Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага [c.210]
Использование заемных средств для любого хозяйствующего субъекта связано с определенными, порой значительными, издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами, как оно повлияет на прибыль Подробная взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа. Финансовый леверидж — это потенциальная возможность влиять на прибыль и рентабельность предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. [c.211]
Леверидж финансовый — соотношение заемного и собственного капиталов. Если доля заемного капитала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значении финансового левериджа и высоком финансовом риске. [c.303]
Производственный или операционный леверидж характеризуется взаимосвязью выручки от реализации и прибыли от реализации. Между этими показателями существует многоплановая связь. Увеличение выручки может сопровождаться и ростом, и снижением прибыли. Изучение факторов, влияющих на увеличение прибыли со стороны условий формирования выручки, относится к области применения производственного левериджа. Увеличение доли в выпуске наиболее рентабельной продукции — один из приемов применения производственного левериджа. Финансовый леверидж — это совокупность методов влияния на чистую прибыль финансовыми методами. Уплата высоких процентов за кредит безусловно снижает чистую прибыль. Вложение финансовых средств предприятия в бездоходные акции также снижает возможность увеличения чистой прибыли. Но финансовый леверидж располагает широким набором приемов и методов к повышению конечных финансовых результатов. Главное здесь — поддержание платежеспособности. [c.372]
При покупке ценных бумаг (акций и облигаций) одного эмитента инвестору необходимо исходить из принципа финансового левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными,. акциями (префакциями), с одной стороны, и обыкновенными акциями — с другой [c.159]
Леверидж финансовый 159 Либерализация цен 10 Лизинг 81-83, 86 Лизингодатель 81 Лизингополучатель 81 Линия кредитная 76 Листинг 131 Лицензиар 163 [c.218]
Леверидж — финансовый механизм управления формированием прибыли, основанный на обеспечении необходимого соотношения отдельных видов капитала или отдельных видов затрат. [c.268]
Операционный леверидж — финансовый механизм управления прибылью предприятия за счет оптимизации соотношения постоянных и переменных издержек. [c.270]
Финансовый леверидж — финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных заемных финансовых средств. [c.274]
Леверидж финансовый - фактор изменения финансовых результатов, выражающийся в структуре источников финансирования и измеряемый, в частности, как соотношение заемного и собственного капиталов. Если доля заемного капитала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значении финансового левериджа и высоком финансовом риске. При прочих равных условиях привлечение заемного капитала всегда сопровождается ростом финансового левериджа и соответственно увеличением финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой. [c.376]
Управление структурой капитала. Основы теории структуры капитала. Цена капитала базовая концепция. Цена основных источников капитала. Расчет поэлементной стоимости капитала. Стоимость займа. Стоимость привилегированной акции. Стоимость акционерного капитала. Стоимость нераспределенной прибыли. Взвешенная цена капитала. Оценка общей стоимости капитала. Первоначальное взвешивание. Уровень финансирования и предельная цена капитала. Взвешенная предельная стоимость капитала. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. [c.471]
Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. [c.296]
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и велика доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше. [c.296]
Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 13.19). [c.297]
Коэффициент финансового левериджа является не только индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Сущность эффекта финансового рычага рассмотрена нами в 13.5.3. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР. [c.298]
Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (АЧП%) к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга (ДБП%) [c.298]
Рассчитаем уровень финансового левериджа по данным анализируемого предприятия. [c.298]
Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия [c.300]
Как уже отмечалось, финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса и, в частности, основной и оборотный капитал, а соответственно постоянные и переменные затраты предприятия. Инвестирование капитала в основные производственные фонды обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат. Взаимосвязь между объемом производства, по- стоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость. [c.300]
Создание и функционирование любой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли, характеризуется понятием рычага (левериджа), который представляет собой фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей. Существуют три вида рычага (левериджа) в зависимости от компоновки и детализации статей отчета о финансовых результатах (см. табл.29). [c.189]
Эффект операционного рычага (производственный леверидж) Доход от реализации (за минусом НДС и акцизов) Полный эффект рычага (производственно-финансовый леверидж) [c.189]
Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) — Проценты по долгосрочным ссудам и займам [c.189]
Дайте определение следующим ключевым понятиям планово-аналитическая функция, информация, информационная база, бухгалтерская (финансовая) отчетность, публичность отчетности, система регулирования учета и отчетности, экспресс-анализ отчетности, учетная политика предприятия, имущественное положение, финансовое положение, чистые активы, валюта баланса, ликвидность, платежеспособность, собственные оборотные средства, коэффициенты ликвидности, коэффициенты капитализации, коэффициенты покрытия, финансовый леверидж, оборачиваемость, операционный цикл, рентабельность, рыночная активность, бюджет. [c.361]
Процесс управления активами и обязательствами, направленный на извлечение прибыли, характеризуется в финансовом анализе категорией левериджа. В буквальном понимании леверидж означает рычаг, с помощью которого можно поднимать и перемещать довольно тяжелые предметы с меньшим усилием. В финансовом анализе он трактуется как некий фактор, даже небольшое изменение которого может привести к существенному воздействию на динамику результативных показателей. Можно применить несколько исторических подходов для расчета количественного значения левериджа, базирующихся на использовании данных ф. № 2 Отчет о прибылях и убытках , ф. № 1 Бухгалтерский баланс и ф. № 3 Отчет об изменении капитала . [c.211]
На результаты финансово-хозяйственной деятельности организации оказывает влияние структура капитала, а также много других факторов. С позиции финансового управления деятельностью формирование конечных результатов зависит от того, насколько рационально использованы имеющиеся в организации финансовые ресурсы и оптимизирована структура источников финансирования. Первый момент находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Такая взаимосвязь характеризуется категорией производственного левериджа. Производственный леверидж — это потенциальная возможность влиять на валовой доход путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Второй момент проявляется в оценке соотношения собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. [c.211]
Обобщающей категорией является производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показателей, выручки, расходов производственного и финансового характера, чистой прибыли. [c.211]
Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и валовым доходом незначительное изменение (возрастание или убывание) валового дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению прибыли. [c.213]
С категорией финансового левериджа связано понятие финансового риска. Финансовый риск — это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени рискованности бизнеса анализируемой организации. [c.213]
Производственный и финансовый левериджи обобщаются категорией производственно-финансового левериджа [c.213]
Производственный и финансовый риски обобщаются понятием общего риска, под которым понимают риск, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Производственно-финансовый леверидж помогает определить оптимальную структуру и расчет необходимых заемных средств с учетом платности последних. [c.213]
В зарубежной литературе содержится информация о методах использования финансового левериджа для оптимального использования ценных бумаг с фиксированным доходом (долговые обязательства облигации, привилегированные акции и др.). При этом под финансовым левериджем понимается соотношение задолженности (обязательств) и активов предприятия (задолженность активы ЗК А). [c.214]
Степень воздействия финансового левериджа определяется как процентное изменение прибыли, доступной акционерам — держателям обыкновенной акции, которое связано с данным [c.214]
Следовательно, ЭФР и СВФР показывают, стоит ли и в каких пределах привлекать к финансированию заемные средства. Но следует помнить, что чем больше величина привлекаемых заемных средств, тем больше выплачиваемая по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа (финансовой зависимости) и финансового риска, то есть возможен недостаток средств для выплаты процентов по займам. [c.101]
Финансовый леверидж — Финансовый леверидж. Финансовый леверидж используется это доля заемного капи- для увеличения доходов компании. Сама идея очень проста, тала в совокупном капита- TJ M больше мы берем взаймы, тем больше объем финансовых ресурсов, тем больше доход. [c.103]
Финансовый леверидж и операционный леверидж — близкие родственники. Как и в случае операционного левериджа, финансовый леверидж повышает постоянные издержки в форме выплат высокого процента за кредит и принципиала, но поскольку кредиторы не участвуют в распределении доходов компании, снижаются переменные издержки. Соответственно, возросший финансовый леверидж также оказывает двоякое воздействие требуется больше операционного дохода для покрытия постоянных финансовых издержек, но когда достигается окупаемость затрат, прибыль начинает расти быстрей с ростом каждой единицы дополнительного операционного дохода. [c.106]
Наличие в структуре капитала компании привилегированного капитала (prior harge apital), представленного, например, облигациями и привилегированными акциями, выплаты по которым должны быть совершены прежде выплат держателям обыкновенных акций, связано с понятием левериджа, или финансового рычага, который количественно оценивается с помощью следующего отношения [c.500]
Уровень финансового левериджа (kbfl). Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Известны различные алгоритмы его расчета наиболее широко применяется следующий [c.350]
Экономическая интерпретация показателя очевидна сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях. По данным примера уровень финансового левериджа равен 0,24, т. е. каждый рубль собственного капитала, вложенный в предприятие, сопровождается привлечением заемного капитала в размере 24 коп. Сама по себе интерпретация этого значения невозможна уровень финанового левериджа анализируется только в динамике и в сравнении со среднеотраслевыми показателями. [c.351]
По аналогии с производственным левериджем уровень финансового левериджа (Уфинл) измеряется показателем, характе- [c.212]
Смотреть страницы где упоминается термин Леверидж финансовый
: [c.468] [c.501] [c.295] [c.350] [c.104]Техника финансового анализа путь к созданию стоимости бизнеса Издание 10 (2003) -- [ c.35 ]