В нашем примере коэффициент приведения, следовательно, должен быть реальной ставкой процента по государственным облигациям. Номинальная ставка процента (9 %) является ставкой, которую мы видим в газетах, — она не отражает уровня инфляции. Действительная ставка процента представляет собой номинальную ставку за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Если мы ожидаем, что инфляция составит в среднем 5 % в год, действительная ставка процента будет равна 9 — 5 = 4 %. Это и [c.414]
Предположим, реальная ставка процента равна 4. Следует ли фирме строить этот завод Вы можете подтвердить, что NPV положительна и поэтому данный проект представляет собой хорошее вложение капитала. [c.415]
Ситуация несколько изменяется с эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной. Она будет равна СП (1 - Кн). В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом [c.321]
Рассчитайте реальную ставку процентов годовых с учетом инфляции. [c.99]
Определите реальную ставку процента годовых с учетом инфляции, составляющую 50% в год. [c.99]
Мы должны иметь в виду то, что линия рынка ценной бумаги отображает выбор между ожидаемым доходом и неизбежным риском в определенный момент. С течением времени положение этой линии может измениться вместе с изменениями процентных ставок и психологии инвесторов. Безрисковая ставка выражена определенным номинальным значением, т. е. не учитывает инфляцию. Как обсуждалось в гл. 3, номинальную ставку процента можно умозрительно разложить на реальную ставку процента и инфляционную премию. Для наглядности предположим, что номинальная безрисковая ставка равна 4%. Теперь если бы произошел неожиданный всплеск инфляции, номинальная ставка могла бы увеличиться до уровня 7%. В итоге линия рынка ценной бумаги на рисунке переместилась бы вверх. Этот сдвиг показан в верхней части рис. 5.2. Заметим, что линия сдвигается вверх параллельно самой себе на определенное количество единиц. [c.88]
Реальная ставка процента (оценка) (%) 3,0 4,1 [c.71]
Теория Фишера подчеркивает, что реальная ставка процента определяется реальными явлениями. В общем случае высокая готовность к сбережению может быть связана с такими факторами, как большое совокупное богатство (поскольку состоятельные люди, как правило, сберегают больше), неравномерное распределение богатства (равномерное распределение привело бы к значительному снижению доли богатых людей, которые делают большую часть [c.612]
Вернемся к теории Фишера. Не все экономисты согласились бы с Фишером в том, что реальная ставка процента не подвержена влиянию инфляции. Например, если изменение цен связано с изменениями уровня деловой активности в отрасли, тогда в условиях инфляции мне, возможно, захотелось бы иметь через год больше или меньше, чем 105 яблок, чтобы компенсировать потерю для меня 100 дол. сегодня. [c.614]
Кое-кто утверждает, что теория Фишера — тавтология. Если реальная ставка процента определяется как разница между номинальной ставкой и ожидаемым темпом инфляции, то номинальная ставка должна равняться сумме реальной ставки и ожидаемого темпа инфляции. В каком смысле теория Фишера не является тавтологией [c.647]
Часто в дополнение к процентному платежу заемщик обязан держать в банке беспроцентный депозит до востребования. Этот компенсационный остаток средств составляет от 10 до 20% общей суммы долга, так что реальная ставка процента, исчисленная исходя из той суммы, которая действительно попадает в распоряжение фирмы, может оказаться существенно выше назначенной. [c.888]
Поскольку правительства не могут напрямую регулировать валютные курсы на евровалютных рынках, то можно ожидать, что различия между ожидаемыми реальными ставками процента будут незначительными. Что касается национальных процентных ставок, то у правительств больше возможностей регулировать их, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Поэтому вполне вероятно, что на национальном рынке какой-то страны установилась реальная процентная ставка, которая ниже реальных процентных ставок в других странах. Однако такое положение трудно поддерживать долгое время. Компании и отдельные лица [c.959]
Что можно сказать о мире, в котором существует инфляция или дефляция Предположим, каждый индивид ожидает, что инфляция составит 10% в год, и не будем усложнять проблему рассмотрением налогов. Номинальная процентная ставка 10% годовых по-прежнему означает, что обменный курс сегодняшних долларов на доллары через год равен 1 1,1. Но на 1,10 долл. через год можно будет купить столько товаров и услуг, сколько сегодня можно купить на 1,00 долл. Если ожидаемые темпы инфляции составляют 10% в год, то номинальная процентная ставка 10% годовых означает нулевую реальную ставку процента. [c.147]
Отметим, что в расчете реальной процентной ставки фигурируют именно ожидаемые, а не фактические темпы инфляции. Причина состоит в том, что кредитные соглашения по определению являются форвардными. Реальная ставка процента применительно к ссуде или облигации, выпущенной в настоящее время, измеряется на основании современного видения ситуации к сроку исполнения кредитного соглашения. Невозможно знать точно, какими окажутся фактические темпы инфляции за этот период, поэтому стороны кредитной сделки должны исходить из ожидаемых темпов инфляции, чтобы рассчитать реальную процентную ставку. [c.147]
В то же время рост реальной ставки процента способствует возрастанию чистой инвестиционной прибыли в финансовом инвестировании предприятия (прежде всего, по таким финансовым инструментам инвестирования, которые характеризуются как долговые" — депозитные вклады, облигации, вексели и т.п.). Соответственно, снижение реальной ставки процента будет вызывать уменьшение уровня чистой прибыли предприятия в процессе финансового инвестирования. [c.39]
Эти две противоположные тенденции изменения суммы чистой прибыли реальных и финансовых инвестиций в зависимости от изменения реальной ставки процента проиллюстрированы графиком, представленным на рис. 1.9. [c.39]
С/7, СП2 СП3 СП4 СП5 Реальная ставка процента [c.40]
| Рисунок 1.9. Зависимость формирования суммы чистой инвестиционной прибыли предприятия от изменения реальной ставки процента в процессе реального и финансового инвестирования. |  |
РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА - номинальная [c.322]
Предположим, что ваши деньги приносят доход в виде процентов при заданной годовой процентной ставке (APR) в размере 6% годовых, начисляемых ежемесячно. Это значит, что проценты начисляются на ваш счет каждый месяц в сумме от установленной ставки APR. Таким образом, реальная ставка процента составляет 0,5% в месяц (или 0,005 в месяц в десятичном выражении). [c.80]
В соответствии с разд. П1.2 Приложения 1 и П9.2 Приложения 9 номинальная процентная ставка вычисляется следующим образом. Так как проценты начисляются и выплачиваются раз в квартал (продолжительность квартала, выраженную в годах, обозначим через А = 1/4), то по "банковским" правилам реальная ставка процента за квартал равна [c.253]
Реальная ставка процента [c.86]
Если принять основную идею Фишера, что рыночный процент расщепляется на два компонента, возникает задача, как применить этот простой подход в прогнозировании. Если бы оказалось возможным измерить с приемлемой точностью величину инфляционных ожиданий, то определить реальную ставку процента было бы несложно. И если бы при этом реальный процент изменялся медленно, как чаще всего и бывало до конца 1970-х, тогда величину рыночного процента можно было бы прогнозировать исходя просто из ожидаемого уровня инфляции. [c.86]
В принятии инвестиционных решений главную роль играет не номинальная, а реальная ставка процента. Вспомним из главы 8, что номинальная процентная ставка выражается в текущих ценах, а реальная процентная ставка — в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах. Реальная процентная ставка - это номинальная ставка минус уровень инфляции. В нашем примере со шлифовальным станком мы исходили из постоянного уровня цен, поэтому все наши данные, включая процентную ставку, приводятся в реальном выражении. [c.190]
Страны с Реальная ставка процента Средние темпы роста [c.24]
Реальная ставка процента равняется номинальной годовой ставке по депозитам за [c.25]
Для задания № 8 введем условие, что годовая реальная ставка процента составила 80%, а номинальная увеличилась до 250%. Определите темп инфляции (для выполнения задания найдите в источниках учебной литературы выражение формулы Фишера). [c.309]
Если ставка номинального процента равна 280%, а темп годовой инфляции 540%, то чему будет равна реальная ставка процента (для выполнения задания требуется анализ литературы, приведенный в конце учебника). [c.309]
В условиях инфляции важно различать номинальную и реальную процентные ставки. Реальная ставка — это номинальная (фактически достигнутая в данный период ставка процента, исчисленная с учетом уровня инфляции. Допустим, уровень инфляции достиг 8%, а номинальная ставка — 14%. Тогда при подсчете дохода на инвестиции важно определить реальную ставку процента. Она составит 14 — 8 = 6%. Значит, если взаймы взяты 100 денежных единиц, то на следующий год необходимо возвратить не 114, а только 106. [c.227]
Например, сумма вклада в 100 ден. ед. при 10% номинальной ставке и 10% инфляции не изменится к концу года, так как реальная ставка процента окажется нулевой и покупательная способность вклада не изменится. Именно реальная ставка используется при анализе целесообразности принятия инвестиционных решений, поскольку она является выражением количества благ, а не денег. Если в условиях совершенной конкуренции налицо тенденция к установлению единой ставки ссудного процента, то в реальной жизни существует широкий диапазон ставок, которые зависят от степени риска, срочности кредита, размера ссуды и т.д. [c.273]
Реальная ставка процента — ставка процента, выплачиваемая по займу, откорректированная с учетом инфляции. Например, если заемщик должен заплатить 25% по займу в течение года, в котором темп инфляции составил 14%, тогда реальная процентная ставка составит только 11%. Таким образом, инфляция сокращает реальное бремя процентных выплат для заемщиков, сокращая в то же время реальное вознаграждение кредиторов. [c.433]
Для определения реальной ставки процента при небольших темпах инфляции (3-5 %) в год используется следующая формула [c.141]
В оптимуме наклон кривой безразличия соответствует наклону бюджетной линии. Максимизирующей полезность является та комбинация благ, при которой норма временных предпочтений соответствует ставке процента. Уравнения (1.29) и (1.27) образуют систему с двумя неизвестными. Таким образом, оптимальные значения в зависимости от экстремальных переменных определены однозначно. Если мы обозначим оптимальное решение звездочкой, то сможем записать зависимость оптимального плана потребления от начального запаса и реальной ставки процента как [c.27]
Осуществите тот же анализ, что и в задаче № 1, для прироста реальной ставки процента. [c.28]
Проверки Фамы показывают, что ожидаемая реальная ставка процента была в основном постоянна с 1953 по 1971 г. Однако, если вы прочитаете статью Фамы, вы должны также прочесть ответные статьи Гесса и Бикслера, а также Нелсона и Шверта. [c.645]
Наконец, мы выяснили, что реальные ставки процента на интегрированном международном рынке капитала должны быть одинаковыми. В действительности же государственное регулирование и налоги могут вызвать различия реальных процентных ставок. Ноне следует занимать деньги толькотам, где процентные ставки самые низкие. В этих странах, вероятнее всего, и самая низкая инфляция и самая сильная валюта. [c.975]
Как видно из приведенного графика, рост реальной ставки процента на финансовом рынке с li до СЩ вызывает увеличение суммы чистой прибыли финансовых инвестиций с ЧП- до ЧЩ (соответствующих точкам (Di и ОЫ и соответственно снижение суммы чистой [c.39]
Для этого необходимо различать номинальную и реальную ставки процента. Номинальная процентная ставка — это ставка, выраженная в той или иной валюте без поправок на инфляцию, ареалъная процентная ставка корректирует номинальную на уровень инфляции. Это различие между реальной и номинальной процентными ставками было рассмотрено в главе 2 (раздел 2.6.5). [c.94]
Теория задает понятийную базу анализа. Одним из первых и ведущих теоретиков был Ирвинг Фишер. Он первым разделил рыночную (номинальную) ставку процента на два компонента 1) реальную ставку процента (постоянную покупательную способность), определяемую исключительно предложением денег и спросом на них 2) премию, которая соответствует ожидаемой инфляции5. С позиций предоставления и по- [c.84]
Но в конце 1970-х и в начале 1980-х годов величина реального процента отличалась значительной изменчивостью. В 1985 г. реальный процент составлял примерно 7%, что вдвое превышало величину долгосрочной средней ставки. Рост процента связывают с возросшей изменчивостью ценных бумаг с постоянным доходом, которую, в свою очередь, объясняют изменчивостью номинальной ставки процента, последствиями дерегулирования финансовых рынков, большим дефицитом федерального бюджета, изменениями относительной цены доллара США на международных рынках валют, а также возросшей изменчивостью роста денежной массы7. Концепция реальной ставки процента полезна тем, что подчеркивает необходимость в ходе прогнозирования рыночного процента тщательно анализировать предложение кредитных средств и спрос на них, а также учитывать роль инфляционных ожиданий. [c.86]
Процентная ставка на такие инструменты часто рассчитывается на основе так называемого банковского дисконтного метода (bank dis ount basis). В приведенном выше примере дисконт составляет 2% квартальных или 8% годовых. Однако следует заметить, что дисконт не равен реальной ставке процента. В данном случае она выше, значение ее равно [2,04% ( 2000/ 98 000) х 100%] в квартал, что эквивалентно 8,16% в год (если начисление происходит по схеме сложного процента, то получим (1,02044 — 1) х х 100% = 8,41% в год). [c.378]
В экономике Азовии имеет место инфляция. Если годовая реальная ставка процента равна 7%, и номинальная ставка равна 7%, то каков темп инфляции [c.309]
АНАЛИЗ КРИВЫХ IS—LM [IS—LM analysis] — разработанный Дж. Хиксом и А. Хансеном метод исследования условий одновременного равновесия на рынке товаров и денежном рынке в стране. Кривая IS (I — investment, инвестиции, S — savings, сбережения) отражает равновесие на рынке товаров чем больше сберегается, тем больше инвестиций (и следовательно, производство), но тем ниже спрос на товары, поскольку у потребителей остается меньше денег. В связи с усовершенствованием модели здесь рассматривается, с одной стороны, уровень реального процента г, с другой — национальный доход Y, но название самой модели сохранилось. Кривая IS показывает, что если реальная ставка процента повышается, то для того чтобы сохранить равновесие на рынке товаров, их производство должно сокра- [c.20]
Таким образом, пересечение кривых ISmLM, помещенных на одном графике, где абсцисса — объем национального дохода Y, а ордината — реальная ставка процента г, выявляет точку макроэкономического равновесия как результат условий, складывающихся и на товарном, и на денежном рынках. Отношение это крайне упрощено, ибо не учитывает внутренние причины создания таких условий, а также вероятностный характер монетарной системы. [c.20]
Смотреть страницы где упоминается термин Реальная ставка процента
: [c.220] [c.53] [c.329] [c.8] [c.328]Смотреть главы в:
Государственное регулирование экономики -> Реальная ставка процента