В гл. 7 уже были показаны некоторые аспекты анализа ценных бумаг общеэкономический и отраслевой анализ, а также приемы фундаментального анализа самого эмитента. Теперь нам предстоит рассмотреть процесс оценки перспектив компании и ожидаемой доходности ее акций. Только после этого мы сможем завершить процесс оценки стоимости акций и показать, как на основе этих результатов можно принимать решения о привлекательности обыкновенных акций как инструментов инвестиций. Наконец, в этой главе будут рассмотрены идеи, которые, по существу, бросают серьезный вызов традиционному анализу ценных бумаг. К ним относят идеи сторонников теории эффективного рынка, считающих, что традиционный анализ — это не более чем увлекательное упражнение. [c.364]
Неплохая инвестиция - чтобы определить платформу брэнда целевой компании, проделайте вместе с вашей управленческой командой то же упражнение, которое вы делали для своей компании. Я получаю много предложений от компаний дать финансовую оценку брэнда, который они собираются приобрести. Естественно, я делаю все, что в моих силах, но иногда это нелегко, потому что очень редко (если вообще) я получаю всю информацию, необходимую для проведения нормальной оценки. [c.117]
Прочие факторы. Принятие решений об инвестициях не нужно рассматривать как чисто механическое упражнение. Результаты, получаемые в результате применения конкретного метода оценки капиталовложений, представляют только одну часть данных, используемых для процесса принятия решений. Могут возникнуть более трудные проблемы, связанные с решением, которые необходимо учитывать, но сложно выразить количественно. Например, местная компания, занимающаяся автобусными перевозками, может рассматривать вопрос о вложении средств в новый автобус, обслуживающий конкретный маршрут, необходимый местным жителям. Хотя вычисления значения NPV этого проекта могут показать, что это вложение обернется для компании убытками, может оказаться, что невыполнение этого вложения и, следовательно, отсутствие обслуживания нового маршрута будет представлять риск отзыва лицензии компании на пассажирские перевозки. В подобной ситуации до принятия окончательного решения можно сравнивать масштабы предполагаемых убытков, определяемые в результате расчетов, с перспективой потери права на работу вообще. Таким образом, необходимо учитывать факторы, которые очень сложно или невозможно оценить количественно, но которые могут иметь значительные экономические последствия. [c.165]
Смотреть страницы где упоминается термин Упражнения оценка инвестиций
: [c.105]Смотреть главы в:
Количественные методы анализа хозяйственной деятельности -> Упражнения оценка инвестиций