Реальная опасность отказа сложной технической системы оценивается аппаратом теории надежности, в частности, показателем степени опасности эксплуатации технической системы может служить величина риска аварии (далее будем величину риска аварии называть техническим риском). Прогнозирование технического риска трубопровода осуществляется обычно с использованием моделей коррозионного и малоциклового износа. Но критерий технического риска не нецелесообразно применять при оценке экономических и экологических последствий аварий. Не вызывает сомнения тот факт, что аварии на различных участках трубопровода (подводный переход, или переход через овраг, например) приводят к различным экономическим последствиям (потери нефти, экологический ущерб, ресурсы вложенные в ликвидацию последствий аварии и т.п.) Поэтому предлагается при планировании инвестиций в трубопроводный транспорт (ремонт, дополнительные средства контроля технического состояния, реконструкция и замена дефектных участков и т.д.) руководствоваться так называемым критерием техногенного риска [ 1 ], который учитывает не только риск аварии на рассматриваемом участке трубопровода, но и экономические последствия возможных аварий на этом участке. [c.201]
Кредитование — лишь один инструмент экономического развития. В равной степени важны государственная политика, организационные реформы, более совершенное планирование инвестиций в этой связи ЕБРР делает соответствующий упор на содействие дальнейшему прогрессу в этих областях. [c.481]
В учебнике рассматриваются теоретические и практические вопросы по всем разделам курса Финансы предприятий . В нем обстоятельно изложены содержания и принципы организации финансов предприятий в современных условиях России, основы управления финансами. Последовательно рассмотрены все вопросы, связанные с формированием и использованием финансовых ресурсов, особое внимание уделено таким важным, с точки зрения практики работы финансовых служб, вопросам как — влияние учетной политики на формирование финансовых результатов, налогообложению, налоговому планированию, инвестициям. Рассмотрены также и современные методы и приемы принятия финансовых решений на предприятиях, в частности, использованию эффектов производственного и финансового рычага , цене и структуре капитала, анализу денежных потоков, систем бюджетирования и стратегическому финансовому планированию. В учебнике рассмотрены также и ряд специальных вопросов, связанных с кредитованием и расчетами, спецификой финансового управления в условиях кризисного состояния и финансирования внешнеэкономической деятельности. [c.2]
Xo.ii Р. Н. Планирование инвестиций Пер. с англ. М. Дело, 1994. [c.246]
Обеспечение заинтересованности в проекте. Следующим важным условием успеха проекта является обеспечение заинтересованности, поддержки и активного участия "целевой" группы в реализации проекта. Участие возможно во всех фазах цикла проекта. Оно может принимать различные формы, например, консультации по вопросам планирования инвестиций, участие в качестве рабочей силы, материалами и денежными средствами или просто отслеживание хода выполнения проекта. [c.234]
О организационная структура, изменения в ней О планирование, в том числе планирование инвестиций [c.246]
Планирование инвестиций Полномочия органов управления структурных единиц в области планирования [c.754]
Планирование персонала Планирование инвестиций Планирование результата контроллер Финансовое планирование [c.165]
Моделирование ми для решения задач формирования бюджетов капитальных затрат в условиях ограниченности ресурсов. Тогда почему они не находят всеобщего применения ни в теории, ни на практике Одна из причин состоит в том, что их использование обходится недешево. Мы знаем нефтяную компанию, которая за один год израсходовала 4 млн дол. на модель планирования инвестиций, основанную на интегральном программировании. Хотя собственно линейное программирование значительно дешевле в плане затрат компьютерного времени, его невозможно применять для анализа крупных неделимых проектов. Вторая причина заключается в том, что использование любого сложного инструмента долгосрочного планирования связано с общей проблемой получения приемлемых данных. Не стоит использовать такой дорогой метод применительно к неважной базе данных. Кроме того, эти модели основаны на допущении о том, что известны все будущие инвестиционные возможности. В действительности инвестиционные идеи возникают непредсказуемо. [c.124]
Большинство крупных компаний применяют или имеют в распоряжении только одну финансовую модель, хотя иногда можно встретить компании, использующие несколько моделей например, развернутую модель, интегрирующую планирование инвестиций и оперативное планирование, и более простую модель, сфокусированную на анализе последствий финансовой стратегии, а также модель, специально предназначенную для анализа слияний. [c.776]
Какие из перечисленных выше данных вам понадобятся, если все расчеты при планировании инвестиций будут осуществляться в иностранной валюте [c.977]
Стратегическое планирование требует подхода к планированию капиталовложений по принципу сверху вниз вы выбираете виды бизнеса, в которых целесообразно вести операции, а затем осуществляете инвестиции, необходимые для достижения успеха. Совершенно естественно и логично подходить к планированию инвестиций именно таким образом в дополнение к подходу снизу вверх. Проблема же состоит в том, что мы понимаем подход "снизу вверх" в планировании капиталовложений гораздо лучше, чем подход "сверху вниз". [c.1019]
Подробно эти методы описаны в разделе 2.4.2, здесь же рассмотрим методологию планирования инвестиций в производство технологического нововведения. [c.84]
При сведении воедино суммы инвестиций и производственных издержек особое внимание следует обратить на график их осуществления, поскольку эти сроки оказывают влияние на движение наличностей при реализации проекта и его норму прибыли. Планирование инвестиций и производственных издержек следует осуществлять на годичной основе с учетом результатов анализа движения наличности. [c.96]
В результате сложившаяся в подобных условиях на многих российских предприятиях система внутрифирменного планирования, не привязанная к настоящему бюджетированию, не позволяет их руководителям четко ставить конкретные цели перед своими организациями (прежде всего в финансовых терминах), выстраивать стратегию бизнеса на основе роста его капитализации и т.п. Очень часто неправильно выбраны критерии оценки достигнутых хозяйственных результатов и, следовательно, неверно выстроены целевые показатели плана. Например, руководители большинства крупных нефтегазодобывающих компаний в России, как правило, требуют от менеджеров входящих в их состав дочерних предприятий обеспечения определенного уровня рентабельности производства вместо доходности активов или роста капитализации (еще раз вспомним благополучно лопнувший от высасывания финансовой крови своих нефтедобывающих компаний холдинг Сиданко ). Эти показатели закладываются в бизнес-планы дочерних структур и являются основой для планирования инвестиций и оценки руководителей и специалистов. Такая система внутрифирменного планирования даже не предполагает многовариантный анализ финансовых последствий реализации намеченных планов, не предусматривает анализ различных сценариев изменения финансового состояния предприятия или фирмы, оценку финансовой устойчивости бизнеса к изменяющимся условиям внешней хозяйственной среды. Здесь этого не требуется. Достаточно заданий по объему выкачиваемых финансовых средств. [c.11]
В сфере бизнеса различают три основные области принятия финансовых решений планирование инвестиций, определение структуры капитала и управление оборотным капиталом. Существует пять веских причин, по которым для повышения эффективности управления предприятием следует отделять права собственности на компанию от управления ею. [c.9]
Решения, связанные с планированием инвестиций, например, следует ли компании построить завод для производства новой продукции. [c.10]
Сравнение взаимоисключающих проектов 6.10. Инфляция и планирование инвестиций [c.99]
В этой главе рассматриваются вопросы, касающиеся логики планирования инвестиций. Хотя детали и различаются в зависимости от конкретного случая, любой процесс планирования инвестиций состоит из трех этапов [c.99]
Основной единицей в процессе планирования инвестиций является обособленный инвестиционный проект. Замысел инвестиционных проектов заключается в намерениях увеличить богатство акционеров путем производства нового товара либо улучшения способа производства существующего. Инвестиционные проекты анализируются как последовательность решений и возможных событий во времени, начиная с первоначальной идеи, сбора относящейся к делу информации об оценке доходов и расходов для реализации этого проекта и разработки оптимальной стратегии его осуществления. [c.100]
ИНФЛЯЦИЯ И ПЛАНИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ [c.113]
Единицей анализа в планировании инвестиций является инвестиционный проект. С финансовой точки зрения инвестиционные проекты лучше всего анализировать как серию денежных расходов и доходов через определенные промежутки времени, объемы и распределение которых во времени частично находятся под контролем руководства. [c.114]
Планирование инвестиций направлено на реализацию только тех проектов, которые увеличивают богатство акционеров (или, по меньшей мере, не уменьшают его). [c.114]
Инфляция и планирование инвестиций [c.118]
Фирмы, так же как и обычные домохозяйства, принимают финансовые решения а основании критерия максимизации стоимостной оценки активов. Руководители крытых акционерных обществ сталкиваются с вопросами финансирования, планирования инвестиций, управления рисками. Ввиду того что они наняты акционерами, работа заключается в том, чтобы принимать решения, которые наилучшим образом отвечают интересам акционеров. Однако менеджеры крупных корпораций даже не знают в лицо многих своих акционеров. Руководители корпораций поэтому стараются найти такие решения, которые были бы приняты непосредственно самими акционерами. При выборе финансовых решений экономическая теория и здравый смысл диктуют следующее правило. Выбирайте инвестиционные решения, которые приведут к максимальному увеличению богатства акционеров. С этим согласится фактически каждый акционер, так как чем больше рыночная стоимость активов фирмы, тем богаче становятся ее акционеры. Такие инвестиционные решения могут приниматься без какой-либо дополнительной информации о предпочтениях самих акционеров [c.125]
Как мы увидим в главе 16, для принятия решений об инвестициях (в рамках планирования инвестиций) финансовым менеджерам корпораций необходимо знать стоимость капитала своих фирм. Стоимость [c.237]
Основные подходы и методики. Основные задачи финансового менеджмента и их реализация в компьютерных программах. Задачи финансового анализа и планирования инвестиций. Рынок аналитического программного обеспечения. Универсальные программные комплексы пакет "Инвестор". Программы анализа финансового состояния "ЭДИП", " Альт-Финансы", " Финансовый анализ". Программы оценки инвестиционных проектов "Proje t Expert", "FO FL", " Альт-Инвест". Сравнительные характеристики финансовых программ. [c.473]
Эта формула позволяет определить поток средств в тот или иной период. При заранее известных ставках по всем видам долговых обязательств можно подсчитать ожидаемые финансовые ресурсы, которые поступят в распоряжение предприятия. Следовательно, исходя из этого прогноза можно ориентироваться, каким образом сочетать погашение первоочередных платежей и осуществление инвестиционных проектов. Менеджеры фирм используют специальные методы планирования инвестиций, которые так или иначе связаны с несением налоговых обязательств. Эти вопросы требуют специального рассмотрения из-за их сложности. Можно адресовать читателей к специальным переводным изданиям по этому вопросу [84, с. 140—150]. Возможность применения этих методов в российской практике бесспорна. Это подтвердили предварительные условные расчеты. Дать более точные подтверждения невозможно из-за действия в экономике субъективных факторов произвольное отношение к долговым обязательствам, распространение расчетных уловок и квазиденег, действие многих других негативных факторов, присущих переходному периоду. [c.187]
Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. Пер. с англ. — М. Дело ЛТД", 1994. [c.448]
Окончательно определив сферу деятельности фирмы, менеджерам необходимо разработать план строительства и приобретения фабрик, машинного оборудования, исследовательских лабораторий, выставочных залов, оптовых складов и других долговременных активов, а также подготовить проект обучения персонала, который будет всем этим управлять. Этот процесс называется планированием инвестиций ( apital budgeting pro ess). [c.6]
Единицей такого анализа является инвестиционный проект (investment proje t). Планирование инвестиций заключается в определении основных замыслов для каждого нового инвестиционного проекта, их оценке, выборе наиболее выгодных замыслов и разработке способов их реализации. После того как фирма решила, какие именно проекты она намерена реализовывать, ей необходимо определить, каким образом будет осуществляться их финансирование. В отличие от решений, связанных с планированием инвестиций, при принятии решения относительно структуры капитала единицей анализа является не отдельный инвестиционный проект, а вся фирма в целом. Процесс определения структуры капитала начинается с разработки практического финансового плана деятельности фирмы, после чего можно приступать к разработке оптимальной структуры финансирования. [c.6]
В предыдущей главе мы рассмотрели вопрос применения анализа дисконтированных денежных потоков при принятии наиболее важных финансовых решений, с которыми люди сталкиваются на протяжении своей жизни. В этой главе мы используем те же самые методики, но уже применительно к принятию руководством компаний инвестиционных решений в таких случаях, как, например, выпуск нового товара либо инвестирование в исследовательские лаборатории, заводы, оборудование, склады, выставочные залы, маркетинговые программы и обучение служащих. Процесс анализа таких решений называется планированием инвестиций ( apital budgeting). [c.99]
Во-вторых, с помощью ЦМРК можно в ряде случаев оценить предполагаемые ставки доходности. Например, в главе 9 показано, что учетные ставки с поправкой на риск, или рыночные ожидаемые ставки доходности финансовых активов, необходимы в качестве исходных данных для использования в моделях оценки акций на основе дисконтированных денежных потоков. В главе 16 иллюстрируется применение этих моделей менеджерами компаний для принятия решений по вопросам планирования инвестиций. ЦМРК используется также для установления "справедливых" норм прибыли для оценки отдачи вложенного капитала в государственных фирмах или фирмах, использующих в своей деятельности метод ценообразования "издержки плюс фиксированная прибыль". [c.229]
С позиции фирмы Rader, In . этот вопрос связан с принятием решения в области планирования инвестиций. Первоначальные затраты составляют 6 млн. долл., требуемых для покупки опциона на приобретение через год активов фирмы Target, In . Для определения действительной цены этого опциона можно воспользоваться теми же методами оценки, что и рассмотренные в главе 1 5 для оценки европейского опциона "колл" на покупку акций. Воспользуемся формулой Блэка — Шоулза3. [c.314]
Анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis) — в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано. [c.323]
Смотреть страницы где упоминается термин Планирование инвестиций
: [c.289] [c.977] [c.17] [c.400] [c.213] [c.100] [c.102] [c.105] [c.339] [c.342] [c.345] [c.70] [c.29]Смотреть главы в:
Моделирование производственно-инвестиционной деятельности фирмы -> Планирование инвестиций
Организация и финансирование инвестиций (2001) -- [ c.28 , c.32 ]