Инвестиции как интегральный фактор экономического роста

Будем далее рассматривать в качестве критерия оптимальности решаемой задачи некоторый интегральный функционал, в котором суммируются эффективности обращающихся на рынке финансовых инструментов. Почему эффективности, а не что-либо иное Это становится очевидным, если вспомнить, что эффективность финансового инструмента по экономическому смыслу отражает скорость роста каждого рубля (или другой базовой валюты), вложенного в соответствующий финансовый инструмент. С учетом сказанного вполне очевидным и понятным на интуитивном уровне алгоритмом, позволяющим максимизировать прибыль инвестора, будет алгоритм, когда денежные средства на каждом шаге принятия решений будут инвестироваться только в финансовые инструменты с максимальной прогнозируемой скоростью их роста (эффективностью). В соответствии с указанным алгоритмом можно ожидать, что указанные финансовые инструменты, если их заранее включить в портфель на каждом шаге принятия решений, дадут наибольшее суммарное приращение стоимости портфеля по сравнению с любыми другими вариантами инвестиций. С учетом фактора ликвидности обращающихся на рынке финансовых инструментов (только они являются предметом рассмотрения), максимизация приращения стоимости портфеля эквивалентна максимизации прибыли инвестора на вложенные средства (налогообложение не рассматривается). Безусловно, что при решении вопроса о ротации финансовых инструментов необходимо учитывать фи-  [c.188]