Хотя для оценок факторных моделей используется много методов, все они могут быть отнесены к трем основным группам [c.300]
Оценки факторных моделей...................................................................300 [c.1014]
Если известна факторная модель обобщающего экономического показателя, то следующим этапом анализа является определение величины абсолютного или относительного изменения этого показателя за счет изменений факторных показателей. Разработано множество методов определения такого влияния метод разниц, метод цепных подстановок, индексный метод, метод логарифмирования, метод долевого участия, ряд других методов. За исключением метода логарифмирования все методы базируются на установлении приоритетности факторов. Это существенный недостаток данных методов. Поэтому все большее распространение в теории и практике экономического анализа находит интегральный метод оценки факторных влияний. [c.272]
Практически решение любого аналитического вопроса в разных сферах современного бизнеса не может обходиться без соответствующих расчетов, например, в финансовом оценивании описании факторных моделей факторных расчетах исследованиях связи количественных характеристик комплексной оценке результатов коммерческой деятельности и др. Аналитик постоянно будет убеждаться в этом как при изучении теории экономического анализа, так и в практической деятельности. [c.21]
Предложенные факторные модели анализа и оценки использования собственного и заемного капитала позволяют финансовому аналитику сделать обоснованный вывод о том, что дальнейший поиск новых показателей анализа пассивного капитала необходим, а возможности — неисчерпаемы. Практика обусловливает потребность в разработке нормативных (оптимальных) значений этих показателей, а стремление к их достижению будет способствовать повышению эффективности использования собственного и заемного капитала и оценке реальных возможностей по укреплению финансовой устойчивости и платежеспособности организаций-партнеров и даже конкурентов. [c.219]
Большое значение для оценки эффективности использования трудовых ресурсов на предприятии в условиях рыночной экономики имеет показатель рентабельности персонала (отношение прибыли к среднегодовой численности промышленно-про-изводственного персонала). Поскольку прибыль зависит от рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости капитала и суммы функционирующего капитала, факторную модель данного показателя можно представить следующим образом [c.396]
Отметим, что только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель общего показателя [c.643]
Для пользователей в ходе оценки рентабельности весьма важным является выявление факторов, повлиявших на величину достигнутых финансовых результатов. Идентификация этих факторов выполняется как в отношении прибыли, так и в отношении коэффициентов рентабельности. Основной аппарат — жестко детерминированные факторные модели (см. гл. 3). Отметим, что подобные модели достаточно широко применяются и в западной учетно-аналитической практике. [c.386]
Общепризнанно, что развитие систем можно отобразить S-образными кривыми, реализующими закон циклического развития. Экономический анализ достиг определенных успехов в оценке, диагностике и прогнозировании финансово-экономической деятельности на линейных участках кривых. На этих участках с достаточной точностью используется метод экстраполяции, основанный на применении детерминированных факторных моделей, что подробно рассматривается в данном пособии. [c.3]
Одной из основных задач и особенностей анализа является количественная оценка взаимосвязи показателей, описывающих состояние системы. На выявление и измерение взаимосвязи показателей направлены методы детерминированного и стохастического факторного анализа. Методы детерминированного факторного анализа требуют построения факторных моделей, которые можно свести к четырем типам аддитивные, мультипликативные, кратные, смешанные. [c.65]
Методика детерминированного факторного анализа, основанная на применении традиционных методов, не позволяет дать оценку всех факторов в комплексе. Анализ проводится по описанным группам факторных моделей (7.2), (7.4), (7.5), (7.6). [c.194]
Выбор факторных моделей и аналитических показателей оценки использования труда в торговле определяется функциональными особенностями отрасли. [c.314]
Следующий этап анализа прибыли — изучение влияния издержек обращения на прибыль. Традиционный подход к анализу прибыли не предусматривает деления издержек на переменные и постоянные предполагается, что все издержки в равной мере зависят от товарооборота. При оценке влияния затрат на прибыль для исключения влияния объема продаж используется уровень издержек. Факторная модель прибыли в этом случае имеет вид [c.376]
В основе такого анализа лежат факторные модели рентабельности, которые раскрывают важнейшие причинно-следственные связи показателей финансового состояния предприятия и финансовых результатов. Поэтому они служат незаменимым инструментом объяснения (оценки) сложившейся ситуации. В целом для всех показателей существует единое факторное пространство, задаваемое набором из 11 взаимосвязанных блоков важнейших показателей формирования финансовых результатов (см. рис. 1.2). [c.57]
Было бы удобно, если бы ни относящиеся к делу факторы, ни их величины не менялись от периода к периоду. Если бы это было так, то к доходностям ценных бумаг за обширный прошедший период можно было бы применить механические процедуры и получить факторную модель со всеми необходимыми величинами. На самом деле методы статистических оценок должны быть дополнены здравым смыслом для того, чтобы построенная модель учитывала динамическую природу инвестиционной среды. [c.309]
Модели дискриминантного анализа. Для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели, разработанные американскими и западноевропейскими экономистами. [c.316]
Факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния предприятия и финансовыми результатами. Поэтому они являются незаменимым инструментом объяснения (оценки) сложившейся ситуации. [c.95]
Из приведенных расчетов факторной модели аудиторского риска невозможно получить конкретное указание на количество данных, которые нужно проверить. Скорее речь может идти об уяснении аудитором степени сложности предстоящей проверки и исходя из этого определении объема информации, который нужно тщательно проанализировать. Эффективность аудита зависит от гораздо большего числа факторов, чем те, которые могут быть учтены в модели аудиторского риска. Все они по возможности подлежат предварительному обследованию и оценке. Опираясь на собственные интуицию и опыт, а также собранные в ходе подготовки и планирования проверки сведения о клиенте, аудитор может изменить оценку приемлемого уровня аудиторского риска. Например, если, по мнению аудитора, высока вероятность банкротства клиента, уровень приемлемого аудиторского риска должен быть снижен. [c.55]
Для количественной оценки общественных затрат, связанных с технологической заменой единицы одного фактора на определенную величину другого, вводятся специальные степенные коэффициенты эластичности факторов производства. Данные коэффициенты определяются эмпирическим путем и показывают, как возрастет объем продукции, если фактор производства увеличится на единицу. Теперь двух-факторную модель производственной функции можно записать, как [c.640]
Факторные модели оценки финансовых активов [c.465]
Идея факторных моделей оценки финансовых активов состоит в том, что мы используем формулу р(Х] — Е(гпХ) для цены актива и постулируем вид стохастического дисконтирующего фактора т = а + Ь f, где а и Ь — постоянные число и вектор, a / — вектор факторов. Выбор факторов определяет модель. Например, в качестве вектора факторов можно взять [c.465]
Факторные модели оценки стоимости бизнеса (пакетов акций) [c.118]
Построение факторной модели - первый этап детерминированного анализа. Далее определяют способ оценки влияния факторов. [c.25]
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. [c.320]
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Впервые в 1968 году профессор Нью-Иорского университета Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования [c.669]
Что касается анализа коэффициентов рентабельности, то наиболее широкое распространение получила упоминавшаяся выше модифицированная факторная модель фирмы DuPont . Назначение модели — идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показ1телей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый — рентабельность собственного капитала (ROE). Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей один из вариантов подобного ана- [c.388]
В двухсекторной факторной модели процесс формирования дохода по ценным бумагам имеет тот же общий вид, что и в двухфакторной модели, описываемой уравнением (11.7). Но в двухсекторной факторной модели Ft и F2 теперь обозначают сектор-факторы 1 и 2 соответственно. Далее, любая конкретная ценная бумага принадлежит к одному из секторов, 1 или 2, но не к обоим. По определению, чувствительность ценной бумаги к фактору того сектора, к которому эта ценная бумага не относится, принимается равной нулю. Это означает, что либо Ь. , либо Ь.2 равно нулю в зависимости от того, к какому из секторов ценная бумага / не относится. Величина других коэффициентов чувствительности нуждается в оценке. (В целях простоты ему иногда приписывается значение 1.) [c.299]
В общем, в то время как в двухфакторной модели для каждой ценной бумаги нужно оценить четыре параметра (а., Ьп, Ь.2 и aej), в двухсекторной факторной модели нужно оценить лишь три параметра (я(., ае. и либо Ьп, либо Ьа). Имея эти оценки вместе с оценками для FV F2, ал и ал, инвестор может применить уравнения (1 1.8) и (11.9) для расчета ожидаемых доходностей и дисперсий для каждой ценной бумаги. Парные ковариации могут быть оценены с помощью уравнения (11.10). Это даст инвестору возможность определить кривую эффективного множества Марковица, а затем касательный портфель для заданной безрисковой ставки. [c.299]
Таблица 11.1 и рисунок 11.2 дают пример использования метода временных рядов для оценки параметров факторной модели. В этом примере установлена связь доходности отдельных акций, таких, как акции компании Widget, с двумя факторами - валовым внутренним продуктом и инфляцией. Это было сделано путем сопоставления доходно-стей каждого вида акций с предсказанными значениями этих факторов в некотором временном интервале. [c.303]
Вопрос к Приложению.) Предположим, что доходности ценных бумаг объясняются секторно-факторной моделью. Евгения Стивенса попросили составить факторную модель оценки эффективности управления и с ее помощью проанализировать доходности портфеля А в сравнении с доходностью индекса рынка за прошедший год. Для этого Евгений собрал следующую информацию [c.916]
Такая абсолютная оценка эффективности управления с помощью факторной модели является очень интересной, но в большинстве случаев более уместным является сравнительный анализ. Дела менеджера могут складываться неудачно на плохом рынке. Но если он обеспечивает большую доходность, чем предсказывалось, то клиент всегда остается доволен. При сравнительных методах оценки эффективности полная доходность портфеля сравнивается с одним или несколькими эталонными портфелями для определения разницы в доходностях. Затем причины данной разницы могут быть определены с помощью сравнительного факторного анализа эффективности управления портфелем ( omparative performan e attribution). [c.918]
Основное различие моделей (7.37) и (7.44) состоит в том, что модель (7.37) включает ожидаемые значения факторной переменной, которые нельзя получить эмпирическим путем. Поэтому статистические методы для оценки параметров модели (7.37) неприемлемы. Модель (7.44) включает только фактические значения переменных, поэтому ее параметры можно определять на основе имеющейся статистической информации с помощью стандартных статистических методов. Однако, как и в случае с моделью Кдфка, применение ОМНК для оценки параметров уравнения (7.44) привело бы к получению их смещенных оценок ввиду наличия в правой части модели лагового значения результативного признака у, (. [c.321]
При оценке достоверности моделей авторегрессии следует учитывать специфику тестирования этих моделей на автокорреляцию остатков. В п. 6.4 мы уже упоминали, что для проверки гипотез об автокорреляции остатков в моделях авторегрессии нельзя использовать критерий Дарбина — Уотсона. Это объясняется тем, что применение критерия Дарбина — Уотсона предполагает строгое соблюдение предпосылки о разделении переменных модели на результативную и факторные (точнее — о нестохастической природе факторных признаков уравнения регрессии). При наличии в правой части уравнения регрессии лаговых значений результата и, следовательно, несоблюдении этой предпосылки фактическое значение критерия Дарбина — Уотсона приблизительно равно 2 как при отсутствии, так и при наличии автокорреляции остатков. Происходит это по следующей причине. [c.328]
Для исследования комплекса причинно-следственных взаимосвязей рассматривается зависимость между изменениями объема реализации, себестоимости проданных товаров, работ и услуг, условно-постоянных затрат и прибыли от продаж. Прогаозируе-мость соотношения этих показателей зависит от точности определения факторной модели общих издержек, поэтому проводятся изучение и оценка совокупных издержек путем использования нескольких методов разделения затрат на составляющие по изменению их динамики в зависимости от объема реализации. [c.129]
Наличие собственного капитала, неуменьшающегося в динамике, поддержание соотношения собственных и заемных средств в пределах нормы будут гарантировать возможности оплаты долгов в срок. Для оценки кредитоспособности клиентов могут использоваться факторные модели, распространенные в зарубежной практике, а также модели, используемые при анализе возможного банкротства. [c.295]
Затруднено применение и факторных моделей, так как разрушение старых экономических связей и структур привело к нарушению объективных зависимостей между макропоказателями. Параметры регрессивных моделей, полученные на основе ретроспективных динамических рядов, не соответствуют изменившимся условиям, а для получения новых достоверных оценок, как правило, не хватает данных. [c.623]