ATS (Alternative Trading Systems) - альтернативные торговые системы являются наиболее динамично развивающимся средством электронной торговли. Они обеспечивают своим участникам-подписчикам доступ к информации и торгам на различных площадках через специальное программное обеспечение. По сравнению с онлайновыми брокерами работа АТС отличается большей скоростью и большей надежностью в том, что касается обработки и исполнения ордеров. В правилах SE термин ATS определен как "любая организация, ассоциация, лицо, группа лиц или система, которая [c.59]
С точки зрения индивидуальных инвесторов трудно заметить какие-либо явные улучшения, привнесенные появлением E N. Индивидуальные инвесторы и сегодня для размещения своих ордеров должны обратиться к брокеру, который после обработки направит клиентский приказ маркет-мейкеру или в E N в зависимости от того, где можно получить наилучшую цену. Однако именно здесь проявляется способность E N экономить затраты инвестора. Во-первых, в E N сделки исполняются компьютером, а не человеком (т.е. увеличивается скорость выполнения ордера). Во-вторых, снижается вероятность "слиппаджа" (slippage), т.е. появления разницы между ценой, по которой ордер был выставлен, и ценой, по которой он был выполнен (весьма распространенная практика брокеров). Кроме того, выполнение сделок через E N стоит намного дешевле к примеру, 1.5 цента за акцию у Instinet. [c.67]
Дисконтные брокеры обрабатывают ордера различными способами, но предпочитают брать плату за проведение ордера через систему потока ордеров. Крупные, обрабатывающие массу ордеров, маркет-мейкеры объединяются с брокерами с целью контроля за определенными сегментами рынка. Огромные торговые объемы сделок, проходящих через маркет-мейкеров, позволяют им снизить плату за каждую трансакцию. Limit-ордера появляются на экранах Level II (экран котировок второго уровня) в потоке систем крупных маркет-мейкеров. Качество обработки торгового заказа зависит от взаимодействия брокер-дилера с маркет-мейке-ром. Многие из них дают гарантии осуществления ордеров в ординарных рыночных условиях. Тем не менее, участники рынка крайне редко получают лучшие цены, изводятся запаздывающими отчетами об исполнении биржевых приказов, неосуществленными трейдами или неисполненными stop-ордерами. [c.637]
Смотреть страницы где упоминается термин Обработка ордеров брокером
: [c.55] [c.67]Смотреть главы в:
Интернет как инструмент для финансовых инвестиций -> Обработка ордеров брокером