Некоторые компании имеют слишком много банковских счетов, создавая тем самым лишние запасы "мертвых" денежных средств. Компания, которая имеет счет в каждом городе, в котором у нее есть или торговый филиал, или производственные мощности, могла бы значительно сократить остатки наличности, если бы она сократила некоторые из этих счетов. Банковская деятельность торгового филиала зачастую может вестись с большего счета с небольшими потерями в обслуживании и доступности денежных средств. Несмотря на это, банкиры приветствуют маленькие счета, хотя в них мало смысла для общего управления наличностью фирмы. Закрыв ненужные счета, фирма высвободит средства, которые она затем использует с выгодой. [c.246]
Относительная доступность денежных средств является, как правило, определяющим фактором платежеспособности должника. Система электронного обмена данными, облегчая проведение денежных операций, нашла применение и в выплате кредитов, и в получении задолженностей. Системы выплаты и сбора денежных средств обычно компьютеризованы, но большинство покупателей и продавцов предпочитают поддерживать связь при помощи бумаг (чеков и уведомлений о денежном переводе). Однако система стандартов электронного обмена данными обеспечивает снижение издержек и установление быстрой, более надежной и точной связи между поставщиками и потребителями. [c.253]
Если в портфеле инвестора отсутствуют короткие позиции, то все, чем располагает инвестор, — это доступные денежные средства и набор купленных бумаг. Для начала дадим точное определение рыночной стоимости длинных позиций (LMV). По определению это сумма произведений количества бумаг каждого эмитента на текущие цены спроса [c.138]
Главными факторами предпочтения одного типа финансирования другому является доступность денежных средств и превалирующие процентные ставки. [c.247]
Если в портфеле инвестора отсутствуют короткие позиции, то все, чем располагает инвестор, — это доступные денежные средства и набор купленных бумаг. Для начала дадим точное определение рыночной стоимости длинных позиций (LMV). По определению это [c.140]
Если при этом маржа больше начальной, то инвестор не использует полностью возможности своего маржинального счета. Покупательная способность ВР его счета положительна, и клиент имеет право вывести часть денежных средств со своего торгового счета или использовать их по своему усмотрению. Доступные денежные средства (AF) и покупательная способность счета (ВР) вычисляются в случае смешанного счета по формулам [c.146]
Существует всего одна комбинация факторов, когда компании целесообразно выкупать свои акции. Во-первых, компания имеет доступные денежные средства плюс значительные заемные средства сверх своих краткосрочных потребностей, во-вторых, ее акции продаются на рынке ниже консервативно посчитанной внутренней стоимости. К этому мы добавим предостережение акционерам следует предоставить всю информацию, необходимую им для оценки этой стоимости. В противном случае инсайдеры могут воспользоваться неосведомленностью партнеров и выкупить их долю за часть действительной стоимости. Мы иногда наблюдали подобное. Хотя, конечно, уловки используются для увеличения цены акций, а не для уменьшения. [c.157]
На уровень спроса оказывают влияние и характерные особенности рынка ювелирных изделий. Особая роль золота и серебра как средства накопления характеризует одну из важнейших особенностей рынка ювелирных изделий. В условиях высокого уровня инфляции и "инфляционного ожидания" вложение средств в ювелирные изделия из драгоценных металлов может служить своеобразной "защитой" частных лиц от обесценивания их сбережений. Так, в 1991 году наблюдался высокий спрос на обручальные кольца с целью вложения денежных средств. Однако в настоящее время население со средними доходами предпочитает вкладывать денежные средства в недвижимость, ценные бумаги, а также в различные фонды, банки, приносящие быстрые и достаточно высокие доходы, хотя это является достаточно рискованным. В качестве средства накопления и вложения денег в настоящее время выступают дорогостоящие изделия с бриллиантами, но эти ювелирные изделия доступны очень ограниченному кругу покупателей, которые не определяют массовый спрос на ювелирные изделия. [c.71]
Критическими моментами в процессе оценки единичного проекта или составления бюджета капиталовложений являются а) прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано с дополнительным выпуском продукции) б) оценка притока денежных средств по годам в) оценка доступности требуемых источников финансирования г) оценка приемлемого значения стоимости капитала, используемого в том числе и в качестве коэффициента дисконтирования (стоимость капитала, под которой понимается относительный уровень затрат при использовании того или иного источника финансирования, будет охарактеризована в разделе 11.7). [c.428]
Счета-экрана реализации во времена Пачоли не существовало. Этот искусственный прием, позволяющий выявить прибыль от продажи, был введен в начале XIX в. (И.С. Кине, 1817). До этого в бухгалтерском учете отражались только факты, доступные здравому смыслу. В данном случае запись включала два очевидных факта поступление денежных средств и уменьшение товаров. Прибыль в таком случае могла лишь соответствовать понятию доход , т.е. денежным поступлениям, неочищенным от осуществленных ранее расходов. Наиболее объективно доход мог бы быть измерен по изменению кассовых остатков, поскольку под доходом и расходом понимались реальные денежные поступления и траты. И хотя прибыль [c.278]
В российской практике неденежные операции представлены бартером, относящимся к основной деятельности, приобретением основных средств, оформленным долгосрочными векселями, приобретением дочерних предприятий путем выпуска акций, погашением долгов обыкновенными акциями, капитализацией дивидендов. Такого рода неденежные операции могут составлять до 90% от оборота по реализации продукции, именно поэтому правильное раскрытие неденежных операций (особенно бартерных) так важно при составлении и анализе отчета о движении денежных средств. Хотя российская система учета не предполагает отражения информации о неденежных операциях, сведения о них следует представлять в приложении к отчету о движении денежных средств, как предлагается в международных стандартах. Подобная информация должна быть доступна пользователям. [c.190]
Для осуществления внутреннего анализа имеется вся требуемая информация. Для внешнего анализа необходимо наличие соответствующей доступной информации. Такая информация содержится в Отчете о движении денежных средств, представляемом субъектами хозяйствования в зарубежных странах. В Республике Беларусь отчета с таким названием нет, но близким к нему по основному содержанию является Отчет о финансовых показателях предприятия (ф. № 1-Ф). Он представляется ежеквартально и за год, утвержден Министерством статистики и анализа. Содержание этой формы отчетности позволяет осуществлять анализ движения потоков денежных средств за квартал, год. Форма № 1 -Ф состоит из двух разделов 1. Денежные поступления в отчетном периоде 2. Использование денежных средств в отчетном периоде. [c.63]
Хотя глава посвящена теме финансовых инноваций, на этом мы не остановимся. На самом деле мы закладываем основу для последующих глав. Позже мы узнаем о конкретных финансовых инновациях. Поскольку среда, в которой осуществляется мобилизация капитала, постоянно меняется, финансовый менеджер должен проявлять осторожность. Финансовые инновации изменяют не только стоимость, черты и доступность определенных видов финансирования, но и влияют на управление денежными средствами и портфелями ликвидных ценных бумаг. В результате финансовых инноваций существенно увеличились возможности распределения рисков по финансовым рынкам опционным, фьючерсным, валютным и своп. Финансовое дерегулирование в немалой степени помогает корпорациям, особенно крупным. [c.61]
Отчет о наличии и использовании денежных средств — это метод, при помощи которого мы изучаем чистое изменение объема средств между двумя моментами. Эти моменты соответствуют начальной и конечной датам финансового отчета, к какому бы периоду ни относилось исследование — кварталу, году или пятилетию. Мы должны подчеркнуть, что отчет об источниках и использовании денежных средств описывает скорее чистые, чем общие изменения в финансовом положении на разные даты. Предположим, что общие изменения — это все изменения, которые происходят между двумя отчетными датами, а чистые изменения определяются как результат общих изменений. Хотя анализ общих изменений денежных средств фирмы за какое-то время был бы намного показательнее, чем анализ их чистого изменения, мы обычно ограничены в плане доступной финансовой информации данными баланса и отчета о прибылях и убытках, которые дают нам картину за отдельные промежутки времени. Денежные средства можно определить несколькими способами в зависимости от цели анализа. Хотя их часто характеризуют как наличные средства, многие аналитики считают денежные средства оборотным капиталом (текущие активы минус текущие обязательства), т. е. дают более широкое толкование. Возможны и другие объяснения сущности этого понятия, хотя приведенные выше являются общепринятыми. В зависимости от цели анализа трактовка может быть более или менее широкой. Так как анализ движения денежных средств служит фундаментом анализа, при котором используют более широкие определения денежных средств, мы начнем с определения денежных средств как наличных средств. [c.182]
Наиболее распространенным методом управления движением денежных средств, в том числе и для налоговых целей, считается дисконтирование движения средств по всем направлениям платежей. Погашение налоговых обязательств — это мощный поток денежных средств, непосредственно определяемый финансовым состоянием фирмы. Поэтому управление денежным потоком в целом является первостепенной задачей всех менеджеров предприятия. Термин денежный поток широко используется и обозначает все денежные средства, поступающие в распоряжение руководства и доступные в течение определенного периода времени. Концепция скорости потока денежных средств, т. е. скорости, с которой денежные ресурсы становятся доступными, является существенным фактором при любой текущей и ожидаемой финансовой стабильности предприятия. Это особенно важно для снятия обостряющихся проблем неплатежей в стране. Анализ результатов управления денежными потоками в истекшем отчетном периоде позволяет ориентироваться при выборе учетной политики. Разумеется, это специфические национальные проблемы переходного периода. Однако это не значит, что они не поддаются управлению. [c.186]
Таким образом, следует, что учет временной стоимости денежных средств позволяет сравнивать денежные суммы, которые могут быть доступны в разное время, т.е. определять будущую стоимость в ценностях сегодняшнего дня и текущую стоимость в ценностях завтрашнего дня. А это, как показано выше, помогает обоснованнее решить вопрос о том, стоит ли вкладывать деньги в тот или иной проект или же лучше положить их на депозит. [c.303]
Коэффициенты ликвидности показывают, насколько доступны компании ее денежные средства. [c.740]
Материнская компания собирает остатки по счетам покупателей своих филиалов один раз в неделю. (Каждую неделю она переводит остатки на этих счетах на один центральных счет.) Стоимость телеграфного перевода -10 дол. Депозитарный переводной чек стоит 0,80 дол. Денежные средства, переводимые телеграфом, доступны в тот же день, а обработка депозитарного переводного чека длится 3 дня. Денежные средства могут быть инвестированы под 12% в год. Сколько денег должно быть на счетах покупателей, для того чтобы имело смысл использовать телеграфный перевод [c.870]
Расчеты чеками заключаются в том, что владелец счета (чекодатель) дает письменное поручение обслуживающей его кредитной организации перечислить со своего счета на счет кредитора (чекодержателя) определенную сумму денежных средств. Чек оплачивается плательщиком (кредитной организацией) за счет денежных средств чекодателя. Чекодатель не вправе отозвать чек до истечения установленного срока для его предъявления к оплате. Плательщик по чеку обязан удостовериться всеми доступными ему способами в подлинности чека. [c.372]
Кредитный союз (КС) — это добровольное самодеятельное и самоуправляемое на демократических началах объединение лиц в целях создания коллективного денежного фонда для аккумуляции денежных средств и использования их на кредитование производственных или потребительских нужд или на страхование своих членов. Как и другие виды кооперации, кредитные кооперативы являются объединением лиц, а не капиталов. Членство в них является персональным и непередаваемым. В них действует принцип доступности и добровольности членства, управление осуществляется на демократических началах. КС является некоммерческой кооперативной организацией со статусом юридического лица. КС приобретает статус юридического лица со дня его государственной регистрации. [c.231]
При анализе финансового состояния предприятия необходимо различать, что прибыль за отчетный период (квартал, год) и денежные средства, полученные предприятием в течение периода, — не одно и то же. Прибыль выражает прирост авансированной стоимости, что характеризует эффективность управления предприятием. Наличие прибыли не означает присутствия у предприятия свободных денежных средств, доступных для расходования. Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом в транзитивной экономике, и успех фирмы во многом определяется способностью ее руководства эффективно использовать денежные средства. [c.101]
Финансовый менеджер компании JA osmeti s решает открыть местный почтовый ящик в Питтсбурге. Чеки, обрабатываемые через местный почтовый ящик, дают в сумме 300 000 дол. в месяц. Использование местного почтового ящика позволит компании иметь доступные денежные средства на 3 дня раньше. [c.870]
Прогноз денежного потока ( ash flow fore ast). Прогноз или бюджет, отражающий остаток денежных средств на конец периода и объем денег на каждый месяц года, то есть предсказание большого или меньшего (малого) количества доступных денежных средств. [c.383]
Однако использование систем ЭФТПОС вызывает ряд серьезных проблем. Во-первых, банки и предприятия розничной торговли уже вложили крупные капиталы в мероприятия по оснащению своих учреждений ATM и другой техникой. Но прогресс технологии заставляет внедрять более современную, сложную, а значит, и дорогостоящую технику. Поэтому в настоящее время особую остроту приобрела проблема покрытия расходов на внедрение новой техники со стороны банков, торговых фирм и правительства. Во-вторых, нет уверенности в стопроцентной надежности оборудования. Несмотря на существующие системы защиты оборудования, например, от поломок, сбоев в работе, полной гарантии безотказной работы компьютерной сети не может дать никто. В-третьих, все большая доступность денежных средств может привести к нарушению конфиденциальности операций, к возможности несанкционированного совершения операций в результате кражи карт и т.д. В-четвертых, поскольку покупатели требуют оформления документов, подтверждающих произведенные платежи, резкое сокращение бумажного документооборота пока не наблюдается. [c.726]
Значения доступных денежных средств и покупательной способности, согласно формулам (14.19)-(14.23), рассчитываются брокером и предоставляются клиенту в режиме онлайн для мониторинга его счета. Тем не менее покупательная способность счета, вычисленная по формуле (14.23), нуждается в оговорке. Дело в том, что эта покупательная способность рассчитана для покупки только маржинальных бумаг Если игрок попытается купить на всю расчетную сумму немаржинальную бумагу, то легко обнаружит, что сделать это невозможно. [c.145]
Значения доступных денежных средств и покупательной способности согласно формулам (14.17)-(14.21) рассчитываются брокером п предоставляются клиенту в режиме онлайн для мониторинга его счета. Тем не менее покупательная способность счета, вычисленная по формуле (14.21), нуждается в оговорке. Дело в том, что эта покупатель-i и я способность рассчитана для покупки только маржинальных бумаг Если игрок попытается купить на всю расчетную сумму немаржиналь-1 IVKJ бумагу, то легко обнаружит, что сделать это невозможно. Брокер не дает кредита на покупку маржинальных бумаг, что заставляет инвестора тратить на приобретение таких бумаг собственные деньги. Поэтому немаржиналъные покупки резко снижают возможность дальнейшего кредитования для приобретения маржинальных бумаг. [c.147]
Доступны следующие прогнозные данные. Опыт поступлений по счетам к получению показывает, что 30% всех продаж в кредит поступает в месяц продажи, 60% — в месяц, следующий за продажей, и 8% — во второй месяц после продажи. 2% от продаж в кредит являются сомнительными (безнадежными). Все закупки оплачиваются в месяц, следующий после произведения закупки. На 31 декабря 19x1 года сальдо на счете Денежные Средства ( ash) составляло 3,875. [c.157]
Справедливая стоимость (fair value) — характеристика объекта, определяющая его сравнительную значимость в потенциальных или фактических меновых операциях в условиях полной информированности участников сделки, их неангажированности и свободы в принятии решения. Численно выражается минимальной суммой денежных средств, достаточной для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении невынужденной сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами. Существенными условиями сделки являются (а) независимость сторон (б) осведомленность сторон (в) невынужденный характер сделки (г) доступность и публичность информации, на основе которой совершается сделка. [c.313]
Финансовый леверидж возникает в том случае, если компания привлекает заемный капитал. Причина такого шага очевидна — компания имеет хорошие (по мнению ее собственников и топ-менеджеров) возможности для реализации некоторого проекта, но не обладает в достаточном размере собственными источниками финансирования. Прибыль как наиболее доступный из источников собственных средств ограничена, заемный капитал — в принципе, нет. Кроме того, прибыль — это не денежные средства в буквальном понимании, это источник, а собственно средства, олицетворяемые с нею, распылены по различным активам. Поэтому прибыль не может быть использована непосредственно для операций финансирования, в частности оплаты приобретения активов. Другое дело заемный капитал при его мобилизации возникают живые деньги, причем едино-времеьно или в достаточно сжатые сроки и в крупной сумме. [c.338]
Необходимость в составлении инвестиционной программы может возникать с очевидностью в том случае, когда инвестору в условиях ряда ограничений доступны к реализации множество проектов, различающихся объемом инвестиций и отдачей на вложенный капитал. В этом случае последовательность действий инвестора весьма схожа с последовательностью действий при ранжировании проектов. Более сложный вариант возникает в том случае, если анализу подвергается несколько проектов, которые поддаются пространственно-временной взаимоувязке, при этом используются возможности так называемых дополняющих инвестиций и финансирований. Дополняющими называются варианты ссудо-заемных операций, не являющиеся основными в инвестиционной программе, но позволяющие оптимизировать основной денежный поток по программе. Например, всегда есть возможность временного инвестирования средств в государственные ценные бумаги (дополняющее инвестирование) в этом случае денежные средства не связываются на длительный срок, а упомянутые ценные бумаги вполне можно интерпретировать как своеобразный сейф , в котором временно хранятся денежные средства — как только понадобятся финансовые ресурсы, например, созреют базовые условия для реализации масштабного проекта, ценные бумаги будут немедленно конвертированы в деньги. В качестве примера дополняющего финансирования можно рассматривать краткосрочный банковский кредит (напомним, что, во-первых, процентные ставки по краткосрочным и долгосрочным кредитам могут существенно варьировать в зависимости от многих обстоятельств и, во-вторых, краткосрочные кредиты, естественно, не могут рассматриваться как постоянный источник финансирования крупного инвестиционного проекта). [c.434]
Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов, иммобилизуемых в денежных средствах, ведет к потерям, пусть и условным в некоторой степени. Их можно оценить размером упущенной выгодъ от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому при распределении средств следует искать баланс между двумя взаимоисключающими целями — поддержанием ликвидности предприятия и обеспечением рентабельности его деятельности. [c.183]
Есть три мотива, побуждающих держать наличность трансакци-онный, предупредительный, спекулятивный. Трансакционный мотив — это потребность в наличности для выполнения обязательств по платежам, возникающая при обычном течении дел для закупок, оплаты труда, выплаты налогов и дивидендов. Предупредительный — поддержание буфера для выполнения обязательств при непредвиденных обстоятельствах. Чем более предсказуемы потоки наличности на предприятии, тем меньше необходимый резервный остаток. Доступность кредита для экстренных наличных расходов также уменьшает потребность в остатках этого вида. Важно отметить, что не все виды денежных средств фирмы по целевому назначению нужно держать в виде наличности на самом деле часть можно держать в рыночных пенных бумагах — активах, почти аналогичных деньгам. [c.240]
Переводы между финансовыми институтами необходимы для того, чтобы ускорить движение денежных средств. Существуют 3 основные метода 1) телеграфные переводы 2) чеково-депозит-ные переводы (depository transfer he k — DT ) 3) электронные чековые переводы через автоматические клиринговые палаты. Самым быстрым является телеграфный перевод. Такие переводы можно осуществлять через федеральную резервную телеграфную систему или через частную телеграфную систему. Преимущество этого метода в том, что денежные средства немедленно оказываются в распоряжении получателя. Телеграфные переводы отличаются от DT организацией движения средств. При последних предварительно отпечатанный чек выписывается на местный банк и подлежит оплате в накопительном банке. Денежные средства не сразу доступны для получателя, потому что чек должен быть инкассирован по обычным каналам. Переводной чек стоит всего 50 центов, для сравнения — телеграфный перевод стоит 10 дол., но он идет не так быстро. [c.244]
Финансовый менеджер компании должен заботиться о доступном остатке, а не об остатке в соответствии с бухгалтерскими книгами. Если вы знаете, что пройдет, возможно, неделя или две до того, как некоторые из ваших чеков будут предъявлены к оплате, то сможете обойтись меньшим остатком денежных средств. Такая игра часто называется игрой с остатколгв пути. [c.861]
Вы можете увеличивать доступный вам остаток денежных средств, увеличивая ваш чистый остаток в пути. Для этого вы должны обеспечить быстрый расчет по вашим чекам, оплачиваемым покупателями, и медленный расчет по чекам, по которым вы расплачиваетесь с поставщиками. Возможно, это звучит как пустяк, но подумайте, что это может значить для такой компании, как Ford. Средний ежедневный объем продаж компании Ford составляет около 250 млн дол. Следовательно, если фирма сможет ускорить процесс получе- [c.861]
Имеющийся в распоряжении фирмы остаток денежных средств равен ее остатку в соответствии с бухгалтерскими книгами плюс и минус . Разницу между доступным остатком и остатком в соответствии с бухгалтерскими книгами часто называют . Фирмы могут [c.869]
Крупным акционером заводов является правительство Москвы, без поддержки которого столичные потребители вряд ли имели доступные по ценам продукты весьма высокого качества. На начало 1997 г. оборот компании с таким смешным названием составил более 500 млн. долл., а в 1992 г., для сравнения, он составил всего 146 тыс. долл. Именно в том году одноименная российская компания инвестировала денежные средства в разваливающиеся разрозненные молочные производства, объединила их, и за пять лет имя компании Wimm-Bill-Dann стало образцовой российской маркой. Выбор названия случайным не был. [c.395]
Теория рационирования кредитов предполагает, что темпы роста инвестиций зависят не только от разницы между ставкой процента и нормой прибыли, но и от доступности кредита. Его доступность, в свою очередь, зависит от поступлений денежных средств (денежного потока) от тех инвестиционных проектов, в которые эти кредиты вкладываются. Поэтому при низких процентных ставках банкам и другим кредитным организациям приходится рационировать кредиты для фирм, желающих их получить, так как последние в условиях дешевых кредитов предпочитают все менее доходные инвестиционные проекты. Но особенно жестко рационируются банками кредиты в условиях сильной инфляции и высокого риска, и прежде всего кредиты на инвестиционные проекты мелких и средних фирм, а также все долгосрочные кредиты. В этих условиях особое значение приобретают внутренние ресурсы фирм, как, например, в России в 90-е гг. [c.353]