Утрата долларом монопольной роли. Хронический дефицит платежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосрочной внешней задолженности, уменьшение официального золотого запаса страны, инфляция, две девальвации подорвали монопольное положение доллара как резервной валюты в 70-х годах. Формально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными заграничными инвестициями. Зарубежные предприятия американских монополий выпускают больше продукции, чем любая западноевропейская страна или Япония. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валют-но-кредитных и финансовых, отношениях. [c.90]
I. Зарубежные активы США 1. Официальные золотовалютные резервы США. 2. Прочие государственные активы, включая долгосрочные и краткосрочные государственные займы. 3. Частные активы США за рубежом прямые инвестиции портфельные инвестиции зарубежные активы банковских корпораций США зарубежные активы банков США. [c.20]
II. Обязательства США перед иностранными вкладчиками 1. Иностранные государственные вложения (преимущественно в американские ценные государственные бумаги). 2. Прочие обязательства (преимущественно частные) прямые инвестиции портфельные инвестиции зарубежные обязательства небанковских корпораций США зарубежные обязательства банков США. [c.20]
ЗАГРАНИЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, зарубежные капиталовложения — инвестиции, произведенные национальными [c.114]
Современная Россия сравнительно поздно встала на путь привлечения инвестиций зарубежных капиталов в свою экономику лишь в 1991 г. в России был принят рамочный закон об иностранных инвестициях. Привлечение иностранных капиталов затруднялось весьма неблагоприятным инвестиционным климатом России (политическая нестабильность, длительный экономический спад, криминализация хозяйственной жизни и т.д.). Вследствие этого приток иностранных инвестиций был невелик, и к началу 1998 г. накопленная сумма зарубежных капиталов в российской экономике достигла 21,8 млрд долл., в том числе прямые инвестиции — 45,5%, портфельные — 2,2 и прочие — 52,3%. [c.86]
В региональной структуре иностранных инвестиций в РФ лидирует Москва. По итогам 2005 г. инвестиции зарубежных компаний в московскую экономику оцениваются 25,2 млрд.долл. (+64,4% к 2004 г.) в Санкт-Петербург - 1,42 млрд.долл. (+43,9% к 2004 г.). Почти в 5 раз, до 5,15 млрд.долл., в 2005 г. выросли иностранные инвестиции в Омскую область, в 1,8 раз (до 74,5 млн.долл.) — в Карелию. В связи со снижением иностранных вложений в добычу полезных ис- [c.26]
Инвестиции зарубежного капитала 38 1-3 [c.35]
Инвестиции зарубежного капитала 23 5 [c.35]
Инвестиции зарубежного капитала [c.180]
Зарубежные инвестиции, однако, являются возможным средством международной вертикальной интеграции. Горнодобывающие и сталелитейные компании вкладывают капитал за рубежом в добычу металлургического сырья. Такие капиталовложения обычно осуществляются совместно с другими компаниями, и редко встречаются такие зарубежные филиалы японских корпораций, в которых одна компания владеет более чем 25% акций. В нашем обзоре такие филиалы не рассматриваются. [c.189]
Логически рассуждая, многонациональный бизнес жен способствовать росту экспорта, потому что в случае, инвестиции какой-либо компании в зарубежные фи-призваны способствовать расширению рынка ее товаров, эти филиалы учреждаются, чтобы преодолеть импортные ограничения или тарифные барьеры. В этом случае экспорт узлов или других компонентов конечной продукции возрастает. Когда же инвестиции осуществляются с целью повышения прибыльности производства, издержки сокращаются и экспорт производственных центров растет. Если капиталовложения направлены на получение сырья, конкурентоспособность компании возрастет благодаря приобретению источника дешевых ресурсов. Таким образом, зарубежные инвестиции способствуют росту экспорта. [c.191]
Сравнение доли экспорта при осуществлении зарубежных инвестиций с показателями экспорта прп их отсутствии. [c.191]
II) средние по размерам компании, у которых зарубежные инвестиции (если они должны быть осуществлены) велики, — автомобильные и сталелитейные [c.192]
В случае I) транспортные издержки высоки. В случае II) зарубежные инвестиции производятся для обеспечения компании источниками сырья, но при этом экспорт готовой продукции затруднен. [c.193]
Подводя итоги сказанному, покажем сферы, подходящие для различных международных стратегий (рис. 6.2). Зарубежное производство, экспорт, лицензионный обмен и проектные разработки являются взаимоисключающими вариантами. Для проведения разделительной линии между ними важны два элемента — объемы требуемых инвестиций и транспортные издержки. [c.194]
Когда инвестиции очень велики, подходят проектные разработки или экспорт товаров. Из-за значительного элемента риска зарубежные инвестиции в какой-то завод не должны превышать капиталовложений в средние по размерам предприятия. [c.194]
Зарубежные инвестиции в сырьевые отрасли необходимы. Можно просто импортировать эти сырьевые материалы, но экспортирующая страна может капиталовложений в добывающие отрасли. Если эти вестиции велики, их можно осуществить совместно с гими компаниями. [c.196]
Отсутствие зарубежных инвестиций [c.198]
Предполагается, что производство перспективных видов вооружений, авиакосмическая и атомная промышленность будут придерживаться стратегии передовых рубежей, предусматривающей создание новых продуктов и технологий, рынков. Для этих отраслей предусмотрены государственные инвестиции и закупки, субсидии и экспортные кредиты. Одновременно государство будет препятствовать иностранным инвестициям в эту сферу, поскольку они будут диктоваться политическими условиями, отражающими интересы зарубежных конкурентов. [c.45]
Так, измененный в 1979 г. саудовский кодекс иностранных капиталовложений предусматривает полную свободу перемещения (ввоза и вывоза) инвестиций в промышленности и сельском хозяйстве гарантирует освобождение их от налогов на 10 лет, а в прочих отраслях — на 5 вводит целый ряд других таможенных и финансовых преференций, в основном просто недоступных более бедным освободившимся государствам. Это, например, предоставление зарубежным предпринимателям за чисто символическую плату земельных участков, снабжение их на тех же условиях электроэнергией и водой, столь дефицитной в Аравии, и, наконец, финансирование государством через Саудовский фонд промыш- [c.180]
Среди членов ОПЕК, пожалуй, пока лишь в Кувейте другие текущие доходы в платежном балансе — прибыли от зарубежных инвестиций — могли бы в известной степени сыграть роль альтернативного источника валюты, тем более в начале 80-х годов, когда они резко возросли ввиду беспрецедентного вздорожания ссудного капитала на Западе и глубокого спада нефтяного экспорта по объему и стоимости. Не исключено, что в дальнейшем в таком же положении могут оказаться и некоторые другие малые аравийские монархии. И все же горнодобывающая промышленность, а также создаваемые нижние эшелоны обрабатывающей индустрии останутся основными двигателями расширенного воспроизводства, и именно на этих отраслях будет базироваться сложный процесс диверсификации источников накопления. [c.193]
В складывающихся условиях от российских хозяйственников и российского правительства требуется предельная расчетливость. Только доказав нашим зарубежным партнерам наше умение быть предельно расчетливыми, мы можем завоевать доверие к нам со стороны потенциальных зарубежных инвесторов и привлечь инвестиции в реальный сектор экономики страны. [c.138]
Особенности прямых зарубежных инвестиций. Регулирование международного движения предпринимательского капитала. [c.188]
Интересы иностранных инвесторов в КНР далеко не всегда совпадали и не совсем совпадают с приоритетами развития, определенными китайским правительством. Изначально зарубежные инвесторы, создавая предприятия в КНР, преследовали цели экономии на издержках при производстве продукции, поставляемой на мировые рынки, либо ориентированной на потребление китайскими гражданами. Данные цели инвестирования определяли выбор модели выхода на китайский рынок, размер инвестиционного проекта, месторасположение предприятия. Иностранные инвестиции зарубежных китайцев (хуацяо), как правило, направляются в создание экспорто-ориентированных предприятий, они относительно небольшие по размерам, а сами предприятия размещаются вблизи развитых транспортных магистралей. Хуацяо отдают предпочтение открытию чисто иностранных предприятий. Их инвестиционные проекты рассчитаны на быструю окупаемость и непродолжительный срок существования предприятия. Инвестиции западных ТНК прежде всего ориентируются на перспективное закрепление на китайском внутреннем рынке их отличают более крупные размеры среднего инвестиционного проекта, долгосрочный характер вложений, размещение в наиболее экономически развитых центрах страны. При выборе организационно-правовой формы они отдают предпочтение созданию совместных предприятий. [c.484]
ВЕНДОРЛИЗ — новый вид международного лизингового контракта, при котором сбытовые филиалы лизинговой компании, находящиеся за рубежом, закупают оборудование у собственной фирмы и предоставляют его в аренду или продают в рассрочку зарубежному потребителю. Головная лизинговая компания избавляется от риска, связанного со сбытом, и осуществляет финансирование инвестиций зарубежных потребителей. [c.96]
ЛИЗИНГ ИМПОРТНЫЙ (import leasing) — вид международного лизингового контракта, при котором сбытовые филиалы лизинговой компании, находящиеся за рубежом, закупают оборудование у головной компании и предоставляют его зарубежному потребителю в аренду или продают в рассрочку. Головная лизинговая компания освобождается от риска, который связан со сбытом, она финансирует инвестиции зарубежных потребителей. [c.329]
Основной сферой их вложений являются развивающиеся страны, но сейчас все чаще японские корпорации направляют свои зарубежные инвестиции в США и страны Общего рынка. Отраслевая структура этих вложений г. от трудоемких производств (текстильная капиталоемких (таких, как бытовая до сих пор японские корпорации не овладели мировым рынком до такой степени, как это удалось компаниям с мировой известностью — Кока-кола , Дженерал фудс , Юнилевер . [c.188]
ЛМ=3,0 и Z7=4,0.) Возможно временное сочетание диверсификации и расширения зарубежных инвестиций. Например, Мацуспта и Сони являются компаниями с высоким уровнем как RMT, так и зарубежного производства. [c.189]
Согласно результатам нашего анализа, затраты на исследования у высоконнтернационалпзированных компаний выше, а для среднеинтернационализированных компаний — ниже среднего. Это объясняется, возможно, тем, что в последнем случае учитываются не только эффективные, но и оказавшиеся не вполне успешными капиталовложения. Например, зарубежные инвестиции в омпа-нип — производителей синтетического волокна оказались неэффективными. Поэтому автор разделил высоко- и среднеинтернацпонализированные компании на две группы эффективно и неэффективно функционирующие. Разграничительная черта между этими двумя группами компаний проходит на уровне 9%-ной нормы прибыли (в расчете на весь капитал материнской компании при этом мы предполагаем, что функционирование филиалов влияет па эффективность материнской компании). У высокоэффективной многонациональной компании расходы на исследования и разработки намного больше, чем у ных 3,49 против 1,76%. Это заставляет допустить, компании, энергично использующие новые технологии, могут более успешно вкладывать капитал за рубежом, несмотря на то что эффективность функционирования материнской компании формируется под влиянием ее тельности не только за рубежом, но и в своей стране. [c.190]
Все эти компании трех подвидов предпочитают экспорт оизводству на зарубежных филиалах, потому что в I) транспортные издержки низки, в случае II) риск зарубежных инвестиций слишком велик, в случае III) затруднен производственный контроль над зарубежными филиалами. [c.193]
Рассматриваемая модель поддерживается другими исследованиями. Одно из них было проведено в 1980 г. в 70 филиалах консультативным отделом зарубежных инвестиций и торговли Санва бэнк . 50 филиалов из 70 оказались эффективными, а 20 — нет. Причины успеха первой группы были исследованы путем интервьюирования и анализа опубликованных документов этих филиалов. Результаты приведены в левой части табл. 6.3 (см. те [c.198]
Многие компании начинают с первого из ных выше типов управления, и сбыт за рубежом обеспечивается специальной торговой фирмой под контролем отдела экспорта. В корпорациях, у которых объем экспорта очень велик, под эгидой отдела экспорта учреждаются зарубежные производственные филиалы (тип 2), но производство в них контролируется производственным отделом, так что этот вид управления превращается в разновидность матричного. Пример такого типа организации управления дает Тоёта . По мере роста зарубежных инвестиций международный отдел организует и контролирует как производственные филиалы, так и дочерние торговые фирмы (тип 3). Кроме этого, филиал также контролируется производственным отделом, поэтому данный тип управления фактически является матричной организацией. Ее используют Мацусита , Сони , Хитати и Адзиномото . [c.203]
Перед первым обострением энергосырьевого кризиса в 1973 г. монополии так называемой большой пятерки (пять американских членов МНК) в среднем получили 68,3% общего объема своих чистых прибылей от зарубежных операций. Удельный же вес развивающихся стран в сумме этих нефтяных доходов из-за рубежа в том же году достигал 68,1%. Таким образом, около половины своих прибылей американский транснациональный нефтяной бизнес извлекал из эксплуатации минерально-сырьевых богатств в освободившихся государствах. Об использовании этих огромных капиталонакоплений дают представление следующие показатели. Из полученных за 1972—1974 гг. дивидендов на американские инвестиции в нефтегазовую промышленность Ближнего-и Среднего (Востока на сумму 11 970 млн. долл. только 148 млн., или 1,2%, были реинвестированы и составили чистый прирост активов США в данной отрасли. Следовательно, прибыли были вывезены и использованы за пределами региона почти полностью (рассчитано по [46, с. 22, 26, 56, 61]). Противоположными финансовыми показателями характеризовалась деятельность американских транснациональных корпораций в США. Например, чистая прибыль компании Сокал от операций внутри страны за тот же трехлетний период была на 13,6% ниже суммы, на которую увеличился инвестированный капитал фирмы (рассчитано по [49, с. 133]). Подобная же картина устойчивого превышения внутренних инвестиций над доходами наблюдалась у этих компаний и в предыдущем десятилетии. [c.29]
Постоянным условием соглашений является безвозмездная передача Алжиру всех месторождений природного газа, обнаруженных в ходе разведочных работ. Риск потери капитала на начальной стадии полностью берут на себя иностранные партнеры Сонатрак . Финансовое участие алжирской стороны в совместных предприятиях начинается лишь в случае обнаружения коммерческих запасов нефти после начала их разработки. Алжир поставками нефти возмещает зарубежной компании 51% капитальных затрат на разведку и 51% инвестиций в подготовку месторождений к эксплуатации. Начиная с открытия месторождений и в дальнейшем после начала функционирования смешанного нефтедобывающего предприятия роль оператора по условиям практически всех соглашений закрепляется исключительно за Сонатрак . Национальная компания берет на себя создание и эксплуатацию нефтедобывающих мощностей, которые на 49% финансируются иностранным партнером. Добываемая нефть распределяется между участниками совместного предприятия пропорционально их доле в капитале (51 49% в пользу Сонатрак ) после уплаты иностранным партнером налогов, ройалти и других сборов, определенных алжирским законодательством, т. е. на обычных для смешанной нефтедобывающей компании условиях. [c.97]
Отмеченная особенность ливийской внешней инвестиционной политики отличает эту страну от аравийских нефтяных монархий — крупнейших экспортеров капитала среди членов ОПЕК-Так, у Кувейта, Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара непосредственно за резкими повышениями цен на нефть следовало крупномасштабное, но непродолжительное накопление ликвидных зарубежных активов, которые становились по преимуществу лишь промежуточным звеном для трансформации свободных остатков валюты в долгосрочные вложения. В течение 1974—1978 гг. удельный вес краткосрочных инвестиций понизился с почти 70 до 20% общего объема ресурсов, аккумулированных четырьмя последними государствами на конец соответствующего года [361, 1979, т. 129, № 646, с. 17]. В дальнейшем после кратковременного преобладания инвестиций в ликвидные активы в 1979 г. уже с 1980 г. основная часть свободного остатка валютных сбережений вновь стала вкладываться в активы долгосрочные, причем прогнозировалось развитие тенденции к удлинению их сроков [213, с. 38, 40—41]. Из общей суммы зарубежных накоплений стран ОПЕК на уровне свыше 375 млрд. долл. за 1974—1981 гг. более 57% относят к долгосрочным и менее 43%—к краткосрочным вложениям (рассчитано по [307а, с. 78]). [c.185]
Наращивание заграничных финансовых активов неоднозначно воздействует на нефтеэкспортирующие государства. Зачастую перелив избыточных нефтедолларов в зону развитого капитализма ведет к сближению, а нередко и к совпадению интересов правящих кругов ряда стран ОПЕК с интересами буржуазии Запада. Данная тенденция особенно характерна для нефтяных монархий Персидского залива. Вероятно, она будет усиливаться по мере возрастания и сближения доходов от нефти и от зарубежных инвестиций. Мотивы прибыльного вложения капиталов за рубежом [c.190]
Если взять фактическую сторону зарубежных инвестиций стран — членов ОПЕК с различным социально-экономическим устройством и резко отличающихся друг от друга внутренней и внешней политикой, то обнаружится немало сходства. Действительно, как нефтяные монархии, так и революционная Ливия (до начала 80-х годов) вкладывают избыточные нефтяные деньги в различные сферы экономики развитых капиталистических государств и развивающихся стран в форме ссудного и предпринимательского капитала, в том числе приобретают акции компаний, становятся пайщиками или владельцами инвестиционных и кредитных фондов, основывают собственные предприятия с той или иной степенью участия иностранного капитала. В обоих случаях в политэкономическом смысле формируются и реализуются предпосылки для извлечения прибавочной стоимости, создаваемой трудящимися стран-реципиентов. В том и другом случае углубляется вовлеченность капиталоизбыточных нефтеэкспортирующих государств в мировое капиталистическое хозяйство, в финансиро- [c.191]