Приведите критерии единственности внутренней доходности сделки с заданным потоком платежей. [c.612]
Ясно, что при предположении о совершенстве рынка капиталов предположение о реинвестировании его расчетной процентной ставки является единственно обоснованным. Но, даже отвлекаясь от чисто теоретических оговорок, можно указать существенные недостатки расчетов реинвестирования по внутренней норме доходности. Действительно, если можно разместить (на несовершенном рынке капиталов) средства по более высокой, чем г, внутренней процентной ставке IRR, то рыночная, а следовательно, и расчетная процентная ставка будет склоняться к IRR. Решение будет осуществляться по критерию NPV. [c.320]
Этот спор — часть давно идущих дебатов, в центре которых стоит очень важный вопрос что является лучшим мерилом стоимости Модель приведенных дивидендов Уильямса — корректный метод определения стоимости, и ее следует считать моделью первого порядка. Однако многих инвесторов отвращают внутренне присущие этой модели сложности15. Вместо того чтобы разобраться в ней, они отбрасывают один из уровней объяснения и избирают уровень моделей второго порядка, например низкие значения коэффициентов цена/прибыль , или рыночная цена/балансовая стоимость , или высокие уровни дивидендной доходности, или какой-то иной конкретный критерий, за который они держатся мертвой хваткой как за единственно правильный. В противоположность этой публике инвесторы вроде Уоррена Баффетта пренебрегают всеми простыми количественными объяснениями стоимости, отдавая предпочтение модели приведенных дивидендов. [c.167]
Смотреть страницы где упоминается термин Критерии единственности внутренней доходности
: [c.26]Смотреть главы в:
Финансовая математика -> Критерии единственности внутренней доходности