Оценка экономической эффективности инвестиций в энергосберегающие мероприятия должна проводиться с учетом сопоставимости вариантов инвестиционных проектов, рассматривающих разные аспекты влияния инфляции, налоговой системы и условий инвестирования на результаты расчетов и др. [c.11]
Достоверность оценки экономической эффективности инвестиционного проекта зависит от правильности оценок расходов и доходов при его реализации. Затраты и поступления должны быть представлены в виде потоков денежных средств, скорректированных по времени с учетом коэффициентов дисконтирования, так как стоимость изменяется с течением времени (более ранние деньги имеют большую стоимость, чем будущие). От способа учета стоимости денег в методе оценки экономической эффективности инвестиций зависит корректность этого метода. [c.319]
Метод чистой дисконтированной стоимости является абсолютным показателем, отражающим масштабы инвестиционного проекта и количественную величину получаемого от реализации проекта дохода. При этом величину суммарного дохода от инвестиций можно получить в виде функции времени (номера рассматриваемого периода от начала инвестиций). Таким образом, метод чистой дисконтированной стоимости является наиболее информативным показателем для оценки экономической эффективности инвестиций. [c.327]
Статичные методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам, которые используются главным образом для быстрой и грубой оценки привлекательности инвестиционных проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы проектов. К этим методам, широко применяемым за рубежом, относятся расчет простого темпа возврата (рентабельности инвестиций), упрощенный расчет срока их окупаемости (периода возврата) и приведенных затрат. [c.142]
Приведенные формулы дают возможность сделать вывод, что значение индекса доходности инвестиций (ИД) прямо пропорционально доходу от операционной деятельности в части, относящейся к собственному капиталу и обратно пропорционально величине собственного капитала. Однако это видимость явления, сущность же состоит в том, что значение чистого дохода зависит от эффективности основных параметров инвестиционного проекта - производительности, мощности или величины дохода, создаваемого за единицу времени в результате реализации И П. И чем выше значение этих параметров и чем лучше используются технические или организационные решения во времени, тем больше значение индекса доходности инвестиций. Отсюда становится очевидным та экономическая миссия, которую должен играть индекс Доходности инвестиций в экономических исследованиях, чтобы не дублировать роль таких оценочных показателей, как ЧДД и ВИД. [c.169]
Одними из важнейших составляющих процесса разработки и осуществления инвестиционных проектов являются также проведение маркетинговых исследований рынка, определение возможностей сбыта намечаемой к производству продукции и цены ее реализации проведение расчетов экономической эффективности инвестиций. [c.431]
В России традиционно сложилась методология и практика определения эффективности инвестиционных проектов, когда во главу угла ставится оценка собственно экономической эффективности инвестиций, а факторы социального или экологического характера рассматриваются в качестве вторичных, выступая как дополнительные условия или даже ограничения. При этом принятые критерии общей и сравнительной экономической эффективности капитальных вложений строятся из предпосылки, что основные фонды, созданные за счет инвестиций, воспроизводятся по окончании нормативного срока службы за счет накопления амортизации в первоначальном виде. Такое допущение, конечно, значительно упрощает расчеты, позволяя определять критерии эффективности в стоимостной форме, но в то же время снижает их достоверность прогнозирования инвестиционной деятельности. [c.135]
На стадии подготовки бизнес-плана выполняется финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта, включающая расчет эффективности инвестиций и финансовую оценку состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект. [c.319]
Все указанные выше расчеты проводятся при подготовке инвестиционных проектов, в которых обосновывается, кроме общей экономической эффективности инвестиций, их финансовая состоятельность. Финансовая эффективность инвестиций отражает финансовые последствия реализации проекта для инвестора и участников инвестиционного процесса. Здесь рассматриваются следующие элементы [c.287]
Итак, оценка финансового состояния проекта опирается на ту же исходную и интегрированную экономическую информацию, которая используется при оценке экономической эффективности инвестиций. Расчеты, ведутся по тем же интервалам планирования, что и для экономической эффективности. Поскольку показатели экономической эффективности и показатели финансовой надежности конструируются на основе сбалансированных потоков реальных денежных средств (в одном случае аккумулированных в финансово-инвестиционном бюджете, а в другом — в балансе), имеющих общую информационную базу, то и система таких показателей становится сбалансированной. [c.269]
Экономическая эффективность, инвестиций отражает результативность их использования. Оценивается экономическая эффективность соотношением полученного результата и вложенными инвестиционными ресурсами. Результат (Р) обусловлен интересами инвестора и может быть представлен приростом национального дохода экономией общественного труда ростом дохода или прибыли предприятия снижением энергоемкости и ресурсоемкости продукции или уровня загрязнения окружающей среды и т.д. Затраты (3) включают в себя объемы инвестиций, необходимых для всех многочисленных расходов, связанных с технико-экономическими исследованиями инвестиционных возможностей разработкой бизнес-плана или технико-экономическими обоснованиями инвестиционного проекта проектно-изыскательскими и строительно-монтажными работами приобретением и монтажом оборудования и т.д. Показатели экономической эффективности могут быть представлены в натуральном и стоимостном выражении. Например, результат может быть установлен в натуральных измерениях (увеличение производственных площадей, а затраты -в рублях (сметная стоимость). [c.419]
Авторы учебного пособия полагают, что оно поможет с в изучении курса Экономическая оценка инвестиций , и пр ший его студент будет иметь представление о терминах дис видах инвестиций и источниках их финансирования, прин вестиционного анализа и методах оценки эффективности ин Учебное пособие поможет студентам принимать решения i эффективных инвестиционных проектов, самостоятельно пр новые знания по теории и практике экономической оценю ций, формировать портфель инвестиций предприятия с уче [c.280]
При этом особое внимание необходимо уделять не только чисто научным характеристикам проекта, но и таким экономическим критериям, как оценка сроков реализации, объем затрат и доходов, период окупаемости и др. Такой подход, безусловно, повысит эффективность инвестиций в инновационные проекты не только с точки зрения обеспечения стратегических приоритетов, но и с точки зрения инвестиционной привлекательности. [c.107]
Центральным моментом работы над прединвестиционной (начальной) фазой проекта является разработка технико-экономического обоснования инвестиций (ТЭО инвестиций). Этот документ является основным, обосновывающим целесообразность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. По его результатам и принимается инвестиционное решение. В рамках ТЭО детализируются и уточняются решения, принятые на стадии предпроектных обоснований инвестиций — технологические, объемно-планировочные, [c.172]
Усвоив материалы данной главы, вы узнаете, что такое инвестиции, как осуществляется инвестиционная деятельность компании и какую роль она играет в экономическом развитии предприятия. Как разрабатывается инвестиционная политика компании и каковы ее приоритеты и специфические проблемы в переходный период к рыночной системе. Из каких денежных источников и как осуществляется финансирование инвестиционной деятельности компаний и какую роль играет при этом государство. Поймете, что такое инвестиционный проект и как осуществляется оценка его экономической, экологической и социальной эффективности. Познакомитесь с тем, какую роль играет "фактор времени" в оценках экономической эффективности инвестиционных проектов и как осуществляется процедура дисконтирования затрат и эффектов. Рассмотрите, какие виды рисков присущи инвестиционным проектам горнодобывающих компаний, как оценивается их величина и как они сводятся к разумному минимуму. [c.109]
Инвестиционные процессы связаны с капиталовложениями, отдача которых ожидается в течение будущих периодов времени. Это могут быть вложения капитала в предпринимательские проекты, в долгосрочные активы, такие, как земля, здания, технологии, включая производственное оборудование, ценные бумаги. Оценка эффективности инвестиций представляет собой важный и сложный раздел экономического анализа. [c.127]
В связи с тем, что политический риск оказывает серьезное влияние на общий риск инвестиционного проекта, необходимо реалистично подходить к его оценке. По существу работа состоит в предсказании политической нестабильности. Устойчиво ли действующее правительство Какие политические веяния преобладают Каков вероятностный новый взгляд государства на иностранные инвестиции Какова эффективность переработки правительством запросов Какова инфляция и экономическая стабильность в данном регионе Насколько сильны и справедливы суды Ответы на эти вопросы дали бы возможность понять, каков политический риск, связанный с проектом.- Некоторые компании подразделяют страны по категориям в соответствии с их политическим риском. Если страна отнесена согласно классификации в нежелательную категорию, то, вероятно, инвестиции в нее производиться не будут независимо от того, насколько высок ожидаемый доход. [c.732]
Из нашего же числового примера ясно, что никакого реального реинвестирования при реализации проекта не происходит. Просто для измерения эффективности капиталовложений в наш проект мы используем метод начисления процентов, практикуемый в банковской сфере. При выводе известной формулы сложных процентов, которая лежит в основе расчета эквивалентов разновременных денежных величин, действительно предполагается периодическое (через выбранный промежуток времени - месяц, квартал, год и т.д.) вкладывание накапливаемых денежных средств. Однако, - это абстракция, необходимая только для того, чтобы отразить возможности реинвестирования, которое реально происходит во времени совсем по другому и уж никак не через равные промежутки времени - год, квартал, месяц. Так что упоминание о "ежегодных инвестиционных возможностях" выглядят по крайней мере странным. Вопрос о том, как будут использоваться денежные средства, получаемые в ходе осуществления проекта, выходит за рамки поставленной задачи оценки рентабель-. ности инвестиций при экономической оценке проекта. Это проблема определения приоритетности показателей NPV и IRR, которая затрагивалась в предыдущем разделе. В этом плане и могут рассматриваться инвестиционные возможности той или иной компании. Вместе с тем, действительно, при некоторых особых формах денежного потока следует учитывать, что при обычном методе вычисления показателя IRR предусматривается обязательное использование получаемых в ходе реализации проекта денежных средств с эффективностью, равной значению IRR. [c.157]
Нефтегазодобывающая промышленность как система характеризуется рядом специфических особенностей, отличающих ее от других отраслей материального производства. Наиболее существенными из них с точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов динамический характер (изменчивость во времени) природных факторов вероятностный характер большинства технико-экономических показателей разработки нефтяных и газовых месторождений изменение воспроизводственной структуры капиталовложений в масштабе отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов высокая капиталоемкость нефтегазодобычи, необходимость осуществления крупных начальных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала и др. [c.256]
С начала 60-х гг. в развивающихся странах проектный анализ применялся для оценки как социально значимых, так и чисто коммерческих проектов. Распространение использования принципов и инструментария анализа проектов было вызвано ростом общественного сектора в развивающихся странах и расширением экономической роли государства. Возможность привлечения финансовых ресурсов для новых инвестиций, осуществляемых крупными финансовыми институтами в поддержку правительственных программ, стала зависеть от того, насколько с точки зрения общества жизнеспособным окажется проект, оценка эффективности которого проводилась с использованием подходов проектного анализа. В то же время во многих развивающихся странах ощущался недостаток финансовых ресурсов, необходимых для развития новых секторов. Решение заключалось в привлечении иностранных инвестиций и разработке коммерческих инвестиционных программ. Проектный анализ стал средством контроля над инвестициями в общественный [c.15]
В соответствии с российским законодательством под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом инвестициями считаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество (в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или иного полезного эффекта. Вложение инвестиций не самоцель, а лишь средство достижения экономической эффективности, на основе которой могут быть решены многообразные экономические и социальные задачи. При оценке инвестиций (инвестиционных проектов) необходимо учитывать финансовые последствия реализации инвестиций, социальную эффективность, т.е. финансовые последствия инвестиционных вложений для местного, регионального и федерального бюджетов сравнительную экономическую эффективность, объективно характеризующую преимущества данного инвестиционного проекта. [c.349]
В современных экономических условиях (например, при оценке инвестиционных проектов) чистая текущая стоимость служит одним из важных показателей эффективности проекта — в том числе и касающегося освоения и разработки нефтегазового месторождения. Цены же на углеводороды теперь в значительной степени определяются не директивно органами централизованного планирования, а в определенной степени зависят от динамики рыночной ситуации на потенциальных рынках сбыта добываемых углеводородов. Учет фактора времени обусловлен не столько уровнем показателя учета разновременности осуществления инвестиций, сколько реально складывающимся спросом и предложением на рынке инвестиций. [c.23]
Оценка эффективности ИП должна осуществляться на стадиях разработки инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценка инвестиционного предложения) разработки "Обоснования инвестиций" разработки ТЭО (проекта) осуществления ИП (экономический мониторинг). [c.65]
Характерной чертой инвестиционного проекта является то, что вкладываются денежные средства сегодня с тем, чтобы возместить их и получить некоторую дополнительную сумму в будущем, т. е. предполагается возврат инвестиций - возмещение инвестированной суммы - и доход на инвестиции - приток доходов сверх вложенной суммы на протяжении периода функционирования капитала. Если приобретаются долгосрочные активы, то возврат инвестиций и доход на инвестиции - это фактические денежные поступления, полученные в результате эксплуатации приобретаемых активов, если приток денежных поступлений превышает первоначальный вклад денежных средств, это свидетельствует о том, что средства, направленные на капитальные вложения были возмещены (возврат инвестиций) и что была получена некоторая прибыль (доход на инвестиции). Таким образом, инвестирование представляет собой покупку ожидаемого в будущем притока денежных поступлений, и анализ экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет ответить на вопрос будет ли приток денежных поступлений достаточно велик, чтобы оправдать эти инвестиции. Следует обратить внимание для целей анализа признаются лишь действительные изменения в денежном потоке, т. е. изменения соотношения денежных поступлений и денежных отчислений, а не просто операции, отражаемые в бухгалтерских документах, как перераспределение затрат в соответствии с Правилами бухгалтерского учета и не имеющие денежного характера. [c.215]
Прямые инвестиции в производство требуют проведения специальной экспертизы проекта, которая включает анализ инвестиционных возможностей фирмы, анализ альтернативных проектов и предварительный выбор наиболее эффективного инвестиционного проекта, его технико-экономическое обоснование (ТЭО) и составление бизнес-плана проекта. [c.162]
При разработке маркетинговых программ могут быть использованы средства и технологии управления проектами. В том числе организация технико-экономических исследований и обоснование принимаемых инвестиционных решений, оценка ожидаемых результатов хозяйственной деятельности предприятия при реализации программ (оценка доходности и эффективности инвестиций с использованием моделей), учет инфляции и рисков реализации программ и получения желаемого результата и др. [c.249]
Анализ экономической эффективности нового продукта включает оформление идеи в виде инвестиционного проекта создания нового продукта и его предварительную оценку. В рамках формулирования проекта обеспечивается определение технико-экономических характеристик продукта (проекта), оценка его качества и потребительских свойств. В обязательном порядке проводится оценка (прогноз) потенциального рыночного спроса и объема продаж предлагаемого продукта. Формируется предварительная программа его создания и освоения в производстве. С учетом программы проводится оценка объема необходимых инвестиций на создание и организацию производства этого продукта, а также определение его срока окупаемости. Важным элементом обоснования является анализ и оценка наличия необходимых ресурсов для создания и производства нового продукта (технология, машины и оборудование, сырье и материалы, персонал, финансовые средства и др.), а также оценка сроков создания, освоения нового продукта в производстве и выхода с ним на рынок. Этап заканчивается анализом и оценкой рентабельности (прибыльности) производства нового продукта и разработкой программы маркетинга по этому продукту. [c.354]
Во второй части, состоящей из четырех разделов, рассматриваются принципы построения, организации и функционирования корпоративных объединений, особенности экономических отношений в них, методов финансового обеспечения, отношений с акционерами и заимодателями, особенности хозяйственного механизма корпорации, определяются требования к составу инструментария экономического управления корпорацией, приводятся алгоритмы для проведения необходимых экономических оценок эффективности и отбора инвестиционных проектов, различных видов инвестиций, методы нормирования материально-технического снабжения и задействованных в них оборотных средств, методы оптимизации номенклатуры оборудования (основной техники). [c.9]
Система полученных моделей является достаточно эффективным инструментарием при обосновании эффективности инвестиционных проектов, который целесообразно использовать как инвестору, так и предприятию, осуществляющему реконструкцию с привлечением инвестиций. Большим достоинством этих эталонных графических моделей является колоссальная широта охватываемого ими информационного поля, которое позволяет прогнозировать эффективность функционирования предприятия при изменении экономических условий, получать ответ на вопрос Что будет с эффективностью выпуска продукции предприятием-заемщиком финансовых средств, если... [c.257]
Итогом проведения инвестиционной экспертизы являются рекомендации для лиц, принимающих решение о выделении финансовых средств на рассматриваемые проекты. На каждый рассматриваемый проект экспертиза может представить три варианта рекомендаций положительный, отрицательный (отказ в инвестициях) и положительный при выполнении заемщиком определенных экспертизой условий (перенос сроков вложений и возврата средств, изменение ставки процента и др.). При проведении экспертизы инвестиционного проекта главное внимание уделяется оценке технологической осуществимости проекта, экономической эффективности нового объекта, сроку жизни объекта до морального старения, источникам финансового обеспечения. [c.303]
Детальность оценки инвестиционных проектов зависит от масштаба (суммы) инвестиции, поэтому для разных по масштабу инвестиций могут применяться разные по сложности и исходным данным методы экономической оценки их эффективности. Для проектов небольшого масштаба и сравнительно короткого срока реализации могут применяться более простые методы их экономической оценки (срок окупаемости, коэффициент рентабельности капитальных вложений). [c.303]
Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов проводится на каждом из указанных трех этапов и является обязательной задачей управления инвестициями. Особое внимание этой задаче уделяется на прединвестиционном этапе, когда определение экономической эффективности инвестиционного проекта является наиболее ответственной задачей, от обоснованности решения которой зависит принятие (или непринятие) решения о финансировании рассматриваемого проекта. [c.306]
Основным назначением методов обоснования решений по инвестиционным проектам предприятия являются оценка экономической эффективности рассматриваемых проектов и выбор проекта, обеспечивающего наибольшую эффективность инвестиций при принятом критерии, соответствующем цели функционирования организации. Не следует различать цели предприятия, реализующего инвестиционный проект, и цели организаций-инвесторов. [c.308]
В докладе приведены методические подходы и результаты исследований оценки экономической эффективности инвестиций, направленных на перепрофилирование существующего производства по выпуску бытовых, неконкурентоспособных лаков и красок на производство промышленных, антикоррозионных покрытий. Выпускаемые покрытия будут использованы для нанесения на резервуары, насосно-компрессорные трубы и трубы для системы нефтесбора, другие технологические емкости. В условиях перехода к рыночной экономике особую важность приобретает рациональное использование существующих промышленных объектов. Преимуществом данного инвестиционного проекта является возможность максимального использования существующих зданий и сооружений, простаивающего, неиспользуемого по назначению оборудования, квалифицированного персонала и т.п., а также сравнительно недорогих отечественных материалов. [c.107]
Определенный вклад в разработку теоретических и практических методов оценки экономической эффективности проектов был внесен научными работниками Самарской государственной экономической академии. Приоритетным мы считаем постановку и решение особого класса задач по оценке эффективности инвестиций в действующее производство (см. Ример М. И., Касатов А. Д., Кудряшов В. В. Особенности оценки экономической эффективности инвестиций в действующее производство// Хлебопродукты. 1995. № 9 Ример М. И., Кудряшов В. В. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. — Самара Изд-во Самар. гос. экон. акад., 1998 Ример М. И., Касатов А. Д. Планирование инвестиций. — М. Высшее образование и наука, 2001). [c.12]
Приведенное определение категории экономическая эффективность является исходным для выяснения как содержания, так и методики определения экономической оценки инвестиций, направляемых на разработку и реализацию инвестиционных проектов. Дать экономическую оценку таких инвестиций означает определить эффективность по конкретному инвестиционному проекту. [c.55]
Проблема заключается в том, что в настоящее время в России разработкой ТЭО зачастую занимаются не отраслевые проектные организации, а случайные консалтинговые фирмы, которые пользуются авторскими методиками, не отвечающими ни отечественным, ни международным стандартам и, зачастую, недоступными пониманию про-ектоустроителя. Нередко вместо обоснования целесообразности и экономической эффективности инвестиций на уровне ТЭО предлагается написать бизнес-план инвестиционного проекта . [c.165]
Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. — М. ИКЦ Дис , 1997. [c.686]
Необходимое стране повышение эффективности экономики, включая многократное снижение энергоемкости ВВП, невозможно без существенного пересмотра инвестиционной и структурной политики. Опыт показывает, что невозможно сделать конкурентоспособными все без исключения предприятия и секторы экономики страны. Экономически несостоятельно размазывание инвестиций по экономическому пространству, распыление их. Абсолютно все тонущие предприятия и секторы экономики спасти не представляется возможным, многим придется пожертвовать. Политика инвестиций должна стать глубоко продуманной, варианты капиталовложений хорошо рассчитанными. Необходимо всестороннее обоснование последовательности инвестиционных проектов и их локализации в экономическом пространстве. В основу всех инвестиционных проектов должны лечь тщательные замеры спроса. Одной из целей инвестиционной политики должно стать замещение заведомо неконкурентоспособных О1раслей экономики отраслями, способными конкурировать на внешнем и ннутреннем рынках. Корректировка основ инвестиционной и структурной политики позволит уменьшить потребности России в капиталовложениях, повысить их окупаемость. Наконец, надо учитывать, что на рынке инвестиций действуют те же правила, что и на других рынках, а именно чем меньше спрос, тем ниже цена товара. Чем меньше заявляемая нами потребность в инвестициях, тем проще и дешевле они нам достанутся. [c.96]