Учитывая тот факт, что предприятия функционируют в рыночных изменяющихся условиях хозяйствования, предложенная модель оценки уровня информационного обеспечения процесса управления деятельностью предприятия позволит периодически пересматривать действующую систему и, в случае целесообразности, внедрять те элементы управленческого учета, которые позволят своевременно реализовывать ряд мероприятий, направленных на способность предприятия более гибко реагировать на внешние изменения в рыночной среде. [c.58]
Целью использования карты управления качеством (SP ) является поддержание достигнутого уровня качества и индикация характерных отклонений от него. Рациональный выбор подходящего метода управления процессом может быть выполнен только в том случае, если свойства процесса были определены на основе предварительного анализа. На первом плане здесь стоит выбор адекватной математической модели, оценка неизвестных параметров основной совокупности и определение частоты и объемов выборочного контроля. С помощью оцененных параметров основной совокупности можно определить область, в которой с определенной вероятностью будут ожидаться значения (характеристики) будущих выборочных проверок (проб). При наличии такой информации управление качеством может быть обеспечено с помощью обратной связи в замкнутом контуре управления. Карта регулирования качества - это формуляр для графического отображения величин последовательных выборочных проб, их регистрации и сравнения с предупредительными (сигнальными) границами и границами вмешательства (предельными границами). [c.46]
Например, разрабатывается управленческая модель оценки новых видов изделий к производству. Анализ должен включать такие параметры как потребительский спрос, рост рынка, действия конкурентов и ограничения производственной мощности. Переменными в этой модели будут являться цена продажи единицы изделия, затраты на его производство, производственные [c.208]
В работах Марковича, по сути, была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы и предложен соответствующий научный инструментарий. Дальнейшее развитие этот раздел теории финансов получил в исследованиях, посвященных ценообразованию ценных бумаг, разработке концепции эффективности рынка капитала, созданию моделей оценки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению, разработке новых финансовых инструментов и т. п. Во второй половине 50-х годов проводились также интенсивные исследования по теории структуры капитала и стоимости источников финансирования. Является обще- [c.32]
Дальнейшее развитие этот раздел теории финансов получил в исследованиях, посвященных ценообразованию ценных бумаг, разработке концепции эффективности рынка капитала, созданию моделей оценки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению, разработке новых финансовых инструментов и т. п. [c.274]
Модель оценки доходности активов САРМ определяет отношение к альтернативе риск—доходность только не расположенных к риску инвесторов и менеджеров. Таковых большинство, поскольку большинство людей в принципе не расположено к риску. Безразличные к риску инвесторы и управляющие не требуют изменения доходности при увеличении риска, а принимающий риск инвестор готов поступиться частью дохода при данном увеличении риска. Таких меньшинство. Но следует иметь в виду, что склонных к риску людей все же не так уж мало. Среди россиян, так же как среди американцев и жителей многих других стран, доля лиц, принимающих риск, составляет около 10%3. [c.126]
В 136 отмечается, что SA 4 не ставит своей целью предложить какую-либо конкретную модель оценки (измерения) и что важнейший вопрос альтернативных моделей оценки будет рассмотрен в одном из следующих SA . [c.177]
Критическим предположением в этой модели оценки является предпосылка об ожидаемом устойчивом росте дивиденда на акцию, причем темп роста задается сложной ставкой g. Для многих компаний это предположение является справедливым приближением к реальности. Для того чтобы проиллюстрировать использование уравнения (5.12), предположим, что дивиденд на акцию компании А G при t=l составит 4 дол. и что он всегда будет увеличиваться с темпом прироста 6%, а приемлемая ставка дисконтирования равна 14%. Рыночная цена акции в этом случае была такая [c.104]
Когда характер ожидаемого роста таков, что модель бессрочного роста оказывается неприменимой, могут быть использованы модификации формулы (5.10). Многие модели оценки базируются на предположении о том, что темп роста в конце концов уменьшается. Поэтому может быть осуществлен переход от текущего уровня роста, превышающего нормальный темп, к нормальному темпу. Если ожидается, что дивиденды на акцию будут увеличиваться на 10% по сложной ставке на протяжении 5 лет, а затем — на 6%, уравнение (5.10) можно записать таким образом [c.105]
Важно отметить, что ожидаемый рыночный доход по обыкновенным акциям и безрисковая ставка из уравнения (5.18) являются прогнозами рынка. Слепая приверженность средним ставкам дохода за прошлые периоды может привести к ошибочным оценкам этих данных, которые являются исходной информацией для модели оценки основного капитала. [c.119]
Модель оценки основного капитала является инструментом, при помощи которого можно рассчитать необходимый уровень дохода по ценной бумаге. Это значение затем может служить коэффициентом дисконтирования в модели капитализации дивидендов. Напомним, что рыночная цена акции, может быть рассчитана как текущая стоимость потока ожидаемых будущих дивидендов [c.120]
Модель оценки капитальных активов (САРМ) [c.420]
Модель оценки капитальных активов (САРМ) необходимая прибыль для отдельных проектов и отдельных групп [c.429]
К сожалению, нельзя предложить какую-либо математическую модель оценки эффективности использования любой собственности или их совокупности, так как процессы хозяйствования при той или иной собственности не поддаются строгому описанию из-за сложности содержания и количественной неопределенности. Представляется, что целесообразность применения различных структур собственности или их совокупностей может быть оценена на основе трех взаимодополняющих критериев эффективности экзогенной (внешней), эндогенной (внутренней), общественной (социальной). [c.86]
Однако результаты, связанные с анализом точности модели, оценкой значимости и построением интервальных оценок ее коэффициентов, оказываются непригодными. [c.157]
Балансовая стоимость дебиторской и кредиторской задолженности, учтенная по сумме ее возникновения признается ее реальной стоимостью. В отсутствии активного рынка финансовых инструментов их реальная стоимость оценивается расчетно по дисконтированной величине, по модели оценки опциона, по ценам аналогов или другими техническими методами применяемыми для финансовых вычислений. Например, реальная стоимость обязательства по депозиту до востребования определяется по сумме, подлежащей выплате на отчетную дату. При невозможности определить надежную реальную стоимость отдельных финансовых инструментов, следует анализировать чувствительность данного инструмента, например процентного свопа, на различные рыночные обстоятельства. Можно представить два варианта возможной оценки в зависимости от движения курсовых цен вверх и вниз, а также представить возможные оценки в определенном диапазоне (интервале) вероятного изменения рыночных условий. [c.159]
Их ответ известен как правило (модель) оценки долгосрочных активов. Идеи, лежащие в основе этого правила, и поразительны и просты одновременно. На конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально коэффициенту бета. Это означает, что на рисунке 8-7 все инвестиции должны располагаться вдоль наклонной линии, называемой линией рынка ценных бумаг. Ожидаемая премия за риск инвестиций, бета которых равна 0,5, следовательно, составляет половину ожидаемой премии за рыночный риск ожидаемая премия за риск инвестиций с бетой, равной 2,0, в два раза превышает ожидаемую премию за рыночный риск. Мы можем представить эту взаимосвязь в следующем виде [c.174]
Этапы моделирования инвестиционного цикла . построение модели, оценка параметров, практическое применение для принятия решений, оптимизации и прогнозирования. Интерфейсные, фактуальные и процедурные знания. Семантические сети. Синтез модели из типовых модулей. Стохастические сети Петри. Векторные функции денежных потоков в проектировании инвестиционных циклон. Учет факторов риска и неопределенности в моделях инвестиций. [c.75]
Аналитический этап предусматривает формулирование функций объекта и его элементов, построение функциональной модели, оценку значимости функций экспертным путем, построение функционально-сгруктурной модели, определение затрат по функциям, построение функционально-стоимостной диаграммы. Проведение дифференцированного анализа по каждой из выделенных функциональных зон объекта позволяет сформулировать задачи совершенствования объекта для последующих этапов ФСА. [c.88]
Первые разработки в области теории оценивания на фондовом рынке связывают с именем выпускника Гарвардского университета Д. Уильямса (/. Williams), который в своей докторской диссертации, написанной в 1937 г., предложил модель оценки финансовых активов как один из инструментов для работы на рынке ценных бумаг (см. главу 14). Однако решающий вклад в развитие этой теории был сделан Г. Марковицем (Я. Markowitz), разработавшим в начале 1950-х годов основы теории портфеля. [c.32]
Модель оценки доходности активов (САРМ2) использует бета-коэффициент для формализации связи риска и доходности. Модель разработана для объяснения динамики курсов ценных бумаг и создания методики, с помощью которой инвесторы могут оценивать влияние инвестиций в ценные бумаги на риск и доходность их портфеля. Уравнение модели имеет вид [c.125]
Для разных систем бухгалтерского учета характерны разные степени релевантности и надежности, и, как и в других областях, составляющее отчет лицо должно стремиться к равновесию этих качеств... В настоящее время в намерения Совета IAS не входит предписание конкретной модели оценки (измерения), за исключением отдельных случаев... [c.183]
Вновь обсуждая линии рынка ценной бумаги, мы хотим рассмотреть вопрос о том, как строится эта линия и как определяется необходимый уровень дохода по обыкновенной акции. Мы будем рассматривать проблему в контексте модели оценки капитальных активов Шарпа (Shorp), разработанной в 1960-х годах. Как и всякая модель, она представляет собой не более, чем упрощение действительности. Тем не менее, модель позволяет нам сделать определенные выводы о необходимом уровне дохода по акции, предположить, что в целом рынок акций находится в состоянии равновесия. Как мы увидим в дальнейшем, стоимость каждой ценной бумаги зависит от ее относительного риска, сопоставляемого с риском других ценных бумаг, которые являются потенциальными инвестиционными инструментами. Поскольку модель включает в себя завершенное и строгое математическое обоснование, которое осталось за пределами данной книги, мы сосредоточим внимание читателя на общих вопросах действля модели и заключительных выводах, следующих из ее применения. Некоторые трудные места мы опустим для упрощения изложения. [c.109]
Систематический риск для акций возникает из-за финансового и коммерческого риска для компании. Когда мы вычисляем стоимость собственного капитала для проекта или группы проектов, компания-представитель, данные по которой используются для определения делового риска проекта, может иметь гораздо большую или меньшую долю заемных средств, чем наша фирма. Поэтому желательно корректировать значение бета компании-представителя на эту разницу. Попробуем это сделать, основываясь на базисных положениях модели оценки САРМ. Некоторые из приведенных ниже соображений и результатов понадобятся нам в гл. 17. При этом налоги на прибыль корпорации и выплаченные суммы процентов вычитаются по налоговым соображениям. В этих условиях Роберт Хамада1 и другие авторы показали. [c.443]
Теорема Айткена. В классе линейных несмещенных оценок вектора р для обобщенной регрессионной модели оценка [c.152]
Модели AR H и GAR H удовлетворяют всем условиям классической модели, и метод наименьших квадратов позволяет получить оптимальные линейные оценки. В то же время можно получить более эффективные нелинейные оценки методом максимального правдоподобия. В отличие от модели с независимыми нормально распределенными ошибками регрессии в AR H-модели оценки максимального правдоподобия отличаются от оценок, полученных методом наименьших квадратов. [c.217]