Предположим, инвестиции размером С, вероятно, принесут прибыль в следующие десять лет в размере п, Л2,. .., л ю. Тогда мы запишем чистую дисконтированную стоимость как [c.411]
Расчет эффективности затрат на сокращение риска базируется на разнице исходного уровня риска при имеющемся уровне загрязнения и ожидаемым в результате осуществления ПМ - ДЯ. Расчет эффективности затрат на единицу сокращенного риска в таком случае определяется делением чистой дисконтированной стоимости проекта ПМ на величину предотвращенного годового риска [c.35]
Существуют различные приемы и методы, позволяющие бухгалтеру-аналитику объективно оценить привлекательность того или иного инвестиционного проекта, а следовательно, помочь руководству принять обоснованное долгосрочное управленческое решение. Они могут применяться как изолированно друг от друга, так и в различных комбинациях. В числе этого арсенала методов расчет вмененных издержек по инвестициям, чистой дисконтированной стоимости и внутреннего коэффициента окупаемости капиталовложений, определение периода и учетного коэффициента окупаемости. [c.274]
Крайним значением внутреннего коэффициента окупаемости является такая его величина, при которой размер чистой дисконтированной стоимости равен нулю. При п — 0 дисконтированная стоимость равна первоначальной сумме капитальных вложений, т.е. инвестиционный проект не имеет экономического смысла. [c.278]
Аналогично по II варианту чистая дисконтированная стоимость составит 1 433 055 долл., по III варианту — 1 299 334 долл. [c.289]
Итак, все альтернативные варианты имеют положительную чистую дисконтированную стоимость, что свидетельствует об их выгодности. Однако максимальное значение этот показатель имеет в первом случае — 1 479 236 долл. Следовательно, принимаемое управленческое решение должно свестись к финансированию модернизации помещений по схеме I квартал — 600 тыс. долл., II квартал — 900 тыс. долл. [c.289]
Метод чистой дисконтированной стоимости и метод проведения будущей прибыли в оценке настоящего времени всегда дают величины одного порядка. [c.381]
Чистая дисконтированная стоимость равна нулю, если будущая прибыль, приведенная в оценке настоящего времени, используется для дисконтирования будущих поступлений наличности. [c.381]
Вычисление нормы будущей прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, чистой дисконтированной стоимости и окупаемости. Эти показатели помогают руководителю сравнивать результаты одного проекта с результатами другого. [c.382]
В. Чистая дисконтированная стоимость [c.394]
Чистая дисконтированная стоимость для проекта В) = 6 496 долл. [c.395]
Проект Чистая дисконтированная стоимость, долл. Ранг [c.396]
Заметим, что если г = k, то чистая дисконтированная стоимость равна NPV = 0. Если г < k, проект имеет положительную чистую дисконтированную стоимость. [c.396]
Приведение будущих поступлений к оценке настоящего времени обладает одним недостатком по сравнению с чистой дисконтированной стоимостью. Значение г нужно получать методом проб и ошибок. Рассмотрим проект С. Допустим, что в первом приближении ставка процента принимается равной. .. %. Покажем использование этого значения. [c.396]
Чистая дисконтированная стоимость 9 157 [c.397]
В момент времени 0 коэффициент дисконтирования равен 1. Существует обратное соотношение между используемой величиной ставки дисконта и коэффициентом дисконтирования. Иными словами, чем выше ставка дисконта, тем меньше чистая дисконтированная стоимость. Поскольку в нашем примере чистая дисконтированная стоимость все еще является положительной, мы используем более высокую ставку дисконта, чтобы уменьшить текущую стоимость денежных поступлений. [c.397]
Если мы поднимем ставку дисконта до 40%, то чистая дисконтированная стоимость останется положительной и равной 2468 долл. Поднимем ставку дисконта до 50%, получаем 152 долл., то есть чистая дисконтированная стоимость все еще является положительной. При ставке дисконта 55% чистая дисконтированная стоимость равна 851 долл., т. е. становится отрицательной. Слишком много неизвестных и мало уравнений, поэтому необходим метод проб и ошибок. [c.397]
Методы, основанные на чистой дисконтированной стоимости, приведенной к оценке настоящего времени, учитывают как размер прибыли, так и сроки ее поступления. [c.398]
Мы показали, что при составлении сметы капиталовложений бухгалтер-аналитик должен оценивать будущее движение денежной наличности по проекту, а затем применять к этим оценкам ставку дисконта. Если при оценке капиталовложений компания использует дисконтированную стоимость, то ставкой дисконта, используемой для определения, имеет ли проект положительную чистую дисконтированную стоимость, является стоимость капитала. Если используется метод приведения будущих поступлений к оценке настоящего времени, то вычисленная сумма будущих поступлений, приведенная в оценке настоящего времени, должна сравниваться со стоимостью капитала с целью определить, не превышает ли она стоимости капитала. Стоимость капитала становится нормативным финансовым показателем. Существует минимальная норма прибыли, которую можно получить от капиталовложений, чтобы было оправданным выделение компанией капитала на проект. [c.398]
Если вы должны выбрать один из двух взаимоисключающих проектов, то обычно выбирается тот, который обеспечивает самую высокую чистую дисконтированную стоимость или самую большую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. [c.402]
В табл. 15.1 приводятся показатели, о которых только что говорилось. Заметим, что в обоих случаях чистая дисконтированная стоимость является отрицательной величиной. Если имеются два взаимоисключающих проекта и оба требуют затрат, то значение дисконтированной стоимости всегда будет отрицательным. [c.409]
Правило принятия решений состоит в том, чтобы выбрать проект с меньшим отрицательным значением чистой дисконтированной стоимости. В данном случае это вариант замены оборудования. Заметим, что разность между этими двумя значениями положительна и равна 8429 долл. [c.409]
Чистая дисконтированная стоимость при 14% 1400863 [c.410]
Чистая дисконтированная стоимость при 1 4% 132434 [c.410]
Анализ чувствительности представляет собой метод, применяемый при составлении сметы капиталовложений. Он позволяет получить ответ на вопрос, как повлияет на чистую дисконтированную стоимость и ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени, отклонение одной из переменных от первоначальной оценки. [c.411]
Иначе говоря, анализ чувствительности является очень полезным инструментом. Необходимо иметь в виду, что целью составления сметы капиталовложений является принятие решений при наличии информации. Бухгалтер-аналитик, ведающий управленческим учетом, должен помогать руководителям структурных подразделений определять основные показатели, содержащиеся в предложении. Затем он должен измерить влияние этого показателя на чистую дисконтированную стоимость и ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. [c.413]
Обычно компании выполняют анализ чувствительности по 3 — 7 основным факторам. Представим новые значения ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, или чистой дисконтированной стоимости при изменении рассматриваемого показателя на 0% и 20%. [c.414]
Чистая дисконтированная стоимость 153379 [c.416]
Чистая дисконтированная стоимость 141822 [c.416]
Чистая дисконтированная стоимость [c.418]
В табл. 15.6 предполагается, что объем продаж превышает плановый уровень на 10%. Заметим, что, как и ожидалось, чистая дисконтированная стоимость и ожидаемая прибыль, приведенная в оценке настоящего времени, увеличатся. [c.419]
В табл. 15.8 показано влияние инфляции. Допустим, что после первого года как цена единицы продукции, так и удельные затраты увеличиваются на 10%. Заметим, что произойдет значительное увеличение как чистой дисконтированной стоимости, так и ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени. [c.419]
Умение вычислять ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени, и чистую дисконтированную стоимость вполне доступно большинству руководителей. Гораздо труднее понять допущения, лежащие в основе количественных показателей, используемых при вычислениях. За обучением последуют изменения. Они происходят медленно. Поэтому компании, которые надеются внедрить более совершенные процедуры составления смет капиталовложений, должны тратить больше времени для того, чтобы составить их правильно. 2. Слишком много людей участвует в подготовке заявки на проект . Типичное предложение о капиталовложениях готовится следующим образом. Например, заказчик желает установить упаковочную машину, которая позволит снизить затраты на рабочую силу и материалы. Ее быстродействие выше, чем у другого оборудования, поэтому предлагаемый проект приведет к повышению эффективности. Технологическая служба готовит первоначальные оценки затрат. Отдел сбыта принимает реше- [c.427]
APV - ежегодная чистая дисконтированная стоимость ПМ, определяется по формуле [c.35]
Ранее отмечалось, что стоимость денегзависит от дохода будущего периода. Чистая дисконтированная стоимость (NPV) определяется так (Текущая стоимость всех денежных поступлений) — (Текущая стоимость всех капиталовложений). [c.394]
Например, для проекта В при использовании 8%-ной ставки чистая дисконтированная стоимость (NPVb) составляет [c.395]
Смотреть страницы где упоминается термин Чистая дисконтированная стоимость
: [c.236] [c.413] [c.97] [c.395] [c.400] [c.401] [c.431]Смотреть главы в:
Количественные методы анализа хозяйственной деятельности -> Чистая дисконтированная стоимость
Теория риска и моделирование рисковых ситуаций -> Чистая дисконтированная стоимость