Маржинальное кредитование

Основы маржинального кредитования  [c.123]

Возможности маржинального кредитования определяются величиной кредитного плеча (или кредитного рычага), предоставляемого  [c.124]


Рассмотрим, как брокер контролирует риски, неизбежно возникающие при торговле с маржей. Для этого необходимо ввести центральное понятие маржинального кредитования, вызывающее наибольшие трудности в понимании, — маржу.  [c.126]

Продажи без покрытия, приводящие к образованию коротких позиций, составляют важную часть маржинального кредитования. Учет коротких позиций отличается от учета длинных. Основное отличие состоит в том, что при совершении короткой продажи клиент сразу становится должником брокера, по крайней мере по взятой взаймы бумаге. Для простоты анализа рассмотрим маржинальный учет продаж без покрытия в предположении, что счет свободен от длинных позиций.  [c.141]

Разумеется, если ликвидационная стоимость отрицательна, то это означает, что клиент проиграл не только свои деньги, но и часть кредита брокера. Как будет показано ниже, нормы и правила маржинального кредитования созданы и используются с той целью, чтобы, в частности, предупредить возможность такого события, как полный проигрыш клиента.  [c.130]


Не прошло и года с момента публикации книги, как Комиссия по ценным бумагам и биржам установила, что дэй-трейдеры могут использовать маржинальное кредитование с плечом 4 1, если на их счете имеется по крайней мере 25 000. Дэй-трейдерами при этом признавались те, кто осуществил за день не менее четырех сделок. Это в равной степени касалось и краткосрочных трейдеров, которые закрывали позиции в тот же самый день, когда эти позиции были открыты, и торговцев, которые могли держать позиции в течение недель, если акции приносили прибыль. Так как мелкие трейдеры обычно не имели на своем счете 25 000, это изменение правил существенно повлияло на краткосрочную торговлю. Множество частных инвесторов навсегда ушли с рынка.  [c.331]

Заговорите с взрослым американцем о доходе на акционерный капитал, отчетах компаний о прибылях и убытках, о маржинальном кредитовании — и вы увидите, как его глаза заблестят. Заведите подобный разговор с ребенком, и он быстро утратит к вам интерес. Но создание капитала заключается вовсе не в понимании финансовых концепций. Богатство создает обладание несколькими фундаментальными привычками. В конце концов, известно много примеров, когда разорялись выпускники Гарварда и президенты банков. Они знали о финансах практически все, но это не принесло им успеха. Есть бухгалтеры и биржевые маклеры, которые живут от зарплаты до зарплаты. Их постоянная борьба за выживание, вероятно, вызвана не недостатком знаний, а тем фактом, что они никогда не имели привычки создавать капитал вместо создания долгов.  [c.376]

Модель с процентным риском — это первая модель, которая дает вам законный способ иметь уверенность в том, что риск R означает одно и то же для каждого вида бумаг, которыми вы торгуете. Предположим, что вы ведете трейдинг на рынке акций, имеете портфель на 1 млн и собираетесь полностью использовать возможности маржинального кредитования. Вы используете модель с риском 1% от начального капитала (без учета маржи) на каждую позицию и, таким образом, рискуете суммой 10 000 на позицию.  [c.325]


В целом считается, что квалифицированный управляющий при активном управлении на рынке акций может в среднем зарабатывать до 20-30% годовых при риске максимальных убытков в 10-15%. Однако в зависимости от большей или меньшей степени агрессивности обе эти цифры могут значительно варьироваться. Например, возможно создание смешанных инвестиционных портфелей, включающих в себя и акции, и облигации. В таком случае можно получить промежуточный инвестиционный продукт, находящийся между доходностью и рисками, свойственными активному управлению акциями и облигациями. В зависимости от пропорций активов возможно достаточно точное позиционирование такого продукта на шкале доходность/риск . С другой стороны, возможно и создание более агрессивных торговых моделей, с использованием, например, фьючерсов, опционов или маржинального кредитования — в таком случае возможна торговля с прицелом на 60% годовых и более, однако при значительном риске — вплоть до 50% временных убытков от размера капитала. Немногие имеют столь крепкие нервы, чтобы заказывать себе у управляющего такой стиль торговли.  [c.516]

В этом и заключается смысл маржинальной торговли Центральным моментом здесь является понятие и определение собственных средств, независимо от того, в каком виде эти средства существуют — в виде денег или других ликвидных активов, находящихся в ведении брокера Только при наличии собственных средств клиента брокер готов выделить определенную сумму для кредитования инвес-  [c.123]

Безусловные приказы перед выводом их на биржу проходят проверку на наличие свободных денежных средств на счету клиента в случае покупки и на наличие необходимого количества бумаг на балансе клиента в случае совершения сделки продажи. При осуществлении маржинальных операций также дополнительно проверяется возможность кредитования клиента бумагами и/или денежными средствами. В результате таких проверок безусловный приказ может быть либо отклонен брокером, либо немедленно выведен на биржу.  [c.341]

Фактическая маржа снова поднялась до требуемого уровня. Используя достаточно простую логику, мы с вами сконструировали легко применимую на практике схему совершения операций на маржинальном счёте. Сформулируем основные правила, которыми должна руководствоваться брокерская фирма, организуя процесс кредитования покупок ценных бумаг на марже по только что предложенному сценарию  [c.71]

Маржинальная торговля (margin trading), или торговля с использованием заемных средств (денег или бумаг) брокера, ведется на фондовых рынках с незапамятных времен. Современные черты маржинальное кредитование как торговля с использованием кредитного плеча приобрело в первую треть прошлого века на фондовом рынке США. С тех пор система маржинального кредитования, принятая на рынке США, является образцом для подражания по законодательному оформлению и стройности системы регулирования.  [c.123]

Как было отмечено в гл. 9, торговля с использованием кредитного плеча возможна только со специального счета, называемого маржинальным. Не каждая ценная бумага может быть куплена в кредит. Бумага, на которую разрешено предоставлять кредитные средства для ее приобретения, называется маржинальной. Бумага, которая может быть взята в долг и продана без покрытия, также является маржинальной. Список таких бумаг формируется каждым брокером с учетом действующих норм маржинального кредитования. На российском рынке ценных бумаг такие нормы устанавливает ФКЦБ РФ. Акции, доступные для маржинальной торговли, должны удовлетворять соответствующим нормативам ликвидности. Также необходимо наличие этих ценных бумаг в собственном портфеле брокера.  [c.124]

Однако не все бумаги, котируемые на биржах США, доступны для торговли с маржей. Существует еще важное ограничение на цену акции. Так называемые penny sto ks, или акции с ценой ниже 5 долл., запрещено использовать для маржинального кредитования в силу их недостаточной ликвидности. Они торгуются на бирже, но не на маржинальной основе. При их покупке необходимо оплачивать полную стоимость, а короткая продажа таких бумаг запрещена. Следует помнить также о том, что брокеры по своему усмотрению имеют право увеличить уровень начальной маржи вплоть до 100%.  [c.178]

Все модели в этой книге исходят из того, что в торговле всегда задействована одинаковая волатильность. Реинвестиции прибыли не происходит размер сделок не растет с размером торгового счета. Следовательно, графики изменения капитала отражают прибыль от практически неизменных с точки зрения риска вложений. Эта модель постоянных вложений позволяет обойти серьезные проблемы, возникающие при моделировании систем с реинвестицией прибыли на фьючерсном рынке, где используется маржинальное кредитование. Моделируя рынки, основанные на маржинальном кредитовании, довольно сложно определить доходность, разве что в абсолютных долларовых значениях или по отношению к марже либо к риску простые соотношения использовать не удается. Кроме того, капитал такой системы может порой становиться отрицательным, что не позволяет вычислять логарифмы и еще более запутывает смысл соотношений. Если же используются постоянные вложения (по отношению к долларовой волатильности), месячная прибыль в долларах будет одинаково значима для различных рынков в течение всего периода t-критерии, выраженные в стандартизованной прибыли, будут достоверны (достоверное соотношение риска/прибыли, используемое для оценки эффективности в дальнейших тестах, представляет собой фактически масштабированный t-критерий), и будет очевидно, когда система улучшается, а когда ухудшается с течением времени, даже если в некоторых точках капитал будет отрицательным. Использование модели фиксиро-  [c.98]

Брокер не дает кредита на покупку немаржинальных бумаг, что заставляет инвестора тратить на приобретение таких бумаг собственные деньги. Соответственно немаржинальные покупки резко снижают возможность дальнейшего кредитования для приобретения маржинальных бумаг.  [c.145]

Задания, представленные в главе, охватывают вопросы, связанные с определением материальной выгоды при различных способах кредитования (контокоррентный кредит, ролловерный кредит, синдицированный кредит, вексельный кредит, целевой кредит под оборотные средства), с вексельным обращением, с определением доходности по трастовым и факторинговым операциям с определением маржинального дохода по операциям банков, с расчетом фондов обязательных резервов в ЦБ РФ, с определением кредитоспособности клиента банка и заключением кредитного договора, с деятельностью ЦБ РФ. Задания предлагаются в форме задач, тестов, деловой игры. Y jt е 7 I Компания Солли заключает конто-  [c.74]

Значения доступных денежных средств и покупательной способности согласно формулам (14.17)-(14.21) рассчитываются брокером п предоставляются клиенту в режиме онлайн для мониторинга его счета. Тем не менее покупательная способность счета, вычисленная по формуле (14.21), нуждается в оговорке. Дело в том, что эта покупатель-i и я способность рассчитана для покупки только маржинальных бумаг Если игрок попытается купить на всю расчетную сумму немаржиналь-1 IVKJ бумагу, то легко обнаружит, что сделать это невозможно. Брокер не дает кредита на покупку маржинальных бумаг, что заставляет инвестора тратить на приобретение таких бумаг собственные деньги. Поэтому немаржиналъные покупки резко снижают возможность дальнейшего кредитования для приобретения маржинальных бумаг.  [c.147]

Секреты биржевой торговли Торговля акциями на фондовых биржах (2003) -- [ c.124 ]

Секреты биржевой торговли Издание 3 (2006) -- [ c.0 ]