Необходимость регулирования маржинальной торговли стала ясна после краха фондового рынка США в 1929 г., перед наступлением Великой депрессии. До краха 29-го года брокеры предоставляли клиентам плечо в соответствии с собственными представлениями о риске. Величина плеча колебалась в районе 2-5 и даже более. В те времена рынок рос приблизительно так же, как и в последние семь лет века (до 2000 г.). В октябре 1929 г. чуть не рухнула NYSE (New [c.135]
Необходимость регулирования маржинальной торговли стала ясна после краха фондового рынка США в 1929 г., перед наступлением Великой депрессии. До краха 29-го года брокеры предоставляли клиентам плечо в соответствии с собственными представлениями о риске. Величина плеча колебалась в районе 5-10 и даже более. В те времена рынок рос приблизительно так же, как и в последние семь лет века (до 2000 г.). В октябре 1929 г. чуть не рухнула NYSE - старейшая фондовая биржа мира. Во время паники на рынке ценных бумаг брокеры были вынуждены принудительно закрывать позиции игравших с большими плечами инвесторов . Одновременно в дело вступили спекулянты, игравшие на понижение. Последовавшая цепная реакция привела к сокрушительному падению рынка, которому, [c.137]
Маржинальная торговля (margin trading), или торговля с использованием заемных средств (денег или бумаг) брокера, ведется на фондовых рынках с незапамятных времен. Современные черты маржинальное кредитование как торговля с использованием кредитного плеча приобрело в первую треть прошлого века на фондовом рынке США. С тех пор система маржинального кредитования, принятая на рынке США, является образцом для подражания по законодательному оформлению и стройности системы регулирования. [c.123]
В гл. 13 и 14 мы познакомились с основными понятиями маржинальной торговли. Были рассмотрены риски, сопутствующие торговле с маржей, и показана необходимость регулирования этих операций федеральными комиссиями по ценным бумагам. В России, как уже упоминалось, таким регулирующим органом является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ РФ), в США — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SE ) при Федеральной резервной системе. В соответствующих постановлениях устанавливается, какая минимальная доля стоимости ценных бумаг должна оплачиваться за счет собственных средств инвестора, указаны начальный и предельный уровни маржи. Увеличивая или снижая возможную величину заемных средств, комиссия по ценным бумагам стимулирует или подавляет активность фондового рынка. [c.176]