов и пр. Принятый организацией порядок раскрытия информации об изменениях капитала необходимо учесть при разработке и принятии организацией формы отчета об изменениях капитала. [c.367]
С текущей деятельностью международные стандарты связывают также получение дивидендов, процентов и роялти, что категорически отрицается отечественным стандартом. В то же время последний оставляет право относить выплату (получение) процентов по кредитам к тому или иному виду деятельности за организацией, тогда как за рубежом данные статьи считают связанными с текущей деятельностью. Такой подход может быть оспорен, так как он стирает различия между финансовой и текущей деятельностью. Вероятно, в международном стандарте это сделано для того, чтобы сохранить связь с отчетом о прибылях. [c.188]
Основной целью отчета о движении денежных средств является обеспечение пользователей финансовой отчетности информацией о поступлении и выплате денежных средств предприятия за период. Такая информация дает возможность оценить краткосрочную и долгосрочную платежеспособность предприятия, его способность выплачивать кредиты и дивиденды, его потребность в дополнительном финансировании, выявить причины различий в показателе чистой прибыли и чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и т.д. Отчет о движении денежных средств содержит информацию о поступлениях и выплатах денежных средств в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании, чистом денежном результате от этих видов деятельности, который может быть проверен путем сравнения начального и конечного сальдо денежных средств. Напомним, что по строке "Денежные средства" в балансе могут отражаться не только сами денежные средства, но и их эквиваленты (высоколиквидные краткосрочные инвестиции, легко превращаемые в денежные средства с близким сроком погашения, — см. раздел о денежных средствах). В дальнейшем мы будем говорить о денежных средствах, подразумевая, что они включают в себя и денежные эквиваленты. В любом случае, прежде чем начинать анализировать отчет о движении денежных средств, необходимо получить информацию о политике компании относительно классификации денежных средств и их эквивалентов. Обычно такая информация содержится в примечаниях к финансовой отчетности. [c.267]
Другое применение данных отчета об источниках и использовании денежных средств — оценка финансового положения фирмы. Анализ главных источников средств за прошедшие периоды показывает, насколько экономическое развитие фирмы финансировалось из внешних источников. Оценивая финансовое положение фирмы, вы захотите выяснить, какова доля выплат по дивидендам в общей сумме необходимых фирме денежных средств. Отчет об источниках денежных средств и их использовании полезен также при вынесении решения о том, не развивается ли фирма слишком быстрыми темпами и не стеснено ли финансирование. Вы можете определить, не наблюдается ли увеличение коммерческого кредита несоразмерно с увеличением текущих активов и объема реализации. Если коммерческий кредит увеличивался значительно большими темпами, вы, вероятно, захотите оценить последствия увеличения задержек в платежах по коммерческому кредиту и возможности их финансирования в будущем. Данные этого отчета позволят также проанализировать структуру кратко- и долгосрочных финансовых вложений с точки зрения потребностей фирмы в денежных средствах. Если эти потребности обусловлены главным образом необходимостью инвестиций в основные средства и постоянного увеличения рабочего капитала, вы должны быть обеспокоены, когда финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных ссуд. [c.187]
В качестве примера приведем информационное сообщение об итогах годового общего собрания акционеров ОАО Саратовнефтегаз . Годовое общее собрание акционеров, состоявшееся 25 мая 2000 г., приняло следующие решения 1) утвердить отчет общества за 1999 г. 2) утвердить бухгалтерский баланс за 1999 г. 3) утвердить счет прибылей и убытков за 1999 г. 4) утвердить распределение прибылей и убытков за 1999 г. 5) считать избранными в состав совета директоров общества (список) 6) считать избранными в состав ревизионной комиссии (список) 7) выплатить дивиденды по привилегированным акциям общества за 1999 г. в размере 10% от чистой прибыли. Дивиденды по обыкновенным акциям общества по итогам 1999 г. не выплачивать. Дивиденды за 1999 г. по привилегированным акциям выплатить в период с 15 ноября 2000 г. по 15 мая 2001 г. 8) утвердить устав ОАО Саратовнефтегаз в новой редакции 9) утвердить сделки общества, в совершении которых имеется заинтересованность, последующим договорам (виды) 10) выплатить вознаграждение членам совета директоров в размере 250 минимальных месячных размеров оплаты труда каждому на дату выплаты вознаграждения 11) выплатить вознаграждение членам ревизионной комиссии в размере 100 минимальных месячных размеров оплаты труда каждому на дату выплаты вознаграждения. [c.270]
Пример. Акционерное общество "Эхо" инвестировало в акционерное общество "Зет" 600 тыс. долл. США, что позволило ему получить 23% голосующих акций и признать АО "Зет" ассоциированной компанией. По годовому отчету АО "Зет" показало 150 тыс. долл. чистой прибыли из которых 50 тыс. долл. были распределены в качестве дивидендов, налог с которых взимается при выплате в размере 20%. За вычетом налога акционерам были перечислены дивиденды на сумму 40 тыс. долл. [c.238]
Для расчета базовой прибыли на акцию, чистая прибыль (убыток), признанная по отчету за данный период, включая и расходы на выплату налогов, как это предусмотрено выше прокомментированным МСФО 8, уменьшается на сумму дивидендов на привилегированные акции. Чистый убыток на сумму этих дивидендов увеличивается. Сумма дивидендов на привилегированные акции [c.281]
Проанализируйте выплаты дивидендов в отчете о движении наличности и изменений в балансовых статьях собственного капитала. Что, по вашему мнению, произошло с 1990 по 1991 г. [c.265]
Второй раздел проспекта эмиссии ("Данные о финансовом положении эмитента") должен включать бухгалтерские балансы за последние три завершенных финансовых года, подтвержденные аудиторской проверкой краткое описание имущества эмитента и его основных видов деятельности полный отчет об использовании прибыли за последние три завершенных финансовых года рублевую оценку валютной части статей доходов и расходов по рыночному курсу Центрального банка РФ отчет об использовании средств резервного фонда за последние три года информацию о размере просроченной задолженности по уплате налогов сведения о задолженности по кредитам банка и ее динамике за последние три года сведения о направлении средств на капитальные вложения за последние три года, объеме незавершенного строительства и неустановленного оборудования сведения об экономических и административных санкциях, налагавшихся на эмитента органами государственного управления, судом, государственным арбитражем или третейским судом в течение трех лет до момента принятия решения о выпуске ценных бумаг сведения об общем размере уставного капитала, его делении на акции, объеме оплаченной части стоимости акций, количестве ранее выпущенных акций, их номинале, распределении по видам акций, условиях выплаты дивидендов. [c.79]
Финансовые операции, такие, как изменения в долгосрочных обязательствах предприятия и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение компанией своих долгосрочных обязательств — фиксируются в специальном разделе отчета. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как сумма денежных средств на начало периода и изменений за период. [c.398]
Отчетные и скорректированные данные. Базы данных различаются между собой по составу компаний, информация о которых содержится в базе, и по исторической глубине собранной статистики. Они также различны по соотношению отчетной информации, которая взята непосредственно из финансовых отчетов, и скорректированной усилиями аналитиков ценных бумаг. Практически во всех банках данных осуществляется корректировка после расщепления акций и выплаты особенно значительных дивидендов. Но в тех случаях, когда имели место слияния или поглощения компаний или когда происходили существенные изменения правил бухгалтерского учета, по прошествии ряда лет разница между отчетными и скорректированными данными может оказаться значительной и очень важной. Значит, приступая к работе с компьютерной базой данных, аналитик ценных бумаг должен выяснить, в какой степени данные скорректированы, а в какой — они сырые. [c.121]
Несмотря на то, что рынок время от времени демонстрирует невнимание к коэффициенту цена/прибыль , о чем говорят и различные средние показатели, объявления о величине выплат на акцию и об изменении выплат в будущем часто приводят к существенным колебаниям цены акций. Как свидетельствуют реклама финансовых услуг и отчеты брокерских домов, значительная часть усилий аналитиков Уолл-Стрита посвящена прогнозированию краткосрочных изменений прибыли. Более того, многие выводы о том, что акции (за исключением акций роста) стоят дешево или дорого, основаны на расчете капитализации изменений курса и дивидендов в ближайшие 12 месяцев. Это признание того факта, что новейшие объявления о величине прибыли на акцию влияют на их цену, по крайней мере в краткосрочной перспективе. [c.583]
Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств. В него включаются поступления денежных средств в результате расчетов из отчетного баланса, отчета о прибылях и убытках. Только некоторые потоки денежных средств показываются по фактическому объему амортизационные отчисления поступления от реализации собственных акций, облигаций, получение и выплата дивидендов, получение и погашение кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств, реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг. [c.78]
Это означает, что расходы на выплату процентов покрываются в отчетном году 12,9 раза по сравнению с 13,6 раза в предыдущем, т.е. на 1 р. дивидендов по всем акциям приходилось чистой прибыли 12,9 и 13,6 р. соответственно. Покрытие дивидендов по привилегированным акциям определяется отношением чистой прибыли к дивидендам по привилегированным акциям. По данным отчета ОАО дивидендное покрытие привилегированных акций в отчетном году составило 22,8 (9 362 278 / (683 600)), в предыдущем — 26 (6 782 610 / (434 600)). В данном акционерном обществе было выпущено около 50 % привилегированных акций, т.е. покрытие привилегированных дивидендов чистой прибылью было обеспечено как в отчетном, так и в предыдущем периоде. Возможность выплат дивидендов по простым акциям определяется по формуле [c.468]
ЭМИТЕНТЫ — юридические лица, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, выпускающие и размещающие ценные бумаги и. несущие от своего имени обязательства перед владельцами выпущенных бумаг по осуществлению их прав. Э. акций ответственны за отчеты перед акционерами и за выплату объявленных дивидендов. Э. облигаций обязаны вовремя производить выплату процентов по облигациям и в срок выкупать их. [c.493]
Анализ основных изменений по счетам учета собственного капитала в течение определенного периода времени проводится по отчету об изменениях в собственном капитале. Одним из таких изменений является сумма прибыли или убытка, полученных за этот период,или выплата денежного дивиденда, в результате которой уменьшается остаток денежных средств по активу баланса и сумма собственного капитала по его пассиву. Указанный отчет позволяет углубить степень детализации статьи "Собственный капитал". [c.9]
В крайней правой колонке, помеченной цифрой , показано, не выкупала ли компания свои собственные акции в течение последнего года (г) (часто это положительный признак). Вы также найдете там примечания по акциям после выплаты дивидендов или выпуска прав (х) по прибыли, ожидаемой в следующие четыре недели (k) наличию отчета о прибыли в текущем номере IBD (-) и опционах на акцию (о). [c.212]
Большинство игроков и фондовых аналитиков искренне полагают, что для верного отбора акций достаточно внимательно просмотреть годовые отчеты компаний сравнить конкурирующие компании между собой по параметрам прибыльности, рентабельности и регулярности выплаты дивидендов наконец, проанализировать текущий бухгалтерский баланс и оценить риск инвестиций, вычислив балансовую стоимость акций и сравнив ее с рыночной величиной. В действительности все обстоит не так просто. Опыт показывает, что рыночная стоимость обыкновенных акций компании может не только не повышаться, но и падать даже в том случае, когда балансовая стоимость этих бумаг растет. Этот процесс может развиваться и тогда, когда нет сомнений, что компания в будущем станет получать стабильную прибыль и регулярно платить дивиденды. Дело в том, что рынок оценивает не текущее состояние компании, а перспективы ее развития, ее положения на рынке, а также перспективы развития отрасли, к которой данная корпорация принадлежит. Именно эти перспективы отражаются в динамике рыночной цены за последний год. Развивающаяся компания может в первые годы вообще не иметь прибылей, не выплачивать дивиденды своим акционерам, а цена ее при этом будет расти. Благодаря этому рыночная стоимость часто в несколько раз отличается от балансовой стоимости акции. Рассмотрим подробнее, какими же свойствами обладает рыночная стоимость акции. [c.158]
Ключевой показатель в отчете о прибылях и убытках в нашей стране - прибыль отчетного периода, которая в дальнейшем распределяется по направлениям, включая платежи в бюджет в виде налогов. В аналогичном отчете западной компании таким показателем является чистая прибыль, т.е. прибыль, остающаяся в распоряжении владельцев компании после уплаты всех налогов. В дальнейшем она подразделяется на выплаты дивидендов и реинвестирование прибыли. Последний показатель отражает изменение накопленной прибыли, также отражаемой в отчете. [c.316]
Ливермор сел и посмотрел на бланки заказов и отчеты по их выполнению в своих руках. Через несколько минут он встал и приказал клерку продать их. Позиция "Юнион Пасифик" была ликвидирована по 162 доллара за акцию. После выплаты комиссий это была непроигрышная сделка. На следующий день "Юнион Пасифик" объявил о 10-процентном дивиденде и его акции выросли на 10 пунктов. Ливермор мог бы заработать 50 000 долларов. [c.86]
Согласно Федеральному закону Об акционерных обществах общество должно провести собрание акционеров до 1 июня года, следующего за отчетным. Один из важнейших вопросов, решаемых на собрании,— распределение прибыли. Чистая прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде (ее можно назвать прибыль к распределению ), показана в итоге формы № 2. Акционеры принимают решение о распределении например, некоторую часть прибыли направить на выплату дивидендов, другую —на формирование резервного капитала, третью — на создание дополнительных резервов, четвертую —на формирование фонда накопления, из которого в дальнейшем будет приобретаться имущество, пятую —на формирование фонда естественной убыли и т. п.1 Некоторая часть прибыли может остаться нераспределенной. В соответствии с решением собрания главный бухгалтер сделает сответствующие записи декабрьскими оборотами (т. е. покажет эти записи декабрем отчетного года). Таким образом, в отчетности чистую прибыль можно видеть только в отчете о прибылях и убытках в балансе эта прибыль уже распределена по различным направлениям использования, т. е. она размыта по различным фондам и резервам, а в явном виде присутствует лишь один ее компонент, возможно и не самый главный по удельному весу,—нераспределенная прибыль. [c.416]
Составление консолидированной отчетности связано прежде всего с крупными транснациональными корпорациями (ТНК), чьи акции котируются на фондовых биржах и операции носят международный характер. Многочисленные мелкие и средние компании в большинстве случаев освобождаются от необходимости ее составления. Вместе с тем значение консолидированной отчетности выходит за чисто информационные рамки, поскольку имеет вполне конкретных пользователей, — ин-весторов и акционеров. Внутрифирменные операции могут создавать нереалистичную картину активности группы компаний, ее продаж, расчетов, запасов, финансовых результатов. Консолидированная отчетность представляет более объективную картину операций и финансового положения единой экономической единицы, не заменяя отдельных финансовых отчетов компаний группы, поскольку отражает ее экономические взаимосвязи. Такая отчетность может выполнять функцию конт- р оля для материнской компании и влиять на ее дивидендную политику. В некоторых странах, например в США, консолидированная прибыль является основой для объявления дивидендов (материнская компания принимает решение о выплате дивидендов по результатам деятельности дочернего предприятия). Несомненно, консолидированная отчетность содержит важную информацию для принятия финансовых и управленческих решений.) [c.67]
Для расчета базовой прибыли на акцию чистая прибыль (убыток), признанная по отчету заданный период, включая и расходы на выплату налогов, как это предусмотрено вышепрокомментированным МСФО-8, уменьшается на сумму дивидендов на привилегированные акции. Чистый убыток на сумму этих дивидендов увеличивается. Сумма дивидендов на привилегированные акции состоит из любых дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям, объявленным за отчетный период, и дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям, которые должны быть по ним начислены независимо от того, объявлялись эти дивиденды или нет. Сумма динидендов за данный отчетный период не должна включать любые суммы дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям за предыдущие отчетные периоды, которые были объявлены или выплачены в течение данного отчетного периода. [c.376]
Рубрика D 11 содержит информацию о динамике роста важнейших показателей, рассчитанных на 1 акцию выручки за реализованную продукцию потока денежных средств компании, созданного в основной деятельности за данный период, но рассчитанного самым простым и неточным способом (через прибыль и амортизацию за этот период) прибыли дивидендов балансовой стоимости акции, отражающей потенциальную сумму средств, которые можно получить обратно в случае ликвидации компании. В рубрике 011 показаны не только фактические темпы прироста перечисленных показателей за прошедшие 10 и 5 лет, но и прогнозные на 1991—1993 гг. (последний столбец). Информация о динамике продолжается в рубрике 012. Здесь данные включают объемы выручки за реализованную продукцию по кварталам за 1985—1989 гг., а последний столбец — за весь соответствующий год чистую прибыль на обыкновенную акцию и выплаченные дивиденды за те же периоды. О 13 разъясняет детали расчетов показателей на акцию продолжительности отчетного периода, ожидаемой даты следующего отчета о прибыли, предполагаемой даты следующего собрания по распределению дивидендов, даты выплаты "экс-дивидендов", коррекции количества акций в обращении нв проводившийся сплит акций, возможной конвертации облигаций (подробнее о значении всех этих данных рассказывается в гл. 6). Рубрика D 14 представляет детали прогноза курса акций "Кодака" на 1990—1993 гг., который лежит в основе рейтинга "своевременности операций", составленного исходя из оптимистичного и пессимистичного вариантов развития событий. Кривая курсов за последние 15 лет на ежемесячной основе отражена в характерных вертикальных штрихах, показывающих верхние и нижние границы курсов за месяц. Кривая, нарисованная сплошной линией, показывает прогноз так называемой кривой стоимости акций (или value line), которая в интерпретации агентства "Вэлью Лайн", названного так же, как и сама кривая, построена на основе коэффициента "курс/поток денежных средств". Этот коэффициент относится к числу аналитических, применяемых при оценке акционерного капитала или компании вообще по методу сравнительных рыночных пропорций. В этом примере данный коэффициент равен 9. Рубрика 015 помогает выявить долгосрочные тенденции в развитии компании, так как в ней представлены фактические финансовые показатели за период 1972—1988 гг., а также прогноз этих показателей на 1991—1993 гг. Строки в этой рубрике последовательно показывают выручку на акцию, поток денежных средств на акцию, чистую прибыль на акцию, дивиденды на акцию, капиталовложения во внеоборотные активы на акцию, балансовую стоимость акционерного капитала на акцию, количество обыкновенных акций в обращении, среднегодовое значение коэффициента Р/Е, относительное выражение коэффициента Р/Е (о котором речь шла в пункте III), среднегодовую текущую доходность [c.101]
Таблица 7.4 содержит отчет о движении денежных средств компании "Мэркор индастриз" за 1988—1989 гг. Отметим, что данный отчет сводит воедино статьи как из балансового отчета, так и из отчета о прибылях и убытках, чтобы продемонстрировать, каким образом компания получила свои денежные средства и как она использует этот ценный ликвидный ресурс. Отчет разбит на три части, важнейшей из которых является первая, озаглавленная "поток денежных средств от основной деятельности". Этот раздел важен, потому что он отражает нетто-поток денежных средств от основной деятельность это именно то, что обычно подразумевается под термином поток денежных средств, поскольку отражает количество денежных средств, которыми располагает компания для инвестиционной и финансовой деятельности. Для "Мэркор индастриз" в 1989 г. поток денежных средств от основной деятельности составил почти 19 млн. долл., увеличившись по сравнению с предыдущим годом. Вместе с тем, поскольку компания израсходовала больше средств на свою инвестиционную и финансовую деятельность, чем сумела заработать в своих текущих хозяйственных операциях, ее позиция "денежные средства" снизилась почти на 6,6 млн. долл. (обратите внимание на показатель рядом с итоговой строкой отчета, демонстрирующий, что денежные средства компании, согласно балансам начала и конца периода сократились почти на 6 613 000 долл. в. 1984 г.). В идеале инвестору хотелось бы увидеть крупную (и предпочтительно растущую) величину денежного потока, так как это означало бы, что компания располагает достаточными средствами для выплаты дивидендов, обслуживания долга и финансирования роста. Кроме того, вам хотелось бы увидеть, как позиция баланса компании "денежные средства" увеличивается с течением времени, так как это позитивно сказывается на ликвидности баланса компании и ее способности своевременно и должным образом удовлетворять свои производственные потребности. , , [c.340]