Зависимость цены (курса) облигации от ставки процента

Зависимость цены (курса) облигации от ставки процента  [c.50]

Кейнсианская теория спроса на деньги является также одной из портфельных теорий. Кейнс рассматривал деньги как один из активов. Он утверждал, что спрос на деньги зависит от того, насколько высоко экономические субъекты ценят свойство ликвидности и, соответственно, какую долю своих активов они предпочитают иметь в виде высоколиквидных денег. Поэтому свою теорию спроса на деньги он назвал теорией "предпочтения ликвидности". Кейнс различал 3 мотива этого предпочтения. Во-первых, трансакционный мотив, связанный с тем, что часть денег необходима экономическим субъектам для покупок и платежей (торговых сделок). Именно с этой позиции рассматривали спрос на деньги классики. Во-вторых, мотив предосторожности. Он объясняется возможностью возникновения непредвиденных покупок, расходов. Запас денег, считал Кейнс, позволяет застраховаться от неплатежеспособности. Названные два мотива определяют прямую зависимость спроса на деньги от уровня национального дохода. Третий мотив спроса на деньги — спекулятивный. Чтобы доказать его существование, Кейнс рассматривал портфель, состоящий из двух активов. Первый — деньги (наличные плюс беспроцентные чековые вклады) — обладает абсолютной ликвидностью, но не приносит доход. Второй актив — долгосрочные правительственные обязательства (облигации) — приносит доход в виде процента, уровень которого, по мнению Кейнса, определяется на рынке ценных бумаг. Причем существует зависимость чем выше курс облигации, тем ниже уровень ее доходности. Например, облигация номиналом 1000 дол., доход — 5 %. Ожидается годовой доход 50 дол. Если ставка процента на рынке возросла до 10 % годовых (например, выпустили новые облигации из расчета 10 % годовых), то прежний доход  [c.149]


С плавающим (колеблющимся) доходом — предназначены для учета изменений доходности в зависимости от колебаний ставки банковского процента, индексов цен, инфляции, валютного курса. Доходность облигации привязана к выбранному показателю (например, к ставке рефинансирования Центрального банка РФ)  [c.35]