Однако можно ли в этом смысле говорить, что предприятие финансово устойчиво Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, например, кредитов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться даже неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной. [c.64]
Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага [c.290]
Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР) [c.290]
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. [c.291]
Тогда эффект финансового рычага будет равен [c.291]
| Таблица 13.16. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага |  |
Рентабельность продаж ( Л] .) характеризует -эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия. Коэффициент оборачиваемости капитала (Kof)) отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия, а мультипликатор капитала - политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше степень риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эффекте финансового рычага. [c.293]
Коэффициент финансового левериджа является не только индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Сущность эффекта финансового рычага рассмотрена нами в 13.5.3. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР. [c.298]
Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала. [c.298]
Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) — Проценты по долгосрочным ссудам и займам [c.189]
Эффект финансового рычага характеризует изменение прибыли при рациональном использовании заемных средств. Увеличение доли заемного капитала позволяет, при определенных условиях, снизить как налогооблагаемую прибыль, так и налог на прибыль. Однако риск финансовый деятельности организации при этом возрастает. [c.205]
Эффект финансового рычага определяется по формуле [c.227]
С математической точки зрения, эффект финансового рычага добавляется к частному показателю экономической рентабельности и с учетом налога на прибыль увеличивает рентабельность собственного капитала, поскольку налог на прибыль уплачивается с суммы прибыли после выплаты процентов за обслуживание долга. [c.228]
В нашем примере эффект финансового рычага во 2-м случае определяется в следующей последовательности. [c.228]
Эффект финансового рычага, % Эфр 10 [c.228]
Получение дополнительного дохода за счет использования заемного капитала в том случае, когда платность заемного капитала ниже, чем сумма полученной прибыли, дает эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага равен разнице между уровнем рентабельности и ставкой банковского процента, умноженной на соотношение [c.150]
Эффект финансового рычага означает получение дополнительного дохода за счет использования заемного капитала в том случае, когда платность заемного капитала ниже, чем сумма полученной прибыли. [c.184]
Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага [c.210]
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в современной литературе обозначается как плечо финансового рычага (коэффициент финансовой задолженности). Этот коэффициент используется для расчета такого важного показателя, как совокупный эффект финансового рычага, который показывает приращенную величину рентабельности активов (рд), полученную благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. [c.214]
Эффект финансового рычага (левериджа) получен, если [c.348]
Сущность эффекта финансового рычага. Порядок, его расчета с учетом и без учета налоговой экономии, с учетом и без учета инфляции. Факторы изменения его величины. Методика расчета их влияния. [c.320]
Ситуация несколько изменяется с эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной. Она будет равна СП (1 - Кн). В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом [c.321]
Эффект финансового рычага, % - +4 + 12 [c.322]
Эффект финансового рычага, % - +7 +21 [c.323]
Эффект финансового рычага в случае учета финансовых расходов зависит от трех факторов [c.323]
Если в балансе предприятия сумма собственного капитала проиндексирована на уровень инфляции, то эффект финансового рычага определяется по формуле [c.324]
Эффект финансового рычага, % - +42,66 +128 [c.324]
Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов [c.325]
Используя данные табл. 13.6, рассчитаем эффект финансового рычага за прошлый и отчетный месяцы для анализируемого нами предприятия по формуле (13.2) [c.326]
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага [c.326]
Эффект финансового рычага по формуле (13.2), % [c.326]
Эффект финансового рычага, % 4,0 7,3 - - [c.651]
Рассматривая показатели, характеризующие качество прибыли, необходимо отметить, что темпы ее роста и доля прибыли от основной деятельности выше среднеотраслевого уровня. Несколько снизился уровень рентабельности продукции и продаж в связи с инфляцией и ценовой политикой предприятия на рынке товаров и услуг. За счет некоторого снижения цен предприятие сумело увеличить оборот по реализации продукции. ускорить оборачиваемость капитала и в конечном итоге повысить прибыльность капитала. Повышению доходности собственного капитала способствовал также и положительный эффект финансового рычага, что является заслугой администрации предприятия. [c.654]
Поэтому говорят, что ROEieu выше, чем выше RONA и больше эффект финансового рычага в зависимости от 1) рентабельности чистых активов [c.173]
Следовательно, эффект финансового рычага — D/E х (RONA — %) х (1 — t) будет тем больше, чем, при прочих равных условиях [c.174]
На втором этапе для оценки результативности предоставленного (полученного) кредита рекомендуется использовать как банками, так и кредитозаемщиками определенную систему качественных показателей эффект финансового рычага соотношение собственного и заемного капитала рентабельность собст- [c.354]
Отсюда следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине дифференциала [ROA - СП/( + +И)]< 0 эффект финансового рычага может быть положительным за счет неиндексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает сумму собственного капитала. [c.325]
Смотреть страницы где упоминается термин Эффект финансового рычага
: [c.23] [c.291] [c.86] [c.329]Смотреть главы в:
Бизнес в ресурсодобывающих отраслях Справочник -> Эффект финансового рычага