Как для внутриотраслевого, так и для внутрипроизводственного сравнения финансовых показателей, одинаково справедливо то, что инфляция может привести аналитика к ошибочным экономическим оценкам. В периоды галопирующей инфляции необходима особая осторожность, желательно вести расчет финансовых коэффициентов, используя не фактическую стоимость, а стоимость замещения. Это можно сделать вышеописанным методом. В этом случае аналитик проведет различие между результатами деятельности компании, вызванными действием инфляции, и управленческими решениями менеджеров. Только таким путем аналитик может противопоставить бухгалтерскую норму прибыли на инвестиции экономической. Иначе говоря, апельсины надо сравнивать с апельсинами, а яблоки с яблоками, если, конечно, мы хотим сделать достоверные выводы из сравнения. [c.172]
Представьте себе, предлагают защитники неравенства доходов, крайнюю ситуацию правительство обложило доходы 100%-ным налогом и распределило выручку поровну между всеми гражданами. Зачем много работать Да и зачем вообще работать Зачем пускаться в рискованные предприятия Зачем делать сбережения, то есть жертвовать текущим потреблением, ради будущих инвестиций Экономические стимулы, побуждающие вырваться вперед , будут устранены, и можно предположить, что эффективность экономики, а следовательно, и объем распределяемых доходов уменьшатся. Способ распределения пирога доходов влияет на размер самого пирога Основной аргумент в пользу неравенства доходов состоит в том, что необходимо сохранять стимулы для производства и получения доходов. [c.753]
Движение показателей занятости не должно приводить к чрезмерным масштабам безработицы, ибо социальные проблемы, превышая определенные конкретными историческими обстоятельствами границы, ведут к прямым и косвенным потерям в основных макроэкономических результатах доходах, потреблении, качестве жизни, инвестициях, экономическом росте, месте страны в мировом сообществе. [c.312]
Тарачев В.А. Ценные бумаги и привлечение инвестиций // Экономическое [c.146]
Экономический рост происходит только тогда, когда валовые инвестиции превышают возмещение вложенного в производство капитала, т. е. имеют место положительные чистые инвестиции. Экономический спад характеризуется отрицательными чистыми инвестициями. При нулевых чистовых инвестициях экономика носит статичный характер. [c.91]
За счет амортизационных отчислений происходит только возмещение вложенного в производство капитала. Поэтому экономический рост происходит только тогда, когда валовые инвестиции превышают амортизационные отчисления, т. е. имеют место положительные чистые инвестиции. Экономический спад характеризуется отрицательными чистыми инвестициями. Это происходит тогда, когда валовые инвестиции меньше суммы амортизационных отчислений. При равенстве валовых инвестиций амортизационным отчислениям экономика носит статичный характер. [c.224]
Экономический анализ связан с оценкой общего состояния экономики и ее потенциального воздействия на прибыли, получаемые от предлагаемых инвестиций. Экономический анализ, по существу, позволяет представить будущую экономическую среду, с которой столкнется инвестор, и применяется в качестве основы фундаментального анализа. [c.356]
Простейшей неокейнсианской моделью экономического роста является модель Е.Д. Домара. В ней в явном виде присутствует только рынок благ. Предполагается, что на рынке труда имеет место избыток предложения, что обеспечивает постоянство уровня цен. Рынок благ сбалансирован, а фактором увеличения совокупного спроса и предложения выступает прирост инвестиций. Экономический рост будет равновесным, если прирост денежного дохода (спрос) будет равен приросту производственных мощностей (предложение), т.е. [c.202]
Любой проект должен, во-первых, сам себя обеспечивать деньгами (своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а во-вторых, сохранять и приумножать вложенные в него деньги. Эти два подхода носят названия Финансовая состоятельность (финансовая оценка) и Эффективность инвестиций (экономическая оценка). Иногда оба подхода объединяют одним названием [c.174]
Важнейшей задачей государства является борьба против инфляции, понижение ее темпов и доведение ее до 3—4 % в год. Без сведения темпов инфляции к указанной величине в 3—4 % невозможен экономический рост, так как ни местный национальный капитал, ни иностранный не заинтересованы в инвестициях в производство из-за угрозы вообще потерять эти инвестиции. Экономическое развитие становится при инфляции непрогнозируемым, неустойчивым, а следовательно, непривлекательным для инвесторов. Государство в любом случае, в целом, должно обеспечить более или менее устойчивую экономическую конъюнктуру и т. д. [c.387]
Для выбора наиболее эффективного варианта определяется экономическая эффективность сравниваемых объемов инвестиций по минимуму приведенных затрат. Затем проводится расчет общей экономической эффективности предварительно выбранного по минимуму проведенных затрат варианта инвестиций. Экономические результаты должны обеспечить норматив эффективности (экономическую установку). В противном случае производится дополнительный отбор вариантов с лучшими показателями по экономической эффективности. [c.287]
Коммерческая эффективность Результат инвестиций Экономическая эффективность Эффективность инвестиционного процесса [c.596]
Следовательно, меру ликвидности ценных бумаг (L) можно выразить с помощью уравнения, членами которого выступают функции, учитывающие в качестве аргументов поведение акций на рынке, предпочтения инвестора и действия эмитента, сроки возврата инвестиций, экономическую цену времени. Тогда [c.316]
Анализируя инвестиционные проекты, в которых денежные потоки относятся к различным моментам времени, необходимо учитывать фактор инфляции, т.е. обесценивание денег во времени или, что то же самое, падение во времени их покупательной способности. Инвестиции экономически ущербны, если покупательная способность порождаемых ими потоков наличности оказывается ниже покупательной способности инвестированных денежных средств. [c.221]
В модели чистой текущей стоимости (NPV) участвуют пять основных элементов требуемая ставка рентабельности (отдачи на инвестиции) экономическая жизнь проекта (число лет, при котором ожидаются притоки наличности) сумма притоков денежных средств за каждый год сумма инвестиций конечная (остаточная) стоимость проекта. [c.110]
Поскольку иностранные кредитные ресурсы являются срочными, возвратными и платными, то именно они оказывают существенное влияние на рост внешнего долга страны. Более того, иностранные кредитные ресурсы, направляемые в рамках межправительственных соглашений в страны с переходной экономикой, являются, как правило, связанными товарными кредитами, выдаваемыми под государственные гарантии страны-реципиента, и главным образом предназначаются для стимулирования экспорта товаров и услуг страны-донора. Поэтому для стран с переходной экономикой наиболее предпочтительными являются прямые инвестиции. Они, с одной стороны, более тесно связаны с развитием реального сектора экономики, с внедрением передовых технологий и современных методов организации производства с другой стороны, государство не несет по прямым инвестициям экономических и политических обязательств. [c.396]
Инвестиции — экономические ресурсы, которые направляются [77, с. 299, на увеличение реального капитала общества, т.е. на расширение 300] [c.9]
Механизм, с помощью которого рынок осуществляет воздействие на экономические процессы, происходящие в обществе реализацию общественного продукта, движение цен, инвестиций, средств производства, рабочей силы и т.д. [c.177]
Во-вторых, информация становится не просто сообщением, имеющим конкретное содержание, а экономической категорией. Она получает рыночную оценку и перестает быть бесплатным товаром. На ее основе функционирует, как было показано, и труд, и капитал. Возникает информационный рынок, где информация продается и покупается, а операции с информацией приносят прибыли и убытки. Расширяются инвестиции в информацию с целью получения новой информации, создания различного рода инноваций для извлечения дополнительной прибыли, а также для воздействия на поведение людей. [c.28]
Отдельной строкой в любых среднесрочных и длительных планах необходимо выделить перспективы развития производящей информацию системы "образование + наука". Кроме того, российская экономика должна стать более открытой, чем это предусматривается правительством. В частности, не надо создавать препятствий для иностранных инвестиций в стратегические отрасли, поскольку это ослабляет влияние на них мирового технологического прогресса. Либерализация рынков, хорошее образование и наука позволят стране получить долговременные конкурентные преимущества в мировой экономике следующего века. Современный экономический рост является во многом спонтанным, и любая попытка чрезмерного его регулирования может привести к результатам, противоположным ожидаемым. [c.46]
Более низкие цены, чем те, которые обусловлены состоянием платежеспособного спроса в конкретный период, могут быть лишь результатом целенаправленной торговой политики продавцов. К самым распространенным мотивам подобной политики относится расширение объема продаж и таким путем — суммарной выручки, разумеется, если физический рост реализованной товарной массы превзойдет динамику ее удешевления. Однако она может иметь и менее типичную мотивировку. Например, как признают многие исследователи и как здесь ранее пытался показать автор, политические интересы оказывают гораздо более сильное влияние на сырьевую стратегию Саудовской Аравии в отличие от большинства других развивающихся стран-нефтеэкспортеров. Заметно также и воздействие экономических интересов, которые выходят за пределы собственно нефтегазовой промышленности и связаны в первую очередь с проблемами сохранности и самовозрастания саудовских инвестиций за рубежом, сконцентрированных по преимуществу на Западе, крупнейших из авуаров государств — членов ОПЕК. [c.132]
Приоритет, которым пользовались социальные мероприятия, отчетливо прослеживается также по результатам выполнения ливийских инвестиционных программ в первой половине 70-х годов, особенно трехлетнего плана социально-экономического развития. В ходе революции цен на жидкое топливо 1973—1974 гг. общая сумма плановых инвестиций на 1973—1975 гг. была увеличена с 1165 млн. дин. в первоначальном варианте до 2586 млн. дин. (8735 млн. долл.) в окончательном, или более чем в 2,2 раза. Фактический объем реализованных капиталовложений составил 2723,7 млн. дин., или еще на 5,3% выше суммы, которая была выделена по расширенному варианту плана. Инвестиционная активность резко повысилась как номинально, так и в реальном измерении. Если за последние четыре года пребывания у власти королевского режима (1965—1969) средний темп прироста валовых вложений в основной капитал в постоянных ценах составил 12,8%, то за соответствующий период после сентябрьской революции (1969—1973) он возрос до 17,3%, преодолев кратковременный спад в 1970 г. [c.162]
Для определения первоочередности и метода проведения ремонта на участке трубопровода на первый план выдвигается вопрос определения экономической целесообразности, сопоставления вероятности возникновения аварийной ситуации и связанных с ее ликвидацией финансовых расходов с величиной инвестиций для поддержания надежности объекта. [c.205]
Однако экономическая конъюнктура испытала разрушительное воздействие загрязнения окружающей среды в конце 60-х — начале 70-х годов. В наибольшей мере загрязнение окружающей среды вызывалось сточными водами, загрязнением воздуха и промышленным шумом. Как прямые, так и косвенные вредные воздействия на жителей стали предметом дебатов, а судебные процессы по делам о загрязнениях приобрели публичную огласку. Для того чтобы справиться с ситуацией, был принят Акт о предотвращении загрязнения окружающей среды для городских и сельских префектур Японии, и меры в соответствии с ним начали приниматься безотлагательно. Акт обязывал компании расширять инвестиции в природоохранные технологии. Производство соответствующего оборудования было широко налажено к середине 70-х годов. Как следствие дебатов по этому вопросу компании начали осознавать свою ответственность перед обществом. Менеджеры начали задумываться над такими вопросами Что же является долгосрочной целью управления и Как должна компания приспосабливаться к изменениям в окружающей среде Эта ситуация стала основным фактором в совершенствовании стратегии японского управления с середины 70-х годов до сегодняшних дней. [c.49]
Основные характеристики цикла и кризиса. Рост, спад и колебания национального продукта. Причины циклов и их фазы. Капиталовложения и цикл. Акселератор, мультипликатор, инвестиции и экономические колебания. Типы циклов и виды кризисов. Длинные волны Н. Кондратьева. Виды кризисов. Классические и структурные кризисы. Модели делового цикла и кризисов. [c.120]
Инвестиционная деятельность на финансовом рынке. Субъекты и объекты. Факторы, воздействующие на инвестирование в финансовые инструменты. Классификация инвестиций. Портфельные (финансовые) инвестиции сущность, задачи, виды. Государственная экономическая политика в области инвестирования в финансовые активы. [c.334]
Планирование капиталовложений и принятие инвестиционных решений. Экономическая сущность и формы инвестиций. Инвестиции и их классификация. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Сущность, цель и задачи управления инвестициями. Правила и критерии принятия инвестиционных решений. Методический инструментарий принятия инвестиционных решений. Инвестиционный рынок его оценка и прогнозирование. Формирование инвестиционной стратегии компании. [c.470]
Прежде всего необходимо отметить, что концессионные договоры открыто игнорировали национальный суверенитет ближневосточных стран над их природными ресурсами и экономической деятельностью, давали монополиям статус государства в государстве . А именно компании-концессионеры получали исключительное право на безудержную эксплуатацию местной рабочей силы, все виды нефтяных операций, определение масштабов и направлений инвестиций, строительство транспортной инфраструктуры, охрану своего имущества, включая создание с этой целью собственной полиции и других охранных частей. [c.9]
Однако прямые инвестиции, экономическое сотрудничество и техническая помощь составляли в целом менее 5% от общей помощи, предоставленной "третьему миру" к 1978 г. Неудивительно, что представители последнего критически относились к этому вкладу. На конференциях ЮНКТАД в Найроби в 1976 г. и в Маниле в 1980 г. они потребовали от социалистических стран, как и от западных, отдавать 1% от ВНП на интересы экономического развития. Подсчеты показывают, что в действительности помощь социалистических государств "третьему миру" составляля к 1978 г. лишь 0,13% от их ВНП, что представлялось странам, получающим ее, недостаточным9. Критике подвергался и отказ социалистических государств от участия в работе международных организаций помощи многостороннему экономическому развитию. В тех редких случаях, когда факт такого участия имелся, речь шла исключительно о двусторонних связях. Более того, сам СЭВ не имел программы оказания помощи развивающимся государствам. Те несколько соглашений, которые СЭВ заключил с представителями "третьего мира" в 70-х годах, развивались исключительно на двусторонней основе. [c.267]
В заключение следует сказать о природе экспериментальных данных в теории инвестиций, экономической теории и физических науках. В физических науках экспериментальные Данные получаются из управляемого эксперимента. В задаче к°нвекции жидкости, например, данные собирают только тог- когда температура достаточно высока для индуцирования тУрбулентности. Эти данные анализируют с целью установления того, является ли турбулентность действительно хаотиче-С1с°й, со странным аттрактором или просто случайной. [c.187]
Описание подхода на основе экономической добавленной ценности для задач оценивания см. у Keen (The Pro ess Edge) Совершенствование процесса оценивания с точки зрения ее потенциала по созданию ценности — единственный способ обоснованно судить о том, насколько инвестиции экономически оправданы (р. 161). [c.501]
Таким образом, при дисконтированной стоимости (ДС), превышающей отпускную цену товара, т.е. при условии ДС > Цотп, приобретение товара целесообразно. При ДС = Цош условия равновыгодные, и потери у потребителя исключены. Если ДС < < Цшп, инвестиции экономически не оправданы для использования по данному варианту, так как их окупаемость будет находиться за пределами установленного норматива окупаемости. [c.449]
В сущности, экономическая добавленная стоимость представляет собой что иное, как хорошо известный из микроэкономической теории показатель э комической прибыли (e onomi profit), которая отличается от бухгалтерской щ были тем, что при ее расчете учитываются не только явные (бухгалтерские) i держки, но и вмененные издержки использования акционерного капитала (так i зываемая нормальная прибыль, отражающая самую высокую доходность по yi щепному альтернативному варианту инвестиций). Экономическая прибыль яв. ется давно устоявшейся категорией в экономической науке, почему же она щ влекает к себе такое пристальное внимание консультантов и менеджеров [c.535]
Организация АТЭС была учреждена в 1989 г. как межправительственный форум, объединяющий 18 государств региона (Австралию, Бруней, Гонконг, Канаду, Китай, Кирибати, Малайзию, Маршалловы Острова, Мексику, Новую Зеландию, Папуа-Новую Гвинею, Южную Корею, Сингапур, США, Таиланд, Тайвань, Филиппины, Чили), а затем 21 государство (в АТЭС вошли Вьетнам, Перу и Россия). Хотя АТЭС формально имеет консультативный статус, фактически в рамках его рабочих органов вырабатываются региональные правила ведения торговли, инвестиционной и финансовой деятельности, проводятся встречи отраслевых министров и экспертов по вопросам сотрудничества в тех или иных областях. Такими органами являются Комитет по торговле и инвестициям, Экономический комитет и рабочие группы (по инвестициям, научным исследованиям в промышленности и технологиям, телекоммуникациям, транспорту, развитию людских ресурсов, энергетическому сотрудничеству, торговой и инвестиционной статистике, сохранению морских ресурсов, рыболовству, туризму, а также группа по малому и среднему предпринимательству) и Фонд образования [c.67]
Однако полученные результаты допускают и иное толкование. Как мы узнали из лриложения к гл. 2, из наличия связи между двумя переменными нельзя сделать однозначный вывод о том, что изменение одной из них является причиной, а не след- твием изменения другой. Поэтому вполне корректным является допущение о том, что основной фактор увеличения инвестиций — экономический рост (или оба эти лроцесса обусловлены изменениями какой-то третьей, отсутствующей в нашем ана-тизе переменной). Но поскольку накопление капитала явно и непосредственно вли-чет на рост производительности труда, большинство экономистов склонны считать, что именно увеличение инвестиций — основное условие экономического роста. [c.523]
Итоговые значения совокупной пользы и стоимости владения являются исходной точкой для проведения расчета рентабельности инвестиции в рассматриваемую ИТ-систему, который предполагает не только выявление разности между пользой и затратами на ИТ, но и расчет альтернативных издержек, обусловленых инвестицией в ИТ-систему, а также, в случае необходимости, оценку связанного с инвестицией экономического риска. [c.326]
Сформулирован также краткосрочный план создания условий для начального экономического роста. Предлагаемые правительством меры (снижение ставки рефинансирования до 20% годовых, некоторое увеличение реального объема денежного агрегата М2, робкое уменьшение ставки налога на прибыль, создание паевых инвестиционных фондов, способствующих приходу массового инвестора на фондовый рынок, снижение нормы доходности по краткосрочным государственным обязательствам) правильны, но недостаточны. Необходимы полное освобождение от налогов всей прибыли, используемой в производстве, и введение налога на сверхбогатство, а также институциональные преобразования, направленные на увеличение информационной прозрачности экономики и политики. Это заложит основу конкурентного инновационного рынка и увеличит число потенциально прибыльных долгосрочных инвестиционных проектов. Только в этом случае снижение процентной ставки приведет к росту инвестиций в производственную [c.45]
Следовательно, некоторая доля дифференциальной ренты под воздействием объективных технико-экономических факторов ныне приобрела перераспределенческий характер. Она включила прибавочную стоимость из менее капиталоемких отраслей, поскольку для всей нефтедобычи средняя (в политэкономическом смысле) норма прибыли начисляется на инвестиции с наивысшим органическим строением в разработку худших месторождений. [c.18]
Весьма серьезную тревогу патриотических сил страны вызывала фактически ничем не оправданная растрата ее исчерпае-мого природного богатства, которая почти не компенсировалась-формированием какой-либо альтернативной экономической базы на перспективу. Несмотря на принятие закона об использовании на социально-экономическое развитие минимум 70% отчислений от нефти, в действительности на эти цели было выделено за 1963/64—1968/69 финансовые годы менее половины нефтяных доходов, а реализовано — менее 42% общая же норма государственных внутренних инвестиций оказалась еще ниже — 31% бюджетных поступлений (рассчитано по [284, с. 122, 125 357, 09.06-1977]). [c.157]
Еще нагляднее результаты активизации экономических функций ливийского государства прослеживаются непосредственно в его инвестиционной деятельности. За 1964—1969 гг. из суммы валовых вложений в основной капитал на его долю пришлось лишь 38% против 62% на долю частного сектора, в рамках которого, так же как в масштабах всей экономики, центральное место занимал иностранный нефтяной бизнес — до 46%. Прочие инвестиции — около 16%—принадлежали главным, образом ливийским частным предпринимателям (рассчитано по [334, с. 20J). За бремя реализации трехлетнего плана развития удельный вес государственных капитальных расходов вырос почти в 2,2 раза, превысив 82% реального накопления [311, с. 17]. Эта тенденция продолжала действовать и в дальнейшем, так что в 1976—1979 гг. государство осуществило уже 88—89% всех внутренних капиталовложений (рассчитано по [94, с. 2 376, 1980, т. XXXIV, № 12, с. 194 1983, т. XXXVII,,№ 1, с. XXX]). [c.169]
К тому времени относительные масштабы перенакопления денежного капитала обоими государствами примерно сравнялись, но их абсолютная величина у Ливии была значительнее. Продолжая стимулировать приток в страну иностранного предпринимательского капитала, который полностью монополизировал нефтяной сектор экономики и чья доля в целом достигала половины валовых внутренних инвестиций, ливийский монархический режим весьма слабо использовал даже наличные возможности для производительного освоения нефтеденег, не говоря уже о расширении этих возможностей. В финансово-экономической политике был сделан акцент на размещении основной массы национальных денежных накоплений за рубежом преимущественно в форме валютных авуаров. Подобная тенденция превращения в государство-рантье рассматривается рядом советских исследователей как один из основных признаков кувейтской модели хозяйственного развития, характерной и для некоторых других нефтяных монархий Аравии [126, с. 7, 74 148, с. 202]. [c.183]
Если взять фактическую сторону зарубежных инвестиций стран — членов ОПЕК с различным социально-экономическим устройством и резко отличающихся друг от друга внутренней и внешней политикой, то обнаружится немало сходства. Действительно, как нефтяные монархии, так и революционная Ливия (до начала 80-х годов) вкладывают избыточные нефтяные деньги в различные сферы экономики развитых капиталистических государств и развивающихся стран в форме ссудного и предпринимательского капитала, в том числе приобретают акции компаний, становятся пайщиками или владельцами инвестиционных и кредитных фондов, основывают собственные предприятия с той или иной степенью участия иностранного капитала. В обоих случаях в политэкономическом смысле формируются и реализуются предпосылки для извлечения прибавочной стоимости, создаваемой трудящимися стран-реципиентов. В том и другом случае углубляется вовлеченность капиталоизбыточных нефтеэкспортирующих государств в мировое капиталистическое хозяйство, в финансиро- [c.191]
В 80-е годы было расширено упорядочено использование экономических стимулов противозагрязняющей деятельности. Налоговая реформа 1981 г. устранила большинство различий в сроках амортизации между очистными сооружениями и другими категориями производственного оборудования (сократив нормы для последних). Тем самым была устранена основа для предпочтения фирмами более выгодных с финансовой зрения, но менее эффективных для борьбы с загрязнением инвестирования [2]. Налоговая реформа 1986 г. упразднила 10%-ную налоговую скидку на инвестиции (в том числе и природоохранного назначения) для всех отраслей за исключением коммунального хозяйства, а также ликвидировала практику финансирования через беспроцентные облигации, выпускаемые штатами. Эти меры ставили устранить положение, при котором стимулирование лишь одного направления одновременно уничтожало стимулы выбора других путей. Следует также отметить повышение роли штрафных санкций за невыполнение требований регулирования, активное [c.28]
Мелкумов Я.С. Экономическая-оценка эффективности инвестиций. М. ИКЦ ДИС - 1997. [c.76]
Важно и другое. Несмотря на сохраняющиеся экономические противоречия между иностранным и саудовским капиталом, наблюдается все более тесное сращивание иностранной монополистической и национальной саудовской буржуазии. Это происходит через инвестиции саудовского государства, принцев и финансовых нуворишей в западные банки и ценные бумаги. Тесно взаимодействуют саудовские должностные лица и менеджеры Арамко , в правление которой входят представители саудовской аристократии. Принцы приобрели 40% акций танкерной компании Мобил . Правящие верхи позволяют иностранному капиталу, в том числе и нефтяному, получать большие прибыли от их экономических операций в своей стране и с саудовской нефтью за рубежом. [c.151]